顶尖财经网(www.58188.com)2025-3-19 10:07:44讯：

　　1.国家能源局公布，2月全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%；1～2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。

　　2.数据显示，今日南向资金净卖出11.02亿港元，其中沪港股通净流出约23.89亿港元，深港股通净流入约12.87亿港元。

　　3.央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月18日以固定利率、数量招标方式开展了2733亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据显示，当日377亿元逆回购到期及1200亿元国库现金定存到期，据此计算，单日全口径净投放1156亿元。

　　股指期货：周二股指继续横盘震荡，至收盘，上证50指数涨0.07%，沪深300指数涨0.27%，中证500指数涨0.41%，中证1000指数涨0.34%，沪深两市成交额为1.56万亿元。

　　早盘市场小幅跳空高开后回落，回补跳空缺口后再度快速反弹，但市场冲高无力，震荡中保持红盘报收。两市个股涨多跌少，红盘个股近3000家。盘面上，高压快充、换电概念领涨两市；黄金、小金属概念再度走强；港口航运概念强势拉升；深海科技概念持续活跃；工业母机、人形机器人概念午后走强；光伏、医药、算力、英伟达映射概念等有所表现。跌幅方面，白酒、猪肉鸡肉、零售、食品饮料等大消费概念全线回调；成飞概念、军工电子、军工信息化等军工概念集体走低；煤炭、钢铁、水泥等周期概念集体走弱。

　　股指期货全线走强，至收盘，主力合约IH2503涨0.08%，IF2503涨0.24%，IC2503涨0.33%，IM2503涨0.37%。IM和IC基差整体小幅上行，但IF基差小同幅回落，IH基差保持稳定。IM和IH成交分别增加2.9%和6.7%，IF和IH成交分别下降11.9%和16.7%；IM、IC和IF持仓分别增加1.5%、1.6%和0.5%，IH持仓下降1.5%。

　　隔夜中概股的大幅上涨使港股跳空高开，也带动A股各指数高开。但白酒、银行等权重股的回落，使股指也快速下行，全天保持震荡。市场仍然围绕着消息面的变化进行题材挖掘，比亚迪) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/002594/>比亚迪（002594）推出“兆瓦闪充”技术，带动高压快充概念；巴拿马运河的交易带动港口板块；越疆机器人发布预售使午后机器人再度走强；CXO龙头公司业绩带动板块高开。相对港股，A股权重股的表现平平，与消息面的催化并不在A股权重股有关。但市场仍保持对热点的挖掘，业绩成为更看重的因素，成交量也保持稳定，因此，股指将保持震荡上行的乐观趋势。

　　金融期权：今日A股市场个股层面涨跌互现，全市场成交额维持在1.5万亿元以上。宽基指数分化，中小市值类指数表现偏强。

　　期权方面，多数期权标的实际波动有限，多数期权品种成交量继续回落。品种间来看500ETF和创业板ETF期权成交量相对活跃。隐波方面，多数期权品种隐波中枢继续回落，但幅度有限。

　　国债期货：周二国债期货冲高回落多数小幅收涨，30年期主力合约跌0.1%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.06%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数回落，其中3Y及以上期限小幅下行1bp左右。

　　今日央行开展2733亿元7天期逆回购操作，全口径净投放1156亿元流动性。税期影响下，市场资金面整体小幅收敛。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率多数反弹，但隔夜资金价格降至1.8%下方。“长钱”方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单利率在1.98%左右，较昨日上行约1bp。

　　税期缴款高峰，央行逆回购重回大额净投放呵护市场流动性，叠加A股上冲动力略显不足，早间市场情绪偏暖，期债盘面震荡上行。但临近尾盘，债市情绪重新转弱，尤其对于长端而言。

　　短期来看，季末因素后续对资金面或仍有扰动，部分机构跨季前现券止盈、期债套保等行为可能也会一定程度上放大价格波动。操作上，单边建议投资者可继续考虑逢高轻仓试空T合约，但日内跌幅较大时也建议部分兑现盈利。

　　期现套利方面，当前TL主力合约CTD券流动性溢价偏高，叠加盘面贴水，建议投资者仍可考虑择机参与做空30Y活跃券基差。而当前TS主力合约IRR偏高，建议关注潜在的期现正套机会。

　　曲线交易方面，做陡曲线逻辑顺畅，但在当前期债基差水平和老券流动性溢价偏高的情况下，利用期债做陡曲线的性价比可能不及现券。跨期套利方面，建议暂观望为主，等待更为明确的政策面驱动落地。

　　交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，逢高轻仓试空T主力合约，关注TL反套、TS正套机会

　　风险提示

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