招商积余(001914)_ 股票分析

招商积余(001914)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-28	开源证券	齐东,胡耀文	买入	维持
2026-08-27	国信证券	任鹤,王粤雷,王静	增持	维持
2026-06-26	太平洋	徐超,戴梓涵	增持	维持
2026-04-22	太平洋	徐超,戴梓涵	增持	维持
2026-03-24	国信证券	任鹤,王粤雷,王静	增持	维持
2026-03-16	东吴证券	姜好幸,刘汪	买入	维持
2026-03-16	开源证券	齐东,胡耀文	买入	维持
2025-11-05	太平洋	徐超,戴梓涵	增持	维持
2025-10-31	中国银河	胡孝宇	买入	维持
2025-10-31	开源证券	齐东,胡耀文,杜致远	买入	维持

盈利预测

据招商积余一季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益提高

成长能力有所加强，营利增速明显收窄,营利性遭挤压

偿债能力有所削弱，短期偿债能力偏弱

运营能力有所削弱，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力维持稳定，公司资金流转压力增加较明显

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.47	0.22	0.62	0.65	0.47	0.21	0.79	0.58
每股净资产(元)	10.39	10.40	10.18	10.23	10.03	10.03	9.83	9.63
每股资本公积金(元)	2.85	2.85	2.85	2.90	2.90	2.90	2.93	2.90
每股未分配利润(元)	6.01	6.02	5.79	5.83	5.63	5.63	5.42	5.23
每股经营性现金流(元)	-1.46	-1.92	1.56	-1.14	-1.12	-1.43	1.73	-1.04
净资产收益率(%)	4.55	2.15	6.19	6.44	4.66	2.08	8.33	6.19
营业总收入(元)	97.71亿	47.70亿	192.73亿	139.42亿	91.63亿	44.65亿	171.72亿	121.60亿
营业总收入同比增长(%)	6.64	6.82	12.23	14.65	16.89	19.87	9.89	12.01
归属净利润(元)	4.98亿	2.33亿	6.55亿	6.86亿	4.97亿	2.19亿	8.40亿	6.20亿
归属净利润同比增长(%)	0.15	6.30	-22.12	10.71	14.20	15.06	14.24	4.19
扣非净利润(元)	4.87亿	2.31亿	6.04亿	6.69亿	4.63亿	2.14亿	7.99亿	5.92亿
扣非净利润同比增长(%)	5.23	8.16	-24.39	12.97	11.87	17.95	21.12	10.20
毛利率(%)	10.98	10.78	11.09	11.55	12.39	11.48	11.96	11.31
净利率(%)	5.34	5.17	3.41	4.97	5.60	5.07	5.06	5.27
资产负债率(%)	46.14	44.40	45.90	43.07	44.01	43.62	44.68	45.60
存货周转率(次)	7.33	3.60	14.36	10.00	6.56	3.27	12.97	9.62

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	9,771,385,061.81	4,769,571,221.43	19,273,211,990.16	13,941,662,594.73
营业总成本	9,071,615,452.65	4,441,031,244.44	18,050,931,131.86	13,014,551,246.28
其他经营收益
营业利润	682,837,586.09	316,597,798.34	955,787,758.08	920,465,653.58
利润总额	680,804,253.15	316,342,975.16	950,224,203.33	920,499,190.32
净利润	522,165,153.88	246,468,795.97	657,958,396.4	693,091,283.09
每股收益
其他综合收益	-486,885.12	-330,240.5	-164,319.43	-4,555.6
综合收益总额	521,678,268.76	246,138,555.47	657,794,076.97	693,086,727.49

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	10,826,236,262.61	10,186,577,533.5	10,277,639,998.2	9,509,569,753.63
非流动资产:
非流动资产合计	9,796,116,817.93	9,784,417,947.37	9,793,954,048.36	9,815,012,605.88
资产总计	20,622,353,080.54	19,970,995,480.87	20,071,594,046.56	19,324,582,359.51
流动负债:
流动负债合计	8,618,559,823.64	7,663,545,360.13	8,014,519,285.51	7,009,961,946.71
非流动负债:
非流动负债合计	897,527,843.13	1,203,361,220.56	1,199,124,416.34	1,313,102,002.9
负债合计	9,516,087,666.77	8,866,906,580.69	9,213,643,701.85	8,323,063,949.61
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	10,947,733,954.9	10,957,216,255.02	10,724,320,895.04	10,844,989,466.02
股东权益合计	11,106,265,413.77	11,104,088,900.18	10,857,950,344.71	11,001,518,409.9
负债和股东权益合计	20,622,353,080.54	19,970,995,480.87	20,071,594,046.56	19,324,582,359.51

