顶尖财经网(www.58188.com)2025-3-13 21:01:49讯：

　　据上交所官网，3月11日，傲拓科技股份有限公司（以下简称傲拓科技）申报科创板IPO获受理，成为上交所今年首单获受理的科创板IPO申请。

　　招股书显示，傲拓科技是国内最早一批从事中大型PLC自主开发的科技创新型企业，公司产品有着打破国际品牌绝对垄断的战绩。在招股书中，公司也提示了毛利率较高存无法持续、应收账款回收等风险。

　　打破中大型PLC市场国外垄断

　　据招股书，傲拓科技是一家专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业，其中，中大型PLC为公司核心产品。PLC与CAD/CAM、机器人被共同誉为现代工业自动化的三大支柱，是工业自动化体系的底层关键基础设备。中国的中大型PLC市场长期被国外品牌垄断，近年来以公司为代表的国内中大型PLC厂商的技术不断进步，国内企业逐步在多个领域突围，打破国外品牌的垄断地位。

　　从成立至今，傲拓科技近二十年一直从事PLC国产化研究工作，实现了软硬件自主可控，在工业控制系统核心控制器领域完成关键技术的自主化突破，并在多个重点领域实现产业化应用。发行人在水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域与众多国际品牌竞争，助力我国在关系国计民生的核心工业领域中，保障工控系统的自主可控、安全生产。

　　财务数据方面，招股书显示，公司业绩呈现良好的增长趋势。报告期各期，公司分别实现营业收入11,440.20万元、14,194.48万元、19,694.44万元和15,574.47万元，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2,510.55万元、3,504.17万元、6,867.50万元和4,878.32万元。

　　毛利率较高存无法持续风险

　　据招股书，报告期各期，公司主营业务毛利率分别为64.56%、67.94%、74.23%和73.65%。

　　另外，从招股书同业公司对比数据可以看出，公司毛利率高于同行业公司。

　　对公司主营业务毛利率较高且远高于同业公司均值的合理性，招股书分析称，公司毛利率较高且高于PLC同行业公司，主要是由于产业链位置、产品类型、客户类型、应用领域、销售模式和同行业公司存在一定差异，在中大型PLC细分领域内尚未面临国内企业的激烈竞争，可参照国外品牌进行定价，利润空间较高，且“轻资产”的经营模式进一步降低了成本。

　　傲拓科技在招股书中提示，近年来，在我国大力发展工业自主可控的大背景下，国产厂商陆续响应政策号召，提升自身技术实力，希望把握发展机遇，从中长期看市场竞争会加剧。若未来国产化工控产品领域市场竞争进一步加剧、国家政策调整或者公司的经营策略、技术实力、成本控制等因素发生不利变化，则公司的销售定价可能受到挑战，或无法抵御成本上升的不利影响，导致毛利率无法维持较高水平，甚至存在显著下降的风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。

　　应收账款回收风险

　　据招股书，报告期各期末，公司应收账款、合同资产和其他非流动资产中的合同资产账面余额合计分别为3,696.31万元、5,667.89万元、7,849.96万元和11,712.68万元，占当期营业收入比例分别为32.31%、39.93%、39.86%和75.20%，占比较高。

　　傲拓科技提示，未来随着公司业务规模的扩大，应收款项余额预计会进一步增加，如果公司的客户信用管理制度未能有效执行，或下游客户经营情况发生不利变化，将会导致公司应收款项存在无法收回或者无法承兑的风险，从而对公司的收入质量及现金流量造成不利影响。

　　IPO前连续分红后拟募资补流

　　据招股书，傲拓科技此次IPO拟募资约7.79亿元，募资扣除发行费用后拟用于傲拓科技产研一体化中心项目、本地化技术服务中心建设项目、补充流动资金。其中，拟将1.6亿元募资用于补充流动资金。

　　招股书显示，傲拓科技曾在IPO前进行连续分红。2022—2023年及2024年1—9月，公司现金分红额分别约为1027.25万元、2094.5万元、1132.75万元，合计约4254.5万元。

　　公司实控人曾有违规交易行为

　　据招股书，陈思宁合计控制傲拓科技38.83%的表决权，并担任公司董事长、总经理，为公司实际控制人。值得注意的是，招股书显示，这位1970年出生的女董事长、实控人曾有过违规交易行为。

　　傲拓科技曾在2015年12月11日至2020年3月26日期间，在全国中小企业股份转让系统挂牌，挂牌期间，陈思宁收到于2018年9月13日生效的《关于对“陈思宁”采取要求提交书面承诺自律监管措施的决定》，陈思宁“在交易全国中小企业股份转让系统挂牌股票‘傲拓科技’（证券代码：834876）的过程中存在以明显偏离该证券行情揭示的最近成交价申报并成交的行为，违反了《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》第一百零九条第（三）项的规定”。根据相关规定，股转公司市场监察部于2018年9月13日对陈思宁采取了要求提交书面承诺的自律监管措施，陈思宁已于2018年9月17日提交了《合规交易承诺书》。

　　傲拓科技表示，上述自律监管措施不属于行政处罚；陈思宁收到自律监管措施决定后，已承诺依法合规参与证券交易，杜绝违规交易行为再次发生。相关违规情形已有效整改，该等事项不构成本次发行障碍。