科源制药(301281)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2025-08-18东莞证券谢雄雄增持维持
2023-07-18东莞证券魏红梅,谢雄雄增持首次
2023-03-19华金证券李蕙
  盈利预测
据科源制药二季报分析：

  盈利能力有所加强，主营获利能力保持稳定

  成长能力有所加强，营业收入由亏转盈

  偿债能力有所削弱，即时支付现金能力大幅下滑

  运营能力维持稳定，存货变现能力有所加强

  现金流能力维持稳定，现金满足投资的水平基本稳定

  财务数据
2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-30
每股收益(元)0.600.280.150.290.390.210.560.37
每股净资产(元)13.2012.8612.5212.6612.7612.7712.5512.34
每股资本公积金(元)8.498.438.388.388.388.388.388.37
每股未分配利润(元)3.172.902.622.772.872.892.682.52
每股经营性现金流(元)0.390.290.400.250.24-0.01-0.560.22
净资产收益率(%)4.652.191.222.303.101.684.512.98
营业总收入(元)3.31亿1.61亿3.98亿3.03亿2.28亿1.11亿4.64亿3.31亿
营业总收入同比增长(%)45.4745.05-14.12-8.52-3.91-23.983.60-2.88
归属净利润(元)6469.21万3007.34万1655.30万3147.07万4268.30万2308.49万6044.87万3968.31万
归属净利润同比增长(%)51.5630.27-72.62-20.7018.267.25-21.54-40.38
扣非净利润(元)5590.85万2842.69万2097.38万2264.67万3586.91万1892.94万4470.47万2690.82万
扣非净利润同比增长(%)55.8750.17-53.08-15.8438.51-4.90-31.70-54.85
毛利率(%)55.7157.6053.4452.0854.7051.3144.2739.27
净利率(%)19.4518.934.1110.3318.7120.7413.0011.95
资产负债率(%)25.1722.1919.6414.6013.8512.2312.428.68
存货周转率(次)1.070.471.341.040.750.402.181.90
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
利润表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
营业总收入331,466,454.4161,302,912.39398,227,849.61302,688,076.14
营业总成本262,042,515.83128,319,432.51363,809,681.93278,777,760.56
其他经营收益
营业利润65,599,766.0533,400,847.5332,386,693.0528,023,489.32
利润总额72,655,499.8732,692,682.7616,778,197.9331,944,668.7
净利润64,470,616.6930,536,07216,376,551.1231,261,045.17
每股收益
其他综合收益----
综合收益总额64,470,616.6930,536,07216,376,551.1231,261,045.17
资产负债表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
流动资产:
流动资产合计764,301,169.64731,572,504.49652,390,779.87633,272,572.62
非流动资产:
非流动资产合计1,146,716,103.011,059,223,481.71,035,274,249.91972,573,730.58
资产总计1,911,017,272.651,790,795,986.191,687,665,029.781,605,846,303.2
流动负债:
流动负债合计331,994,607.54239,674,612.81175,987,292.04112,547,307.04
非流动负债:
非流动负债合计149,082,637.23157,726,516.08155,495,990.92121,851,690.85
负债合计481,077,244.77397,401,128.89331,483,282.96234,398,997.89
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计1,429,530,011.231,392,300,744.311,355,550,280.61,370,849,035.03
股东权益合计1,429,940,027.881,393,394,857.31,356,181,746.821,371,447,305.31
负债和股东权益合计1,911,017,272.651,790,795,986.191,687,665,029.781,605,846,303.2
现金流量表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计185,213,017.08118,535,673.67339,582,259.15218,869,644.87
经营活动现金流出小计142,955,845.0187,413,694.51296,113,181.46191,629,723.54
经营活动产生的现金流量净额42,257,172.0731,121,979.1643,469,077.6927,239,921.33
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计271,434,944.438,300,183.93601,827,035.78513,337,958.8
投资活动现金流出小计513,762,392.3736,630,358.68480,411,328.23642,972,436.59
投资活动产生的现金流量净额-242,327,447.94-28,330,174.75121,415,707.55-129,634,477.79
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计93,879,517.6644,398,432.4570,161,627.8955,395,301.38
筹资活动现金流出小计20,267,951.491,198,514.6228,378,682.3627,426,656.35
筹资活动产生的现金流量净额73,611,566.1743,199,917.8341,782,945.5327,968,645.03
汇率变动对现金及现金等价物的影响-748,311.04-204,929.59453,917.96488,714.31
现金及现金等价物净增加额-127,207,020.7445,786,792.65207,121,648.73-73,937,197.12
期末现金及现金等价物余额171,684,396.2344,678,209.59298,891,416.9417,832,571.09
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额-127,207,020.74-207,121,648.73-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-06-30890012167.420.25
2026-03-31887812197.57-16.39
2025-12-311061810198.72-4.21
2025-09-30110859769.06-11.26
2025-06-30124928668.753.69
2025-03-31120478988.96-6.87
2024-12-31129368371.2112.29
2024-09-30115209400.17-6.20
2024-06-30122818817.69-7.65
2024-03-31132988143.33-5.03

