天邦食品(002124)_ 股票分析

天邦食品(002124)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2022-12-07	天风证券	吴立,陈潇	买入	维持
2022-10-21	天风证券	吴立,陈潇	买入	维持
2022-10-10	天风证券	吴立,陈潇	买入	维持
2022-09-09	天风证券	吴立,陈潇	买入	维持
2022-09-01	国信证券	鲁家瑞	买入	维持
2022-05-12	国信证券	鲁家瑞	买入	维持
2022-05-07	国信证券	鲁家瑞	买入
2022-04-19	天风证券	吴立,陈潇	买入	维持

盈利预测

据天邦食品一季报分析：

盈利能力明显恶化，总资产收益能力大幅下降

成长能力维持稳定，主营业务盈利性加速下滑

偿债能力维持稳定，无法及时偿还债务的风险较大

运营能力有所削弱，中长期融资能力受到很大抑制

现金流能力维持稳定，公司的资金利用效率遭到削弱

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.69	-0.32	-0.59	0.12	0.16	0.06	0.66	0.60
每股净资产(元)	0.37	0.75	1.06	1.77	1.81	1.71	1.65	1.60
每股资本公积金(元)	1.87	1.87	1.87	1.87	1.87	1.87	1.87	1.87
每股未分配利润(元)	-2.64	-2.26	-1.94	-1.24	-1.19	-1.29	-1.35	-1.40
每股经营性现金流(元)	0.12	0.05	0.41	0.31	0.22	0.15	-0.43	-0.62
净资产收益率(%)	-96.76	-35.16	-43.35	6.82	9.14	3.40	49.51	46.45
营业总收入(元)	36.56亿	18.70亿	86.89亿	67.19亿	46.93亿	24.43亿	96.44亿	71.46亿
营业总收入同比增长(%)	-22.09	-23.47	-9.90	-5.98	8.69	19.17	-5.75	-1.68
归属净利润(元)	-154286.87万	-70746.37万	-130929.08万	2.60亿	3.52亿	1.27亿	14.59亿	13.41亿
归属净利润同比增长(%)	-538.27	-657.31	-189.77	-80.65	-58.14	-78.97	150.58	185.67
扣非净利润(元)	-167208.85万	-82886.71万	-136989.17万	1.26亿	2.40亿	1.02亿	2.57亿	1.33亿
扣非净利润同比增长(%)	-797.13	-911.11	-633.17	-5.62	185.31	122.46	108.60	107.92
毛利率(%)	2.99	7.13	8.56	14.99	17.37	15.79	16.50	15.65
净利率(%)	-42.18	-37.74	-15.17	3.86	7.50	5.18	15.13	18.79
资产负债率(%)	91.22	84.31	79.84	70.27	69.83	71.79	72.58	73.85
存货周转率(次)	2.52	1.10	4.35	2.75	1.94	1.07	4.14	3.00

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,656,225,064.84	1,869,918,754.61	8,688,946,995.47	6,718,701,570.57
营业总成本	4,112,941,802.87	2,013,508,075.91	9,171,253,709.3	6,669,629,523.68
其他经营收益
营业利润	-1,562,716,881.3	-714,454,523.13	-1,269,412,709.58	234,959,432.46
利润总额	-1,542,128,517.33	-705,730,606.05	-1,318,114,397.75	259,158,435.1
净利润	-1,542,107,902.7	-705,715,433.05	-1,318,063,389.41	259,124,576.49
每股收益
其他综合收益	261,636.36	310,664.16	-67,938.27	341,906.15
综合收益总额	-1,541,846,266.34	-705,404,768.89	-1,318,131,327.68	259,466,482.64

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,402,626,435.04	1,790,843,467.2	2,215,065,853.85	2,700,204,999.74
非流动资产:
非流动资产合计	8,939,883,182.19	9,330,807,680.45	9,847,935,654.82	10,787,586,692.41
资产总计	10,342,509,617.23	11,121,651,147.65	12,063,001,508.67	13,487,791,692.15
流动负债:
流动负债合计	7,766,572,728.51	7,695,650,574.98	7,792,794,966.48	7,722,473,966.41
非流动负债:
非流动负债合计	1,667,370,906.93	1,680,993,093.43	1,838,261,540.28	1,755,774,913.51
负债合计	9,433,943,635.44	9,376,643,668.41	9,631,056,506.76	9,478,248,879.92
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	823,275,374.65	1,658,729,397.25	2,365,882,466.8	3,935,135,573.75
股东权益合计	908,565,981.79	1,745,007,479.24	2,431,945,001.91	4,009,542,812.23
负债和股东权益合计	10,342,509,617.23	11,121,651,147.65	12,063,001,508.67	13,487,791,692.15