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	9,164,873,966.18	4,040,431,045.05	21,066,867,158.6	14,182,167,170.62
经营活动现金流出小计	10,701,400,013.17	6,060,600,426.85	19,425,912,596.57	15,388,606,341.39
经营活动产生的现金流量净额	-1,536,526,046.99	-2,020,169,381.8	1,640,954,562.03	-1,206,439,170.77
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	57,891,434.71	3,791,644.94	178,031,850.2	4,307,224.15
投资活动现金流出小计	19,363,504.97	9,824,809.87	127,079,563.61	16,753,654.1
投资活动产生的现金流量净额	38,527,929.74	-6,033,164.93	50,952,286.59	-12,446,429.95
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	518,196,804.93	-	846,433,175.41	843,196,804.93
筹资活动现金流出小计	538,039,139.41	10,515,855.32	1,583,387,450.74	1,390,693,177.75
筹资活动产生的现金流量净额	-19,842,334.48	-10,515,855.32	-736,954,275.33	-547,496,372.82
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,268,481.96	-845,900.28	-788,075.36	-362,801.03
现金及现金等价物净增加额	-1,519,108,933.69	-2,037,564,302.33	954,164,497.93	-1,766,744,774.57
期末现金及现金等价物余额	4,008,296,742.84	3,489,841,374.2	5,527,405,676.53	2,805,109,850.32
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-1,519,108,933.69	-	954,164,497.93	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	23709	44443.88	-1.74
2026-09-10	24128	43672.08	5.56
2026-08-10	22858	46098.52	1.91
2026-07-31	22429	46980.24	3.52
2026-06-30	21666	48634.72	-9.36
2026-04-30	23904	44081.32	-2.05
2026-03-31	24405	43176.39	6.30
2026-03-10	22959	45895.72	5.27
2026-02-28	21810	48313.61	0.00
2026-02-27	21810	48313.61	1.02

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
招商局蛇口工业区控股股份有限公司	50313.40	47.75	不变	0.00
中国航空技术国际控股有限公司	12000.58	11.39	不变	0.00
深圳招商房地产有限公司	3933.85	3.73	不变	0.00
招商银行股份有限公司-工银瑞信价值精选混合型...	3171.69	3.01	增加	856.23
中国建设银行股份有限公司-中欧养老产业混合型...	1325.67	1.26	减少	-360.41
基本养老保险基金一零零三组合	1006.27	0.96	不变	0.00
华夏银行股份有限公司-申万菱信多策略灵活配置...	958.31	0.91	增加	374.79
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞新金融地产...	899.19	0.85	新进	899.19
香港中央结算有限公司	723.51	0.69	减少	-268.76
中信银行股份有限公司-中欧睿见混合型证券投资...	607.94	0.58	减少	-380.27

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
招商局蛇口工业区控股股份有限公司	50313.40	47.75	不变	0.00
中国航空技术国际控股有限公司	12000.58	11.39	不变	0.00
深圳招商房地产有限公司	3933.85	3.73	不变	0.00
招商银行股份有限公司-工银瑞信价值精选混合型...	3171.69	3.01	增加	856.23
中国建设银行股份有限公司-中欧养老产业混合型...	1325.67	1.26	减少	-360.41
基本养老保险基金一零零三组合	1006.27	0.95	不变	0.00
华夏银行股份有限公司-申万菱信多策略灵活配置...	958.31	0.91	增加	374.79
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞新金融地产...	899.19	0.85	新进	899.19
香港中央结算有限公司	723.51	0.69	减少	-268.76
中信银行股份有限公司-中欧睿见混合型证券投资...	607.94	0.58	减少	-380.27

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
招商局蛇口工业区控股股份有限公司	354046180	2022-12-05	354046180
深圳招商房地产有限公司	39338464	2022-12-05	39338464
深圳中航集团股份有限公司	34796318	2010-09-28
深圳中航城发展有限公司	15942619	2010-09-28
中国航空技术进出口深圳公司	5261063	2010-09-28

