ST信源(300352)_ 股票分析

ST信源(300352)

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投资评级

盈利预测

据ST信源一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所削弱，现金满足投资能力被严重削弱

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.08	-0.03	-0.23	-0.11	-0.07	-0.04	-0.10	-0.03
每股净资产(元)	0.65	0.70	0.73	0.85	0.90	0.93	0.96	1.03
每股资本公积金(元)	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22
每股未分配利润(元)	-0.59	-0.55	-0.51	-0.40	-0.35	-0.32	-0.28	-0.21
每股经营性现金流(元)	0.02	0.03	0.02	0.02	0.01	0.00	-0.05	-0.10
净资产收益率(%)	-11.23	-4.82	-27.50	-12.63	-7.20	-3.85	-9.84	-3.13
营业总收入(元)	9863.03万	4630.94万	3.06亿	1.16亿	1.08亿	6163.80万	5.17亿	3.78亿
营业总收入同比增长(%)	-8.58	-24.87	-40.81	-69.30	-53.72	-52.71	-24.31	-20.81
归属净利润(元)	-11222.03万	-4986.61万	-33800.71万	-16613.62万	-9711.46万	-5282.25万	-14478.46万	-4748.90万
归属净利润同比增长(%)	-15.55	5.60	-133.46	-249.84	-47.94	-1901.07	-2298.34	-2537.42
扣非净利润(元)	-11272.71万	-5001.80万	-34443.84万	-16660.24万	-9738.98万	-5305.35万	-14571.51万	-4814.38万
扣非净利润同比增长(%)	-15.75	5.72	-136.38	-246.05	-46.78	-2420.61	-4836.50	-1508.92
毛利率(%)	47.26	69.01	59.66	68.93	64.60	54.06	55.59	72.87
净利率(%)	-116.04	-108.78	-111.64	-145.61	-91.46	-86.94	-28.56	-12.95
资产负债率(%)	44.77	42.89	41.84	39.01	37.62	37.08	35.90	35.51
存货周转率(次)	0.18	0.05	0.41	0.11	0.13	0.09	0.68	0.28

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	98,630,335.02	46,309,378.27	305,856,338.65	116,014,324.91
营业总成本	202,410,979.2	87,110,059.91	524,782,855.75	284,928,613.71
其他经营收益
营业利润	-115,283,809.69	-50,145,497.15	-368,866,418.85	-189,566,057.54
利润总额	-116,385,730.99	-50,168,627.55	-363,551,125.04	-189,608,173.14
净利润	-114,450,422.58	-50,374,905.9	-341,448,627.68	-168,922,613.69
每股收益
其他综合收益	-4,052,914.27	-	-	-
综合收益总额	-118,503,336.85	-50,374,905.9	-341,448,627.68	-168,922,613.69

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	627,748,995.17	672,732,986.22	715,082,713.04	880,954,361.81
非流动资产:
非流动资产合计	1,056,467,329.24	1,074,606,666.15	1,088,073,540.47	1,121,454,971.96
资产总计	1,684,216,324.41	1,747,339,652.37	1,803,156,253.51	2,002,409,333.77
流动负债:
流动负债合计	745,811,977.51	741,285,746.23	745,743,122.13	772,357,652.8
非流动负债:
非流动负债合计	8,166,085.75	8,196,000.59	8,671,533.38	8,831,830.69
负债合计	753,978,063.26	749,481,746.82	754,414,655.51	781,189,483.49
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	944,026,600.27	1,009,924,895.43	1,060,299,801.33	1,232,170,354.78
股东权益合计	930,238,261.15	997,857,905.55	1,048,741,598	1,221,219,850.28
负债和股东权益合计	1,684,216,324.41	1,747,339,652.37	1,803,156,253.51	2,002,409,333.77

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	227,603,742.75	111,539,881.23	577,819,179.22	403,864,673.18
经营活动现金流出小计	197,511,603.72	69,229,755.91	549,593,601.95	372,635,647.94
经营活动产生的现金流量净额	30,092,139.03	42,310,125.32	28,225,577.27	31,229,025.24
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	33,884,380.1	14,019,337.12	91,782,516.18	73,073,510.97
投资活动现金流出小计	40,913,309.95	22,715,220.24	83,877,036.66	88,264,523.82
投资活动产生的现金流量净额	-7,028,929.85	-8,695,883.12	7,905,479.52	-15,191,012.85
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	119,662,043.3	40,262,000	205,367,997	159,987,997
筹资活动现金流出小计	171,468,253.18	77,110,374.71	272,547,885.06	210,613,847.73
筹资活动产生的现金流量净额	-51,806,209.88	-36,848,374.71	-67,179,888.06	-50,625,850.73
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-118,069.8	-
现金及现金等价物净增加额	-28,743,000.7	-3,234,132.51	-31,166,901.07	-34,587,838.34
期末现金及现金等价物余额	10,156,689.29	35,665,557.48	38,899,689.99	35,478,752.72
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-28,743,000.7	-	-31,166,901.07	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	55377	26180.98	-24.84
2026-03-31	73682	19676.77	-16.19
2025-12-31	87913	16491.58	-7.57
2025-09-30	95110	15243.66	-5.05
2025-06-30	100173	14473.20	4.21
2025-03-31	96129	15082.07	7.65
2024-12-31	89300	16235.43	10.64
2024-09-30	80710	17963.38	0.75
2024-06-30	80111	18097.69	-7.30
2024-03-31	86415	16777.46	3.80