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,938,214,959.43	2,004,593,386.74	9,351,305,856.54	7,189,599,616.81
经营活动现金流出小计	3,667,337,665.67	1,891,746,005.13	8,440,418,703.39	6,497,998,550.09
经营活动产生的现金流量净额	270,877,293.76	112,847,381.61	910,887,153.15	691,601,066.72
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	2,090,709.72	2,080,828.5	2,197,695.17	1,529,455.13
投资活动现金流出小计	53,584,987.42	37,980,239.79	309,548,590.75	246,846,059.47
投资活动产生的现金流量净额	-51,494,277.7	-35,899,411.29	-307,350,895.58	-245,316,604.34
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	686,530,000	222,880,000	2,418,770,000	2,356,770,000
筹资活动现金流出小计	974,245,624.28	332,930,087.91	2,982,665,106.87	2,773,996,236.7
筹资活动产生的现金流量净额	-287,715,624.28	-110,050,087.91	-563,895,106.87	-417,226,236.7
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-21,150.7	-10,884.93	-20,480.34	-11,256.64
现金及现金等价物净增加额	-68,353,758.92	-33,113,002.52	39,620,670.36	29,046,969.04
期末现金及现金等价物余额	94,622,273.96	129,863,030.36	162,976,032.88	152,402,331.56
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-68,353,758.92	-	39,620,670.36	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-20	102936	21585.59	-0.42
2026-09-10	103372	21494.54	5.85
2026-08-31	97657	22752.43	-2.87
2026-08-20	100543	22099.34	4.02
2026-08-10	96659	22987.35	-0.71
2026-07-31	97352	22823.71	-1.71
2026-07-20	99044	22433.81	-1.36
2026-07-10	100409	22128.83	2.01
2026-06-30	98434	22572.83	-0.27
2026-06-20	98696	22512.91	-2.76

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
张邦辉	8297.90	4.21	不变	0.00
浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型...	4832.73	2.45	增加	1219.76
潘丽英	2104.28	1.07	增加	730.94
中信建投证券股份有限公司-招商中证畜牧养殖交...	1523.98	0.77	增加	504.72
张一弛	1485.59	0.75	不变	0.00
徐斌	1086.00	0.55	新进	1086.00
中阅资本管理股份公司-中阅聚焦10号私募证券...	1045.53	0.53	不变	0.00
张建洲	1000.00	0.51	新进	1000.00
长城证券股份有限公司	973.52	0.49	减少	-2221.37
中阅资本管理股份公司-中阅定增优化5号私募证...	922.24	0.47	新进	922.24

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
张邦辉	33191.62	14.94	不变	0.00
浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型...	4832.73	2.18	增加	1219.76
潘丽英	2104.28	0.95	增加	730.94
中信建投证券股份有限公司-招商中证畜牧养殖交...	1523.98	0.69	增加	504.72
张一弛	1485.59	0.67	不变	0.00
徐斌	1086.00	0.49	新进	1086.00
中阅资本管理股份公司-中阅聚焦10号私募证券...	1045.53	0.47	不变	0.00
张建洲	1000.00	0.45	新进	1000.00
长城证券股份有限公司	973.52	0.44	减少	-2221.37
中阅资本管理股份公司-中阅定增优化5号私募证...	922.24	0.42	新进	922.24

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
太仓赢源咨询管理中心(有限合伙)	38338658	2024-07-12	38338658
上海拓牌私募基金管理有限公司-拓牌兴丰5号私募证券投资基金	36261980	2024-07-12	36261980
国泰君安金融控股有限公司-客户资金	31948881	2024-07-12	31948881
武汉回盛生物科技股份有限公司	31948881	2024-07-12	31948881
长城证券股份有限公司	31948881	2024-07-12	31948881
国泰君安证券股份有限公司	31948881	2024-07-12	31948881
广发证券股份有限公司	18642172	2024-07-12	18642172
广东德汇投资管理有限公司-德汇尊享私募证券投资基金	18530351	2024-07-12	18530351

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张邦辉	非独立董事,总裁,董事长	355300	331916100	竞价交易	2024-07-25
张邦辉	非独立董事,总裁,董事长	355300	331916100	竞价交易	2024-07-25
张邦辉	非独立董事,总裁,董事长	270000	331560800	竞价交易	2024-07-23
张邦辉	非独立董事,总裁,董事长	270000	331560800	竞价交易	2024-07-23
张邦辉	非独立董事,总裁,董事长	500000	331290800	竞价交易	2024-07-22

