山河药辅(300452)_ 股票分析

山河药辅(300452)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-06	信达证券	唐爱金
2024-04-01	信达证券	唐爱金	买入	首次
2023-11-20	国元证券	马云涛	买入	首次
2023-10-29	西南证券	杜向阳	买入	维持
2023-05-24	天风证券	杨松	买入	首次
2023-05-17	西南证券	杜向阳	买入	维持
2023-04-10	山西证券	魏赟	买入	维持
2022-11-01	西南证券	杜向阳	买入	维持
2022-10-26	山西证券	魏赟	买入	首次
2022-08-15	西南证券	杜向阳	增持	首次

盈利预测

据山河药辅一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营业收入增速略有加快

偿债能力有所削弱，短期偿债能力很强

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力有所加强，销售扭转了垫款模式,开始形成现金

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.41	0.20	0.75	0.57	0.40	0.20	0.51	0.52
每股净资产(元)	4.29	4.37	4.17	3.98	3.81	3.91	3.71	3.73
每股资本公积金(元)	0.28	0.28	0.28	0.28	0.28	0.28	0.28	0.29
每股未分配利润(元)	2.58	2.66	2.46	2.35	2.18	2.28	2.08	2.16
每股经营性现金流(元)	0.39	0.06	0.82	0.44	0.34	-0.03	0.50	0.11
净资产收益率(%)	9.11	4.56	18.58	13.69	9.80	5.08	13.67	13.81
营业总收入(元)	5.22亿	2.61亿	9.43亿	6.97亿	4.71亿	2.48亿	8.83亿	6.44亿
营业总收入同比增长(%)	10.79	5.45	6.82	8.09	4.65	4.28	5.16	0.62
归属净利润(元)	9618.92万	4705.99万	1.77亿	1.33亿	9303.52万	4717.69万	1.19亿	1.22亿
归属净利润同比增长(%)	3.39	-0.25	47.84	8.28	-2.61	-5.30	-26.07	-0.89
扣非净利润(元)	8670.52万	4553.27万	1.59亿	1.20亿	8475.40万	4463.16万	1.01亿	1.05亿
扣非净利润同比增长(%)	2.30	2.02	57.31	14.02	6.05	5.66	-26.45	-5.12
毛利率(%)	32.06	32.29	31.75	31.88	32.32	32.36	31.04	32.19
净利率(%)	18.61	18.16	18.37	19.03	19.80	18.82	13.66	19.16
资产负债率(%)	38.34	36.15	37.32	36.45	37.70	35.72	37.47	37.17
存货周转率(次)	3.53	1.94	7.11	5.56	3.59	1.97	6.66	4.53

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	521,648,673.91	261,391,437.57	942,795,401.5	696,502,709.9
营业总成本	426,933,973.05	210,786,022.15	777,028,261.41	570,301,274.26
其他经营收益
营业利润	110,664,610.1	54,419,874.15	199,110,475.85	150,257,898.85
利润总额	110,896,848.55	54,460,906.03	198,684,951.99	150,364,597.95
净利润	97,095,867.82	47,475,434.97	173,174,700.26	132,537,170.43
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	97,095,867.82	47,475,434.97	173,174,700.26	132,537,170.43

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,231,893,886.2	1,201,499,458.37	1,151,772,876.43	1,065,297,105.16
非流动资产:
非流动资产合计	556,448,330.15	555,931,267.91	561,122,840.25	560,453,748.5
资产总计	1,788,342,216.35	1,757,430,726.28	1,712,895,716.68	1,625,750,853.66
流动负债:
流动负债合计	322,350,244.16	273,528,091.15	278,261,182.14	232,527,132.76
非流动负债:
非流动负债合计	363,291,902.09	361,740,053.35	360,936,252.37	360,000,330.77
负债合计	685,642,146.25	635,268,144.5	639,197,434.51	592,527,463.53
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,034,671,550.46	1,054,664,738.63	1,006,655,014.85	962,859,935.15
股东权益合计	1,102,700,070.1	1,122,162,581.78	1,073,698,282.17	1,033,223,390.13
负债和股东权益合计	1,788,342,216.35	1,757,430,726.28	1,712,895,716.68	1,625,750,853.66

