龙源电力(001289)_ 股票分析

龙源电力(001289)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-16	太平洋	钟欣材,刘强	买入	维持
2026-05-06	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚	增持	维持
2026-04-14	开源证券	王高展,黄懿轩	买入	首次
2025-08-24	国信证券	黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚	增持	维持
2025-08-21	中国银河	陶贻功,梁悠南,马敏	买入	维持
2025-04-30	民生证券	邓永康,黎静	增持	维持
2025-03-31	国信证券	黄秀杰,郑汉林,刘汉轩	增持	维持
2025-03-30	中国银河	陶贻功,梁悠南,马敏	买入	维持
2024-11-03	国信证券	黄秀杰,郑汉林	增持	维持
2024-11-01	民生证券	邓永康,黎静	增持	维持

盈利预测

据龙源电力一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，资金占用情况明显加重

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.29	0.19	0.54	0.53	0.40	0.23	0.75	0.66
每股净资产(元)	9.22	9.17	8.97	9.08	8.95	9.00	8.76	8.66
每股资本公积金(元)	1.69	1.69	1.69	1.70	1.70	1.70	1.71	1.69
每股未分配利润(元)	6.03	6.00	5.81	5.92	5.80	5.85	5.62	5.59
每股经营性现金流(元)	0.97	0.34	2.61	1.89	0.80	0.32	2.05	1.23
净资产收益率(%)	3.14	2.14	6.08	5.88	4.51	2.56	8.67	7.64
营业总收入(元)	146.42亿	78.68亿	302.53亿	222.21亿	156.57亿	81.64亿	371.64亿	268.67亿
营业总收入同比增长(%)	-6.48	-3.63	-18.60	-17.29	-18.61	-18.76	-2.33	-4.56
归属净利润(元)	23.93亿	16.24亿	45.26亿	43.93亿	33.75亿	19.05亿	63.55亿	55.62亿
归属净利润同比增长(%)	-29.10	-14.78	-28.78	-21.02	-13.79	-21.92	0.82	-9.19
扣非净利润(元)	24.13亿	16.39亿	44.09亿	42.92亿	32.87亿	18.61亿	57.11亿	51.11亿
扣非净利润同比增长(%)	-26.60	-11.95	-22.81	-16.03	-12.26	-22.34	-8.51	-15.83
毛利率(%)	37.80	42.79	34.79	39.11	40.87	42.61	37.54	35.32
净利率(%)	19.15	24.79	18.14	23.31	25.58	27.71	22.32	23.51
资产负债率(%)	65.93	65.94	66.55	65.88	67.13	66.66	66.50	64.93
存货周转率(次)	22.05	10.97	47.54	30.67	20.99	10.89	40.06	26.04

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	14,642,307,218.22	7,867,530,438.79	30,252,712,873.6	22,220,920,493.97
营业总成本	11,087,913,681.27	5,506,094,097.75	24,171,876,577.14	16,741,920,068.31
其他经营收益
营业利润	3,645,452,552.85	2,416,490,172.25	6,981,775,482.89	6,301,550,409.8
利润总额	3,696,235,863.68	2,423,522,790.21	7,119,152,764.49	6,387,825,517.42
净利润	2,803,786,553.42	1,950,512,361.07	5,487,843,593.48	5,178,905,431.96
每股收益
其他综合收益	57,023,218.05	-2,418,479.23	-28,004,414.55	-2,990,272.9
综合收益总额	2,860,809,771.47	1,948,093,881.84	5,459,839,178.93	5,175,915,159.06

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	53,819,232,619.97	53,946,911,959.02	50,943,975,135.64	50,530,782,902.16
非流动资产:
非流动资产合计	214,219,566,738.52	212,704,270,432.93	214,316,865,323.96	211,990,474,458
资产总计	268,038,799,358.49	266,651,182,391.95	265,260,840,459.6	262,521,257,360.16
流动负债:
流动负债合计	78,973,405,781	79,321,032,950.16	80,993,138,665.96	71,428,885,086.93
非流动负债:
非流动负债合计	97,757,752,345.2	96,511,660,606.92	95,536,437,045.17	101,517,113,535.59
负债合计	176,731,158,126.2	175,832,693,557.08	176,529,575,711.13	172,945,998,622.52
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	77,063,558,442.7	76,696,509,095.35	75,003,316,023.29	75,908,062,726.51
股东权益合计	91,307,641,232.29	90,818,488,834.87	88,731,264,748.47	89,575,258,737.64
负债和股东权益合计	268,038,799,358.49	266,651,182,391.95	265,260,840,459.6	262,521,257,360.16

