漱玉平民(301017)_ 股票分析

漱玉平民(301017)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-09-01	开源证券	余汝意,巢舒然	买入	维持
2024-04-28	开源证券	余汝意	买入	维持
2024-04-11	开源证券	余汝意	买入	首次

盈利预测

据漱玉平民一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营业务利润贡献大幅提升

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所削弱，盈利增速与债务增速持平

运营能力维持稳定，资产综合利用有所优化

现金流能力维持稳定，销售回款能力有较大增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.06	0.03	0.28	0.27	0.09	0.06	-0.47	-0.03
每股净资产(元)	4.93	5.03	5.00	4.90	4.78	4.75	4.68	5.14
每股资本公积金(元)	1.89	1.98	1.98	2.00	2.06	2.06	2.05	2.07
每股未分配利润(元)	1.84	1.85	1.82	1.83	1.65	1.62	1.56	2.01
每股经营性现金流(元)	0.11	0.13	1.98	1.54	0.34	0.22	1.21	0.59
净资产收益率(%)	1.26	0.51	5.85	5.58	1.89	1.34	-9.36	-0.62
营业总收入(元)	53.14亿	26.01亿	103.27亿	74.46亿	48.81亿	23.79亿	95.70亿	70.78亿
营业总收入同比增长(%)	8.86	9.36	7.91	5.19	1.30	-2.48	4.13	8.32
归属净利润(元)	2577.60万	1035.77万	1.14亿	1.09亿	3625.09万	2562.39万	-18881.03万	-1319.20万
归属净利润同比增长(%)	-28.90	-59.58	160.50	927.37	49.83	143.85	-241.90	-108.15
扣非净利润(元)	2476.04万	970.62万	2190.46万	940.46万	3154.54万	2325.73万	-19792.23万	-1561.47万
扣非净利润同比增长(%)	-21.51	-58.27	111.07	160.23	24.63	144.60	-255.99	-109.74
毛利率(%)	26.44	25.94	26.16	25.85	26.30	25.85	25.37	27.20
净利率(%)	0.52	0.36	1.13	1.35	0.63	0.94	-2.14	-0.40
资产负债率(%)	76.80	76.56	75.62	77.74	77.73	77.16	77.08	75.16
存货周转率(次)	2.09	1.00	4.03	2.77	1.77	0.90	3.61	2.56

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	5,313,562,973.89	2,601,188,324.65	10,327,474,866.46	7,445,540,010.66
营业总成本	5,254,132,344.79	2,588,700,169.64	10,257,800,330.89	7,426,697,847.88
其他经营收益
营业利润	49,892,037.76	15,324,049.15	186,470,277.27	147,147,406.05
利润总额	43,391,422.92	12,651,559.07	171,730,242.24	135,578,418.79
净利润	27,871,798.6	9,255,697.62	116,912,348.1	100,856,450.25
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	27,871,798.6	9,255,697.62	116,912,348.1	100,856,450.25

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	5,320,213,552.32	5,451,495,579.87	5,019,709,297.12	5,430,720,901.4
非流动资产:
非流动资产合计	4,380,266,820.86	4,375,014,162.15	4,387,912,704.48	4,587,985,045.59
资产总计	9,700,480,373.18	9,826,509,742.02	9,407,622,001.6	10,018,705,946.99
流动负债:
流动负债合计	5,955,975,438.46	5,925,917,109.62	5,547,054,002.74	6,189,778,365.92
非流动负债:
非流动负债合计	1,494,277,053.49	1,597,549,398.45	1,567,139,351.92	1,598,619,358.35
负债合计	7,450,252,491.95	7,523,466,508.07	7,114,193,354.66	7,788,397,724.27
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,103,538,732.24	2,144,648,026.99	2,130,883,288.08	2,113,170,575.6
股东权益合计	2,250,227,881.23	2,303,043,233.95	2,293,428,646.94	2,230,308,222.72
负债和股东权益合计	9,700,480,373.18	9,826,509,742.02	9,407,622,001.6	10,018,705,946.99

