中航西飞(000768)_ 股票分析

中航西飞(000768)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-18	东海证券	商俭	增持	维持
2026-09-03	国信证券	李聪,石昆仑,曹翰民	增持	维持
2026-09-01	华鑫证券	宋子豪	买入	维持
2026-08-25	山西证券	骆志伟,李通	增持	维持
2026-05-07	华鑫证券	宋子豪	买入	首次
2026-04-15	山西证券	骆志伟,李通	增持	维持
2026-04-01	东海证券	商俭	增持	首次
2026-02-12	国信证券	李聪	增持	首次
2025-11-06	山西证券	骆志伟,李通	增持	维持
2025-11-03	东吴证券	苏立赞,许牧,高正泰	买入	维持

盈利预测

据中航西飞一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力有所削弱，营业收入加倍下滑,前景暗淡

偿债能力有所加强，短期债务风险存在但可以控制

运营能力有所削弱，存货的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.18	0.09	0.41	0.36	0.25	0.10	0.37	0.34
每股净资产(元)	8.06	8.10	7.99	7.84	7.72	7.69	7.56	7.29
每股资本公积金(元)	4.31	4.30	4.30	4.24	4.23	4.23	4.23	4.04
每股未分配利润(元)	1.81	1.87	1.78	1.77	1.66	1.63	1.53	1.53
每股经营性现金流(元)	-0.23	-0.46	-3.00	-2.96	-4.28	-1.29	-0.02	-4.93
净资产收益率(%)	2.61	1.31	6.32	5.43	3.80	1.61	5.91	5.53
营业总收入(元)	141.86亿	70.02亿	410.14亿	302.44亿	194.16亿	84.38亿	432.16亿	288.21亿
营业总收入同比增长(%)	-26.94	-17.02	-5.10	4.94	-4.49	-0.20	7.23	1.44
归属净利润(元)	4.90亿	2.46亿	11.51亿	9.92亿	6.89亿	2.89亿	10.23亿	9.44亿
归属净利润同比增长(%)	-28.91	-14.73	12.49	5.15	4.83	5.97	18.87	17.43
扣非净利润(元)	4.58亿	2.73亿	10.75亿	9.56亿	6.52亿	2.98亿	9.21亿	8.86亿
扣非净利润同比增长(%)	-29.80	-8.21	16.69	7.94	4.88	7.45	13.78	16.38
毛利率(%)	8.13	8.76	6.78	6.79	7.27	8.24	5.85	6.55
净利率(%)	3.47	3.52	2.81	3.28	3.55	3.42	2.37	3.27
资产负债率(%)	71.05	70.84	71.47	70.58	70.68	71.33	71.52	73.39
存货周转率(次)	0.46	0.22	1.46	1.11	0.72	0.31	1.63	1.00

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	14,186,111,740.24	7,002,247,492	41,013,725,506.67	30,244,330,821.52
营业总成本	13,609,280,755.37	6,659,384,213.82	39,778,460,945.02	29,139,186,926.05
其他经营收益
营业利润	594,629,869.2	296,857,296.84	1,333,257,890.35	1,173,632,639.58
利润总额	597,307,861.33	298,444,209.15	1,332,797,154.57	1,175,506,726.01
净利润	492,910,241.02	246,225,626.23	1,151,240,411.01	992,365,352.94
每股收益
其他综合收益	9,585,223.11	10,099,660.1	94,038,440.1	6,535,541.27
综合收益总额	502,495,464.13	256,325,286.33	1,245,278,851.11	998,900,894.21

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	63,294,806,421.62	61,650,458,050.34	62,124,149,900.77	58,424,367,987.09
非流动资产:
非流动资产合计	15,297,257,500.5	15,610,688,740.72	15,722,498,534.83	15,687,278,509.55
资产总计	78,592,063,922.12	77,261,146,791.06	77,846,648,435.6	74,111,646,496.64
流动负债:
流动负债合计	56,001,812,212.66	56,723,130,607.35	56,728,805,542.57	55,142,257,058.11
非流动负债:
非流动负债合计	-165,971,342.95	-1,993,456,197.09	-1,090,486,425.29	-2,835,142,272.22
负债合计	55,835,840,869.71	54,729,674,410.26	55,638,319,117.28	52,307,114,785.89
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	22,399,239,032.34	22,531,472,380.8	22,208,329,318.32	21,804,531,710.75
股东权益合计	22,756,223,052.41	22,531,472,380.8	22,208,329,318.32	21,804,531,710.75
负债和股东权益合计	78,592,063,922.12	77,261,146,791.06	77,846,648,435.6	74,111,646,496.64

