穗恒运A(000531)_ 股票分析

穗恒运A(000531)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-04-21	德邦证券	郭雪	增持	维持

盈利预测

据穗恒运A一季报分析：

盈利能力有所加强，总资产收益能力略有提升

成长能力维持稳定，公司规模加速扩张

偿债能力有所加强，盈利增速略高于债务增速

运营能力有所削弱，产品市场竞争力减弱

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.24	0.19	0.29	0.42	0.21	0.09	0.16	0.18
每股净资产(元)	6.65	6.67	6.48	6.69	6.48	6.45	6.36	6.37
每股资本公积金(元)	2.10	2.12	2.11	2.12	2.12	2.12	2.06	2.06
每股未分配利润(元)	2.97	2.98	2.79	3.02	2.80	2.77	2.67	2.71
每股经营性现金流(元)	0.17	0.20	0.81	0.61	0.28	-0.05	0.73	0.48
净资产收益率(%)	3.54	2.83	4.47	6.41	3.22	1.47	2.53	2.77
营业总收入(元)	18.32亿	8.58亿	41.41亿	31.83亿	20.70亿	10.20亿	42.99亿	33.43亿
营业总收入同比增长(%)	-11.50	-15.91	-3.66	-4.79	-6.55	-7.79	-10.86	-5.26
归属净利润(元)	2.43亿	1.94亿	3.02亿	4.39亿	2.17亿	9745.84万	1.67亿	1.84亿
归属净利润同比增长(%)	12.13	98.58	81.54	139.08	135.99	210.36	-43.15	-37.01
扣非净利润(元)	1.33亿	1.18亿	1.61亿	4.40亿	2.03亿	7511.44万	1.61亿	1.81亿
扣非净利润同比增长(%)	-34.36	57.17	0.40	143.45	133.76	151.37	-57.76	-48.04
毛利率(%)	3.62	12.30	15.83	19.22	17.48	14.69	14.27	13.70
净利率(%)	12.05	21.93	6.13	14.32	11.31	10.05	4.57	6.02
资产负债率(%)	59.04	58.21	58.03	57.92	58.59	60.66	61.78	62.23
存货周转率(次)	9.65	4.47	21.10	15.22	10.43	5.25	18.89	12.31

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,832,344,065.35	857,912,281.73	4,141,471,201.25	3,182,718,297.72
营业总成本	2,045,568,442	886,556,894.19	4,081,426,863.13	3,070,319,347.97
其他经营收益
营业利润	222,647,901.67	227,084,172.8	535,536,538.17	537,065,472.48
利润总额	226,936,913.86	228,079,981.15	313,258,928.62	470,933,470.31
净利润	220,821,980.74	188,174,310.29	253,849,791.45	455,620,990.08
每股收益
其他综合收益	-37,039,829.62	-6,793,054.04	-20,241,713.56	-7,874,172.86
综合收益总额	183,782,151.12	181,381,256.25	233,608,077.89	447,746,817.22

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,492,536,205.59	2,489,452,249.59	1,963,621,222.63	2,478,128,666.19
非流动资产:
非流动资产合计	16,251,167,347.68	15,981,473,952.07	15,954,826,045.38	16,075,423,719.1
资产总计	18,743,703,553.27	18,470,926,201.66	17,918,447,268.01	18,553,552,385.29
流动负债:
流动负债合计	2,775,420,464.61	2,702,344,755.8	2,259,703,718.22	2,773,326,890.11
非流动负债:
非流动负债合计	8,291,547,125.95	8,049,444,315.67	8,137,812,658.39	7,973,426,242.69
负债合计	11,066,967,590.56	10,751,789,071.47	10,397,516,376.61	10,746,753,132.8
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	6,923,850,821.71	6,949,097,089.88	6,745,932,403.68	6,965,936,684.19
股东权益合计	7,676,735,962.71	7,719,137,130.19	7,520,930,891.4	7,806,799,252.49
负债和股东权益合计	18,743,703,553.27	18,470,926,201.66	17,918,447,268.01	18,553,552,385.29

