华源控股(002787)_ 股票分析

华源控股(002787)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-07-31	开源证券	吕明,郭彬	买入	维持
2026-07-15	太平洋	宋辰超	买入	首次
2026-07-07	开源证券	郭彬,吕明	买入	维持
2026-06-17	开源证券	郭彬,吕明	买入	维持
2026-05-13	开源证券	郭彬,吕明	买入	首次
2026-02-05	华金证券	熊军,王臣复	买入	首次

盈利预测

据华源控股一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力有明显提升

成长能力有所加强，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显恶化，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.23	0.08	0.34	0.25	0.14	0.06	0.22	0.18
每股净资产(元)	5.48	5.51	5.52	5.57	5.53	5.45	5.39	4.80
每股资本公积金(元)	2.69	2.94	2.94	2.94	2.94	2.98	2.98	2.59
每股未分配利润(元)	1.86	1.70	1.62	1.57	1.46	1.45	1.38	1.43
每股经营性现金流(元)	-0.32	-0.51	1.39	1.17	0.67	0.34	0.60	-0.16
净资产收益率(%)	4.03	1.39	6.07	4.56	2.60	1.20	4.28	3.65
营业总收入(元)	11.90亿	5.85亿	23.11亿	17.75亿	11.62亿	5.62亿	24.49亿	18.79亿
营业总收入同比增长(%)	2.40	4.23	-5.63	-5.56	-5.68	-3.33	1.60	4.99
归属净利润(元)	7508.33万	2560.11万	1.13亿	8560.66万	4850.17万	2212.54万	7073.70万	5866.94万
归属净利润同比增长(%)	54.81	15.71	60.42	45.91	15.15	14.91	739.00	148.87
扣非净利润(元)	7033.96万	2432.43万	1.11亿	8130.23万	4590.17万	2255.30万	5929.70万	5530.65万
扣非净利润同比增长(%)	53.24	7.85	86.63	47.00	16.27	15.80	1358.48	206.15
毛利率(%)	18.48	16.19	17.61	15.35	15.30	14.98	15.40	14.02
净利率(%)	6.63	4.74	4.82	4.79	4.14	3.90	2.80	3.09
资产负债率(%)	37.78	32.95	28.57	30.70	31.42	32.96	34.44	42.60
存货周转率(次)	2.39	1.35	5.67	4.21	2.75	1.30	5.52	3.88

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,189,976,333.29	585,307,675.41	2,311,301,030.32	1,774,573,594
营业总成本	1,097,954,230.68	548,512,828.51	2,167,334,943.26	1,682,865,219.27
其他经营收益
营业利润	96,238,818.04	34,667,900.16	140,188,941.36	98,944,195.66
利润总额	95,168,878.95	33,751,053.01	134,753,541.27	99,179,823.74
净利润	78,860,252.59	27,738,391.56	111,517,840.05	85,047,961.78
每股收益
其他综合收益	-1,228,063.12	-458,704.7	-387,112.87	-191,705.64
综合收益总额	77,632,189.47	27,279,686.86	111,130,727.18	84,856,256.14

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,858,348,242.62	1,750,567,605.22	1,554,732,184.06	1,685,720,649.21
非流动资产:
非流动资产合计	1,124,833,895.52	1,074,749,536.66	1,046,152,252.04	1,025,554,869.3
资产总计	2,983,182,138.14	2,825,317,141.88	2,600,884,436.1	2,711,275,518.51
流动负债:
流动负债合计	844,466,343.15	747,510,322.37	649,110,547.86	693,586,791.96
非流动负债:
非流动负债合计	282,445,599.8	183,497,052.82	93,899,067.13	138,795,356.06
负债合计	1,126,911,942.95	931,007,375.19	743,009,614.99	832,382,148.02
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,822,436,508.89	1,848,069,765	1,849,027,953.23	1,866,705,172.56
股东权益合计	1,856,270,195.19	1,894,309,766.69	1,857,874,821.11	1,878,893,370.49
负债和股东权益合计	2,983,182,138.14	2,825,317,141.88	2,600,884,436.1	2,711,275,518.51

