石药创新(300765)_ 股票分析

石药创新(300765)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-08-17	东吴证券	朱国广	买入	维持
2025-03-05	东吴证券	朱国广	买入	首次
2024-10-17	华福证券	陈铁林	买入	维持
2024-08-22	德邦证券	周新明,吴明华	买入	维持
2024-05-08	华福证券	盛丽华	买入	首次

盈利预测

据石药创新一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所加强，营业收入由亏转盈

偿债能力明显恶化，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.91	-0.07	-0.17	-0.02	0.00	-0.02	0.04	0.10
每股净资产(元)	2.80	1.83	1.90	2.63	2.64	2.64	2.66	2.71
每股资本公积金(元)	0.14	0.13	0.13	0.70	0.70	0.70	0.70	0.69
每股未分配利润(元)	1.63	0.67	0.74	0.90	0.92	0.92	0.95	1.01
每股经营性现金流(元)	1.98	-0.13	-0.14	-0.12	-0.11	-0.06	-0.88	-0.68
净资产收益率(%)	38.20	-3.58	-6.96	-0.65	-0.07	-0.72	1.10	2.82
营业总收入(元)	32.40亿	6.65亿	21.58亿	15.93亿	10.50亿	4.72亿	19.81亿	14.79亿
营业总收入同比增长(%)	208.72	40.82	8.93	7.71	7.99	-9.94	-21.98	-23.66
归属净利润(元)	12.61亿	-9385.47万	-24112.57万	-2404.89万	-274.61万	-2690.16万	5372.63万	1.39亿
归属净利润同比增长(%)	46025.71	-248.88	-548.80	-117.26	-102.00	-134.03	-87.63	-63.50
扣非净利润(元)	12.26亿	-11107.19万	-29441.39万	-6482.09万	-4114.41万	-3063.61万	4234.19万	1.37亿
扣非净利润同比增长(%)	3079.60	-262.55	-795.33	-147.40	-130.59	-139.19	-94.31	-76.26
毛利率(%)	76.74	41.15	38.37	39.68	38.15	39.92	41.97	42.99
净利率(%)	47.88	-19.54	-28.24	-19.48	-17.80	-30.16	-15.31	-3.14
资产负债率(%)	49.96	57.00	55.46	32.94	30.38	28.47	25.34	16.97
存货周转率(次)	1.65	0.82	2.97	2.25	1.56	0.70	3.62	2.96

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,240,242,226.11	664,646,761.85	2,157,680,212.7	1,593,014,097.66
营业总成本	1,709,236,865.3	793,983,206.85	2,768,620,899.67	1,914,330,227.48
其他经营收益
营业利润	1,571,049,762.42	-118,486,645.59	-545,413,074.77	-261,685,084.87
利润总额	1,569,711,009.16	-119,605,425.39	-551,537,482.86	-265,571,941.93
净利润	1,551,453,541.91	-129,866,337.75	-609,336,030.7	-310,248,602.63
每股收益
其他综合收益	-4,069,430.97	-2,192,512.84	1,766,934.17	2,527,609.18
综合收益总额	1,547,384,110.94	-132,058,850.59	-607,569,096.53	-307,720,993.45

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	5,482,294,573.73	2,770,000,765.63	2,853,148,358.7	2,936,662,409.15
非流动资产:
非流动资产合计	3,225,926,295.57	3,440,001,467.74	3,423,162,933.12	3,274,218,229.05
资产总计	8,708,220,869.3	6,210,002,233.37	6,276,311,291.82	6,210,880,638.2
流动负债:
流动负债合计	3,875,389,023.3	2,772,038,506.08	2,709,138,249.22	1,902,102,951.3
非流动负债:
非流动负债合计	475,037,825.25	767,582,328.4	771,906,145.65	143,950,512.22
负债合计	4,350,426,848.55	3,539,620,834.48	3,481,044,394.87	2,046,053,463.52
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,936,574,654.27	2,577,035,104.62	2,667,343,683.63	3,687,757,832.28
股东权益合计	4,357,794,020.75	2,670,381,398.89	2,795,266,896.95	4,164,827,174.68
负债和股东权益合计	8,708,220,869.3	6,210,002,233.37	6,276,311,291.82	6,210,880,638.2

