天原股份(002386)_ 股票分析

天原股份(002386)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-28	环球富盛理财	庄怀超

盈利预测

据天原股份一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，营业收入增速大幅提升

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力有所削弱，资金占用情况明显加重

现金流能力有所削弱，现金运营指数低,出现收益质量下降

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.16	0.06	0.07	0.02	0.01	0.01	-0.35	-0.07
每股净资产(元)	5.98	5.88	5.82	5.77	5.76	5.75	5.74	6.02
每股资本公积金(元)	3.05	3.05	3.05	3.05	3.05	3.05	3.05	3.05
每股未分配利润(元)	1.67	1.57	1.51	1.48	1.47	1.46	1.46	1.76
每股经营性现金流(元)	0.14	-0.21	-0.18	0.04	-0.09	-0.15	0.18	-0.16
净资产收益率(%)	2.73	1.01	1.17	0.42	0.22	0.15	-5.93	-1.22
营业总收入(元)	74.65亿	36.55亿	112.99亿	84.90亿	56.68亿	31.41亿	133.67亿	99.75亿
营业总收入同比增长(%)	31.69	16.38	-15.47	-14.89	-14.12	4.42	-27.22	-36.00
归属净利润(元)	2.09亿	7656.79万	8778.25万	3169.34万	1663.85万	1136.83万	-45956.55万	-9714.19万
归属净利润同比增长(%)	1157.84	573.52	119.10	132.63	48.65	73.46	-1249.93	-476.53
扣非净利润(元)	1.99亿	7460.69万	-9592.90万	-70.74万	-1586.05万	1258.83万	-42876.99万	-15663.88万
扣非净利润同比增长(%)	1351.61	492.67	77.63	99.55	68.82	132.28	-84.22	-16.56
毛利率(%)	10.25	10.62	8.11	7.24	6.31	6.14	2.56	3.67
净利率(%)	2.67	1.99	0.26	0.05	0.02	0.18	-3.83	-1.15
资产负债率(%)	64.70	63.99	61.40	60.37	62.66	62.21	61.18	60.07
存货周转率(次)	4.86	2.13	7.79	6.28	3.88	2.29	11.30	7.72

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	7,464,547,291.61	3,655,217,705.93	11,298,928,753.73	8,489,943,718.24
营业总成本	7,254,132,985.2	3,521,173,733.55	11,323,123,471.49	8,508,289,351.21
其他经营收益
营业利润	264,242,769.02	95,326,207.42	125,731,991.82	53,607,923.13
利润总额	257,228,154.57	89,998,060.76	116,352,014.21	37,109,344.37
净利润	198,945,426.68	72,719,988.89	29,744,087.61	3,936,510.69
每股收益
其他综合收益	-	-	-845,724.44	-
综合收益总额	198,945,426.68	72,719,988.89	28,898,363.17	3,936,510.69

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	8,158,664,429.44	7,635,638,937.35	6,022,727,392.44	5,565,494,785.92
非流动资产:
非流动资产合计	14,115,918,716.83	13,846,339,674.03	13,819,321,117.52	13,710,292,053.94
资产总计	22,274,583,146.27	21,481,978,611.38	19,842,048,509.96	19,275,786,839.86
流动负债:
流动负债合计	10,632,253,125.98	9,725,095,978.74	8,645,489,377.34	7,880,806,303.35
非流动负债:
非流动负债合计	3,779,359,843.04	4,022,248,912.57	3,537,520,706.12	3,755,117,827.51
负债合计	14,411,612,969.02	13,747,344,891.31	12,183,010,083.46	11,635,924,130.86
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	7,788,361,915.14	7,653,141,364.71	7,573,698,195.55	7,514,126,616.82
股东权益合计	7,862,970,177.25	7,734,633,720.07	7,659,038,426.5	7,639,862,709
负债和股东权益合计	22,274,583,146.27	21,481,978,611.38	19,842,048,509.96	19,275,786,839.86

