研奥股份(300923)_ 股票分析

研奥股份(300923)

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投资评级

盈利预测

据研奥股份二季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力有所削弱，企业成长潜力停止扩张转入收缩

偿债能力维持稳定，短期偿债能力很强

运营能力明显恶化，产品市场竞争力减弱

现金流能力明显改善，资金利用效率低下的现状被扭转

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.12	0.02	0.44	0.33	0.25	0.06	0.54	0.24
每股净资产(元)	14.22	14.57	14.55	14.40	14.32	14.68	14.62	14.41
每股资本公积金(元)	10.17	10.17	10.17	10.17	10.17	10.17	10.17	10.17
每股未分配利润(元)	2.71	3.05	3.04	3.17	3.09	3.35	3.29	3.04
每股经营性现金流(元)	0.78	0.31	-0.38	-0.48	-0.45	-0.52	0.43	-0.21
净资产收益率(%)	0.81	0.15	2.91	2.24	1.68	0.40	3.67	1.64
营业总收入(元)	1.67亿	8280.40万	4.64亿	3.38亿	2.46亿	9227.19万	4.71亿	2.80亿
营业总收入同比增长(%)	-32.16	-10.26	-1.54	20.78	22.84	21.89	11.29	4.38
归属净利润(元)	923.57万	167.45万	3461.60万	2572.06万	1939.83万	457.89万	4234.68万	1880.55万
归属净利润同比增长(%)	-52.39	-63.43	-18.26	36.77	18.13	17.24	-9.93	-10.27
扣非净利润(元)	780.93万	131.50万	3015.48万	2266.55万	1754.22万	353.04万	3736.64万	1512.81万
扣非净利润同比增长(%)	-55.48	-62.75	-19.30	49.82	24.86	28.07	-6.91	-8.02
毛利率(%)	28.30	27.76	25.92	25.50	24.67	25.29	26.09	24.99
净利率(%)	5.54	2.02	7.46	7.60	7.90	4.96	8.98	6.71
资产负债率(%)	12.24	13.05	13.99	11.46	14.99	14.25	15.96	12.61
存货周转率(次)	0.82	0.41	2.48	1.88	1.39	0.48	2.79	1.45

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	166,614,764.26	82,803,973.46	464,174,940.75	338,479,298.68
营业总成本	158,356,593.21	79,535,942.83	420,271,455.34	303,884,251.8
其他经营收益
营业利润	11,425,964.17	2,505,789.48	39,456,724.99	29,427,828.77
利润总额	11,244,336.8	2,472,599.96	39,216,264.59	29,318,656.44
净利润	9,235,686.23	1,674,535.28	34,616,014.97	25,720,555.35
每股收益
其他综合收益	-	-	-8,515,724.66	-8,515,724.66
综合收益总额	9,235,686.23	1,674,535.28	26,100,290.31	17,204,830.69

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,025,744,108.25	1,088,790,444.49	1,101,330,469.82	1,039,614,878.9
非流动资产:
非流动资产合计	247,787,362.28	228,347,707.36	228,165,289.74	238,394,556.37
资产总计	1,273,531,470.53	1,317,138,151.85	1,329,495,759.56	1,278,009,435.27
流动负债:
流动负债合计	151,741,234.94	167,543,257.36	181,674,319.43	141,292,093.66
非流动负债:
非流动负债合计	4,149,047.14	4,369,856.99	4,270,937.91	5,140,176.8
负债合计	155,890,282.08	171,913,114.35	185,945,257.34	146,432,270.46
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,117,641,188.45	1,145,225,037.5	1,143,550,502.22	1,131,577,164.81
股东权益合计	1,117,641,188.45	1,145,225,037.5	1,143,550,502.22	1,131,577,164.81
负债和股东权益合计	1,273,531,470.53	1,317,138,151.85	1,329,495,759.56	1,278,009,435.27