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	5,527,286,565.55	2,699,941,338.59	11,060,768,951.75	7,982,984,020.49
经营活动现金流出小计	5,483,585,581.23	2,645,383,171.52	10,257,863,357.25	7,358,820,376.42
经营活动产生的现金流量净额	43,700,984.32	54,558,167.07	802,905,594.5	624,163,644.07
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	31,827,481.41	31,386,530.73	85,997,526.12	874,113.59
投资活动现金流出小计	116,943,569.43	94,869,965.19	740,349,843.83	729,679,595.48
投资活动产生的现金流量净额	-85,116,088.02	-63,483,434.46	-654,352,317.71	-728,805,481.89
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,139,706,553.12	787,241,553.12	2,340,727,352.77	1,708,839,134.8
筹资活动现金流出小计	1,100,944,636.17	608,468,653.05	2,906,416,987.43	1,955,690,926.32
筹资活动产生的现金流量净额	38,761,916.95	178,772,900.07	-565,689,634.66	-246,851,791.52
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	4,922.87	-
现金及现金等价物净增加额	-2,653,186.75	169,847,632.68	-417,131,435	-351,493,629.34
期末现金及现金等价物余额	392,565,510.19	565,066,329.62	395,218,696.94	460,856,502.6
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-2,653,186.75	-	-417,131,435	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	16469	24628.52	-20.93
2026-03-31	20828	19474.10	-10.82
2025-12-31	23355	17356.49	78.92
2025-09-30	13053	31054.38	-7.43
2025-06-30	14100	28748.42	7.36
2025-04-30	13133	30865.21	1.20
2025-03-31	12977	31236.25	-7.88
2024-12-31	14087	28774.95	7.03
2024-09-30	13162	30796.50	10.43
2024-06-30	11919	34007.92	12.16

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
济南漱玉锦云投资合伙企业(有限合伙)	4560.00	17.63	不变	0.00
李文杰	3362.82	13.00	不变	0.00
济南漱玉通成投资合伙企业(有限合伙)	3105.07	12.00	不变	0.00
秦光霞	1534.25	5.93	不变	0.00
阿里健康科技(中国)有限公司	1487.59	5.75	减少	-405.60
济南漱玉锦阳投资合伙企业(有限合伙)	560.34	2.17	减少	-7.53
郭世华	404.72	1.56	新进	404.72
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	239.13	0.92	新进	239.13
高盛国际-自有资金	200.00	0.77	不变	0.00
上海乾瀛投资管理有限公司-乾瀛价值成长7号私...	180.00	0.70	新进	180.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李文杰	13451.28	33.16	不变	0.00
秦光霞	6136.99	15.13	不变	0.00
济南漱玉锦云投资合伙企业(有限合伙)	4560.00	11.24	不变	0.00
济南漱玉通成投资合伙企业(有限合伙)	3105.07	7.66	不变	0.00
阿里健康科技(中国)有限公司	1487.59	3.67	减少	-405.60
济南漱玉锦阳投资合伙企业(有限合伙)	560.34	1.38	减少	-7.53
郭世华	404.72	1.00	新进	404.72
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	239.13	0.59	新进	239.13
高盛国际-自有资金	200.00	0.49	不变	0.00
上海乾瀛投资管理有限公司-乾瀛价值成长7号私...	180.00	0.44	新进	180.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
济南漱玉锦云投资合伙企业(有限合伙)	45600000	2024-07-05	45600000
济南漱玉通成投资合伙企业(有限合伙)	38400000	2024-07-05	38400000
李文杰	142560000	2024-07-05	35640000
济南漱玉锦阳投资合伙企业(有限合伙)	14400000	2024-07-05	14400000
华泰漱玉平民家园1号创业板员工持股集合资产管理计划	3375700	2022-08-25	3375700
秦光霞	73440000	2022-07-05	73440000
阿里健康科技(中国)有限公司	34080000	2022-07-05	34080000
南京华泰大健康一号股权投资合伙企业(有限合伙)	16078800	2022-07-05	16078800

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
李文杰	董事长,非独立董事	-8047200	134512800	大宗交易方式减持	2025-12-31
秦光霞	非独立董事,总裁	-12070100	61369900	集中竞价方式减持、大宗交易方式减持	2025-12-31
李文杰	董事长,非独立董事	-4047200	134512800	大宗交易	2025-11-25
李文杰	董事长,非独立董事	-4047200	134512800	大宗交易	2025-11-25
李文杰	董事长,非独立董事	-2000000	138560000	大宗交易	2025-10-14

