顶尖财经网(www.58188.com)2025-3-27 10:17:29讯：

　　1.数据显示，今日南向资金净流入83.68亿元。

　　2.央行公告称，3月26日以固定利率、数量招标方式开展了4554亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量4554亿元，中标量4554亿元。数据显示，当日2959亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1595亿元。

　　3.美国3月谘商会消费者信心指数92.9，为2021年1月以来新低，预期94，前值从98.3修正为100.1；消费者现况指数134.5，前值136.5；消费者预期指数65.2，前值72.9。

　　股指期货：周三股指横盘震荡，至收盘，上证50指数跌0.54%，沪深300指数跌0.33%，中证500指数涨0.03%，中证1000指数涨0.8%，沪深两市成交额为1.18万亿元。

　　股指全天横盘整理，大小盘指数表现分化，大型指数震荡回落，而小盘指数全天相对强势。两市个股涨多跌少，上涨个股超3500家，但成交继续萎缩。盘面上，猪肉、鸡肉等养殖业概念涨幅居前；人形机器人、减速器、工业母机等机器人产业链集体反弹；光伏产业链拉升；汽车零部件、算力、半导体、房地产、医药相关概念全线反弹。跌幅方面，煤炭、电力、钢铁等周期概念回调；银行、保险、中特估等高股息板块表现弱势。

　　股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2506跌0.5%，IF2506跌0.26%，IC2506涨0.15%，IM2506涨0.42%。各品种基差小幅下行。IM、IC和IF成交分别下降3.9%、5.7%和3.5，IH成交增加0.9%；IM、IC和IH持仓分别下降3.9%、1%和0.5%，IF持仓增加1.1%。

　　市场仍然没有明显的主力板块出现。周二上涨的高股息板块周三普跌，银行在龙头公司公布年报大跌拖累下受挫，电力、有色、保险、钢铁纷纷下行，再现一日游。机器人和光伏板块出现反弹，使小型指数表现强于大势，但市场整体成交继续萎缩。地量之下市场没有明显的主攻方向，投资者观望情绪浓重，预计后市仍将保持横盘震荡。

　　金融期权：今日A股市场个股层面普涨，但全市场成交额持续不足1.2万亿元，全市场成交额持续下行，市场观望情绪渐浓。宽基指数表现分化，中小市值类指数偏强。

　　期权方面，多数期权标的波动有限，多数期权品种成交量低位震荡。品种间来看50ETF和500ETF期权成交量相对活跃。隐波方面，期权品种隐波中枢继续回落。

　　国债期货：周三国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.63%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.18%，2年期主力合约涨0.09%。现券方面，银行间主要期限国债收益率普降，其中2Y及以上收益率下行逾2-4bp，长端表现强于短端。

　　今日央行开展4554亿元7天期逆回购操作，净投放1595亿元短期流动性。季末市场资金面小幅收敛.短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率多数上行，其中7天期跨季资金价格升至2.0%附近。“长钱”方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单利率在1.8950%附近，较上日下行0.5bp左右。

　　央行继续呵护市场流动性，叠加权益市场表现平平，今日债市低开高走。午后受大行在债市调整期间回补现券传言以及降准预期再起的影响，债市情绪进一步转暖，期债盘面加速走强。

　　短期内，资金面变化、央行流动性投放态度仍将影响市场心态。而中期维度，我们认为债市将逐步重回基本面定价阶段。就上周公布的经济数据而言，国内新旧增长动能强弱分化的特征依旧明显，且内需修复依赖于政策面的支撑，但政策的乘数效应暂偏弱。

　　操作上，单边建议投资者仍可保持偏多思路，但盘面大幅走强时可考虑适度止盈。期现套利方面，当前TL主力合约CTD券流动性溢价偏高，建议投资者可考虑继续做空30Y活跃券基差。而TS主力合约IRR偏高，建议关注潜在的期现正套机会。曲线交易和跨期套利建议暂观望为主。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，单边保持偏多思路，谨慎追高，关注TL反套、TS正套机会

　　风险提示

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