桂林旅游(000978)_ 股票分析

桂林旅游(000978)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-01-05	东吴证券	吴劲草,石旖瑄,王琳婧	增持	首次

盈利预测

据桂林旅游一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营业务利润贡献有所改善

成长能力有所削弱，营利增速明显上涨,盈利性良好

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，销售回款能力显著增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.01	-0.03	0.02	0.08	0.02	-0.03	-0.44	0.02
每股净资产(元)	2.30	2.29	2.31	2.37	2.31	2.26	2.29	2.74
每股资本公积金(元)	2.82	2.84	2.84	2.84	2.84	2.84	2.84	2.84
每股未分配利润(元)	-1.71	-1.75	-1.72	-1.67	-1.73	-1.77	-1.75	-1.29
每股经营性现金流(元)	-0.03	-0.05	0.28	0.23	0.12	-0.03	0.18	0.13
净资产收益率(%)	0.57	-1.10	1.02	3.28	0.74	-1.23	-17.46	0.94
营业总收入(元)	2.01亿	9540.86万	4.40亿	3.39亿	1.97亿	8262.71万	4.32亿	3.42亿
营业总收入同比增长(%)	2.17	15.47	2.00	-0.98	0.33	-6.63	-7.58	-6.67
归属净利润(元)	613.69万	-1183.16万	1103.28万	3576.78万	800.77万	-1308.04万	-20446.31万	680.31万
归属净利润同比增长(%)	-23.36	9.55	105.40	425.76	141.94	2.47	-1830.70	-79.44
扣非净利润(元)	-1094.35万	-1213.58万	-4731.98万	940.48万	-1609.84万	-1974.39万	-19968.02万	560.36万
扣非净利润同比增长(%)	32.02	38.53	76.30	67.83	11.00	-45.84	-2625.31	-83.49
毛利率(%)	30.96	24.62	31.35	33.07	29.00	22.39	27.50	31.06
净利率(%)	3.42	-13.29	2.02	9.87	2.98	-16.67	-47.20	0.91
资产负债率(%)	46.74	50.22	50.09	51.37	51.02	50.61	50.06	45.76
存货周转率(次)	28.94	16.19	66.08	50.99	31.79	14.27	61.43	44.15

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	200,971,686.46	95,408,625.05	440,287,998.68	338,768,479.47
营业总成本	210,627,772.69	107,835,377.18	466,071,159.31	348,790,385.55
其他经营收益
营业利润	9,583,791.26	-11,044,282.27	21,971,344.94	36,898,882.84
利润总额	11,077,352.67	-10,960,651.55	20,562,286.2	42,622,579.01
净利润	6,869,660.87	-12,681,054.3	8,915,555.72	33,440,358.54
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	6,869,660.87	-12,681,054.3	8,915,555.72	33,440,358.54

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	205,963,514.99	269,566,070.94	272,650,109.83	317,032,591.09
非流动资产:
非流动资产合计	1,845,204,088.01	1,880,742,416.02	1,897,163,618.13	1,960,414,868.29
资产总计	2,051,167,603	2,150,308,486.96	2,169,813,727.96	2,277,447,459.38
流动负债:
流动负债合计	209,478,876.55	317,844,157.29	322,058,884.87	551,113,887.96
非流动负债:
非流动负债合计	749,310,398.02	762,086,716.41	764,696,175.53	618,750,101.04
负债合计	958,789,274.57	1,079,930,873.7	1,086,755,060.4	1,169,863,989
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,078,695,682.19	1,071,196,153.98	1,083,027,719.91	1,107,762,737.48
股东权益合计	1,092,378,328.43	1,070,377,613.26	1,083,058,667.56	1,107,583,470.38
负债和股东权益合计	2,051,167,603	2,150,308,486.96	2,169,813,727.96	2,277,447,459.38