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
邹平学	独立董事	500	500	竞价交易	2026-01-14
陈海照	董事(离任),总经理(离任)	-1000	3400	二级市场竞价卖出	2025-12-31
唐坚	监事	500	500	竞价交易	2021-09-27
张国超	副总经理	20000	50000	竞价交易	2015-12-24
张国超	副总经理	10000	30000	竞价交易	2015-09-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
工银价值精选混合A	31716900	258809904.00	3.01	3.01
中欧养老混合A	13256666	108174394.56	1.26	1.26
申万菱信多策略灵活配置混合A	9583100	78198096.00	0.91	0.91
华泰柏瑞新金融地产A	8991896	73373871.36	0.85	0.85
中欧睿见混合A	6079449	49608303.84	0.58	0.58
国富中小盘股票A	5056994	41265071.04	0.48	0.48
国富弹性市值混合A	4508500	36789360.00	0.43	0.43
华夏回报混合A	4392600	35843616.00	0.42	0.42
华夏优加生活混合A	3659100	29858256.00	0.35	0.35
南方中证房地产ETF	3328200	27158112.00	0.32	0.32
景顺长城沪港深红利成长低波指数A	2170400	17710464.00	0.21	0.21
华夏回报二号混合	1862700	15199632.00	0.18	0.18
海富通消费优选混合A	1680200	13710432.00	0.16	0.16
华夏收入混合	1302600	10629216.00	0.12	0.12
东方中证A500指数增强A	1192100	9727536.00	0.11	0.11
天弘永利债券A	1079659	8810017.44	0.10	0.10
广发均衡增长混合A	947300	7729968.00	0.09	0.09
博时沪深300指数A	878801	7171016.16	0.08	0.08
富国宝利增强债券A	856000	6984960.00	0.08	0.08
申万菱信乐成混合A	836300	6824208.00	0.08	0.08

	主力控盘

公司简介

股票代码	001914	股票简称	招商积余
公司全称	招商局积余产业运营服务股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1985-05-29	上市日期	1994-06-06
注册资本(万元)	10537198580000.00	总经理	陈智恒
法人代表	陈智恒	董事会秘书	陈江
注册地址	深圳市福田区华强北街道华航社区华富路1004号南光大厦2层B段201室	办公地址	深圳市南山区招商街道水湾社区太子路1号新时代广场12-13层
电话	0755-83244582,0755-83244503	传真	0755-83688903
电子邮箱	cmpoir@cmhk.com	公司网址	www.cmpo1914.com
所属行业	房地产服务	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	基金重仓-深圳特区-融资融券-央国企改革-深股通-养老金-富时罗素-破净股-央企改革
主营业务	从事各类投资,开办商场、宾馆服务配套设施(具体项目另发执照);国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);自有物业管理、经营、举办各种产品展销、开展科技交流活动、举办科技学术交流会议;劳务派遣;房产租赁服务;鉴证咨询服务;商务辅助服务。
公司简介	招商局积余产业运营服务股份有限公司(简称“招商积余”),是招商局集团旗下从事物业资产管理与服务的平台企业,是A股物业管理龙头企业,股票代码001914。招商积余获评“2025中国物业企业服务力百强企业TOP3”“2024中国物业服务企业综合实力TOP3”等多项荣誉。2022年2月24日,招商积余获得国资委批复入选国企改革“双百行动”。招商积余明确“12347”发展战略,致力于成为中国领先的物业资产管理运营商,以“大物业”+“大资管”为核心主业,坚持轻型化、规模化、科技化和市场化的“四化”发展原则,构建“向善、向上”的企业文化,打造“沃土云林”综合性云科技平台型商业模式,深耕三大业务:基础物业服务,到家汇商城云平台增值服务以及康养医护、综合设施运营、楼宇科技、建筑科技、南光电梯、招商置业和正章干洗等专业增值服务,同时开拓以商业运营、持有物业出租及经营为主的资产管理业务,为客户提供全业态、全价值链、全场景的综合解决方案。招商积余业务高度市场化,服务业态多元,覆盖住宅物业,以及办公、商业、园区、政府、学校、公共、城市空间等非住宅物业。招商积余始终将客户满意度作为生命线来呵护,持续提升服务品质。招商积余曾承担全国物业服务标准化技术委员会(SAC/TC560)及广东省物业服务标准化技术委员会(GD/TC56)的秘书处工作,先后主导或参与国家住房与城乡建设部、中国物业管理协会、深圳市市场监督管理局(深圳市知识产权局)等10余项课题研究,并多次斩获奖项;主导或参与国家标准、地方标准、团体标准共计30余项。招商积余资产管理业务主要为商业运营,以及持有物业出租及经营。招商积余经过多年发展,已具有专业的商业运营管理能力和较强的市场化拓展能力,在管商业规模不断扩大,获得良好的市场品牌认可度。招商积余持有物业包括酒店、购物中心、零星商业、写字楼等多种业态,通过改善物业租赁硬件条件,持续提升服务品质,稳定现有租赁客户资源同时实现资产保值。凭借稳健的经营业绩和高质量发展的势头,招商积余,让城市和生活更美好!
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