红棉股份(000523)_ 股票分析

红棉股份(000523)

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投资评级

盈利预测

据红棉股份一季报分析：

盈利能力有所加强，回报股东能力大幅增强

成长能力维持稳定，企业成长潜力得到恢复

偿债能力维持稳定，盈利增速略高于债务增速

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.04	0.03	0.04	0.04	0.02	0.01	0.28	0.04
每股净资产(元)	1.09	1.07	1.05	1.03	1.04	1.03	1.05	0.80
每股资本公积金(元)	1.48	1.48	1.48	1.48	1.52	1.52	1.53	1.51
每股未分配利润(元)	-1.40	-1.41	-1.44	-1.44	-1.48	-1.49	-1.48	-1.74
每股经营性现金流(元)	0.11	0.02	0.25	0.18	0.18	0.13	0.08	-0.02
净资产收益率(%)	3.89	2.44	4.04	3.33	1.72	0.62	30.51	4.39
营业总收入(元)	10.65亿	5.09亿	21.19亿	16.43亿	10.73亿	5.15亿	22.27亿	17.20亿
营业总收入同比增长(%)	-0.73	-1.14	-4.86	-4.46	-3.49	-4.37	-15.29	-19.21
归属净利润(元)	7608.23万	4747.68万	7936.16万	6529.32万	3350.95万	1191.79万	5.20亿	6478.81万
归属净利润同比增长(%)	127.05	298.36	-84.73	0.78	-10.65	-45.16	594.43	217.45
扣非净利润(元)	4463.85万	1806.62万	7836.66万	7716.93万	5020.34万	2184.85万	7713.95万	6776.82万
扣非净利润同比增长(%)	-11.08	-17.31	1.59	13.87	15.94	3.65	85.21	211.70
毛利率(%)	14.38	13.75	14.48	16.45	16.15	14.03	14.85	15.73
净利率(%)	8.73	10.35	5.40	5.60	4.84	3.91	25.20	5.34
资产负债率(%)	34.86	36.84	38.88	41.00	40.01	39.26	37.55	52.34
存货周转率(次)	3.35	1.43	5.26	4.01	3.87	1.51	7.85	9.37

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,065,045,758.79	509,053,215.42	2,119,073,311.22	1,643,483,089.29
营业总成本	1,033,913,452.94	501,178,114.77	2,056,841,112.45	1,563,160,010.63
其他经营收益
营业利润	81,305,486.75	33,401,935.23	182,658,367.79	145,344,207.22
利润总额	110,888,228.46	60,350,008.15	148,250,265.25	120,154,818.95
净利润	93,027,824.99	52,668,089.64	114,374,796.23	92,003,141.67
每股收益
其他综合收益	-31,504.25	-6,567,999.09	-760,558.41	-977,152.17
综合收益总额	92,996,320.74	46,100,090.55	113,614,237.82	91,025,989.5

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,820,869,620.68	1,839,910,597.29	1,834,036,817.66	1,866,667,868.85
非流动资产:
非流动资产合计	1,696,081,167.17	1,713,160,506.34	1,761,858,705.17	1,797,997,041.57
资产总计	3,516,950,787.85	3,553,071,103.63	3,595,895,522.83	3,664,664,910.42
流动负债:
流动负债合计	533,280,405.15	589,931,085.9	657,442,816.96	746,545,931.63
非流动负债:
非流动负债合计	692,754,059.1	719,119,924.33	740,532,703.01	756,052,132.03
负债合计	1,226,034,464.25	1,309,051,010.23	1,397,975,519.97	1,502,598,063.66
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,994,933,113.56	1,959,791,113.94	1,918,882,358.85	1,891,332,475.53
股东权益合计	2,290,916,323.6	2,244,020,093.4	2,197,920,002.86	2,162,066,846.76
负债和股东权益合计	3,516,950,787.85	3,553,071,103.63	3,595,895,522.83	3,664,664,910.42

