佛山照明(000541)_ 股票分析

佛山照明(000541)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-09-04	国信证券	陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶	增持	维持
2025-02-05	天风证券	孙谦,潘暕	买入	维持
2024-12-29	天风证券	孙谦,潘暕	买入	维持
2024-11-04	国信证券	陈伟奇,王兆康,邹会阳	增持	维持
2024-10-29	天风证券	孙谦,潘暕	买入	维持
2024-10-09	国信证券	陈伟奇,王兆康,邹会阳	增持	维持
2024-05-03	天风证券	孙谦,潘暕	买入	维持
2024-04-25	开源证券	吕明,周嘉乐,林文隆	买入	维持
2024-04-23	太平洋	孟昕,赵梦菲,金桐羽	买入	首次
2024-04-22	国信证券	陈伟奇,王兆康,邹会阳	买入	维持

盈利预测

据佛山照明一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力有所削弱，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.03	0.02	0.14	0.09	0.07	0.04	0.29	0.16
每股净资产(元)	4.41	4.48	4.45	4.37	4.37	4.34	4.24	4.13
每股资本公积金(元)	0.55	0.55	0.55	0.55	0.55	0.55	0.59	0.59
每股未分配利润(元)	2.60	2.64	2.63	2.58	2.44	2.42	2.36	2.26
每股经营性现金流(元)	-0.08	-0.09	0.19	0.03	0.01	-0.07	0.39	0.37
净资产收益率(%)	0.61	0.38	3.21	2.12	1.71	0.98	6.94	3.94
营业总收入(元)	40.95亿	20.96亿	87.97亿	65.32亿	43.86亿	21.45亿	90.48亿	68.87亿
营业总收入同比增长(%)	-6.63	-2.27	-2.78	-5.16	-8.34	-14.78	-0.10	1.33
归属净利润(元)	4170.56万	2614.29万	2.15亿	1.41亿	1.15亿	6475.71万	4.46亿	2.51亿
归属净利润同比增长(%)	-63.73	-59.63	-51.85	-43.80	-40.18	-22.65	53.67	5.12
扣非净利润(元)	2325.43万	2249.36万	8390.36万	1.22亿	1.06亿	6159.56万	9775.33万	2.18亿
扣非净利润同比增长(%)	-78.08	-63.48	-14.17	-43.98	-40.69	-19.72	-64.43	-5.39
毛利率(%)	17.00	15.71	17.68	18.11	18.71	19.59	18.57	19.08
净利率(%)	0.16	0.04	2.49	2.80	3.37	4.07	5.79	4.88
资产负债率(%)	37.67	37.85	39.24	39.36	39.76	39.35	40.75	42.28
存货周转率(次)	1.51	0.82	3.46	2.55	1.76	0.86	3.68	2.85

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	4,095,104,770.43	2,096,453,494.71	8,796,808,970.58	6,532,199,832.37
营业总成本	4,106,681,144.92	2,099,977,688.02	8,683,463,546.28	6,398,351,267.79
其他经营收益
营业利润	13,870,249.42	8,942,531.21	271,504,036.87	202,256,293.57
利润总额	22,845,000.46	9,926,122.43	271,812,936.27	201,883,901.12
净利润	6,624,578.92	782,461.41	218,717,737.48	182,686,129
每股收益
其他综合收益	-30,765,711.16	12,038,138.49	231,805,308.5	180,036,119.91
综合收益总额	-24,141,132.24	12,820,599.9	450,523,045.98	362,722,248.91

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	9,899,055,529.32	9,992,035,728.42	9,728,651,327.52	9,263,042,609.93
非流动资产:
非流动资产合计	6,711,117,763.95	6,840,315,841.04	7,438,594,308.15	7,794,941,831.26
资产总计	16,610,173,293.27	16,832,351,569.46	17,167,245,635.67	17,057,984,441.19
流动负债:
流动负债合计	5,795,326,149.93	5,886,112,942.68	6,242,237,699.32	6,280,779,568.03
非流动负债:
非流动负债合计	461,564,571.57	485,581,458.61	493,497,348.96	433,642,154.76
负债合计	6,256,890,721.5	6,371,694,401.29	6,735,735,048.28	6,714,421,722.79
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	6,771,819,185.39	6,873,685,143.88	6,834,820,501.84	6,709,844,021.01
股东权益合计	10,353,282,571.77	10,460,657,168.17	10,431,510,587.39	10,343,562,718.4
负债和股东权益合计	16,610,173,293.27	16,832,351,569.46	17,167,245,635.67	17,057,984,441.19