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	466,736,005.04	203,685,876.83	879,280,895.16	629,805,354.71
经营活动现金流出小计	375,727,494.1	189,211,317.98	687,291,441.39	526,723,990.26
经营活动产生的现金流量净额	91,008,510.94	14,474,558.85	191,989,453.77	103,081,364.45
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	409,246,525.12	164,676,758.08	648,920,526.54	607,447,415.15
投资活动现金流出小计	488,434,708.7	215,785,003.74	675,741,731.74	595,621,682.35
投资活动产生的现金流量净额	-79,188,183.58	-51,108,245.66	-26,821,205.2	11,825,732.8
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	42,679,337.87	12,000,000	18,481,937.13	13,020,000
筹资活动现金流出小计	84,950,890.68	2,012,133.35	87,672,476.07	87,497,944.45
筹资活动产生的现金流量净额	-42,271,552.81	9,987,866.65	-69,190,538.94	-74,477,944.45
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,278,434.82	-1,316,352	-573,844.6	462,271.94
现金及现金等价物净增加额	-32,729,660.27	-27,962,172.16	95,403,865.03	40,891,424.74
期末现金及现金等价物余额	232,185,689.46	236,953,177.57	264,915,349.73	210,402,909.44
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-32,729,660.27	-	95,403,865.03	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	15979	14672.78	-12.94
2026-03-31	18353	12774.70	8.00
2025-12-31	16994	13796.12	-10.90
2025-09-30	19072	12292.88	9.06
2025-06-30	17488	13406.31	10.48
2025-03-31	15829	14811.35	-0.16
2024-12-31	15854	14787.97	0.90
2024-09-30	15713	14920.58	4.51
2024-06-30	15035	15593.42	2.50
2024-03-31	14668	15983.10	-9.53

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海复星医药产业发展有限公司	1931.96	9.73	不变	0.00
尹稚雅	1576.44	7.94	不变	0.00
吴长虹	1182.33	5.95	不变	0.00
刘涛	312.57	1.57	增加	3.46
马飞	235.09	1.18	增加	84.09
刘佳	222.41	1.12	增加	134.09
王小卫	87.23	0.44	新进	87.23
雷永明	82.03	0.41	新进	82.03
李莉	81.88	0.41	新进	81.88
张少光	78.77	0.40	新进	78.77

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
吴长虹	4729.31	20.17	不变	0.00
上海复星医药产业发展有限公司	1931.96	8.24	不变	0.00
尹稚雅	1576.44	6.72	不变	0.00
刘涛	312.57	1.33	增加	3.46
马飞	235.09	1.00	增加	84.09
刘佳	222.41	0.95	增加	134.09
王小卫	87.23	0.37	新进	87.23
雷永明	82.03	0.35	新进	82.03
李莉	81.88	0.35	新进	81.88
张少光	78.77	0.34	新进	78.77

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员及核心技术(业务)骨干	372450	2023-12-11	372450
尹正龙	79989	2023-12-11	79989
宋道才	35100	2023-12-11	35100
雷韩芳	27300	2023-12-11	27300
刘自虎	27300	2023-12-11	27300
刘琦	19500	2023-12-11	19500
中层管理人员及核心技术(业务)骨干	395070	2022-12-13	395070
尹正龙	79989	2022-12-13	19997

