天壕能源(300332)_ 股票分析

天壕能源(300332)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-08-27	华福证券	严家源	买入	维持
2024-08-25	德邦证券	郭雪,卢璇	增持	维持
2024-05-10	德邦证券	郭雪,卢璇	增持	维持
2024-05-08	华福证券	汪磊	买入	维持
2024-05-08	天风证券	郭丽丽,张樨樨	买入	维持
2023-10-31	东吴证券	袁理,任逸轩,谷玥	买入	维持
2023-10-30	天风证券	郭丽丽,张樨樨	买入	维持
2023-10-30	东莞证券	苏治彬,刘兴文	买入	维持
2023-10-27	华福证券	汪磊	买入	维持
2023-09-12	东莞证券	刘兴文,苏治彬	买入	维持

盈利预测

据天壕能源一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力维持稳定，营业收入加倍下滑,前景暗淡

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获极大提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.08	0.03	-0.32	0.11	0.08	0.07	0.15	0.16
每股净资产(元)	4.54	4.48	4.48	4.92	4.89	4.88	4.81	4.80
每股资本公积金(元)	1.99	2.05	2.05	2.05	2.05	2.05	2.05	2.02
每股未分配利润(元)	1.39	1.31	1.28	1.71	1.68	1.67	1.60	1.63
每股经营性现金流(元)	0.56	0.28	0.03	-0.12	-0.23	0.04	0.53	0.17
净资产收益率(%)	1.81	0.68	-6.88	2.24	1.62	1.45	2.99	3.14
营业总收入(元)	14.07亿	7.50亿	25.70亿	19.41亿	13.72亿	9.35亿	38.44亿	30.35亿
营业总收入同比增长(%)	2.54	-19.80	-33.14	-36.05	-32.15	-19.02	-15.00	-4.70
归属净利润(元)	7199.96万	2667.09万	-28029.04万	9573.75万	6901.39万	6177.08万	1.25亿	1.32亿
归属净利润同比增长(%)	4.33	-56.82	-324.57	-27.25	-32.08	-10.04	-48.00	-57.17
扣非净利润(元)	4758.52万	2734.45万	-26980.05万	8984.24万	5948.03万	5901.91万	-2867.23万	1.24亿
扣非净利润同比增长(%)	-20.00	-53.67	-840.98	-27.45	-43.85	-22.05	-118.63	-57.64
毛利率(%)	16.71	17.55	18.93	16.90	15.59	15.85	12.29	12.61
净利率(%)	5.32	4.26	-10.80	4.94	4.82	6.61	3.24	4.34
资产负债率(%)	44.79	46.82	47.98	43.27	43.25	45.24	46.30	48.96
存货周转率(次)	8.13	3.32	9.51	6.24	4.56	3.11	9.52	5.83

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,406,841,432.84	750,005,496.91	2,570,163,149.85	1,941,042,069.85
营业总成本	1,277,889,868.77	674,386,701.15	2,328,372,107.42	1,779,686,440.2
其他经营收益
营业利润	129,406,123.89	60,357,018.8	-216,556,488.21	148,334,419.01
利润总额	126,780,697.89	57,979,131.52	-238,570,392.54	145,660,011.45
净利润	74,853,909.84	31,984,963.77	-277,479,879.77	95,838,866.94
每股收益
其他综合收益	417,329.39	242,848.19	12,935.23	-517,265.97
综合收益总额	75,271,239.23	32,227,811.96	-277,466,944.54	95,321,600.97

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,519,106,493.9	1,845,245,276.22	1,981,030,893.21	1,743,972,217.13
非流动资产:
非流动资产合计	6,022,098,824.2	6,042,382,660.49	6,037,283,885.46	6,272,955,399.96
资产总计	7,541,205,318.1	7,887,627,936.71	8,018,314,778.67	8,016,927,617.09
流动负债:
流动负债合计	2,830,857,742.27	3,125,046,940.64	3,358,621,501.09	2,600,636,241.49
非流动负债:
非流动负债合计	546,870,640.94	568,188,590.19	488,352,451.21	868,674,554.83
负债合计	3,377,728,383.21	3,693,235,530.83	3,846,973,952.3	3,469,310,796.32
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,909,013,631.84	3,934,952,788.07	3,934,971,298.36	4,314,286,598.31
股东权益合计	4,163,476,934.89	4,194,392,405.88	4,171,340,826.37	4,547,616,820.77
负债和股东权益合计	7,541,205,318.1	7,887,627,936.71	8,018,314,778.67	8,016,927,617.09