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	261,771,480.09	128,575,892	471,717,334.78	360,471,414.14
经营活动现金流出小计	200,076,038.98	103,841,171.69	501,490,281.47	398,390,543.42
经营活动产生的现金流量净额	61,695,441.11	24,734,720.31	-29,772,946.69	-37,919,129.28
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	588,038,235.28	351,818,734.15	1,252,479,255.58	1,001,015,957.89
投资活动现金流出小计	555,144,843.86	375,992,870.86	1,268,128,951.17	1,045,867,039.41
投资活动产生的现金流量净额	32,893,391.42	-24,174,136.71	-15,649,695.59	-44,851,081.52
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	-	12,868,555.56	-
筹资活动现金流出小计	35,432,486	-	36,923,048.15	36,320,455.96
筹资活动产生的现金流量净额	-35,432,486	-	-24,054,492.59	-36,320,455.96
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	59,156,346.53	560,583.6	-69,477,134.87	-119,090,666.76
期末现金及现金等价物余额	126,145,649.07	67,549,886.14	66,989,302.54	17,375,770.65
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	59,156,346.53	-	-69,477,134.87	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-10	7544	10418.88	-0.22
2026-08-10	7561	10395.45	3.15
2026-07-31	7330	10723.06	-1.16
2026-07-20	7416	10598.71	-0.16
2026-07-10	7428	10581.58	1.03
2026-06-30	7352	10690.97	-4.31
2026-06-18	7683	10230.38	-5.66
2026-06-10	8144	9651.28	4.65
2026-05-29	7782	10100.23	-4.02
2026-05-20	8108	9694.13	-0.11

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
长春研奥集团有限公司	3618.00	46.85	不变	0.00
王平	239.62	3.10	减少	-114.29
杨兴礼	136.17	1.76	减少	-53.04
裴巍	104.84	1.36	不变	0.00
高盛国际-自有资金	74.50	0.96	增加	5.65
王晓勇	62.97	0.82	新进	62.97
石定钢	52.74	0.68	增加	2.00
中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCF...	39.67	0.51	新进	39.67
长春研奥同人投资合伙企业(有限合伙)	37.17	0.48	减少	-41.83
中国光大银行股份有限公司-汇安多策略灵活配置...	36.17	0.47	新进	36.17

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
长春研奥集团有限公司	3618.00	46.03	不变	0.00
王平	239.62	3.05	减少	-114.29
杨兴礼	136.17	1.73	减少	-53.04
裴巍	104.84	1.33	不变	0.00
闫兆金	94.50	1.20	不变	0.00
高盛国际-自有资金	74.50	0.95	增加	5.65
王晓勇	62.97	0.80	新进	62.97
石定钢	52.74	0.67	增加	2.00
石娜	45.00	0.57	不变	0.00
中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCF...	39.67	0.50	新进	39.67

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
长春研奥集团有限公司	36180000	2024-07-05	36180000
长春研奥同人投资合伙企业(有限合伙)	5500000	2023-12-27	5500000
王晓勇	2100000	2021-12-24	2100000
新余东证广致投资管理中心(有限合伙)	2000000	2021-12-24	2000000
东证融通投资管理有限公司	1808800	2021-12-24	1808800
深圳市智伟实业合伙企业(有限合伙)	1200000	2021-12-24	1200000
吉林东证鼎锐投资合伙企业(有限合伙)	800000	2021-12-24	800000
裴巍	2250000	2021-12-24	562500

