*ST康佳A(000016)_ 股票分析

*ST康佳A(000016)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-04-11	信达证券	罗岸阳,尹圣迪
2022-12-20	华通证券国际	家用电器行业组

盈利预测

据*ST康佳A一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力明显改善，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.07	-0.08	-5.23	-0.41	-0.16	0.04	-1.55	-0.67
每股净资产(元)	-4.66	-4.67	-4.60	0.21	0.43	0.66	0.66	1.68
每股资本公积金(元)	0.17	0.17	0.17	0.16	0.16	0.16	0.21	0.21
每股未分配利润(元)	-6.37	-6.37	-6.29	-1.47	-1.25	-1.03	-1.07	-0.04
每股经营性现金流(元)	-0.22	-0.02	-0.67	-0.45	-0.28	-0.18	0.07	-0.16
净资产收益率(%)	-	-	-	-53.45	-28.67	4.00	-108.62	-33.23
营业总收入(元)	38.52亿	19.32亿	98.35亿	76.79亿	52.48亿	25.44亿	111.15亿	81.20亿
营业总收入同比增长(%)	-26.60	-24.08	-11.51	-5.43	-3.05	3.32	-37.73	-45.42
归属净利润(元)	-17278.03万	-18382.64万	-1258239.99万	-98152.05万	-38332.80万	9481.07万	-372555.72万	-160607.99万
归属净利润同比增长(%)	54.93	-293.89	-237.73	38.89	64.75	118.59	-64.97	-124.67
扣非净利润(元)	-20924.41万	-17981.20万	-1038083.88万	-152169.30万	-102750.21万	-44063.62万	-353499.92万	-171741.91万
扣非净利润同比增长(%)	79.64	59.19	-193.66	11.40	6.85	5.55	-20.32	-24.65
毛利率(%)	6.41	5.99	4.12	4.61	5.04	5.62	2.28	4.46
净利率(%)	-6.85	-11.78	-124.42	-15.33	-9.47	2.20	-38.81	-22.97
资产负债率(%)	133.01	131.09	126.22	99.40	97.45	95.27	95.37	86.95
存货周转率(次)	2.30	1.12	4.32	2.81	1.92	0.86	3.65	2.47

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,851,571,370.34	1,931,598,532.06	9,835,474,916.53	7,678,970,721.21
营业总成本	4,629,629,377.57	2,259,234,662.5	11,943,907,187.59	9,015,818,419.8
其他经营收益
营业利润	-275,361,487.26	-249,828,922.79	-10,507,913,987.1	-1,019,591,942.89
利润总额	-272,426,199.88	-247,247,736.44	-10,944,373,563.83	-1,010,421,061.02
净利润	-263,881,802.89	-227,477,814.31	-12,237,613,519.85	-1,176,995,413.93
每股收益
其他综合收益	49,690,521.61	23,911,443.16	20,737,108.06	-3,966,747.57
综合收益总额	-214,191,281.28	-203,566,371.15	-12,216,876,411.79	-1,180,962,161.5

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	7,299,235,011.55	8,640,910,363.67	11,300,252,850.34	11,788,005,202.97
非流动资产:
非流动资产合计	11,119,545,843.14	10,889,640,699.88	11,050,651,410.91	18,470,424,580.19
资产总计	18,418,780,854.69	19,530,551,063.55	22,350,904,261.25	30,258,429,783.16
流动负债:
流动负债合计	11,948,774,746.31	13,301,499,314.81	18,314,172,997.08	20,063,703,117.46
非流动负债:
非流动负债合计	12,549,646,913.28	12,301,357,461.95	9,897,126,373.19	10,013,643,068.55
负债合计	24,498,421,659.59	25,602,856,776.76	28,211,299,370.27	30,077,346,186.01
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	-6,227,300,722.45	-6,256,100,181.97	-6,083,071,689.95	507,164,793.99
股东权益合计	-6,079,640,804.9	-6,072,305,713.21	-5,860,395,109.02	181,083,597.15
负债和股东权益合计	18,418,780,854.69	19,530,551,063.55	22,350,904,261.25	30,258,429,783.16