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	4,234,657,895.72	504,466,537.44	2,527,269,528.26	1,531,540,956.53
经营活动现金流出小计	1,458,516,065.82	683,986,311.32	2,722,962,099.59	1,706,662,516.46
经营活动产生的现金流量净额	2,776,141,829.9	-179,519,773.88	-195,692,571.33	-175,121,559.93
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,677,639,767.12	386,540,000	2,038,875,010.54	1,453,980,907.03
投资活动现金流出小计	2,846,254,808.21	457,468,522.92	2,377,386,404.91	1,698,853,304.43
投资活动产生的现金流量净额	-1,168,615,041.09	-70,928,522.92	-338,511,394.37	-244,872,397.4
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	400,000,000	120,000,000	553,204,584.27	395,000,000
筹资活动现金流出小计	485,441,087.9	9,533,661.5	129,012,708.53	54,933,251.68
筹资活动产生的现金流量净额	-85,441,087.9	110,466,338.5	424,191,875.74	340,066,748.32
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-42,772,218.35	-3,622,231.85	20,266,233.7	23,766,164.25
现金及现金等价物净增加额	1,479,313,482.56	-143,604,190.15	-89,745,856.26	-56,161,044.76
期末现金及现金等价物余额	2,248,550,319.49	625,632,646.78	769,236,836.93	802,821,648.43
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	1,479,313,482.56	-	-89,745,856.26	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-08-20	33821	41530.20	7.25
2026-08-10	31534	44542.17	31.88
2026-07-31	23911	58742.54	-5.98
2026-07-20	25432	55229.35	4.81
2026-07-10	24264	57887.94	5.27
2026-06-30	23050	60936.79	-2.98
2026-06-18	23758	59120.84	4.55
2026-06-10	22725	61808.27	0.78
2026-05-29	22549	62290.70	0.76
2026-05-20	22380	62761.08	1.57

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
石药集团恩必普药业有限公司	103705.83	73.83	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1833.98	1.31	增加	80.90
中国建设银行股份有限公司-工银瑞信前沿医疗股...	1700.00	1.21	增加	300.00
中国建设银行股份有限公司-汇添富创新医药主题...	1517.66	1.08	增加	673.00
石药集团欧意药业有限公司	1158.72	0.83	不变	0.00
基本养老保险基金二零零四组合	1116.73	0.80	增加	302.19
华泰优逸五号混合型养老金产品-中国银行股份有...	879.00	0.63	不变	0.00
中国移动通信集团有限公司企业年金计划-中国工...	616.10	0.44	增加	18.16
招商银行股份有限公司-汇添富医疗服务灵活配置...	601.49	0.43	增加	81.63
中国工商银行股份有限公司企业年金计划-中国建...	495.98	0.35	新进	495.98

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
石药集团恩必普药业有限公司	103705.83	73.83	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1833.98	1.31	增加	80.90
中国建设银行股份有限公司-工银瑞信前沿医疗股...	1700.00	1.21	增加	300.00
中国建设银行股份有限公司-汇添富创新医药主题...	1517.66	1.08	增加	673.00
石药集团欧意药业有限公司	1158.72	0.82	不变	0.00
基本养老保险基金二零零四组合	1116.73	0.80	增加	302.19
华泰优逸五号混合型养老金产品-中国银行股份有...	879.00	0.63	不变	0.00
中国移动通信集团有限公司企业年金计划-中国工...	616.10	0.44	增加	18.16
招商银行股份有限公司-汇添富医疗服务灵活配置...	601.49	0.43	增加	81.63
中国工商银行股份有限公司企业年金计划-中国建...	495.98	0.35	新进	495.98

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
石药集团恩必普药业有限公司	157520510	2025-11-17	157520510
财通基金管理有限公司	11425694	2023-09-11	11425694
UBS AG	5780855	2023-09-11	5780855
江苏瑞华投资管理有限公司-瑞华精选8号私募证券投资基金	5780855	2023-09-11	5780855
张建飞	3740553	2023-09-11	3740553
诺德基金管理有限公司	3638537	2023-09-11	3638537
湖南轻盐创业投资管理有限公司-轻盐智选30号私募证券投资基金	3623803	2023-09-11	3623803
江西中文传媒蓝海国际投资有限公司	3400502	2023-09-11	3400502