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,979,269,951.42	1,042,736,865.6	3,982,634,304.5	3,656,123,023.19
经营活动现金流出小计	1,505,238,178.45	800,367,330.62	3,957,234,699.23	3,762,840,863.41
经营活动产生的现金流量净额	474,031,772.97	242,369,534.98	25,399,605.27	-106,717,840.22
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	12,142,514.64	933,682.91	60,816,031.89	61,033,687.04
投资活动现金流出小计	218,968,214.88	110,418,146.18	347,089,069.39	271,907,670.1
投资活动产生的现金流量净额	-206,825,700.24	-109,484,463.27	-286,273,037.5	-210,873,983.06
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,259,744,371.88	869,683,830.2	1,756,955,243.07	1,573,506,576.43
筹资活动现金流出小计	1,610,815,299.34	925,513,608.72	1,550,590,151.67	1,330,552,998.3
筹资活动产生的现金流量净额	-351,070,927.46	-55,829,778.52	206,365,091.4	242,953,578.13
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-542,212.62	-342,866.63	-37,354.9	43,977.32
现金及现金等价物净增加额	-84,407,067.35	76,712,426.56	-54,545,695.73	-74,594,267.83
期末现金及现金等价物余额	224,415,823.71	385,535,317.62	308,822,891.06	288,774,318.96
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-84,407,067.35	-	-54,545,695.73	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	33907	25000.41	-27.77
2026-03-31	46941	18432.20	64.95
2025-12-31	28458	30399.99	-1.58
2025-09-30	28914	29920.35	-0.53
2025-06-30	29068	29761.82	15.49
2025-03-31	25170	34370.88	-5.98
2024-12-31	26770	32316.58	29.69
2024-09-30	20641	41363.29	6.86
2024-06-30	19316	44987.55	-5.02
2024-03-31	20337	42728.25	7.04

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天壕投资集团有限公司	13095.18	16.12	不变	0.00
楚天舒	2685.87	3.31	不变	0.00
陈作涛	1109.07	1.37	不变	0.00
丁遂	1018.19	1.25	新进	1018.19
上海喜世润投资管理有限公司-喜世润北岳1号私...	980.00	1.21	增加	5.00
上海喜世润投资管理有限公司-喜世润北岳2号私...	910.00	1.12	增加	25.00
香港中央结算有限公司	867.95	1.07	新进	867.95
上海宁泉资产管理有限公司-宁泉致远59号私募...	696.19	0.86	不变	0.00
祁红静	688.45	0.85	增加	59.00
上海宁泉资产管理有限公司-宁泉致远56号私募...	681.67	0.84	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天壕投资集团有限公司	13095.18	15.45	不变	0.00
陈作涛	4436.29	5.23	不变	0.00
楚天舒	2685.87	3.17	不变	0.00
丁遂	1018.19	1.20	新进	1018.19
上海喜世润投资管理有限公司-喜世润北岳1号私...	980.00	1.16	增加	5.00
上海喜世润投资管理有限公司-喜世润北岳2号私...	910.00	1.07	增加	25.00
香港中央结算有限公司	867.95	1.02	新进	867.95
上海宁泉资产管理有限公司-宁泉致远59号私募...	696.19	0.82	不变	0.00
祁红静	688.45	0.81	增加	59.00
上海宁泉资产管理有限公司-宁泉致远56号私募...	681.67	0.80	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员和子公司负责人	5768000	2023-07-19	5768000
闫冰	1050000	2023-07-19	1050000
温雷筠	350000	2023-07-19	350000
汪芳敏	140000	2023-07-19	140000
刘彦山	140000	2023-07-19	140000
西藏君升恒齐电子科技有限公司	24562276	2020-01-20	24562276
湖北省国有资本运营有限公司	24271844	2020-01-20	24271844
苏州厚扬启航投资中心(有限合伙)	19070501	2020-01-20	19070501