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	210,491,915.22	101,112,947.36	530,593,348.19	415,973,766.17
经营活动现金流出小计	224,974,926.2	126,120,929.68	401,146,032.63	308,332,076.42
经营活动产生的现金流量净额	-14,483,010.98	-25,007,982.32	129,447,315.56	107,641,689.75
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	24,621,340	77,740	67,775,074.68	64,492,950.98
投资活动现金流出小计	34,339,441.3	10,464,741.18	64,807,069.96	45,156,274.69
投资活动产生的现金流量净额	-9,718,101.3	-10,387,001.18	2,968,004.72	19,336,676.29
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	68,400,000	54,450,000	539,361,550.93	370,500,000
筹资活动现金流出小计	134,381,110.88	41,209,811.49	553,705,802.93	353,234,083.01
筹资活动产生的现金流量净额	-65,981,110.88	13,240,188.51	-14,344,252	17,265,916.99
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	9.62	-
现金及现金等价物净增加额	-90,182,223.16	-22,154,794.99	118,071,077.9	144,244,283.03
期末现金及现金等价物余额	75,753,899.32	143,781,327.49	165,936,122.48	192,109,327.61
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-90,182,223.16	-	118,071,077.9	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-08-31	35533	13174.51	-4.09
2026-07-31	37050	12635.09	2.45
2026-06-30	36165	12944.28	-6.14
2026-05-29	38532	12149.12	-13.12
2026-04-30	44352	10554.88	27.94
2026-03-31	34665	13504.40	19.22
2026-02-28	29077	16099.67	-1.30
2026-01-30	29461	15889.82	-6.43
2025-12-31	31487	14867.41	-8.00
2025-11-28	34225	13678.01	-10.27

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
桂林旅游投资集团有限公司	17415.05	37.20	不变	0.00
桂林航空旅游集团有限公司	5761.60	12.31	不变	0.00
中国银行股份有限公司-富国中证旅游主题交易型...	405.47	0.87	减少	-304.55
吴进进	351.60	0.75	增加	13.84
司徒雯影	304.50	0.65	增加	4.96
高盛公司有限责任公司	216.67	0.46	减少	-37.14
J.P.Morgan Securities ...	203.19	0.43	新进	203.19
MERRILL LYNCH INTERNAT...	180.42	0.39	新进	180.42
李慧英	168.80	0.36	新进	168.80
桂林三花股份有限公司	157.74	0.34	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
桂林旅游投资集团有限公司	17415.05	37.20	不变	0.00
桂林航空旅游集团有限公司	5761.60	12.31	不变	0.00
中国银行股份有限公司-富国中证旅游主题交易型...	405.47	0.87	减少	-304.55
吴进进	351.60	0.75	增加	13.84
司徒雯影	304.50	0.65	增加	4.96
高盛公司有限责任公司	216.67	0.46	减少	-37.14
J.P.Morgan Securities ...	203.19	0.43	新进	203.19
MERRILL LYNCH INTERNAT...	180.42	0.39	新进	180.42
李慧英	168.80	0.36	新进	168.80
桂林三花股份有限公司	157.74	0.34	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
桂林旅游投资集团有限公司	108030000	2025-06-11	108030000
上海英博企业发展有限公司	13000000	2011-03-09
广西沿海铁路股份有限公司企业年金计划	26000	2011-03-09
信达澳银领先增长股票型证券投资基金	11700000	2011-03-09
泰康人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品	1924000	2011-03-09
铁岭新鑫铜业有限公司	23400000	2011-03-09
泰康人寿保险股份有限公司-投联-个险投联	7410000	2011-03-09
浙江天堂硅谷鲲鹏创业投资有限公司	13000000	2011-03-09