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

王辉

非独立董事

-2700

8100

竞价交易

2023-04-03

王辉

非独立董事

10900

竞价交易

2022-09-05

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
工银前沿医疗股票A	17000000	462910000.00	1.21	1.21
汇添富创新医药混合A	15176574	413258110.02	1.08	1.08
汇添富医疗服务灵活配置混合A	6014863	163784719.49	0.43	0.43
工银医疗保健股票	4056752	110465356.96	0.29	0.29
汇添富达欣混合A	4008285	109145600.55	0.29	0.29
嘉实互融精选股票A	2800825	76266464.75	0.20	0.20
中银创新医疗混合A	2362779	64338472.17	0.17	0.17
易方达创业板ETF	2258482	61498464.86	0.16	0.16
富国医药创新股票A	2000000	54460000.00	0.14	0.14
工银养老产业股票A	1700000	46291000.00	0.12	0.12
天弘中证食品饮料ETF	1649910	44927049.30	0.12	0.12
华夏中证细分食品饮料产业主题ETF	1643448	44751089.04	0.12	0.12
中银医疗保健混合A	1329962	36214865.26	0.09	0.09
华安医药生物股票发起式A	1065300	29008119.00	0.08	0.08
工银医药健康股票A	1059494	28850021.62	0.08	0.08
汇添富成长焦点混合	1046120	28485847.60	0.07	0.07
汇添富沪深300基本面增强指数A	1000000	27230000.00	0.07	0.07
汇添富策略回报混合	1000000	27230000.00	0.07	0.07
华夏大盘精选混合A	904600	24632258.00	0.06	0.06
国泰国证食品饮料行业(LOF)A	799016	21757205.68	0.06	0.06

	主力控盘

公司简介

股票代码	300765	股票简称	石药创新
公司全称	石药创新制药股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2006-04-05	上市日期	2019-03-13
注册资本(万元)	14045929440000.00	总经理	戴龙
法人代表	戴龙	董事会秘书	徐雯
注册地址	河北省石家庄市栾城区张举路62号	办公地址	河北省石家庄市栾城区张举路62号,香港湾仔港湾道18号中环广场32楼3206室
电话	0311-67809843	传真	0311-67809843
电子邮箱	300765@mail.ecspc.com	公司网址	www.xnwpharma.net
所属行业	化学制药	所属地域	河北板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	生物疫苗-深成500-预亏预减-融资融券-创业成份-高送转-创业板综-深证100R-深股通-MSCI中国-养老金-维生素-创新药-中盘股-股权集中-医药医疗风格-高市净率-2026中报扭亏
主营业务	许可项目:药品生产;食品生产;食品添加剂生产;饮料生产;保健食品生产;药品批发;药品零售;药品进出口;药用辅料生产;药用辅料销售;特殊医学用途配方食品生产;食品销售;危险化学品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);食品销售(仅销售预包装食品);食品添加剂销售;保健食品(预包装)销售;特殊医学用途配方食品销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;机械设备销售;电工仪器仪表销售;生物化工产品技术研发;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);食品进出口;技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	石药创新制药股份有限公司是石药集团子公司,位于石家庄市栾城区张举路62号。公司始建于1989年,2006年改为股份制企业,2019年在深交所挂牌上市。公司主要从事黄嘌呤系列药物的生产、销售和研发,是国家精神药品定点生产企业、河北省高新技术企业是全球最大化学合成黄嘌呤系列产品生产基地,主营产品有咖啡因、可可碱、茶碱、氨茶碱、二羟丙茶碱、己酮可可碱。公司产品通过了国家新版GMP质量认证、美国FDA认证、欧盟EDQM认证、日本PMDA、英国BRC认证等多项质量体系认证,获得了海内外客户的广泛认可,产品远销欧、美、日、澳、东南亚等国家和地区。公司是行业龙头企业,河北省制造业单项冠军企业,也是我国最早进行咖啡因、可可碱研发生产的厂家;产品可可碱、己酮可可碱均为国内独家生产。公司主产品咖啡因属于国家二类精神药品,受国家的严格管控。同时,咖啡因作为食品添加剂,广泛应用于功能性饮料的食品添加。公司为百事可乐、可口可乐、红牛、七喜、GSK等国际知名企业为全球供应商。咖啡因出口数量连续三年位居全国第一,市场占有率超过60%,在业界享有盛誉。公司拥有一支结构合理、专业齐全、经验丰富的研发技术团队。研发机构平台被认定为“河北省黄嘌呤及衍生物工程试验室”、“河北省企业技术中心”,公司二甲紫脲酸高选择性催化还原新工艺、可可碱生产新工艺经河北省科学技术厅的认定,达到国内领先水平,并获得了“河北省科学技术成果奖”。近五年公司还获得了河北科学技术进步三等奖2项,河北省科学技术成果2项,河北省专利优秀奖1项。
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