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,327,358,900.58	955,414,011.89	4,923,598,460.35	3,598,517,660.6
经营活动现金流出小计	2,148,061,366.6	744,529,188.3	4,076,416,335.31	2,961,533,553.09
经营活动产生的现金流量净额	179,297,533.98	210,884,823.59	847,182,125.04	636,984,107.51
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	342,448,809.55	322,897,642.75	1,075,791,824.63	987,732,582.59
投资活动现金流出小计	592,639,272.72	138,593,403.77	1,090,249,780.21	767,170,478.93
投资活动产生的现金流量净额	-250,190,463.17	184,304,238.98	-14,457,955.58	220,562,103.66
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,647,070,648.19	668,713,087.28	3,955,521,941.47	3,316,973,718.47
筹资活动现金流出小计	1,201,991,779.44	492,070,322.86	5,093,561,903.12	4,137,729,959.36
筹资活动产生的现金流量净额	445,078,868.75	176,642,764.42	-1,138,039,961.65	-820,756,240.89
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	374,185,939.56	571,831,826.99	-305,315,792.19	36,789,970.28
期末现金及现金等价物余额	1,147,072,674.6	1,344,718,562.03	772,886,735.04	1,114,992,497.51
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	374,185,939.56	-	-305,315,792.19	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	32016	32527.53	-13.80
2026-03-31	37143	28037.62	44.27
2025-12-31	25745	40450.62	3.60
2025-09-30	24850	41907.50	-1.28
2025-06-30	25172	41371.42	-0.50
2025-03-31	25298	41165.36	2.35
2024-12-31	24718	42131.29	-4.78
2024-09-30	25960	40115.61	-0.19
2024-06-30	26010	40038.50	-3.73
2024-03-31	27018	38544.72	1.61

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广州恒运控股集团有限公司	32545.91	35.77	不变	0.00
广州发展电力企业有限公司	15084.41	16.58	不变	0.00
张武	2620.00	2.88	增加	120.00
广州黄电投资有限公司	1917.92	2.11	减少	-960.01
广州港股份有限公司	1355.55	1.49	不变	0.00
香港中央结算有限公司	656.93	0.72	增加	186.42
杨益涛	610.00	0.67	新进	610.00
王廷伟	577.52	0.63	增加	3.17
谢武发	537.08	0.59	新进	537.08
朱彦杰	403.95	0.44	减少	-10.66

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广州恒运控股集团有限公司	45711.49	43.89	不变	0.00
广州发展电力企业有限公司	15084.41	14.48	不变	0.00
张武	2620.00	2.52	增加	120.00
广州黄电投资有限公司	1917.92	1.84	减少	-960.01
广州港股份有限公司	1355.55	1.30	不变	0.00
香港中央结算有限公司	656.93	0.63	增加	186.42
杨益涛	610.00	0.59	新进	610.00
王廷伟	577.52	0.55	增加	3.17
谢武发	537.08	0.52	新进	537.08
朱彦杰	403.95	0.39	减少	-10.66

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
诺德基金管理有限公司	21948051	2024-07-01	21948051
广东融创岭岳智能制造与信息技术产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)	16233766	2024-07-01	16233766
财通基金管理有限公司	13295461	2024-07-01	13295461
广州产投私募证券投资基金管理有限公司-广州产投产业升级1号私募证券投资基金	8116883	2024-07-01	8116883
黄庆文	5519480	2024-07-01	5519480
泰康资产管理有限责任公司-泰康资产聚鑫股票专项型养老金产品	4870129	2024-07-01	4870129
国泰君安金融控股有限公司	4870129	2024-07-01	4870129
杨茵	4383116	2024-07-01	4383116

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
廖铁强	证券事务代表	74800	74800	竞价交易	2018-11-08
杨舜贤	副总经理,董事	-351	1051	二级市场买卖	2008-03-11
洪汉松	董事	-134	0	二级市场买卖	2008-03-05
杨舜贤	副总经理,董事	-468	1402	二级市场买卖	2007-05-23

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
博道久航混合A	524600	3142354.00	0.05	0.06
华泰柏瑞中证2000ETF	504400	3021356.00	0.05	0.06
博道星航混合	435200	2606848.00	0.04	0.05
博道伍佰智航A	284200	1702358.00	0.03	0.03
万家国证2000ETF	211400	1266286.00	0.02	0.02
景顺长城量化小盘股票A	131400	787086.00	0.01	0.01
国金量化多因子A	128000	766720.00	0.01	0.01
国金量化精选A	125500	751745.00	0.01	0.01
南华丰睿量化选股混合A	117200	702028.00	0.01	0.01
博道中证全指指数增强A	110900	664291.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	89900	538501.00	0.01	0.01
博道沪深300增强A	44400	265956.00	0.00	0.00
博道启航混合A	23400	140166.00	0.00	0.00
华夏中证2000ETF	21700	129983.00	0.00	0.00
易方达中证2000ETF	19200	115008.00	0.00	0.00
博道衍和债券A	15600	93444.00	0.00	0.00
博道衍晟混合A	12700	76073.00	0.00	0.00
博道红利智航股票A	7600	45524.00	0.00	0.00
汇添富中证2000ETF	5800	34742.00	0.00	0.00
平安中证2000增强策略ETF	3700	22163.00	0.00	0.00

	主力控盘

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