安凯客车(000868)_ 股票分析

安凯客车(000868)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-02-12	信达证券	邓健全,徐国铨

盈利预测

据安凯客车一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力明显变弱

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力得到加强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量很高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.00	0.00	-0.06	-0.01	0.02	0.00	0.01	-0.01
每股净资产(元)	0.85	0.85	0.86	0.91	0.94	0.92	0.91	0.90
每股资本公积金(元)	1.39	1.39	1.40	1.40	1.40	1.40	1.40	1.40
每股未分配利润(元)	-1.62	-1.62	-1.62	-1.57	-1.54	-1.56	-1.56	-1.58
每股经营性现金流(元)	-0.66	-0.32	0.46	-0.04	-0.03	-0.05	0.00	-0.22
净资产收益率(%)	0.23	0.23	-6.65	-1.01	2.12	0.51	0.98	-0.63
营业总收入(元)	17.21亿	6.82亿	34.28亿	24.46亿	15.92亿	6.58亿	27.35亿	16.94亿
营业总收入同比增长(%)	8.05	3.73	25.35	44.37	38.74	14.84	27.43	20.08
归属净利润(元)	188.21万	185.07万	-5524.16万	-865.80万	1839.58万	437.03万	839.20万	-535.90万
归属净利润同比增长(%)	-89.77	-57.65	-758.26	-61.56	153.46	-9.95	104.94	90.49
扣非净利润(元)	-635.56万	-154.53万	-9784.37万	-2883.79万	450.30万	-660.57万	-5493.10万	-5866.80万
扣非净利润同比增长(%)	-241.14	76.61	-78.12	50.85	120.88	29.48	75.86	39.46
毛利率(%)	8.09	8.73	7.14	8.01	8.41	8.66	10.25	9.17
净利率(%)	0.10	0.49	-1.70	-0.82	0.28	0.24	0.40	-0.74
资产负债率(%)	78.08	78.87	80.29	79.15	77.11	76.07	74.98	72.06
存货周转率(次)	6.67	2.02	12.08	6.01	4.04	1.75	7.30	4.70

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,720,624,721.29	682,152,169.92	3,428,438,997.22	2,445,974,904.3
营业总成本	1,749,573,939.58	703,365,430.96	3,548,261,229.39	2,505,414,780.5
其他经营收益
营业利润	-203,520.57	3,494,996.75	-61,657,087.61	-20,254,588.72
利润总额	1,740,277.94	3,374,014.51	-57,538,394.18	-19,809,849.37
净利润	1,644,873.21	3,347,475.33	-58,235,587.76	-19,933,740.41
每股收益
其他综合收益	-23,055.25	-15,682.18	-468,284.03	-205,525.17
综合收益总额	1,621,817.96	3,331,793.15	-58,703,871.79	-20,139,265.58

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,781,628,971.13	2,931,584,656.29	3,210,915,191.38	3,196,344,872.47
非流动资产:
非流动资产合计	1,082,855,272.15	1,082,117,062.6	1,089,446,142.01	1,056,617,395.84
资产总计	3,864,484,243.28	4,013,701,718.89	4,300,361,333.39	4,252,962,268.31
流动负债:
流动负债合计	2,960,787,300.96	3,107,127,122.31	3,391,323,698.17	3,305,149,106.27
非流动负债:
非流动负债合计	56,552,822.28	58,351,656.97	61,310,483.5	60,975,411.8
负债合计	3,017,340,123.24	3,165,478,779.28	3,452,634,181.67	3,366,124,518.07
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	803,198,660.7	802,796,391.63	803,960,872.71	851,318,057.96
股东权益合计	847,144,120.04	848,222,939.61	847,727,151.72	886,837,750.24
负债和股东权益合计	3,864,484,243.28	4,013,701,718.89	4,300,361,333.39	4,252,962,268.31