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
吴长虹	董事长,非独立董事	47293091	47293091	继承非交易过户	2025-12-31
尹正龙	董事长(离任)	-63057454	0	去世	2025-12-31
胡浩	董事会秘书,副总经理,非独立董事	-198000	628448	竞价交易	2020-10-21
朱堂东	股东代表监事,监事会主席	-10000	1253895	竞价交易	2020-07-13
朱堂东	股东代表监事,监事会主席	-15000	1263800	竞价交易	2020-06-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南华丰汇混合A	725200	8470336.00	0.31	0.37
诺安多策略混合A	722940	8443939.20	0.31	0.36
湘财医药健康混合A	509800	5954464.00	0.22	0.26
景顺长城专精特新量化优选股票A	441900	5161392.00	0.19	0.22
华泰柏瑞中证2000ETF	336300	3927984.00	0.14	0.17
浦银增长动力混合A	120000	1401600.00	0.05	0.06
民生加银专精特新智选混合发起式A	80200	936736.00	0.03	0.04
国金量化多因子A	62200	726496.00	0.03	0.03
国金量化精选A	60750	709560.00	0.03	0.03
国金中证全指指数增强A	53100	620208.00	0.02	0.03
申万菱信创业板量化精选股票A	47000	548960.00	0.02	0.02
天弘中证智选质量领先50指数A	40700	475376.00	0.02	0.02
华泰柏瑞中证2000指数增强A	35200	411136.00	0.02	0.02
万家创业板综合ETF	34100	398288.00	0.01	0.02
浙商汇金兴利增强债券A	32000	373760.00	0.01	0.02
招商中证2000增强策略ETF	28600	334048.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	21900	255792.00	0.01	0.01
摩根红利优选股票A	21300	248784.00	0.01	0.01
浙商智选先锋一年持有期A	14700	171696.00	0.01	0.01
易方达中证2000ETF	12800	149504.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	300452	股票简称	山河药辅
公司全称	安徽山河药用辅料股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2001-04-27	上市日期	2015-05-05
注册资本(万元)	2344562850000.00	总经理	宋道才
法人代表	宋道才	董事会秘书	刘琦
注册地址	安徽省淮南市经济技术开发区河滨路2号	办公地址	安徽省淮南市经济技术开发区河滨路2号
电话	0554-2796116	传真	0554-2796150
电子邮箱	sunhere@shanhe01.com	公司网址	www.shanhe01.com
所属行业	化学制药	所属地域	安徽板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	转债标的-创业板综-专精特新-合成生物-2025年报预增
主营业务	药用辅料生产;药用辅料销售;食品添加剂生产;食品添加剂销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);货物进出口;进出口代理;食品进出口。
公司简介	安徽山河药用辅料股份有限公司成立于2001年4月,是专业从事新型药用辅料生产、研发和销售为一体的民营股份制企业,目前在国内药用辅料(固体制剂)行业处于龙头地位,2015年5月在深交所创业板上市(简称:山河药辅,股票代码300452)。公司下辖曲阜市天利药用辅料有限公司(控股)和合肥山河医药科技有限公司(全资)。公司地处淮河之滨的国家级淮南经济技术开发区;产品分为四大类40多个品种80多个规格;拥有“山河药辅”、“立崩”、“易彩”等15个商标,其中“山河药辅”、“立崩”和“易彩”商标为安徽省著名商标。公司是国家“专精特新”小巨人企业,国家重点高新技术企业,国家级“重合同守信用”企业,安徽省创新型企业,安徽省优秀民营百强企业,设立有国家级博士后工作站,是国际药用辅料协会中国会员和中国药用辅料产业联盟副主任会员单位,公司牵头组建有安徽省药用辅料工程技术研究中心,曾获安徽省卓越绩效奖和淮南市市长质量奖等,是合肥都市圈工业产业(链)联盟理事长单位。公司在快速的发展中,已经历了多次扩建,在淮南经开区有3个厂区,目前已是国内新型药用辅料生产大型基地,微晶纤维素等多个产品在国内销量领先。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证,通过欧盟EXCIPACT认证等,公司大力推行6S管理和卓越绩效管理,坚持按GMP标准实施常态管理,及时、有序、高效地为客户提供优质的产品和优质的服务。目前公司营销网络遍布全国三十多个省、市、自治区,并出口欧美和东南亚等国。
发行证券一览

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