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰海通量化选股混合发起A	75500	984520.00	0.02	0.03
中欧小盘成长混合A	63300	825432.00	0.02	0.02
国金量化多因子A	59600	777184.00	0.01	0.02
国金量化精选A	58400	761536.00	0.01	0.02
中欧量化驱动混合A	16700	217768.00	0.00	0.01
中欧数据挖掘混合A	15100	196904.00	0.00	0.01
华泰柏瑞中证2000指数增强A	10400	135616.00	0.00	0.00
中欧国证2000指数增强A	9400	122576.00	0.00	0.00
国泰海通君得盛债券A	8500	110840.00	0.00	0.00
鑫元国证2000指数增强A	7300	95192.00	0.00	0.00
圆信永丰聚优A	5000	65200.00	0.00	0.00
金元顺安鑫怡混合发起式A	4000	52160.00	0.00	0.00
国泰海通君得盈债券A	3000	39120.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	2700	35208.00	0.00	0.00
泓德上证科创板综合指数增强A	2200	28688.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	1400	18256.00	0.00	0.00
汇添富健康生活一年持有混合A	555	7237.20	0.00	0.00
鹏华创业板综合ETF	500	6520.00	0.00	0.00
国泰海通稳债增利债券发起A	400	5216.00	0.00	0.00
财通沪深300指数增强	200	2608.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	301017	股票简称	漱玉平民
公司全称	漱玉平民大药房连锁股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	1999-01-21	上市日期	2021-06-21
注册资本(万元)	4056071250000.00	总经理	秦光霞
法人代表	秦光霞	董事会秘书	李强
注册地址	济南市历城区山大北路56号	办公地址	济南市历城区山大北路56号
电话	0531-69957162	传真	0531-69957162
电子邮箱	sypmdm@sypm.cn	公司网址	www.shuyupingmin.com
所属行业	医药商业	所属地域	山东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	转债标的-QFII重仓-预亏预减-融资融券-养老概念-电商概念-阿里概念-创业板综-深股通-冷链物流-医美概念-2025年报扭亏
主营业务	许可项目:药品零售;第三类医疗器械经营;食品销售;药品互联网信息服务;医疗器械互联网信息服务;医疗服务;餐饮服务;道路货物运输(不含危险货物);药品进出口;食品生产;第三类医疗设备租赁;第二类增值电信业务;生活美容服务;现制现售饮用水;食品互联网销售;代理记账;互联网直播技术服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:货物进出口;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;非食用盐销售;化妆品零售;化妆品批发;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;消毒剂销售(不含危险化学品);家用电器销售;日用百货销售;电子产品销售;服装服饰批发;服装服饰零售;鞋帽零售;鞋帽批发;五金产品批发;五金产品零售;食用农产品零售;农副产品销售;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;市场调查(不含涉外调查);健康咨询服务(不含诊疗服务);网络技术服务;软件开发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;计算机及办公设备维修;信息技术咨询服务;小微型客车租赁经营服务;会议及展览服务(出国办展须经相关部门审批);养生保健服务(非医疗);中医养生保健服务(非医疗);打字复印;平面设计;广告制作;广告设计、代理;广告发布;社会经济咨询服务;企业形象策划;包装服务;非居住房地产租赁;住房租赁;物业管理;专用设备修理;第二类医疗设备租赁;食品添加剂销售;宠物食品及用品零售;眼镜销售(不含隐形眼镜);卫生用杀虫剂销售;水产品零售;新鲜水果零售;母婴生活护理(不含医疗服务);母婴用品销售;居民日常生活服务;针纺织品及原料销售;玩具、动漫及游艺用品销售;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;成人情趣用品销售(不含药品、医疗器械);建筑材料销售;通讯设备销售;医护人员防护用品批发;医护人员防护用品零售;企业会员积分管理服务;远程健康管理服务;病人陪护服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);市场营销策划;品牌管理;日用电器修理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);互联网销售(除销售需要许可的商品)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	漱玉平民大药房连锁股份有限公司的前身是济南漱玉保健品有限公司,成立于1999年1月21日。2002年5月18日,漱玉平民大药房第一家门店西门店成功开业,标志着漱玉平民正式进军中国医药零售领域。2021年7月5日,漱玉平民大药房连锁股份有限公司(证券简称“漱玉平民”,证券代码“301017”)在深圳证券交易所创业板成功上市。公司立足医药流通领域,坚持“连锁经营、规模发展”的经营思路,持续进行品牌渗透,不断践行“平价、优质、专业、便利”的经营理念,区域市场份额不断扩大,形成集群竞争优势。公司坚持以客户价值为中心,客户群体品牌忠诚度高。经过二十多年的发展,截至2025年9月底,公司拥有门店8,617家,其中直营门店4,972家,营销网络覆盖山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区;加盟门店3,645家,现已覆盖东三省、甘肃、河北、江苏、安徽、重庆等15个省区、直辖市,共计全国53个地级市的漱玉健康加盟网络。随着公司经营规模不断扩大,公司品牌影响力和企业知名度不断提升,已经连续多年位列中国连锁药店排行榜前十强。由中康产业研究院在西普会公布的“2025中国药品零售综合竞争力百强榜”公司排名第9位;由中国医药商业协会发布的2024年药品零售行业销售总额排名,公司位列前十强;由《中国药店》杂志主办的中国药店价值榜100强评选,公司排名2024-2025年价值榜第8位。公司先后荣获“全国诚信示范药店”、“全国工商联中国特色连锁药店”、“山东省著名商标”、“山东省消费者满意单位”、“山东省青年文明号”等荣誉。2019年,“漱玉平民”被认定为中国驰名商标。2020年末,济南市委市政府授予公司“济南市抗击新冠肺炎疫情先进集体”荣誉称号;2022年,济南市政府授予公司“济南市2021年度创新发展突出贡献企业”。
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