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	7,586,983,279.44	2,617,877,919.42	10,821,928,623.51	10,048,854,528.92
经营活动现金流出小计	7,398,831,625.62	2,890,131,841.17	11,053,434,109.25	9,997,023,733.83
经营活动产生的现金流量净额	188,151,653.82	-272,253,921.75	-231,505,485.74	51,830,795.09
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	89,263,527.4	2,100,000	344,620,157.95	181,336,275.63
投资活动现金流出小计	437,759,703.88	272,283,744.76	1,132,541,727.25	718,406,340.8
投资活动产生的现金流量净额	-348,496,176.48	-270,183,744.76	-787,921,569.3	-537,070,065.17
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	3,740,253,736.53	2,409,143,918.79	5,002,544,198.55	5,135,089,672.68
筹资活动现金流出小计	3,699,308,113.39	2,104,052,571.29	4,679,359,724.16	5,112,480,628.46
筹资活动产生的现金流量净额	40,945,623.14	305,091,347.5	323,184,474.39	22,609,044.22
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,588,494.09	-804,104.4	-2,093,118.55	235,993.14
现金及现金等价物净增加额	-121,987,393.61	-238,150,423.41	-698,335,699.2	-462,394,232.72
期末现金及现金等价物余额	1,231,498,891.41	1,115,335,861.61	1,353,486,285.02	1,589,427,751.5
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-121,987,393.61	-	-698,335,699.2	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	50400	25826.33	-7.01
2026-08-31	54200	24015.63	-1.08
2026-06-30	54791	23756.59	-3.88
2026-05-08	57000	22835.91	1.17
2026-03-31	56339	23103.84	8.97
2026-03-20	51700	25176.93	0.73
2026-02-28	51327	25359.89	-0.93
2025-12-31	51811	25122.99	-10.82
2025-11-10	58100	22403.56	13.92
2025-10-20	51000	25522.49	-0.55

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宜宾发展控股集团有限公司	26137.59	20.08	不变	0.00
中国东方资产管理股份有限公司	8155.95	6.27	不变	0.00
宜宾市产业投资集团有限公司	4297.99	3.30	不变	0.00
宜宾发展创投有限公司	2865.33	2.20	不变	0.00
浙江荣盛控股集团有限公司	2370.49	1.82	减少	-378.40
四川港荣投资发展集团有限公司	1432.66	1.10	不变	0.00
济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙)	716.33	0.55	不变	0.00
顾宏	639.98	0.49	新进	639.98
香港中央结算有限公司	617.74	0.47	减少	-615.19
王文蝉	607.92	0.47	新进	607.92

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宜宾发展控股集团有限公司	26137.59	20.08	不变	0.00
中国东方资产管理股份有限公司	8155.95	6.27	不变	0.00
宜宾市产业投资集团有限公司	4297.99	3.30	不变	0.00
宜宾发展创投有限公司	2865.33	2.20	不变	0.00
浙江荣盛控股集团有限公司	2370.49	1.82	减少	-378.40
四川港荣投资发展集团有限公司	1432.66	1.10	不变	0.00
济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙)	716.33	0.55	不变	0.00
顾宏	639.98	0.49	新进	639.98
香港中央结算有限公司	617.74	0.47	减少	-615.19
王文蝉	607.92	0.47	新进	607.92

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
宜宾发展控股集团有限公司	57306590	2024-10-08	57306590
宜宾市新兴产业投资集团有限公司	42979942	2024-10-08	42979942
宜宾发展创投有限公司	28653295	2024-10-08	28653295
四川远瓴产业投资集团有限公司	14326647	2024-10-08	14326647
中国东方资产管理股份有限公司	21346704	2023-10-18	21346704
财通基金管理有限公司	15651862	2023-10-18	15651862
中庚基金管理有限公司	15042979	2023-10-18	15042979
国泰基金管理有限公司	13610315	2023-10-18	13610315

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
浙江荣盛控股集团有限公司	非独立董事,副董事长	-15000000		大宗交易	2021-01-14
陈洪	副总裁	10000	31344	竞价交易	2020-05-28
田英	总会计师	10000	21344	竞价交易	2020-05-26
李剑伟	副总裁	10000	34112	竞价交易	2020-05-25
黄伟	副总裁	10000	20000	竞价交易	2020-05-25