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,423,096,330.14	2,003,653,148.18	9,034,146,586.16	7,120,309,341.83
经营活动现金流出小计	3,959,251,001.53	2,055,910,213.39	10,645,146,707.35	8,206,637,743.87
经营活动产生的现金流量净额	-536,154,671.39	-52,257,065.21	-1,611,000,121.19	-1,086,328,402.04
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	265,443,719.74	185,112,079.17	1,591,759,139.28	562,870,885.03
投资活动现金流出小计	79,221,807.91	65,111,469.98	449,279,879.19	296,701,111.86
投资活动产生的现金流量净额	186,221,911.83	120,000,609.19	1,142,479,260.09	266,169,773.17
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	6,967,299,870.62	4,608,088,515.7	22,718,681,210.48	13,260,054,187.92
筹资活动现金流出小计	9,749,815,685.55	6,747,690,474.96	20,015,510,139.99	13,048,830,868.41
筹资活动产生的现金流量净额	-2,782,515,814.93	-2,139,601,959.26	2,703,171,070.49	211,223,319.51
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-12,730,906.25	-5,409,307.78	2,641,824.42	5,599,745.8
现金及现金等价物净增加额	-3,145,179,480.74	-2,077,267,723.06	2,237,292,033.81	-603,335,563.56
期末现金及现金等价物余额	1,875,290,029.52	2,943,201,787.2	5,020,469,510.26	2,179,841,912.89
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-3,145,179,480.74	-	2,237,292,033.81	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2015-10-15	132487	12051.90	246.11
2015-07-31	38279	20856.35	-60.21

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
磐石润创(深圳)信息管理有限公司	52402.24	21.76	不变	0.00
中信证券经纪(香港)有限公司	19836.11	8.24	不变	0.00
国元证券经纪(香港)有限公司	6132.72	2.55	不变	0.00
HOLY TIME GROUP LIMITE...	5628.91	2.34	不变	0.00
李涛	3183.09	1.32	减少	-36.91
NAM NGAI	1898.47	0.79	增加	368.43
张玉香	950.00	0.39	新进	950.00
许植旺	888.76	0.37	不变	0.00
曲辰	704.48	0.29	新进	704.48
王景峰	600.00	0.25	新进	600.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
磐石润创(深圳)信息管理有限公司	52402.24	21.76	不变	0.00
中信证券经纪(香港)有限公司	19836.11	8.24	不变	0.00
国元证券经纪(香港)有限公司	6132.72	2.55	不变	0.00
HOLY TIME GROUP LIMITE...	5628.91	2.34	不变	0.00
李涛	3183.09	1.32	减少	-36.91
NAM NGAI	1898.47	0.79	增加	368.43
张玉香	950.00	0.39	新进	950.00
许植旺	888.76	0.37	不变	0.00
曲辰	704.48	0.29	新进	704.48
王景峰	600.00	0.25	新进	600.00

限售解禁

股东名称

解禁数量

(股)

上市日

实际解禁数量

(股)