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,098,166,192.74	429,118,470.1	2,207,288,762.76	1,623,297,828.88
经营活动现金流出小计	1,204,124,119.66	598,929,696.48	1,740,910,926.47	1,231,686,405.83
经营活动产生的现金流量净额	-105,957,926.92	-169,811,226.38	466,377,836.29	391,611,423.05
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	528,248,843.48	363,979,229.09	919,380,402.38	536,053,757.25
投资活动现金流出小计	796,404,764.41	456,170,278.28	1,065,028,464.32	613,878,922.93
投资活动产生的现金流量净额	-268,155,920.93	-92,191,049.19	-145,648,061.94	-77,825,165.68
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	480,560,000	286,426,000	334,000,000	240,000,000
筹资活动现金流出小计	269,603,726.51	130,617,040.24	700,196,857.37	574,450,286.94
筹资活动产生的现金流量净额	210,956,273.49	155,808,959.76	-366,196,857.37	-334,450,286.94
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,754,585.69	-725,443.51	-1,349,958.23	-345,902.59
现金及现金等价物净增加额	-165,912,160.05	-106,918,759.32	-46,817,041.25	-21,009,932.16
期末现金及现金等价物余额	306,790,861.32	365,784,262.05	472,703,021.37	498,510,130.46
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-165,912,160.05	-	-46,817,041.25	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	29259	11360.56	49.56
2026-03-31	19564	17132.31	-1.60
2026-02-28	19882	16858.29	20.18
2025-12-31	16543	20260.93	-10.35
2025-09-30	18452	18164.78	-6.67
2025-06-30	19770	16953.80	-9.55
2025-03-31	21857	15625.50	8.09
2024-12-31	20222	16888.86	43.31
2024-09-30	14111	23485.32	-5.23
2024-08-09	14889	22258.14	1.37

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李志聪	2703.10	10.90	不变	0.00
李炳兴	2128.08	8.58	不变	0.00
张帆	382.02	1.54	新进	382.02
陆杏珍	247.19	1.00	不变	0.00
王雪情	216.88	0.87	新进	216.88
王栋	202.90	0.82	新进	202.90
莫凡	181.50	0.73	新进	181.50
上海岱熹投资管理有限公司-岱熹涵泰一号私募证...	178.66	0.72	增加	64.67
鲍民生	168.24	0.68	新进	168.24
宫照萍	148.27	0.60	新进	148.27

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李志聪	10812.39	32.53	不变	0.00
李炳兴	2128.08	6.40	不变	0.00
张帆	382.02	1.15	新进	382.02
陆杏珍	247.19	0.74	不变	0.00
王雪情	216.88	0.65	新进	216.88
王栋	202.90	0.61	新进	202.90
陆林才	188.91	0.57	不变	0.00
莫凡	181.50	0.55	新进	181.50
沈华加	179.73	0.54	不变	0.00
上海岱熹投资管理有限公司-岱熹涵泰一号私募证...	178.66	0.54	新进	178.66

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
王卫红	1132009	2021-08-25	1132009
潘凯	1131883	2021-08-25	1131883
潘凯	1131884	2020-08-05	0
王卫红	1132010	2020-08-05	0
沈根法	2898500	2020-02-03	2898500
钟玮玮	2898500	2020-02-03	2898500
王亲强	1081900	2020-02-03	1081900
上海联升创业投资有限公司	4374241	2019-07-29	4374241

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
钟燕飞	非职工代表监事	1000	1000	竞价交易	2023-04-06
钟燕飞	非职工代表监事	1000	1000	集中竞价	2023-04-06
李志聪	总经理,董事长,非独立董事	-2320000	108123870	大宗交易	2022-11-11
李志聪	董事长,总经理,非独立董事	-2320000	108123870	大宗交易	2022-11-11
李志聪	董事长,总经理,非独立董事	-1680000	110443870	大宗交易	2022-11-10