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	13,616,464,192.94	6,334,232,702.67	36,315,658,111.44	25,424,956,476.34
经营活动现金流出小计	5,484,461,312.55	3,483,655,014.86	14,483,092,012.11	9,641,097,758.14
经营活动产生的现金流量净额	8,132,002,880.39	2,850,577,687.81	21,832,566,099.33	15,783,858,718.2
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	151,573,445.05	53,100,480.64	429,512,037.92	302,214,849.55
投资活动现金流出小计	8,535,906,157.05	3,504,561,273.48	24,010,438,267.27	18,085,986,521.85
投资活动产生的现金流量净额	-8,384,332,712	-3,451,460,792.84	-23,580,926,229.35	-17,783,771,672.3
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	104,040,341,066.84	45,048,315,829.38	216,400,569,549.92	145,710,684,967.87
筹资活动现金流出小计	103,551,164,299.64	44,235,421,755.32	215,642,630,163.48	145,243,622,714.84
筹资活动产生的现金流量净额	489,176,767.2	812,894,074.06	757,939,386.44	467,062,253.03
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-49,666,543.02	-19,436,432.45	-149,029,933.86	-28,752,207.14
现金及现金等价物净增加额	187,180,392.57	192,574,536.58	-1,139,450,677.44	-1,561,602,908.21
期末现金及现金等价物余额	2,199,319,304.14	2,204,713,448.15	2,012,138,911.57	1,571,223,407.7
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	187,180,392.57	-	-1,139,450,677.44	-

十大流通股东

	主力控盘

公司简介

股票代码	001289	股票简称	龙源电力
公司全称	龙源电力集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1993-01-27	上市日期
注册资本(万元)	83598161640000.00	总经理	王利强
法人代表	宫宇飞	董事会秘书	丁鶄
注册地址	北京市西城区阜成门北大街6号(c幢)20层2006室	办公地址	北京市西城区阜成门北大街6号(c幢)20层2006室,香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1917室
电话	010-63888198,010-63888199	传真	010-6388-7666
电子邮箱	p0002293@ceic.com,lyir@ceic.com	公司网址	www.clypg.com.cn
所属行业	公用事业	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	新能源-AH股-机构重仓-深成500-风能-融资融券-央国企改革-深证100R-深股通-碳交易-水产概念-绿色电力-央企改革-大盘股-大盘价值
主营业务	许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;代理记账。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:电气设备修理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;环保咨询服务;风力发电技术服务;太阳能发电技术服务;节能管理服务;储能技术服务;新兴能源技术研发;货物进出口;租赁服务(不含许可类租赁服务);会议及展览服务;化工产品销售(不含许可类化工产品);建筑材料销售;非居住房地产租赁;财务咨询;税务服务;企业总部管理;自有资金投资的资产管理服务;电子(气)物理设备及其他电子设备制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	龙源电力集团股份有限公司成立于1993年,当时隶属国家能源部,后历经电力部、国家电力公司、中国国电集团公司,现隶属于国家能源集团。2009年,在香港主板成功上市,被誉为“中国新能源第一股”。2022年正式在A股上市,成为国内首单H股新能源发电央企回归A股、首单五大发电集团新能源企业登陆A股资本市场、首单同步实施换股吸收合并、资产出售和资产购买项目。龙源电力是中国最早开发风电的专业化公司,率先开拓了我国海上、低风速、高海拔等风电领域,率先实现我国风电“走出去”,不断引领行业发展和技术进步。自2015年以来,持续保持世界第一大风电运营商地位。目前,龙源电力已成为一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团,拥有风电、光伏、生物质、潮汐、地热和火电等电源项目,构建了业内领先的新能源工程咨询设计、前期开发、发展研究、行业公共服务、碳资产开发管理、职业培训、网络安全等十大技术服务体系,业务分布于国内32个省区市以及加拿大、南非、乌克兰等国家,为全球能源绿色低碳发展和可再生能源利用做出积极贡献。公司先后荣获“全国文明单位”“最具品牌价值上市公司奖”“最具影响力上市公司”“最佳公司治理上市公司”和“‘十三五’最具投资价值上市公司”等荣誉,连续9年被评为“全球新能源500强”企业,并摘得中华全国总工会授予企事业单位的最高荣誉“全国五一劳动奖状”。龙源电力坚持以“四个革命、一个合作”能源安全战略为指导,深入贯彻落实国家能源集团“一个目标、三型五化、七个一流”总体发展战略,始终以“奉献清洁能源、建设美丽中国”为己任,致力于建设成为具有全球竞争力的世界一流新能源公司,为我国实现碳达峰、碳中和目标贡献力量。
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