华侨城集团公司

396763880

2016-03-02

396763880

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证全指家用电器ETF	1796885	8930518.45	0.07	0.11
广发中证全指家用电器ETF	793500	3943695.00	0.03	0.05
富国中证全指家用电器ETF	118500	588945.00	0.00	0.01
嘉实中证全指家用电器指数发起式A	22900	113813.00	0.00	0.00
南方中证全指家用电器指数发起A	16000	79520.00	0.00	0.00
东方红中证500指数增强发起A	9400	46718.00	0.00	0.00
中信建投远见回报A	4100	20377.00	0.00	0.00
广发鑫和混合A	1500	7455.00	0.00	0.00
广发恒祥债券A	700	3479.00	0.00	0.00
广发集瑞债券A	200	994.00	0.00	0.00
广发稳信六个月持有期混合A	200	994.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000016	股票简称	*ST康佳A
公司全称	康佳集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	1980-10-01	上市日期	1991-12-17
注册资本(万元)	24079454080000.00	总经理
法人代表	邬建军	董事会秘书	余惠良
注册地址	深圳市南山区粤海街道科技园科技南十二路28号康佳研发大厦15-24层	办公地址	深圳市南山区粤海街道科技园科技南十二路28号康佳研发大厦15-24层
电话	0755-26609138	传真	0755-26601139
电子邮箱	szkonka@konka.com	公司网址	www.konka.com
所属行业	家用电器	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-03-29	股改进度	实施
所属板块	AB股-创投-ST股-深圳特区-机构重仓-预盈预增-智能家居-央国企改革-PPP模式-超清视频-富时罗素-PCB-分拆预期-标准普尔-国产芯片-IPv6-MiniLED-氮化镓-半导体概念-MicroLED-第三代半导体-低价股-存储芯片-央企改革-华为海思-长期破净-超跌股
主营业务	研究开发、生产经营电视机、冰箱、洗衣机、日用小家电、厨卫电器及其他智能生活电器产品,家庭视听设备,IPTV机顶盒,OTT终端产品,数码产品,智能穿戴产品,智能健康产品,智能电子产品,智能开关插座,移动电源,移动通信设备及终端产品,日用电子产品,汽车电子产品,卫星导航系统,智能交通系统,防火防盗报警系统,办公设备,电子计算机,显示器;大屏幕显示设备的制造和应用服务;LED(OLED)背光源、照明、发光器件制造及封装;触摸电视一体机;无线广播电视发射设备;应急广播系统设备;生产经营电子元件、器件,模具,塑胶制品,各类包装材料;设计、上门安装安防产品、监控产品,无线、有线数字电视系统及系统集成,并从事相关产品的技术咨询和服务(上述经营范围中的生产项目,除移动电话外,其余均在异地生产)。从事以上所述产品(含零配件)的批发、零售、进出口及相关配套业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理及其它专项规定管理的商品,按国家有关规定办理申请)。销售自行开发的技术成果;提供电子产品的维修服务、技术咨询服务;普通货物运输,国内货运代理、国际货运代理,仓储服务;供应链管理;企业管理咨询服务;自有物业租赁和物业管理业务。从事废旧电器电子产品的回收(不含拆解)(由分支机构经营);以承接服务外包方式从事系统应用管理和维护、信息技术支持管理、银行后台服务、财务结算、人力资源服务、软件开发、呼叫中心、数据处理等信息技术和业务流程外包服务。经营进出口业务;国内贸易;国际贸易(不含专营、专控、专卖商品);销售安防产品、智能家居产品、门锁、五金制品;代办(移动、联通、电信、广电)委托的各项业务;水污染治理、固废物污染处理、危险废物污染治理、大气污染治理、土壤污染治理与修复服务;新能源、可再生资源项目及环保设施的开发;固体废弃物及城市垃圾的综合利用;非金属矿物制品材料生产(开采除外)、销售;半导体集成电路、元器件专用材料开发、生产及销售,组装生产和销售集成电路设备,半导体集成电路及相关产品的设计、研发、制造、测试、封装与销售集成电路产品及相关技术服务,半导体集成电路科技领域内的技术开发、转让及进出口;以自有资金从事投资活动。(以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施)。(因变更经营范围还需报相关部门审批,上述经营范围具体以审批结果、市场监督管理局核准为准。)
公司简介	康佳集团股份有限公司成立于1980年5月21日,是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业。公司起步于收录机的生产,1984年,第一条彩电整机生产线建成,“中国制造”的产品开始走向世界。1987年,获得国家电子工业部颁发的《全国工业产品生产许可证》,康佳牌彩电被批准在国内销售。1992年,康佳A、B股股票在深圳证券交易所挂牌上市,开启了资本市场的新篇章。1997年,“KONKA康佳”荣获“中国驰名商标”称号,实现广东省和深圳市“中国驰名商标”零的突破。进入21世纪,康佳紧跟时代发展的步伐,积极拓展业务领域,从彩电向白色家电、移动终端、生活电器等领域延伸。十三五期间,面对全球贸易摩擦和产业链冲击,康佳集团积极布局半导体行业,加大白电产业拓展力度,白电业务收入连续多年实现增长,完善冰洗冷空厨的全品类产品布局。历经40余年发展,公司业务现已形成消费电子(覆盖彩电、白电、厨电等全品类家电)与半导体科技两大核心板块,在滁州、东莞、新乡、重庆等地布局十余个生产基地,旗下拥有KONKA/康佳、新飞两大中国驰名商标。公司在芯片微小化与巨量转移技术等核心光电半导体技术领域持续领先行业。2025年7月22日,随着康佳专业化整合项目股权划转完成并对外公告,康佳正式进入华润(集团)有限公司管理体系,标志着康佳改革发展进入新纪元。未来的康佳,将依照华润集团1246发展模式,与华润集团进行全方位深层次对接融入与转型变革,为建设华润特色国有资本投资公司和具有全球竞争力的世界一流企业奉献康佳智慧和力量。
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