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,263,418,063.79	579,543,718.24	2,838,962,612.34	2,154,246,429.42
经营活动现金流出小计	1,056,285,518.4	541,886,635.57	2,376,942,045.38	1,816,431,435.29
经营活动产生的现金流量净额	207,132,545.39	37,657,082.67	462,020,566.96	337,814,994.13
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	120,384,825.9	60,073,561.64	2,377,846	23,593,039.43
投资活动现金流出小计	188,035,855.42	132,853,629.62	273,342,144.77	250,475,363.31
投资活动产生的现金流量净额	-67,651,029.52	-72,780,067.98	-270,964,298.77	-226,882,323.88
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	81,000,000	-	195,000,000	170,000,000
筹资活动现金流出小计	230,784,867.25	31,552,509.17	528,367,785.86	416,647,905.06
筹资活动产生的现金流量净额	-149,784,867.25	-31,552,509.17	-333,367,785.86	-246,647,905.06
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	779.27	778.41
现金及现金等价物净增加额	-10,303,351.38	-66,675,494.48	-142,310,738.4	-135,714,456.4
期末现金及现金等价物余额	1,048,682,460.54	992,310,317.44	1,058,985,811.92	1,065,582,093.92
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-10,303,351.38	-	-142,310,738.4	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-10	104249	17606.58	128.06
2026-08-10	45711	40153.76	-0.22
2026-07-21	45810	40066.98	0.00
2026-07-20	45810	40066.98	0.54
2026-06-30	45566	40281.54	-0.67
2026-06-18	45873	40011.96	-4.33
2026-05-20	47948	38280.40	-3.95
2026-04-30	49921	36767.46	2.64
2026-04-10	48639	37736.56	-1.49
2026-03-31	49374	37174.80	-1.17

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广州轻工工贸集团有限公司	46965.79	26.17	新进	46965.79
广州市浪奇实业股份有限公司破产企业财产处置专...	24782.05	13.81	不变	0.00
广州产业投资控股集团有限公司	8925.62	4.97	不变	0.00
兴业资产管理有限公司	8189.74	4.56	不变	0.00
林旺钏	3405.98	1.90	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司广东省分行	2916.38	1.62	不变	0.00
广州华糖商务发展有限公司	2774.91	1.55	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司广东省分行	2136.07	1.19	不变	0.00
广州市广永国有资产经营有限公司	1506.68	0.84	不变	0.00
江炜	1225.99	0.68	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广州轻工工贸集团有限公司	51030.83	27.80	不变	0.00
广州市浪奇实业股份有限公司破产企业财产处置专...	24782.05	13.50	不变	0.00
广州产业投资控股集团有限公司	8925.62	4.86	不变	0.00
兴业资产管理有限公司	8189.74	4.46	不变	0.00
林旺钏	3405.98	1.86	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司广东省分行	2916.38	1.59	不变	0.00
广州华糖商务发展有限公司	2774.91	1.51	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司广东省分行	2136.07	1.16	不变	0.00
广州市广永国有资产经营有限公司	1506.68	0.82	不变	0.00
江炜	1225.99	0.67	新进	1225.99

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
广州轻工工贸集团有限公司	223048327	2024-09-18	223048327
广州国资发展控股有限公司	89256197	2019-01-29	89256197
广州市浪奇实业股份有限公司-第1期员工持股计划	2827861	2019-01-29	2827861
黄少彬	38000000	2012-03-16	38000000
华宝信托有限责任公司	22000000	2012-03-16	22000000
天津证大金牛股权投资基金合伙企业(有限合伙)	22000000	2012-03-16	22000000
吴树容	18000000	2012-03-16	18000000
广州轻工工贸集团有限公司	78395049	2011-01-10

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王英杰	财务负责人,财务总监	2300	72799	竞价交易	2017-05-24
陈文	副总经理	2000	20433	竞价交易	2017-05-24
王志刚	董事会秘书	4100	13833	竞价交易	2017-05-24
陈建斌	总经理,董事,副董事长	10000	138100	竞价交易	2017-05-23
陈韬	副总经理,总工程师	3400	137900	竞价交易	2017-05-23