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	16,873,634,996.33	7,288,692,800.89	37,143,548,079.79	19,647,786,962.79
经营活动现金流出小计	17,512,451,269.63	8,577,623,488.03	45,498,012,957.76	27,877,193,049.98
经营活动产生的现金流量净额	-638,816,273.3	-1,288,930,687.14	-8,354,464,877.97	-8,229,406,087.19
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	23,819,211.93	2,787,191.17	62,034,610.53	46,149,947.66
投资活动现金流出小计	345,587,738.39	245,219,567.54	908,990,982.53	520,673,871.21
投资活动产生的现金流量净额	-321,768,526.46	-242,432,376.37	-846,956,372	-474,523,923.55
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,047,162,589.01	60,000,000	3,585,533,070.39	758,059,318.36
筹资活动现金流出小计	576,559,284.72	100,204,545.36	1,622,742,743.95	1,549,741,228.09
筹资活动产生的现金流量净额	470,603,304.29	-40,204,545.36	1,962,790,326.44	-791,681,909.73
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-30,705,349.08	-14,781,111.2	-18,071,715.33	-6,951,931.67
现金及现金等价物净增加额	-520,686,844.55	-1,586,348,720.07	-7,256,702,638.86	-9,502,563,852.14
期末现金及现金等价物余额	10,110,626,228.31	9,044,964,352.79	10,631,313,072.86	8,385,451,859.58
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-520,686,844.55	-	-7,256,702,638.86	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-20	176366	15766.13	0.00
2026-09-18	176366	15766.13	-1.41
2026-09-10	178887	15543.95	-6.95
2026-08-31	192238	14464.41	-2.27
2026-08-20	196711	14135.51	-1.86
2026-08-10	200447	13872.05	-0.56
2026-07-31	201582	13793.94	-0.87
2026-07-20	203350	13674.01	-1.26
2026-07-10	205947	13501.58	-0.27
2026-06-30	206509	13464.84	-1.13

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国航空工业集团有限公司	121719.23	43.84	不变	0.00
西安飞机资产管理有限公司	30323.74	10.92	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-富国中证军工龙头交...	1734.17	0.62	减少	-233.55
太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-0...	956.13	0.34	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司-华夏国证航天航空行...	871.84	0.31	新进	871.84
房庆东	744.19	0.27	新进	744.19
新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	694.18	0.25	减少	-290.55
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	682.89	0.25	新进	682.89
中国建设银行股份有限公司-国泰中证军工交易型...	581.42	0.21	减少	-243.82
太平人寿保险有限公司	454.51	0.16	新进	454.51

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国航空工业集团有限公司	121719.23	43.77	不变	0.00
西安飞机资产管理有限公司	30323.74	10.91	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-富国中证军工龙头交...	1734.17	0.62	减少	-233.55
太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-0...	956.13	0.34	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司-华夏国证航天航空行...	871.84	0.31	新进	871.84
房庆东	744.19	0.27	新进	744.19
新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	694.18	0.25	减少	-290.55
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	682.89	0.25	新进	682.89
中国建设银行股份有限公司-国泰中证军工交易型...	581.42	0.21	减少	-243.82
太平人寿保险有限公司	454.51	0.16	新进	454.51

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
对公司经营业绩和持续发展有直接影响的管理技术和业务骨干	3704958	2026-02-24	3704958
董克功	28305	2026-02-24	28305
韩小军	28305	2026-02-24	28305
赵安安	28305	2026-02-24	28305
崔龙	23643	2026-02-24	23643
杨锋	20313	2026-02-24	20313
左锋	20313	2026-02-24	20313
余晋萱	20313	2026-02-24	20313

