万年青(000789)_ 股票分析

万年青(000789)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-04-24	天风证券	鲍荣富,王涛,林晓龙	增持	维持
2024-10-28	天风证券	鲍荣富,王涛,林晓龙	增持	维持
2024-03-29	天风证券	鲍荣富,王涛,林晓龙	增持	维持
2023-08-25	中银证券	陈浩武,林祁桢,郝子禹,杨逸菲	买入	维持
2023-05-04	天风证券	鲍荣富,王涛	增持	调低
2023-04-26	中银证券	陈浩武,郝子禹,林祁桢,杨逸菲	买入	维持
2023-04-18	中银证券	陈浩武,郝子禹,林祁桢,杨逸菲	买入	维持
2023-02-06	中银证券	陈浩武	买入	维持
2022-11-02	中银证券	陈浩武	买入	维持
2022-08-23	国信证券	黄道立,冯梦琪,陈颖	买入	维持

盈利预测

据万年青一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所削弱，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.06	-0.03	0.04	0.01	0.05	0.05	0.02	0.01
每股净资产(元)	7.91	8.09	8.12	8.08	8.23	8.27	8.46	8.45
每股资本公积金(元)	0.12	0.06	0.06	0.07	0.07	0.07	0.06	0.07
每股未分配利润(元)	6.58	6.76	6.79	6.76	6.94	6.94	6.89	6.89
每股经营性现金流(元)	-0.03	-0.12	0.69	0.52	0.25	0.22	0.94	0.43
净资产收益率(%)	-0.74	-0.31	0.43	0.11	0.60	0.34	0.19	0.10
营业总收入(元)	16.63亿	8.08亿	45.56亿	33.28亿	22.11亿	10.63亿	59.21亿	40.18亿
营业总收入同比增长(%)	-24.80	-23.98	-23.06	-17.18	-14.56	-16.63	-27.71	-32.87
归属净利润(元)	-4831.03万	-2018.99万	2901.69万	748.55万	4077.08万	3534.52万	1316.83万	697.81万
归属净利润同比增长(%)	-218.49	-157.12	120.35	7.27	2601.49	477.58	-94.24	-97.74
扣非净利润(元)	-5656.19万	-2377.66万	-16815.28万	-3868.60万	76.91万	387.50万	-3041.26万	-2958.44万
扣非净利润同比增长(%)	-7454.72	-713.59	-452.91	-30.76	103.22	130.80	-116.73	-110.43
毛利率(%)	15.97	16.57	15.26	15.67	16.88	17.48	17.44	14.63
净利率(%)	-3.51	-2.88	-0.62	0.51	2.84	5.08	0.32	0.47
资产负债率(%)	28.86	34.30	35.50	37.07	36.06	37.59	37.95	37.08
存货周转率(次)	3.40	1.74	9.13	6.10	4.07	2.03	9.13	6.14

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,662,989,324.2	807,981,605.68	4,555,586,086.14	3,327,706,983.75
营业总成本	1,763,782,227.62	855,847,331.59	4,667,487,413.21	3,341,288,727.15
其他经营收益
营业利润	-44,933,326.58	-18,603,260.54	77,728,235.17	69,633,086.99
利润总额	-42,309,614.86	-16,771,684.77	72,964,158.46	74,940,113.73
净利润	-58,378,330.81	-23,278,697.92	-28,402,468.33	17,089,469.57
每股收益
其他综合收益	-59,487,757.83	-8,675,517.34	-2,021,471.96	-15,522,990.37
综合收益总额	-117,866,088.64	-31,954,215.26	-30,423,940.29	1,566,479.2

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	4,166,410,496.81	5,080,267,286.41	5,394,108,244.67	7,180,485,895.79
非流动资产:
非流动资产合计	8,611,055,111.97	9,210,008,791.76	9,200,090,560.54	8,618,897,170.86
资产总计	12,777,465,608.78	14,290,276,078.17	14,594,198,805.21	15,799,383,066.65
流动负债:
流动负债合计	2,384,609,041.32	3,577,635,281.19	3,947,993,126.4	4,117,238,106.64
非流动负债:
非流动负债合计	1,303,209,854.9	1,323,450,569.88	1,232,975,266.77	1,739,258,613.65
负债合计	3,687,818,896.22	4,901,085,851.07	5,180,968,393.17	5,856,496,720.29
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	6,306,751,298.93	6,602,585,537.4	6,625,832,046.98	6,590,391,665.73
股东权益合计	9,089,646,712.56	9,389,190,227.1	9,413,230,412.04	9,942,886,346.36
负债和股东权益合计	12,777,465,608.78	14,290,276,078.17	14,594,198,805.21	15,799,383,066.65