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证畜牧养殖ETF	48327251	101970499.61	2.18	2.45
招商中证畜牧养殖ETF	15239800	32155978.00	0.69	0.77
鹏华中证畜牧养殖ETF	7850100	16563711.00	0.35	0.40
富国中证农业主题ETF	6346020	13390102.20	0.29	0.32
天弘中证农业主题ETF	3907900	8245669.00	0.18	0.20
景顺长城农牧渔ETF	1981600	4181176.00	0.09	0.10
汇添富中证畜牧养殖产业ETF	1902000	4013220.00	0.09	0.10
华夏中证农业主题ETF	1474900	3112039.00	0.07	0.07
平安中证畜牧养殖ETF	1443700	3046207.00	0.06	0.07
华泰柏瑞中证畜牧养殖产业ETF	1036200	2186382.00	0.05	0.05
华宝中证全指农牧渔ETF	908200	1916302.00	0.04	0.05
易方达中证畜牧养殖产业ETF	624300	1317273.00	0.03	0.03
广发中证畜牧养殖产业ETF	601400	1268954.00	0.03	0.03
永赢中证畜牧养殖产业ETF	561200	1184132.00	0.03	0.03
银华中证农业主题ETF	270600	570966.00	0.01	0.01
建信中证农牧主题ETF	251500	530665.00	0.01	0.01
南方中证全指农牧渔ETF	219600	463356.00	0.01	0.01
天弘中证农业主题ETF联接A	173300	365663.00	0.01	0.01
天弘中证畜牧养殖产业ETF发起联接A	150700	317977.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	002124	股票简称	天邦食品
公司全称	天邦食品股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1996-09-25	上市日期	2007-03-19
注册资本(万元)	22219338320000.00	总经理	李少海
法人代表	张邦辉	董事会秘书	章湘云
注册地址	浙江省宁波市余姚市城区阳光国际大厦A座1805室	办公地址	上海市闵行区申长路818号虹桥天地北区1号楼1102室
电话	021-64182751	传真	025-58883762
电子邮箱	techbank@tianbang.com	公司网址	www.tianbang.com
所属行业	农林牧渔	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	机构重仓-预盈预增-长江三角-深股通-富时罗素-标准普尔-猪肉概念-抖音小店-预制菜概念-低价股-2025中报预减-反内卷概念-破增发价股-2026中报首亏
主营业务	食品经营;饲料技术咨询服务;饲料、饲料原料的批发、零售;自营和代理货物和技术的进出口,但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。以下限分支机构经营:配合饲料的制造;水产苗种生产;水产品养殖;鲜活水产品销售;种畜禽生产、生猪养殖;兽药生产,兽药经营;工程监理;环保工程、房屋建筑工程、钢结构工程、电气工程、工业自动化工程施工;机械设备制造、销售、安装、维护及技术咨询;环保材料、环保设备的研发、制造、销售;有机肥料、微生物肥料制造、销售;农作物种植、销售。依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	天邦食品股份有限公司,简称“天邦食品”,前身为余姚天邦饲料科技有限公司,于1996年9月25日在浙江省宁波市余姚注册成立,创始人为张邦辉和吴天星。创立之初只有十几名员工,主要从事特种水产饲料的研发、生产与销售。自成立以来,公司始终致力于实现“美好食品缔造幸福生活”的美好愿景,践行“做安全、健康、美味的动物源食品”的使命,通过整合全球资源,不断以技术创新增加产业链价值,构建农牧食品从种源到餐桌的全产业链模式。公司先后涉足水产饲料、猪饲料、动物疫苗、种猪育种、生猪养殖、屠宰分割、食品深加工等领域,经过27年提质发展,现拥有生猪养殖、食品深加工、供应链、环保新能源等多个相关事业群,拥有员工10000余名,是中国领先的农牧企业之一。同时,公司开启组织变革,实施业务数字化、管理智能化,成为国家农业产业化重点龙头企业。公司于2007年在深圳证券交易所挂牌上市(股票代码:002124)。2013年成功收购艾格菲农牧中国境内生猪养殖类资产,标志着公司生猪养殖业务的正式开启。2014年战略投资全球知名种猪育种公司ChoiceGenetics,成立CG中国,并成功引进孟山都等著名育种公司遗留的优质种猪资源,主营业务进一步向生猪养殖产业聚焦,走上了现代化、规模化生猪养殖扩张之路。2015年成立汉世伟食品集团有限公司,引进全美式猪场和现代化养殖管理技术。2016年启动猪肉销售业务,成立上海拾分味道食品有限公司,开始涉足生鲜食品领域,向生猪产业链下游延伸。2020年,天邦首个500万头一体化屠宰项目开工,并于2021年12月试宰成功。2022年6月6日,拾分味道(临泉)食品有限公司正式开业,其拥有亚洲单体最大、工艺和设备最先进、智能化程度最高的屠宰加工厂,标志着天邦进军食品领域又迈出了坚实的一步。以食为天,应和立邦!天邦食品股份有限公司坚持以客户为中心,以奋斗者为本,长期坚持艰苦奋斗!围绕动物源食品这一根本,正不断建立壮大健康食品产业体系,努力实现“美好食品缔造幸福生活”的企业愿景以及“做强养猪、做精食品、做硬科技、做深海外、做智平台,打造世界级企业”的目标!
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