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
天弘中证食品饮料ETF	4309760	11119180.80	0.23	0.24
富国中证全指食品ETF	383700	989946.00	0.02	0.02
前海开源中证全指食品ETF	366300	945054.00	0.02	0.02
华夏中证全指食品ETF	315000	812700.00	0.02	0.02
国金智享量化选股混合A	304387	785318.46	0.02	0.02
易方达中证全指食品ETF	279300	720594.00	0.02	0.02
国泰海通量化选股混合发起A	263600	680088.00	0.01	0.01
广发中证全指食品ETF	209400	540252.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	183800	474204.00	0.01	0.01
鹏华中证全指食品ETF	169900	438342.00	0.01	0.01
天弘中证食品饮料ETF联接A	163600	422088.00	0.01	0.01
广发国证2000ETF	134700	347526.00	0.01	0.01
广发中证2000ETF	132000	340560.00	0.01	0.01
东财食品饮料指数增强A	121000	312180.00	0.01	0.01
汇添富国证2000指数增强A	65900	170022.00	0.00	0.00
易方达中证2000ETF	61600	158928.00	0.00	0.00
景顺长城国证2000指数增强A	34300	88494.00	0.00	0.00
国投瑞银上证综合指数增强A	28800	74304.00	0.00	0.00
中欧稳健添悦债券A	18900	48762.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	15300	39474.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000523	股票简称	红棉股份
公司全称	广州市红棉智汇科创股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1978-06-20	上市日期	1993-09-22
注册资本(万元)	18354684610000.00	总经理	黄志华
法人代表	符荣武	董事会秘书	程默
注册地址	广州市天河区黄埔大道西100号之二1907-1908房	办公地址	广州市天河区黄埔大道西100号之二1907-1908房
电话	020-82161128,020-82162933	传真	020-82162986
电子邮箱	dm@hongmian000523.com.cn	公司网址	www.hongmian000523.com.cn
所属行业	综合Ⅱ	所属地域	广东板块
股改实施日期	2005-12-29	股改进度	实施
所属板块	机构重仓-预盈预增-粤港自贸-央国企改革-深股通-新零售-代糖概念-啤酒概念-2025年报预减-2026中报预增
主营业务	工程和技术研究和试验发展;科技中介服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;酒店管理;会议及展览服务;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;互联网销售(除销售需要许可的商品);租赁服务(不含许可类租赁服务);物业管理;组织文化艺术交流活动;停车场服务;居民日常生活服务;专业设计服务;以自有资金从事投资活动;专用化学产品制造(不含危险化学品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);调味品生产;保健食品生产;饮料生产;酒制品生产;食品销售;食品互联网销售;酒类经营;粮食加工食品生产;食品生产;货物进出口。
公司简介	广州市红棉智汇科创股份有限公司(以下简称“红棉股份”)是一家在深圳证券交易所上市的国有企业,总部位于广州市核心天河区,拥有国家级企业技术中心和博士后工作站。红棉股份由广州市浪奇实业股份有限公司(以下简称“广州浪奇”)更名而来,而广州浪奇的前身是广州油脂化工厂、广州油脂化学工业公司,始建于1959年,是华南地区早期日化产品定点生产企业。1993年,广州浪奇由国有企业改组为股份制企业,成为广州市首批规范化上市的股份制公司,距今已上市30年。2019年,广州浪奇并购广州华糖食品有限公司(以下简称“华糖食品”),正式切入食品饮料行业。2023年,广州浪奇实施重大资产重组,置出原有的日化类资产,置入控股股东旗下的广州新仕诚企业发展股份有限公司(以下简称“新仕诚公司”),形成“食品饮料”及“文化创意园区资产运营”双主业业务结构,2023年12月,公司正式由“广州浪奇”更名为“红棉股份”,标志着企业发展进入新阶段。2025年7月进一步收购广州市亚洲牌食品科技有限公司39.9996%股份,持续扩容食品饮料板块。全资子公司华糖食品已构建起覆盖“红棉”“广氏”“双喜”“五羊”“东方寓言”等多元矩阵的食品饮料品牌体系,核心产品涵盖红棉牌系列食用糖、广氏菠萝啤系列饮料及东方寓言系列咖啡等,以丰富品类满足不同消费场景需求。依托强劲的科研实力,华糖食品不仅获评国家高新技术企业,还获“广东省功能性糖产品绿色精深加工工程技术研究中心”认定,同时设有省级企业技术中心、省级工程技术研究开发中心,形成“产学研用”一体化的技术创新平台,为产品品质升级与产业迭代提供坚实支撑。子公司新仕诚公司深耕文化创意园区资产运营领域多年,其打造的“T.I.T”品牌园区凭借卓越的运营理念与特色定位,赢得政府及文化创意产业客户等多方高度认可。近年来,新仕诚公司运营的园区在工业文化地标建设领域表现突出,成功入选工业和信息化部工业文化发展中心颁发的“优秀工业遗产保护利用示范案例”,并先后斩获“国家级优秀工业遗产保护利用示范案例”“国家级纺织服装设计试点园区”“广东省‘互联网+创意’小镇”“广东省小型微型企业创业创新示范基地”“粤港澳大湾区风云创意园区”等国家、省、市级多项荣誉,成为兼具产业活力与文化价值的标杆园区。子公司亚洲食品深耕汽水饮料领域多年,以地域特色鲜明的“亚洲沙示”为核心,曾为“中国八大汽水”之一,风靡省港澳并席卷全国,成为一代人的味觉记忆。顺应消费升级,品牌拓展大健康路线,推出水果、植物系列饮品,广受市场认可。其深度融合岭南文化与老广印记,“亚洲”已成为承载城市记忆的文化名片。2023年7月位于肇庆市鼎湖区的新综合工厂投产,助力品质与产能升级。凭借深厚积淀,先后荣获“广州老字号”“广东省食品行业名牌产品”等荣誉,以匠心传承风味,以创新引领发展。未来,红棉股份将聚焦核心主业深耕不辍,强化下属企业经营管理效能,持续提升经营业绩与上市公司资产质量,以全方位举措推动企业价值攀升,助力公司实现高质量发展新格局。
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