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	484400	3003280.00	0.04	0.04
西部利得量化成长混合A	309400	1918280.00	0.02	0.02
华夏磐益一年定开混合	177079	1097889.80	0.01	0.01
易方达中证2000ETF	140500	871100.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	135300	838860.00	0.01	0.01
华夏磐锐一年定开混合A	60988	378125.60	0.00	0.00
民生加银国证2000指数增强A	30800	190960.00	0.00	0.00
南方中证2000ETF	26700	165540.00	0.00	0.00
兴银上证综合指数增强A	17800	110360.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	17100	106020.00	0.00	0.00
嘉实中证2000ETF	15800	97960.00	0.00	0.00
国泰事件驱动混合A	12800	79360.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	11300	70060.00	0.00	0.00
汇添富中证2000ETF	9900	61380.00	0.00	0.00
恒生前海匠心精选混合A	4300	26660.00	0.00	0.00
华宝新飞跃混合	2400	14880.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	1600	9920.00	0.00	0.00
易方达中证800增强A	1200	7440.00	0.00	0.00
渤海汇金新动能主题混合A	600	3720.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002386	股票简称	天原股份
公司全称	宜宾天原集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1994-01-01	上市日期	2010-03-29
注册资本(万元)	13016470730000.00	总经理	廖周荣
法人代表	刘彬	董事会秘书	何波
注册地址	四川省宜宾临港经济技术开发区港园路西段61号	办公地址	四川省宜宾市临港经济技术开发区港园路西段61号
电话	0831-5980789	传真	0831-5980860
电子邮箱	ybty@ybty.com	公司网址	www.ybty.com
所属行业	化学原料	所属地域	四川板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	新材料-预亏预减-锂电池概念-西部大开发-融资融券-央国企改革-深股通-钛白粉概念-氢能源-磷化工-破净股-电池技术-破发股-2025年报扭亏-2026中报预增
主营业务	基本化学原料,有机合成化学原料,化工产品制造、销售(含危险化工产品生产及本企业生产的危险化工产品销售,其许可范围及有效期以许可证为准)及进出口贸易,塑料制品,压力容器,电气维修,电线电缆,建材,三级土建工程,化工防腐,化工机械制造安装,电气仪表安装施工(需许可证的限取得许可证的分公司经营),生产医用氧(有效期以许可证为准);香精香料的生产、销售(凭许可证经营);电力业务(按许可证范围经营,有效期至2029年6月16日止)。
公司简介	宜宾天原集团股份有限公司创建于1944年,79年来一直专注深耕于基础氯碱化工的创新发展,产业涉及锂电材料、高分子材料、钛化工、氯碱化工、资源能源、环保产业、研发设计、供应链管理等多个领域。现为中国氯碱工业协会理事长单位,是中国化工企业500强、中国石油和化学工业100强企业,是全国行业能效双领跑者标杆企业、国家首批绿色工厂示范企业、深交所上市公司(股票代码:002386)、四川省突出贡献企业和宜宾市支柱骨干企业。天原集团在宜宾市传统产业和新兴产业“双轮驱动”战略的推动下,充分发挥70多年化学制造和经营优势,主动对接国家战略和省、市新兴产业发展战略,坚定走绿色环保发展之路,以创新为引擎,以产业为依托,以改革为动力,以科技为支撑,全力打造绿色化学材料和先进化学电池材料技术公司。在做精做细传统氯碱产业基础上,集中优势重点发展以锂电正极材料为核心产品的先进锂电材料产业、以氯化法钛白粉为核心产品的绿色新材料产业,形成了支撑天原集团绿色高质量跨越发展的“一体两翼”转型战略。天原集团坚持全面开放、全面合作。成功引进广州国光电器、江苏国泰、宁德时代、江苏天华超净、德美化工、广东莱尔、博天环境、深圳怡亚通等8家上市公司、行业领军企业在宜宾投资天原集团产业的项目建设。与国内多所知名高校、科研院建立合作关系,共建新能源锂电产业技术研究院,先后引进英国、日本、韩国及国内等一批锂电产业、钛产业、新材料产业的高端人才,并聘请中国工程院吴锋院士为天原集团宜宾锂宝新材料有限公司首席科学家,为产业发展提供强大的科技支撑。天原集团将致力于创建具有国际竞争力的以新能源、新材料产业为核心业务的特大型综合现代企业集团。按照“一体两翼、先进制造,产服结合、双轮驱动”总体定位,立足于以优势氯碱产业为主体,向新能源先进化学电池及材料产业和化工新材料两翼发展延伸,以先进制造业为核心业务支撑,实施产业与服务相融合,产业与金融相融合协同发展,全力打造绿色化学材料和先进化学电池材料技术公司,实现绿色高质量可持续发展。在“十四五”期间,天原集团坚持对标一流、攻坚破难,专注主业,突出以效益和能力突破为中心,实现核心竞争力大幅提升,经营效益大幅提升,综合实力全面增强,成为一家“理念先进、治理现代、运作规范、业绩优良、责任担当”的优秀上市公司。力争在“十四五”末实现营业收入600亿元,成为中国企业500强、四川企业前20强、宜宾市第二大支柱国有企业和继四川时代之后最大的锂电配套企业,为宜宾高质量发展作出天原贡献!
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