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

孙永贵

非独立董事

500

竞价交易

2026-01-14

殷凤伟

副总经理

-111500

338500

个人资金需求

2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇安多策略混合A	361700	8058676.00	0.46	0.47
中信保诚多策略混合(LOF)A	335900	7483852.00	0.43	0.43
诺安多策略混合A	234400	5222432.00	0.30	0.30
中加专精特新量化选股混合发起式A	214300	4774604.00	0.27	0.28
中信保诚景气优选混合A	159100	3544748.00	0.20	0.21
诺安智泉量化选股混合发起式A	128800	2869664.00	0.16	0.17
西部利得量化成长混合A	115600	2575568.00	0.15	0.15
新华中小市值优选混合A	112600	2508728.00	0.14	0.15
安信稳健增值混合A	79600	1773488.00	0.10	0.10
工银聚享混合A	76500	1704420.00	0.10	0.10
南方大数据300指数A	75000	1671000.00	0.10	0.10
国金智远量化选股混合A	71000	1581880.00	0.09	0.09
中欧量化先锋混合A	55900	1245452.00	0.07	0.07
太平嘉和三个月定开债券发起式	52100	1160788.00	0.07	0.07
安信民稳增长混合A	49400	1100632.00	0.06	0.06
中邮核心优选混合A	48900	1089492.00	0.06	0.06
光大保德信量化股票A	47200	1051616.00	0.06	0.06
太平量化选股混合A	46900	1044932.00	0.06	0.06
西部利得专精特新量化选股混合A	44200	984776.00	0.06	0.06
国金量化多因子A	35100	782028.00	0.04	0.05

	主力控盘

公司简介

股票代码	300923	股票简称	研奥股份
公司全称	研奥电气股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	1986-06-27	上市日期	2020-12-11
注册资本(万元)	786000000000.00	总经理	闫兆金
法人代表	李彪	董事会秘书	石娜
注册地址	长春市绿园经济开发区中研路1999号	办公地址	长春市绿园经济开发区中研路1999号
电话	0431-81709358	传真	0431-89625231
电子邮箱	yadq@yeal.cc	公司网址	www.yeal.cc
所属行业	机械设备	所属地域	吉林板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	交运设备-铁路基建-融资融券-一带一路-创业板综-智能驾驶-磁悬浮概念-储能概念-电子纸概念-微盘股-破发股
主营业务	轨道交通专用设备、关键系统及部件销售;高铁设备、配件制造;高铁设备、配件销售;智能控制系统集成;电子专用设备制造;电子专用设备销售;电子元器件零售;轨道交通通信信号系统开发;铁路机车车辆配件制造;专业设计服务;工业工程设计服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;输配电及控制设备制造;智能输配电及控制设备销售;照明器具制造;照明器具销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);以自有资金从事投资活动;铁路机车车辆维修;货物进出口;(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)(不得从事理财、非法集资、非法吸储、贷款等业务;不得从事证券、期货、信托投资、金融等信息咨询业务)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介	研奥电气股份有限公司(证券代码300923)成立于1986年6月,位于吉林省长春市绿园经济开发区中研路1999号,主要从事轨道交通车辆车载电气设备的设计开发、生产制造、车辆维保检修和销售服务业务。研奥股份包括新造业务、检修业务、服务业务三大业务板块。主要产品包括:司机操控台、司机室电气控制柜、客室电气控制柜、逻辑控制单元、客室玻璃钢座椅、蓄电池管理系统、车载蓄电池箱、低压电器监测系统、照明控制系统、空气净化装置、紧急通风逆变器、碳纤维纹理面板等。研奥股份是国内最早从事轨道交通车辆车载电气设备研发、生产、销售服务的企业之一,拥有丰富的项目经验,研发能力、装备水平、生产规模在国内同行业居于前列。公司产品涵盖15个铁路局、33个地区城市和17个国家;在长春、北京、上海、深圳、武汉、成都、天津和西安等27个城市建立了完善的客户服务网络,快速响应客户需求。公司先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO22163(IRIS)轨道交通行业质量管理体系、EN15085国际焊接认证管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系、能源管理体系等认证,通过管理评审、内部审核、过程评审、绩效评价和持续改进等方式对公司管理体系、流程不断优化,在行业内树立了良好的品牌形象。研奥股份不断完善技术升级,使企业产品标准化、模块化、系统化、绿色化、数智化,企业发展持续长久,坚持并遵循“产业多元、每业做专,过程做细,产品做精、服务做优”的战略规划主题思想,打造研奥品牌,在同业某一细分领域中领先。公司愿与社会各界朋友真诚合作,力求更好地为客户提供优质的产品和满意的服务。
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