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
林皓	5499.28	4.30	不变	0.00
南京高科新创投资有限公司	1570.39	1.23	增加	70.39
梁明辉	728.58	0.57	增加	296.00
付修华	616.00	0.48	新进	616.00
李德伟	452.09	0.35	新进	452.09
张高明	431.50	0.34	新进	431.50
吴荆	385.29	0.30	新进	385.29
王兴德	364.00	0.28	新进	364.00
秦刚	337.40	0.26	新进	337.40
林玉辉	307.16	0.24	新进	307.16

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
林皓	21997.14	15.17	不变	0.00
南京高科新创投资有限公司	1570.39	1.08	增加	70.39
梁明辉	728.58	0.50	增加	296.00
付修华	616.00	0.42	新进	616.00
李德伟	452.09	0.31	新进	452.09
张高明	431.50	0.30	新进	431.50
吴荆	385.29	0.27	新进	385.29
王兴德	364.00	0.25	新进	364.00
秦刚	337.40	0.23	新进	337.40
林玉辉	307.16	0.21	新进	307.16

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
田秋桂	7224070	2018-10-15	7224070
马永清	7077600	2018-10-15	7077600
宝盈基金管理有限公司	21400000	2016-11-16	21400000
北信瑞丰基金管理有限公司	16126019	2016-11-16	16126019
景顺长城基金管理有限公司	15673981	2016-11-16	15673981
浙江浙银资本管理有限公司	13300000	2016-11-16	13300000
王俊锋	788967	2016-10-19	788967
林皓	130500000	2015-09-29	32625000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
岑茜	职工代表监事	-37500	112500	竞价交易	2025-04-02
岑茜	职工代表监事	-37500	112500	集中竞价交易	2025-04-02
岑茜	职工代表监事	-37500	112500	竞价交易	2025-04-02
王晓娜	董事会秘书,执行总裁	988800	988800	集中竞价交易	2023-12-15
王晓娜	董事会秘书,执行总裁	988800	988800	竞价交易	2023-12-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证1000ETF	3794600	24019818.00	0.26	0.30
东方量化多策略混合A	46500	294345.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300352	股票简称	ST信源
公司全称	北京北信源软件股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	1996-05-28	上市日期	2012-09-04
注册资本(万元)	14498240870000.00	总经理	林皓
法人代表	林皓	董事会秘书	王晓娜
注册地址	北京市海淀区中关村南大街34号中关村科技发展大厦C座1602室	办公地址	北京市海淀区中关村南大街34号中关村科技发展大厦C座1602室,北京市海淀区闵庄路3号玉泉慧谷2期3号楼3层
电话	010-62140485,010-62140486,010-62140487,010-62140485-8073	传真	010-62140468
电子邮箱	vrvzq@vrvmail.com.cn	公司网址	www.vrv.com.cn
所属行业	软件开发	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	军工-ST股-物联网-预亏预减-智慧城市-大数据-网络安全-安防概念-智能家居-国产软件-北京冬奥-人工智能-军民融合-区块链-百度概念-华为概念-富时罗素-数字货币-VPN-智慧政务-国产芯片-远程办公-卫星互联网-鸿蒙概念-数据安全-低价股-数字经济-信创-ChatGPT概念-数字水印-Kimi概念-DeepSeek概念-海南自贸-超跌股
主营业务	一般项目:计算机系统服务;信息安全设备制造;信息安全设备销售;数据处理服务;人工智能基础软件开发;软件销售;网络与信息安全软件开发;计算机软硬件及辅助设备零售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;计算机软硬件及外围设备制造;货物进出口;技术进出口;进出口代理;商用密码产品生产;商用密码产品销售;区块链技术相关软件和服务;工业互联网数据服务;人工智能行业应用系统集成服务;智能机器人销售;互联网安全服务;大数据服务;物联网技术服务;物联网技术研发;信息系统集成服务;安全咨询服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);安防设备销售;集成电路芯片及产品制造;集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;通信设备制造;通信设备销售;移动通信设备制造;移动通信设备销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:计算机信息系统安全专用产品销售;商用密码进出口;商用密码产品质量检测;基础电信业务;第一类增值电信业务;第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	北京北信源软件股份有限公司(股票代码:300352)是中国信息安全领域龙头企业,创立于1996年,2012年在创业板上市,是首批信息安全领域的A股上市企业之一,是中国终端安全领域的市场领导者,信创安全领军企业。北信源总部位于北京,拥有5大研发中心(北京、南京、西安、武汉、青岛),是国家规划布局内的重点软件企业,是国家关键信息基础设施安全保护核心承担单位之一,并受邀入驻国家等级保护2.0与可信计算3.0攻关示范基地。公司产品业务涵盖信息安全及信创、高安全通信及移动办公、国防智能及生态建设三大核心领域,已通过CMMI5、质量管理体系、信息安全管理体系及涉密系统集成资质(甲级)等多项认证,具有数百项(件)产品资质、软著及发明专利等,曾荣获国家科学技术进步二等奖及十余项省部级奖。公司参与多项国家科技项目及重点科研课题研究,建立了国家级博士后科研工作站、与北大、清华、南京大学等高校成立了联合实验室。北信源累计17年实现国内终端安全管理市场占有率第一,主要为党政军、金融、能源、运营商、医疗、公检法、交通、教育及企业等行业客户,提供高品质安全产品与场景化安全解决方案。北信源已成为数字经济时代智慧安全的全面产品提供商和解决方案提供商。
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