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,470,012,563.7	675,646,830.19	4,314,560,335.45	2,755,763,436.86
经营活动现金流出小计	2,093,665,432.82	977,100,043.69	3,878,080,331.14	2,790,196,509.4
经营活动产生的现金流量净额	-623,652,869.12	-301,453,213.5	436,480,004.31	-34,433,072.54
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	782,408,146.02	333,834,974.38	555,617,752.33	466,682,464.48
投资活动现金流出小计	891,027,834.75	544,444,735.12	560,593,296.57	504,634,867.5
投资活动产生的现金流量净额	-108,619,688.73	-210,609,760.74	-4,975,544.24	-37,952,403.02
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	210,000,000	10,000,000	160,000,000	62,500,000
筹资活动现金流出小计	55,542,583.33	50,919,027.78	141,781,955.55	40,496,316.67
筹资活动产生的现金流量净额	154,457,416.67	-40,919,027.78	18,218,044.45	22,003,683.33
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-10,090,824.35	-6,594,164.99	-393,279.79	3,021,650.77
现金及现金等价物净增加额	-587,905,965.53	-559,576,167.01	449,329,224.73	-47,360,141.46
期末现金及现金等价物余额	280,356,190.07	308,685,988.59	868,262,155.6	371,572,789.41
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-587,905,965.53	-	449,329,224.73	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-10	44536	21095.62	-0.01
2026-08-31	44539	21094.20	0.17
2026-08-20	44465	21129.31	0.59
2026-08-10	44203	21254.55	-1.10
2026-07-31	44696	21020.11	0.72
2026-07-20	44377	21171.21	0.31
2026-07-10	44240	21236.77	0.07
2026-06-30	44211	21250.70	-1.34
2026-06-18	44811	20966.16	-1.06
2026-06-10	45291	20743.96	0.75

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
安徽江淮汽车集团股份有限公司	39094.91	41.61	增加	20618.56
安徽省投资集团控股有限公司	5765.31	6.14	不变	0.00
何刚	1700.00	1.81	减少	-193.09
香港中央结算有限公司	802.60	0.85	增加	141.93
苏凤英	500.00	0.53	减少	-400.01
李胜军	428.30	0.46	增加	62.52
中国民生银行股份有限公司-金元顺安元启灵活配...	345.58	0.37	新进	345.58
戴文萍	330.07	0.35	新进	330.07
高贤	301.00	0.32	新进	301.00
刘晨	280.00	0.30	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
安徽江淮汽车集团股份有限公司	39094.91	41.61	不变	0.00
安徽省投资集团控股有限公司	5765.31	6.14	不变	0.00
何刚	1700.00	1.81	减少	-193.09
香港中央结算有限公司	802.60	0.85	增加	141.93
苏凤英	500.00	0.53	减少	-400.01
李胜军	428.30	0.46	增加	62.52
中国民生银行股份有限公司-金元顺安元启灵活配...	345.58	0.37	新进	345.58
戴文萍	330.07	0.35	新进	330.07
高贤	301.00	0.32	新进	301.00
刘晨	280.00	0.30	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
安徽江淮汽车集团股份有限公司	206185567	2026-06-09	206185567
安徽江淮汽车集团股份有限公司	37763565	2021-07-29	37763565
安徽江淮汽车集团有限公司	31070000	2014-08-11	31070000
安徽省投资集团有限责任公司	28730000	2014-08-11	28730000
安徽江淮汽车集团有限公司	19920000	2014-07-04	19920000
中信建投证券有限责任公司	9000000	2012-10-08
东源(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)	9000000	2012-10-08
山西鑫铂睿投资有限公司	9000000	2012-10-08

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
石小红	职工监事	1000	1000	竞价交易	2022-08-23
张汉东	董事,副董事长	20200	20200	竞价交易	2020-07-08
李强	董事	2700	2700	竞价交易	2010-07-29