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	4,005,518,973.56	2,050,384,215.41	8,661,695,964	6,406,226,278.22
经营活动现金流出小计	4,122,721,874.01	2,191,179,115.94	8,364,546,570.99	6,365,092,032.61
经营活动产生的现金流量净额	-117,202,900.45	-140,794,900.53	297,149,393.01	41,134,245.61
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	268,656,719.66	222,523,812.06	1,172,591,759.99	899,190,051.65
投资活动现金流出小计	861,366,069.62	489,848,814	856,344,658.04	1,038,135,848.59
投资活动产生的现金流量净额	-592,709,349.96	-267,325,001.94	316,247,101.95	-138,945,796.94
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	369,902,878.24	186,248,138.84	380,674,200.72	230,671,946.15
筹资活动现金流出小计	546,583,896.95	184,224,837.56	853,845,132	586,478,539.3
筹资活动产生的现金流量净额	-176,681,018.71	2,023,301.28	-473,170,931.28	-355,806,593.15
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-22,073,526.72	-10,317,245.74	-5,248,284.37	392,973.91
现金及现金等价物净增加额	-908,666,795.84	-416,413,846.93	134,977,279.31	-453,225,170.57
期末现金及现金等价物余额	1,910,692,503.88	2,402,945,452.79	2,819,359,299.72	2,231,156,849.84
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-908,666,795.84	-	134,977,279.31	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2024-08-09	60633	20535.10	0.52
2024-07-19	60322	20640.98	0.44
2024-07-10	60055	20732.74	1.67
2024-05-20	59067	21079.54	0.17
2024-05-10	58966	21115.64	-2.02
2024-04-10	60183	20688.65	1.17
2024-03-20	59489	20930.00	-0.73
2024-02-29	59925	20777.72	0.49
2024-02-08	59635	20878.76	-0.23
2024-01-31	59774	20830.21	-2.66

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
香港华晟控股有限公司	19733.90	12.94	不变	0.00
佑昌灯光器材有限公司	14693.49	9.63	不变	0.00
广东省电子信息产业集团有限公司	14362.38	9.42	不变	0.00
广东省广晟控股集团有限公司	12982.68	8.51	不变	0.00
安信国际证券(香港)有限公司	2598.15	1.70	不变	0.00
广晟投资发展有限公司	2548.23	1.67	不变	0.00
张少武	1700.00	1.11	不变	0.00
香港中央结算有限公司	715.92	0.47	增加	81.80
朱上明	678.00	0.44	减少	-27.00
刘卫	483.00	0.32	新进	483.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
香港华晟控股有限公司	19733.90	12.85	不变	0.00
佑昌灯光器材有限公司	14693.49	9.57	不变	0.00
广东省电子信息产业集团有限公司	14362.38	9.35	不变	0.00
广东省广晟控股集团有限公司	12982.68	8.45	不变	0.00
安信国际证券(香港)有限公司	2598.15	1.69	不变	0.00
广晟投资发展有限公司	2548.23	1.66	不变	0.00
张少武	1700.00	1.11	不变	0.00
庄坚毅	1190.35	0.78	不变	0.00
香港中央结算有限公司	715.92	0.47	新进	715.92
朱上明	678.00	0.44	减少	-27.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
广东省广晟控股集团有限公司	46695895	2025-06-04	46695895
财通基金管理有限公司	44658703	2024-06-04	44658703
诺德基金管理有限公司	33373720	2024-06-04	33373720
中信建投证券股份有限公司	8788395	2024-06-04	8788395
汇安基金管理有限责任公司	8703071	2024-06-04	8703071
长沙麓谷资本管理有限公司	8532423	2024-06-04	8532423
UBS AG	6484641	2024-06-04	6484641
四川璞信产融投资有限责任公司	5119453	2024-06-04	5119453

