调研情况显示，华润微二季度单季综合毛利率同比提升1.67个百分点、环比提升2.13个百分点，主要由产品结构优化（产能向高附加值高毛利产品倾斜、缩减低毛利业务）、生产运营效率提升（成本费用管控降本增效）以及一季度调价成效逐步兑现所驱动；公司表示下半年在产能持续满载基础上将继续优化产品结构并推动价格调整兑现，以进一步提升综合毛利率。公司两次调价主要基于下游（数据中心电源、泛新能源等）需求增长与国产替代加速导致供需趋紧，以及上游原材料涨价推高成本并进行适当传导；公司称在手订单饱满，将根据市场情况动态调整价格体系。

公司新兴领域在产品与方案板块占比约8％，主要包括数据中心（含AI服务器）、机器人、无人机等，公司已布局技术平台与产品矩阵，并在关键领域头部客户实现快速起量；这些领域对功率器件、模块及驱动产品需求增长快且对供应稳定性、可靠性及一体化方案能力要求高，公司依托IDM全产业链协同、产品组合与响应能力，推动新兴领域收入占比提升。原材料方面，公司通过加强与供应商合作、强化国内供应链绑定并导入国产供应商来应对阶段性偏紧与涨价，称整体效果良好、风险可控；设备方面交付周期拉长，公司推进国产设备验证导入并与供应商协同管控交期，整体符合预期。

碳化硅方面公司上半年器件及模块销售收入实现翻倍以上增长，业务向高端化发展，汽车电子及储能领域营收占比达85％；在新能源汽车、充电桩与数据中心等场景分别推进中标、批量交付与供货／送样验证。公司表示自有SiC产能持续紧张，正寻求外协产能并计划通过投资并购、参股等方式扩产。氮化镓方面，公司判断渗透率有望受益于AI数据中心电源、新能源汽车800V平台与人形机器人关节驱动等赛道提升，并已在6吋、8吋平台布局，依托IDM实现全流程质量控制与技术保护，聚焦核心场景加速迭代与上量；同时公司说明SiC偏高压大功率、GaN偏中低压高频，两者互补共存，公司可提供SiC＋GaN一站式方案。折旧方面，上半年折旧6.74亿元、同比增长2％，预计全年同比略升但增幅有限，称体内折旧已处于峰值平台、后续上升空间有限。

调研详情如下：

问题一：请问公司二季度毛利率同环比增长的原因及后续趋势？

答：公司二季度单季综合毛利率同比提升 1.67 个百分点，环比提升 2.13 个百分点。主要驱动因素包括：一是产品结构持续优化，依托充足在手订单，产能向高附加值、高毛利产品倾斜，缩减低毛利业务规模；二是生产运营效率提升，通过成本与费用管控持续推进降本增效；三是一季度调价成效逐步兑现，环比改善趋势已开始显现。下半年，在产能持续满载的基础上，公司将继续优化产品结构，推动价格调整兑现，进一步提升公司综合毛利率。

问题二：新兴领域在公司产品与方案板块占比 8％，请问具体包含哪些业务？如何看待后续趋势？

答：公司新兴领域主要包含数据中心（含 AI 服务器）、机器人、无人机等应用场景，已布局完整的技术平台和产品矩阵，并在关键领域的头部客户实现快速起量，为后续业绩增长奠定基础。这些领域对功率器件、模块及驱动产品需求增长迅速，且客户对供应稳定性、产品可靠性及一体化方案能力要求较高。公司凭借 IDM模式下的全产业链协同、丰富的产品组合和快速响应能力，有望推动新兴领域收入占比持续提升，成为重要增长引擎。

问题三：请问公司碳化硅的业务进展及后期布局？

答：今年上半年公司碳化硅器件及模块销售收入实现翻倍以上增长，业务结构持续向高端化迈进，在汽车电子及储能领域营收占比达 85％。新能源汽车领域，公司持续扩大与行业头部客户合作规模，上半年中标碳化硅 MOS 闪充项目；充电桩领域，碳化硅 MOS G4平台实现批量交付，客户粘度高、供货稳定；数据中心领域，碳化硅 MOS 已在固态变压器（SST）、固态继电器（SSR）实现供货，针对 AI 算力电源定制开发的集成式碳化硅 MOS 已通过评估并送样。随着碳化硅下游应用规模不断扩容，公司自有 SiC 产能持续紧张，正积极寻求外协产能，与外部供应商深度合作；后期计划通过投资并购、参股等方式扩充产能，以承接客户订单、满足市场需求。

问题四：请问公司如何看待氮化镓的景气度变化，并请介绍公司氮化镓业务进展？

答：氮化镓未来渗透率有望快速提升，主要受益于三大核心赛道：一是 AI 数据中心单机柜功率突破 50kW，数据中心电源成为第一大增量市场；二是新能源汽车 800V 高压平台对 OBC 功率密度提出新要求；三是人形机器人 40 个以上自由度关节驱动对高频电机控制有刚性需求。公司氮化镓产品在 6 吋、8 吋平台上均有业务布局，依托 IDM 模式实现从外延生长、特色工艺、特殊封装等多个环节全流程质量控制和核心技术保护。公司将持续聚焦上述三大核心场景，依托现有客户资源及工艺基础，加速产品迭代与上量，进一步提升在氮化镓市场的竞争优势。

问题五：请问第三代半导体碳化硅和氮化镓的不同竞争优势？

答：碳化硅主导高压大功率场景，核心优势在于热导率较高、耐压范围较宽，在高压大功率及散热敏感场景更具优势；氮化镓主导中低压高频场景，电子迁移率及开关频率较高，在 650V 以下中低压高频应用中具备显著优势。两种材料将在不同电压和频率区间互补共存。公司是国内少数同时大规模量产碳化硅和氮化镓的IDM 企业之一，已具备完整的客户基础和产品矩阵，可为客户提供SiC＋GaN 一站式方案。

问题六：请问公司如何看待后续涨价的持续性？

答：今年公司的两次调价主要基于两个方面：一是数据中心电源、泛新能源等高景气下游需求持续增长，叠加国产化替代加速，供需平衡逐步转向供应偏紧；二是上游原材料价格持续上行，推高制造成本，公司通过调价进行适当传导。本轮行业景气周期具备新应用场景需求放量、资本开支稳定、国产替代提速等特征，长期结构性增长逻辑明确。公司当前在手订单饱满，将根据市场情况适时、动态调整价格体系。

问题七：部分原材料和设备供应在逐步趋紧，请问公司有哪些应对举措？

答：原材料方面，上半年特殊气体等材料一度供应偏紧、价格上涨，公司加强与供应商合作，尤其是强化与国内供应链的深度绑定，积极导入国产供应商，以平滑短期波动。目前整体效果良好，原材料供应风险可控。

设备方面，国内外供应商交付周期均有所拉长，但公司前期准备充分，积极推进国产设备的验证与导入，并与供应商及合作伙伴紧密协同，共同管控设备交付周期，总体符合预期。

问题八：请问公司今年折旧的情况？折旧什么时候会达到一个峰值或者拐点？

答：公司上半年折旧 6.74 亿元，同比增长 2％，预计全年同比略有上升，但增幅有限。公司折旧主要来自控股子公司迪思高端掩模、润安先进封测基地，以及部分 6 吋、8 吋产线的填平补齐。公司体内折旧已处于峰值平台，后续上升空间有限。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）