顶尖财经网(www.58188.com)2026/8/19 14:27:32讯：
发布研报称，《发展“十五五”规划》指出要规划完善“西煤东运”“北煤南运”体系，加快建设“一轴两翼多联”疆煤出区铁路通道。7月铁路货运周转量增速强劲，8月下游电厂补库有望边际改善。普速路网产能利用率有望不断攀升，“挤出效应”下，路网未来将担当更多的客运增量需求和部分高附加值货运需求。该行认为，铁路核心资产价值重估大已开启。
事件
近期，国家发展改革委、国家局公开发布《发展“十五五”规划》，指出：到2030年，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大供应保障基地产量占全国比重超80%。同时完善运输设施，规划完善“西煤东运”“北煤南运”体系，加快建设“一轴两翼多联”疆煤出区铁路通道。
7月铁路客运量小幅承压，客单运距略有收缩
2026年7月，全国铁路完成旅客发送量45242万人，同比下降0.6%，1-7月累计完成旅客发送量280063万人，同比增长4.1%;7月完成旅客周转量1656.63亿人公里，同比下降6.4%，1-7月累计完成旅客周转量9923.45亿人公里，同比增长1.6%。暑运旺季支撑客运量绝对规模维持高位，但单月发送量同比由正转负，周转量降幅扩大，一方面由于7月极端天气频发对旅客出行有影响，另一方面长途商务及跨区域出行需求仍显疲弱，单客平均出行里程进一步缩短。
7月铁路货运周转量增速强劲，8月下游电厂补库周期有望边际改善
2026年7月，全国铁路完成货运总发送量43047万吨，同比下降4.7%，1-7月累计完成货运总发送量305273万吨，同比增长1.4%;7月完成货运总周转量3161.75亿吨公里，同比增长3.9%，1-7月累计完成货运总周转量22019.84亿吨公里，同比增长6.3%。7月受天气影响及电厂补库滞后影响，货运发送量略有下降。由于大宗商品跨区域调运运距结构性增长，货运周转量持续好于发送量。
伴随我国兜底产区转移及集中度提升，调运需求激增有望带来全国铁路路网价值战略重估
结合《发展“十五五”规划》，未来晋陕蒙新主产区集中度有望进一步提高，运输周转量有望保持高增，区域路网中长期保供价值犹存。此外，伴随产品、白货集装箱等高附加值货品上量，普速路网产能利用率有望不断攀升，“挤出效应”下，路网未来将担当更多的客运增量需求和部分高附加值货运需求。
投资分析意见
该行认为，铁路核心资产价值重估大已开启，推荐、，关注、及疆煤外运相关铁路资产。公路板块推荐、、，关注、、、、粤高速、、。大宗商品多式联运板块，关注核心口岸运营商及多式联运承运商。
风险提示：路网分流，日常运营安全生产事故风险，利率波动风险