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
闫冰	总经理(离任),副董事长(离任)	-412500	1287500		2025-06-30
陈作涛	总经理,董事长,非独立董事	1586000	44362867	竞价交易	2020-06-18
陈作涛	总经理,董事长,非独立董事	214000	42776867	竞价交易	2020-05-12
温雷筠	副总经理	50000	50000	竞价交易	2018-12-17
陈作涛	董事,董事长	628000	42562867	竞价交易	2018-06-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
广发量化多因子混合A	3477500	14953250.00	0.41	0.43
鹏华国证石油天然气ETF	1599800	6879140.00	0.19	0.20
万家中证500指数增强发起式A	1284200	5522060.00	0.15	0.16
国泰海通量化选股混合发起A	933800	4015340.00	0.11	0.11
华泰柏瑞中证2000ETF	742900	3194470.00	0.09	0.09
景顺长城国证石油天然气ETF	658600	2831980.00	0.08	0.08
华泰柏瑞中证2000指数增强A	578000	2485400.00	0.07	0.07
万家国证2000ETF	292496	1257732.80	0.03	0.04
大成核心趋势混合A	249500	1072850.00	0.03	0.03
富国国证石油天然气ETF	241361	1037852.30	0.03	0.03
南方中证2000ETF	229700	987710.00	0.03	0.03
国泰海通君得盛债券A	203600	875480.00	0.02	0.03
万家沪深300指数增强A	175200	753360.00	0.02	0.02
工银瑞信国证石油天然气ETF	162600	699180.00	0.02	0.02
万家中证1000指数增强A	148000	636400.00	0.02	0.02
易方达国证石油天然气ETF	141000	606300.00	0.02	0.02
华夏国证石油天然气ETF	122300	525890.00	0.01	0.02
国泰海通君得盈债券A	100400	431720.00	0.01	0.01
华安国证石油天然气ETF	91400	393020.00	0.01	0.01
平安国证石油天然气ETF	87500	376250.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	300332	股票简称	天壕能源
公司全称	天壕能源股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2007-05-30	上市日期	2012-06-18
注册资本(万元)	8477097650000.00	总经理	陈作涛
法人代表	陈作涛	董事会秘书	边娜
注册地址	北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号22层2座2201内08	办公地址	北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心B座22A
电话	010-62215518,010-62211992	传真	010-62215115
电子邮箱	ir@thny.cc	公司网址	www.thny.cc
所属行业	公用事业	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-创投-转债标的-融资融券-京津冀-创业板综-深股通-天然气-PVDF概念-生物质能发电-并购重组概念-油气资源
主营业务	许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;燃气经营;建设工程施工;施工专业作业;建设工程勘察;建设工程设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:余热发电关键技术研发;余热余压余气利用技术研发;水污染治理;大气污染治理;固体废物治理;节能管理服务;工业设计服务;能量回收系统研发;发电技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;以自有资金从事投资活动;企业管理咨询;机械设备销售;电气设备销售;管道运输设备销售;供应用仪器仪表销售;家用电器零配件销售;家用电器销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;热力生产和供应;工程管理服务;日用电器修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	天壕能源股份有限公司是一家以天然气供应及管输运营、膜产品研发生产销售及水处理工程服务和余热发电合同能源管理为一体的新兴产业集团。公司成立于2007年,注册地为北京市,2012年6月28日在深交所创业板上市,股票代码300332。公司成立之初专注于工业节能余热余压利用领域,通过合同能源管理模式实现了规模化快速扩张,被誉为“中国合同能源管理第一股”,成为国内以合同能源管理模式从事余热发电节能服务的领先企业。公司上市之后,借助资本市场的优势,围绕节能、环保、清洁能源领域,先后并购北京华盛、华盛燃气、赛诺水务等清洁能源项目公司,形成了燃气、水务、余热发电三大业务板块协同发展,实现了主营业务的跨越式发展,成为国内领先的能源环境综合投资服务运营商。2018年,天壕能源转型为以燃气业务为主的战略发展格局。公司与中海油合作,参与国家“煤层气(煤矿瓦斯)开发‘十三五’规划”的重点项目——神安管道的建设。目前,神安管道已全线贯通,2023年输气量超15亿方。同时,公司积极构建供气保障体系,建设形成多路气源供应保障,推进高压环线建设,提升气源下载和管存能力;优化需求侧管理,保障民生用气,确保管网安全稳定运行。在国家环保政策的推动下,天壕能源将依托神安线的资源优势、跨省输气管道优势和终端市场开发优势,实现在陕西、山西、河北、山东、福建、广东等多个省区的战略布局,同时进一步拓展天然气延伸项目,积极探索其他新能源产业研发项目,力争打造一个覆盖京津冀、中原和沿海城市的上中下游一体化的燃气综合利用产业集群。
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