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,086,977,471.43	1,123,476,371.76	5,693,898,112.59	4,246,180,092.3
经营活动现金流出小计	2,111,474,699.09	1,217,179,557.53	5,145,210,345.25	3,830,586,583.08
经营活动产生的现金流量净额	-24,497,227.66	-93,703,185.77	548,687,767.34	415,593,509.22
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	417,729,374.43	198,282	1,180,221,318.72	1,084,776,980.57
投资活动现金流出小计	70,619,468.69	28,729,512.89	1,077,896,866.59	998,009,891.7
投资活动产生的现金流量净额	347,109,905.74	-28,531,230.89	102,324,452.13	86,767,088.87
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	205,499,292.98	81,000,000	1,434,809,350.7	1,266,998,841.04
筹资活动现金流出小计	1,536,085,995.9	131,685,178.8	2,260,442,286.81	1,599,738,942.06
筹资活动产生的现金流量净额	-1,330,586,702.92	-50,685,178.8	-825,632,936.11	-332,740,101.02
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-820.57	-460.09	-538.49	-308.27
现金及现金等价物净增加额	-1,007,974,845.41	-172,920,055.55	-174,621,255.13	169,620,188.8
期末现金及现金等价物余额	1,445,307,443.24	2,280,362,233.1	2,453,282,288.65	2,848,439,098.75
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-1,007,974,845.41	-	-174,621,255.13	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	38428	20751.02	-8.44
2026-03-31	41971	18999.03	-1.10
2026-02-28	42437	18790.38	-3.11
2025-12-31	43798	18206.48	-6.33
2025-09-30	46758	17053.92	12.80
2025-06-30	41452	19236.89	-3.29
2025-03-31	42862	18604.06	-5.77
2024-12-31	45486	17530.83	-6.19
2024-09-30	48487	16445.79	-1.50
2024-06-30	49224	16199.48	-2.55

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江西水泥有限责任公司	35438.54	44.44	不变	0.00
中建材投资有限公司	3900.00	4.89	不变	0.00
霍旭光	636.40	0.80	增加	209.51
胡翠玉	524.68	0.66	减少	-6.99
中信证券股份有限公司	369.34	0.46	减少	-33.86
胡亚琴	359.09	0.45	增加	148.67
郑碧波	345.50	0.43	增加	1.00
黄彪	230.89	0.29	新进	230.89
王浚宇	218.66	0.27	新进	218.66
招商基金管理有限公司-社保基金1903组合	212.25	0.27	新进	212.25

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江西水泥有限责任公司	35438.54	44.44	不变	0.00
中建材投资有限公司	3900.00	4.89	不变	0.00
霍旭光	636.40	0.80	增加	209.51
胡翠玉	524.68	0.66	减少	-6.99
中信证券股份有限公司	369.34	0.46	减少	-33.86
胡亚琴	359.09	0.45	增加	148.67
郑碧波	345.50	0.43	增加	1.00
黄彪	230.89	0.29	新进	230.89
王浚宇	218.66	0.27	新进	218.66
招商基金管理有限公司-社保基金1903组合	212.25	0.27	新进	212.25

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国建材股份有限公司	10000000	2013-11-19	10000000
泰达宏利基金管理有限公司	3000000	2013-11-19	3000000
江西水泥有限责任公司	20044908	2011-04-29

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

胡显坤

董事

-4310

12928

竞价交易

2010-12-24

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
泓德裕泰债券A	70800	264792.00	0.01	0.01
泓德致远混合A	29100	108834.00	0.00	0.00
景顺长城沪深300指数增强A	21600	80784.00	0.00	0.00
银河量化稳进混合	19800	74052.00	0.00	0.00
易方达丰惠混合	15100	56474.00	0.00	0.00
泓德悦享一年持有期混合A	13200	49368.00	0.00	0.00
创业板综指增强ETF东财	11900	44506.00	0.00	0.00
财通资管稳兴增益六个月持有期混合A	5500	20570.00	0.00	0.00
东兴蓝海财富混合A	1900	7106.00	0.00	0.00
长盛盛世混合A	100	374.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000789	股票简称	万年青
公司全称	江西万年青水泥股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1997-09-05	上市日期	1997-08-20
注册资本(万元)	7974202150000.00	总经理	陈文胜(代)
法人代表	陈文胜	董事会秘书	熊汉南
注册地址	江西省上饶市万年县	办公地址	江西省南昌市高新技术开发区京东大道399号万年青科技园
电话	0791-88120789	传真	0791-88160911
电子邮箱	zqb@wnq.com.cn	公司网址	www.wnq.com.cn
所属行业	水泥	所属地域	江西板块
股改实施日期	2006-08-08	股改进度	实施
所属板块	创投-机构重仓-预盈预增-铁路基建-融资融券-央国企改革-富时罗素-标准普尔-破净股-2025中报预增-反内卷概念-长期破净-2025年报预增-低市净率-2026中报首亏
主营业务	水泥、熟料、商品混凝土及相关建材产品的生产与销售;水泥技术咨询、服务;设备、房产租赁;经营煤炭、石灰石、水泥生产所用的工业废渣;经营生产所需的辅助材料;经营机电设备及其配件;经营本企业自产产品及技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门审批后方可开展经营活动)
公司简介	江西万年青水泥股份有限公司是由始建于1958年的江西水泥厂作为独家发起人,于1997年9月2日创立的江西省建材行业首家上市公司,是全国较早采用国产新型干法水泥工艺线的厂家。生产的“万年青”牌系列硅酸盐水泥广泛用于机场、高楼、桥梁、隧道、高等级公路等国家大型重点工程建设中,在华东地区拥有较高的品牌知名度及客户认知度,受到了业主、工程设计者和建设者的广泛好评。“万年青”牌水泥产品获“全国建材行业用户满意产品”、“江西名牌产品”等荣誉称号。凭借上乘的质量和贴心的服务,水泥产销量以及市场占有率在江西省水泥市场中名列前茅。近年来,公司在推动水泥主业稳健发展的同时,以延伸产业链和发展相关多元经营相结合,打造新的增长极。当前,公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,大力弘扬井冈山精神,践行绿色发展理念,以提高质量和效益为核心,以改革创新为动力,加快发展高端化、绿色化、功能化建材产业,努力实现水泥传统产业向环保产业转型、向绿色建材升级,在建设富裕美丽幸福现代化江西的征途中,开创公司高质量跨越式发展新局面!
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