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
马德会	董事	-500	1500	竞价交易	2022-12-01
马德会	董事	2000	2000	竞价交易	2022-04-14
陈罗曼	财务总监	100	8700	竞价交易	2017-05-11
周茂权	副总裁,董事	-2200	6800	竞价交易	2016-11-02
刘红	监事,监事会主席	1400	6900	竞价交易	2015-08-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
富国中证旅游主题ETF	4054700	21165534.00	0.87	0.87
华夏中证旅游主题ETF	809700	4226634.00	0.17	0.17
太平嘉和三个月定开债券发起式	613700	3203514.00	0.13	0.13
金元顺安优质精选灵活配置混合A	289100	1509102.00	0.06	0.06
金元顺安元启灵活配置混合	269700	1407834.00	0.06	0.06
恒越嘉润量化选股混合A	227300	1186506.00	0.05	0.05
西部利得央企优选股票A	151700	791874.00	0.03	0.03
金元顺安丰利债券A	129900	678078.00	0.03	0.03
太平量化选股混合A	104100	543402.00	0.02	0.02
浙商汇金新兴消费	70600	368532.00	0.02	0.02
万家元晟量化选股混合发起式A	37100	193662.00	0.01	0.01
太平嘉裕债券A	29600	154512.00	0.01	0.01
西部利得裕丰回报债券A	10200	53244.00	0.00	0.00
西部利得多策略优选混合C	6800	35496.00	0.00	0.00
金元顺安鑫怡混合发起式A	4100	21402.00	0.00	0.00
中欧小盘成长混合A	1400	7308.00	0.00	0.00
广发新锐智选混合A	1100	5742.00	0.00	0.00
华夏中证800指数增强A	100	522.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000978	股票简称	桂林旅游
公司全称	桂林旅游股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1998-04-29	上市日期	2000-04-21
注册资本(万元)	4681300000000.00	总经理	文政
法人代表	陈靖	董事会秘书	陈薇
注册地址	广西桂林市翠竹路27-2号	办公地址	广西桂林市翠竹路35号天之泰大厦
电话	0773-3558986,0773-3558969,0773-3558955	传真	0773-3558955
电子邮箱	gtcl000978@163.com	公司网址	www.guilintravel.com
所属行业	社会服务	所属地域	广西板块
股改实施日期	2006-05-18	股改进度	实施
所属板块	旅游酒店-QFII重仓-机构重仓-预盈预增-西部大开发-央国企改革-旅游概念-东盟自贸区概念-2025中报扭亏-昨日高换手-文娱消费-2025年报扭亏
主营业务	游船客运、旅游观光服务;旅行社业务经营、旅游工艺品制造、销售、卫星定位产品的销售及监控服务(无线电发射及地面卫星接收设施除外);文化艺术活动策划、文艺创作与表演、机票、车票、景区门票代理;房屋、场地租赁,车、船、机械设备租赁;国内各类广告设计、制作、代理、发布;物业服务。以下经营范围仅分支机构使用(漓江码头管理、旅游餐饮服务及其他旅游服务,汽车出租、酒店、客运站,停车场管理服务,食品生产、经营)。
公司简介	桂林旅游股份有限公司(以下简称“旅股份”)成立于1998年4月。2000年5月,旅股份股票在深交所挂牌上市。旅股份是桂林旅游业的龙头企业,拥有国家5A级景区——两江四湖景区、国家4A级景区——银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉、贺州温泉、资源天门山等桂林主要的旅游景区,与桂林旅游发展集团有限公司合作建设七星景区和象山景区;拥有国家级5A景区——漓江上市场份额领先的游船企业、五星级酒店--漓江大瀑布饭店以及旅游汽车公司和出租汽车公司。近年来,旅股份以改革创新为动力,砥砺奋进,锐意进取,实现了资源、资本、客源的优势互补,现已发展成为集景点景区、车船客运、出租汽车、宾馆酒店、码头场站、管道燃气、在线旅游、文化演艺、医疗康养等经营于一体、具有完整旅游概念、涵盖大桂林旅游圈的大型旅游集团上市公司,荣获“广西服务业品牌”、“桂林优秀旅游企业”、“桂林服务业10强”等多项殊荣。展望未来,旅股份在十四五期间,通过夯实基础管理,抓好优质资源整合,全面推进改革创新,到十四五末,实现总资产、营业收入、利润总额、市值翻一番的目标,实现从“景点旅游”向“景区度假”到“全域旅游”的转变,打造桂林文旅产业的“航空母舰”,跻身国内先进文化旅游企业行列,成为在全国有影响力、在国际有知名度的旅游上市公司,助力桂林打造世界级旅游城市。
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