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
金元顺安元启灵活配置混合	3455800	11265908.00	0.37	0.37
广发中证全指汽车指数A	605008	1972326.08	0.06	0.06
国泰海通量化选股混合发起A	322400	1051024.00	0.03	0.03
南方中证全指汽车ETF	121600	396416.00	0.01	0.01
国金智远量化选股混合A	118500	386310.00	0.01	0.01
广发中证全指汽车ETF	63000	205380.00	0.01	0.01
易方达中证2000ETF	54200	176692.00	0.01	0.01
国金中证全指指数增强A	48900	159414.00	0.01	0.01
南方中证全指汽车指数发起A	45200	147352.00	0.00	0.00
国泰海通君得盛债券A	11600	37816.00	0.00	0.00
浙商科创一个月滚动持有混合A	9400	30644.00	0.00	0.00
中欧金安量化混合A	9000	29340.00	0.00	0.00
国泰海通稳健泰裕债券发起A	7700	25102.00	0.00	0.00
华富华证沪深港汽车制造主题指数型发起式A	3800	12388.00	0.00	0.00
国泰海通稳债增利债券发起A	2500	8150.00	0.00	0.00
华宝新飞跃混合	800	2608.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000868	股票简称	安凯客车
公司全称	安徽安凯汽车股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1997-07-22	上市日期	1997-07-07
注册资本(万元)	9395147350000.00	总经理	汪礼飞
法人代表	黄李平	董事会秘书	陈顺东
注册地址	安徽省合肥市包河区葛淝路1号	办公地址	合肥市包河区花园大道568号
电话	0551-62297712	传真	0551-62297710
电子邮箱	zqb@ankai.com	公司网址	www.ankai.com
所属行业	汽车	所属地域	安徽板块
股改实施日期	2006-05-31	股改进度	实施
所属板块	预盈预增-融资融券-燃料电池概念-央国企改革-PPP模式-智能驾驶-深股通-氢能源-新能源车-汽车整车-2025中报预增-昨日高振幅-微利股-电池技术-破增发价股-2026中报预减
主营业务	许可项目:道路机动车辆生产;第三类医疗器械经营;道路货物运输(不含危险货物);道路旅客运输经营(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:汽车销售;汽车零部件研发;汽车零部件及配件制造;汽车零配件零售;汽车零配件批发;电动汽车充电基础设施运营;新能源汽车整车销售;电机制造;仪器仪表销售;以自有资金从事投资活动;二手车经纪;货物进出口;第二类医疗器械销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;机动车修理和维护;非居住房地产租赁;机械设备租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务);小微型客车租赁经营服务;数据处理服务;数据处理和存储支持服务(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)
公司简介	安徽安凯汽车股份有限公司是专业生产各类高中档、大中轻型客车、专用车及汽车零部件的上市公司,具备年产2万辆客车及专用车、6000台套新能源电机的生产能力。公司成立于1966年,于1997年7月在深交所挂牌上市。目前,公司共有2个客车整车和1个汽车零部件生产基地,是国家高新技术企业、国家创新型试点企业、国家知识产权示范企业。公司拥有国家级企业技术中心、国家电动客车整车系统集成工程技术研究中心、电动客车整车系统开发与应用国家地方联合工程研究中心、国家级博士后科研工作站、国家认可的整车性能实验室。2011年“安凯汽车”商标被认定为“中国驰名商标”。安凯客车产品覆盖传统动力、纯电动、氢燃料动力、CNG/LNG、混合动力等多种动力平台,车长覆盖5.4米-18米不同米段,服务于客运、旅游、团体、公交、校车、双层观光车等各细分领域,大中型客车同步、高中档客车并举。专用车覆盖厢式运输车、房车、医疗车、救护车、冷藏车、检测车等产品种类。安凯客车采用全承载和半承载两条技术路线,全承载技术主要用于大型客车和新能源客车,全承载客车车身骨架采用16Mn矩形管,车身强度为-般客车的3-6倍,质量比同级别车约轻8%,整车安全性高、质量轻、燃油经济性好;半承载技术主要用于中轻型客车,半承载客车依托江淮汽车专业底盘的技术优势,经济性、舒适性受到客户广泛称赞。公司认真贯彻“敬客经营质量为本求真务实”的核心价值观,致力于制造最好的中国客车,致力于成为世界一流的客车品牌,努力为客户提供更好的产品与服务。公司在全国各大区域均建立了销售及服务网点,拥有遍布全国的重点客户和战略客户。安凯客车已出口美国、英国、法国、俄罗斯、澳大利亚、阿联酋、新西兰、新加坡、南非等近百个国家和地区,建立了覆盖全球的销售网络,并获得多项世界最高等级产品认证。
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