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
刘醒明	销售总经理,总经理,董事	52900	645100	竞价交易	2019-02-22
胥小平	副总经理	12300	37200	竞价交易	2019-02-22
汤琼兰	财务总监	35900	75900	竞价交易	2019-02-21
焦志刚	副总经理	15000	90300	竞价交易	2019-02-19
魏彬	副总经理	30900	97600	竞价交易	2019-02-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证全指家用电器ETF	617326	3370599.96	0.04	0.05
广发中证全指家用电器ETF	278600	1521156.00	0.02	0.02
博时国证龙头家电ETF	97120	530275.20	0.01	0.01
东财龙头家电指数A	60100	328146.00	0.00	0.00
天弘国证龙头家电指数A	38370	209500.20	0.00	0.00
富国中证全指家用电器ETF	34500	188370.00	0.00	0.00
南方中证全指家用电器ETF	32800	179088.00	0.00	0.00
华夏中证2000ETF	22500	122850.00	0.00	0.00
华宝中证全指家用电器ETF	20700	113022.00	0.00	0.00
华夏中证全指家用电器ETF	15000	81900.00	0.00	0.00
方正富邦消费红利指数增强(LOF)	13200	72072.00	0.00	0.00
汇添富中证2000ETF	8200	44772.00	0.00	0.00
浙商科创一个月滚动持有混合A	7700	42042.00	0.00	0.00
恒生前海匠心精选混合A	4000	21840.00	0.00	0.00
平安国证2000ETF	1000	5460.00	0.00	0.00
光大保德信量化股票A	80	436.80	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000541	股票简称	佛山照明
公司全称	佛山电器照明股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1992-10-20	上市日期	1993-10-06
注册资本(万元)	15357782300000.00	总经理	张学权
法人代表	余中民	董事会秘书	黄震环
注册地址	广东省佛山市禅城区汾江北路64号	办公地址	广东省佛山市禅城区张槎街道智慧路8号
电话	0757-82810239,0757-82966028	传真	0757-82816276
电子邮箱	fsldsh@chinafsl.com	公司网址	www.chinafsl.com
所属行业	家用电器	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-04-23	股改进度	实施
所属板块	AB股-参股银行-机构重仓-预亏预减-LED概念-融资融券-海洋经济-智能家居-央国企改革-深股通-华为概念-标准普尔-半导体概念-网红经济-汽车芯片-华为汽车-植物照明-智慧灯杆-跨境电商-破增发价股-2025年报预减-2026中报预减
主营业务	一般项目:照明器具销售;照明器具制造;家用电器销售;家用电器制造;半导体照明器件销售;半导体照明器件制造;电子产品销售;电子元器件制造;电气信号设备装置销售;电气信号设备装置制造;电池销售;电池制造;五金产品制造;五金产品零售;电线、电缆经营;电工器材制造;电工器材销售;汽车零部件及配件制造;通讯设备销售;通信设备制造;消防器材销售;机械电气设备销售;机械电气设备制造;安防设备制造;建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造;建筑装饰材料销售;工艺美术彩灯制造;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);卫生洁具销售;卫生洁具制造;家具销售;气体、液体分离及纯净设备销售;气体、液体分离及纯净设备制造;智能家庭消费设备销售;智能家庭消费设备制造;日用百货销售;城乡市容管理;市政设施管理;家用电器安装服务;计算机软硬件及外围设备制造;计算机软硬件及辅助设备零售;软件开发;合同能源管理;工程管理服务;第二类医疗器械销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:第二类医疗器械生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	佛山电器照明股份有限公司是广东省属国有独资重点企业广晟控股集团下属二级企业,成立于1958年,1993年在深交所上市,经过66年的改革创新发展,已成长为国内照明行业头部企业,2024年2月被认定为“中华老字号”,入选《亚洲品牌500强》,是广东省制造业单项冠军企业。拥有独立经营的下属子公司7家(燎旺车灯、佛照智达电工、佛照海南科技、佛照智城科技、佛照华光、皓徕特、北京航信),拥有佛山高明、河南新乡、广西南宁等多个生产基地,具有规模化生产实力,产品远销世界120多个国家和地区。近年来,佛山照明不断延链补链强链,已成为涵盖上游芯片制造、中游LED封装、下游LED应用的全LED产业链企业,并购控股A股上市公司国星光电、燎旺车灯、沪乐电气、北京航信等,打开了智能、健康、海洋、机场、动植物、体育照明等新赛道。截至2024年10月,佛山照明共有13户高新技术企业、24个省级研发平台。未来,佛山照明将继续聚焦产业链、价值链、创新链,按照“基本盘新型化,新赛道规模化”的总体思路,加快产业链垂直一体化整合,加码布局新赛道业务,打造有竞争力的照明产业集群,提高经营效益,提升品牌价值,推动企业高质量发展不断迈上新台阶,取得新成效。
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