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
何胜强	总工程师	2000	2000	竞价交易	2015-07-20
吴继文	职工监事	1000	3000	竞价交易	2015-07-15
陈付生	副总经理	1100	2200	竞价交易	2015-07-15
罗群辉	董事	2000	2000	竞价交易	2015-07-15
雷阎正	董事会秘书	1500	1500	竞价交易	2015-07-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
富国中证军工龙头ETF	17341704	355158097.92	0.62	0.62
华夏国证航天航空行业ETF	8718418	178553200.64	0.31	0.31
国泰中证军工ETF	5814163	119074058.24	0.21	0.21
华泰柏瑞沪深300ETF	4511249	92390379.52	0.16	0.16
华安国证航天航空行业ETF	4055536	83057377.28	0.15	0.15
广发中证军工ETF	3780837	77431541.76	0.14	0.14
鹏华中证国防指数(LOF)A	3633377	74411560.96	0.13	0.13
富国中证军工指数(LOF)A	3160755	64732262.40	0.11	0.11
南方军工改革灵活配置混合A	3083158	63143075.84	0.11	0.11
易方达沪深300ETF	2755717	56437084.16	0.10	0.10
东方红远见价值混合A	2470100	50587648.00	0.09	0.09
鹏华空天军工指数(LOF)A	2437341	49916743.68	0.09	0.09
鹏华中证国防ETF	2427145	49707929.60	0.09	0.09
前海开源新经济混合A	2376731	48675450.88	0.09	0.09
华泰柏瑞盛世中国混合	2303909	47184056.32	0.08	0.08
天弘国证航天航空行业ETF	2144488	43919114.24	0.08	0.08
嘉实中证智选航空航天科技ETF	2033500	41646080.00	0.07	0.07
长城景气成长混合A	2000000	40960000.00	0.07	0.07
华泰柏瑞中证全指航空航天ETF	1998400	40927232.00	0.07	0.07
华夏沪深300ETF	1900859	38929592.32	0.07	0.07

	主力控盘

公司简介

股票代码	000768	股票简称	中航西飞
公司全称	中航西安飞机工业集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1997-06-18	上市日期	1997-06-06
注册资本(万元)	27806101350000.00	总经理	赵安安
法人代表	韩小军	董事会秘书	左锋
注册地址	陕西省西安市阎良区西飞大道一号	办公地址	陕西省西安市阎良区西飞大道一号
电话	029-86845000,029-86847070,029-86847885	传真	029-86846222
电子邮箱	zhfj000768@avic.com	公司网址	www.xac.com.cn
所属行业	国防军工	所属地域	陕西板块
股改实施日期	2006-05-08	股改进度	实施
所属板块	航天航空-军工-参股券商-深成500-西部大开发-融资融券-通用航空-央国企改革-航母概念-深证100R-深股通-军民融合-大飞机-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-商业航天-央企改革-低空经济-大盘股-破增发价股-先进制造风格
主营业务	飞机、飞行器零部件、航材和地随设备的设计、试验、生产、维修、改装、销售、服务及相关业务;飞行机务保证及服务;飞机租赁及相关服务保障业务;技术装备的设计、制造、安装、调试及技术服务;航空及其它民用铝合金系列产品和装饰材料的开发、设计、研制、生产、销售以及相关的技术服务;进出口加工业务;动力设备和设施、机电设备、工矿备件、电气、管道、非标设备及特种设备的设计、制造、安装、销售、技术服务;碳材料、粉末冶金制品、橡胶件、塑料件、锻铸件的制造;城市暖通工程、天然气安装工程、电子工程的设计、运行、安装、维护、管理、技术服务;汽车零部件的制造、维修、销售及技术服务;客户培训及相关配套服务;员工培训(仅限本系统内部员工)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	中航西安飞机工业集团股份有限公司(简称“中航西飞”,股票代码000768)隶属于航空工业集团。公司A股股票于1997年6月26日在深圳证券交易所挂牌上市,成为中国航空制造业首家上市公司。2020年12月,中航西飞完成重大资产置换,置入西安飞机工业(集团)有限责任公司、陕西飞机工业(集团)有限公司、天水飞机工业有限责任公司等飞机整机制造及维修资产,实现对大中型飞机整机制造资产的专业化整合。中航西飞主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务,目前承担了C909、C919等国内外大中型民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务,与欧洲空中客车公司、美国波音公司以及中国商用飞机有限责任公司、中航通用飞机有限责任公司等国内外知名航空公司拥有长期而稳定的合作关系。公司坚定航空报国初心,笃行航空强国使命,以建设治理规范、业绩卓越的优秀上市公司为目标,不断推进自主创新和技术进步,提高产品质量和服务水平;以价值创造为核心,持续构建和完善运营管理体系,提升运营绩效水平;积极履行企业社会责任,维护客户、股东、员工和其他利益相关方权益,先后荣获“最受投资者尊重的100家上市公司”“最佳董事会”“第十四届金圆桌奖——董事会治理特别贡献奖”等荣誉,2017年至2024年信息披露考核连续八年被深圳证券交易所评为最高级别“A”级。
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