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
泓德臻远回报混合	683100	21995820.00	0.21	0.28
华泰柏瑞中证2000ETF	466800	15030960.00	0.14	0.19
工银消费服务混合A	430000	13846000.00	0.13	0.17
信澳优享生活混合A	341300	10989860.00	0.10	0.14
博时第三产业成长混合	330800	10651760.00	0.10	0.13
工银新生代消费混合	250000	8050000.00	0.08	0.10
华泰柏瑞中证2000指数增强A	225500	7261100.00	0.07	0.09
广发品牌消费股票A	83300	2682260.00	0.03	0.03
长城健康消费混合A	64300	2070460.00	0.02	0.03
信澳领先增长混合A	56200	1809640.00	0.02	0.02
长城消费30股票A	52900	1703380.00	0.02	0.02
信澳先进智造股票型A	46800	1506960.00	0.01	0.02
博道成长智航股票A	33400	1075480.00	0.01	0.01
招商中证2000增强策略ETF	31900	1027180.00	0.01	0.01
信澳至诚精选混合A	29700	956340.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	29200	940240.00	0.01	0.01
中银中小盘成长混合	26600	856520.00	0.01	0.01
工银睿智进取股票(FOF-LOF)A	26600	856520.00	0.01	0.01
工银恒嘉一年持有混合A	23000	740600.00	0.01	0.01
易方达上证科创板综合增强A	22100	711620.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	002787	股票简称	华源控股
公司全称	苏州华源控股股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1998-06-23	上市日期	2015-12-23
注册资本(万元)	3323987230000.00	总经理	李志聪
法人代表	李志聪	董事会秘书	邵娜
注册地址	苏州市吴江区桃源镇桃乌公路1948号	办公地址	苏州市吴江区松陵镇夏蓉街199号亨通数云网智产业园20幢11楼
电话	0512-86872787	传真	0512-86872990
电子邮箱	zqb@huayuan-print.com	公司网址	www.huayuan-print.com
所属行业	轻工制造	所属地域	江苏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-锂电池概念-包装材料-深股通-半导体概念-CPO概念-光通信模块-液冷服务器-2025年报预增-高成长股-2026中报预增
主营业务	对外投资;包装装潢印刷品印刷、其他印刷品印刷;金属产品生产加工;金属原材料循环再生利用;销售自产金属包装产品;自营和代理各类商品及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	苏州华源控股股份有限公司成立于1998年,是一家集方案策划、包装设计与产品制造为核心的综合包装方案提供商。公司致力于金属/塑胶包装产品的研发、设计、生产和销售,目前已在全国范围设有二十多个生产基地,以苏州为中心点,涵盖了全国的服务网络,为客户提供全方位的包装解决方案。公司于2015年12月在深交所(中小板)上市(股票代码:002787)。创新与发展:创新就是“引擎”公司专注于对技术、工艺、新品三大环节的持续优化与提升,立足主业,将继续筑牢基础,努力把握机遇,全面推行“智能化、信息化与文化”的三化融合,建设智慧工厂。通过建设研究生工作站,博士后创新实践基地等平台,创新人才培养模式;通过建设技术中心、研究中心等科研机构,承担各类项目达100多项。技术专利化,专利标准化,标准国际化!公司积极参与行业标准、国家标准及国际标准的制定或修订工作,为推动行业进步做出贡献,被列为国内高性能金属包装容器领域的标杆企业。规划及未来:华源控股坚持走“智能+环保”的发展战略,深入推进智能环保工厂进程,通过成立智能装备公司,推进包装设备研发,进一步拓宽与提升公司的综合服务能力,助推了公司持续竞争力的提升。通过防伪包装、复合包装等应用研发及配套技术服务,进一步提升客户的产品竞争力和品牌价值。华源控股将一如既往的深耕包装领域,朝着智能化、环保化、国际化的方向迈步前进,持续完善产业链的布局。以“创新引领市场”为使命,努力打造“国际领先的包装解决方案提供商”,秉承“务实、奋斗、创新”的核心价值观,“关注伙伴、共同成长”的经营理念,创导未来,筑梦世界!
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