流通股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
安联保险资管-光大银行-安联裕远27号资产管...531.907.50新进531.90
济南市财金科技投资有限公司464.666.55减少-46.34
问泽鸿433.166.11不变0.00
济南市财政投资基金控股集团有限公司366.645.17减少-36.56
上海多璨投资管理有限公司-多璨灵活策略5号私...261.003.68新进261.00
济南财金投资有限公司254.613.59减少-25.39
鲁康投资有限公司213.003.00不变0.00
广州云聚投资合伙企业(有限合伙)210.002.96新进210.00
力诺投资控股集团有限公司208.082.93不变0.00
济南安富企业管理咨询合伙企业(有限合伙)99.001.40减少-531.00

十大股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
力诺投资控股集团有限公司3932.0836.31不变0.00
安联保险资管-光大银行-安联裕远27号资产管...531.904.91新进531.90
安联保险资管-光大银行-安联裕远27号资产管...531.904.91新进531.90
济南市财金科技投资有限公司464.664.29减少-46.34
问泽鸿433.164.00不变0.00
济南市财政投资基金控股集团有限公司366.643.39减少-36.56
上海多璨投资管理有限公司-多璨灵活策略5号私...261.002.41新进261.00
济南财金投资有限公司254.612.35减少-25.39
鲁康投资有限公司213.001.97不变0.00
广州云聚投资合伙企业(有限合伙)210.001.94不变0.00

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
广州云聚投资合伙企业(有限合伙)21000002026-04-07 2100000
济南安富创业投资合伙企业(有限合伙)63000002024-10-08 2920000
问泽鸿84000002024-04-08 8400000
济南市财金科技投资有限公司51100002024-04-08 5110000
济南鼎佑健康产业投资合伙企业(有限合伙)42000002024-04-08 4200000
济南市财政投资基金控股集团有限公司40320002024-04-08 4032000
王琼39200002024-04-08 3920000
济南财金投资有限公司28000002024-04-08 2800000

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
国泰海通量化选股混合发起A1449007143570.000.130.20
国泰医药健康股票A1417006985810.000.130.20
中欧小盘成长混合A748003687640.000.070.11
中银健康生活混合A442002179060.000.040.06
新华泛资源优势混合283001395190.000.030.04
国泰海通创业板综指增强A280001380400.000.030.04
国泰大健康股票A240001183200.000.020.03
新华优选成长混合234001153620.000.020.03
中欧数据挖掘混合A16600818380.000.020.02
国泰海通君得盛债券A15700774010.000.010.02
国金量化多因子A15500764150.000.010.02
国金量化精选A15200749360.000.010.02
泓德裕康债券A15000739500.000.010.02
泓德量化精选混合13300655690.000.010.02
华泰柏瑞中证2000指数增强A12100596530.000.010.02
红土创新医疗保健股票A11900586670.000.010.02
东方量化成长灵活配置混合A9900488070.000.010.01
泓德中证500指数增强A8500419050.000.010.01
嘉实医药健康100ETF8400414120.000.010.01
中欧量化驱动混合A8100399330.000.010.01
  主力控盘
  公司简介
股票代码 301281 股票简称 科源制药
公司全称 山东科源制药股份有限公司 曾用名
市场类型 深圳证券交易所 证券类别 深交所创业板A股
成立日期 2004-12-27 上市日期 2023-03-24
注册资本(万元) 1082900000000.00 总经理 韦治国
法人代表 韦治国 董事会秘书 秦坤
注册地址 山东济南市山东商河经济开发区科源街 办公地址 济南市山东商河经济开发区科源街
电话 0531-88729558 传真 0531-84779766
电子邮箱 keyuanzhiyao@keyuanpharm.com 公司网址 www.keyuanpharm.com
所属行业 化学制药 所属地域 山东板块
股改实施日期 股改进度
所属板块 融资融券-脑机接口-创业板综-流感-生物医药-2025年报预减-2026中报预增
主营业务     许可项目:新化学物质生产;药品生产;药品委托生产;危险化学品生产;食品添加剂生产;药用辅料生产;药用辅料销售;药品零售;药品批发;化妆品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品生产(不含许可类化工产品);食品添加剂销售;生物基材料制造;生物基材料销售;日用化学产品制造;日用化学产品销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);化妆品批发。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介      山东科源制药股份有限公司(股票代码:301281.SZ)成立于2004年,是国内化学原料药细分领域的龙头企业,于2023年4月在深交所创业板上市。公司聚焦精神神经类、心血管类、糖尿病类、呼吸系统类等慢病核心赛道,并积极拓展化妆品原料、药用辅料及功能性食品添加剂等新兴领域,构建“原料药+”的多元产业生态。旗下全资子公司力诺制药专注化药制剂业务,依托“原料制剂一体化、辅料制剂一体化”的协同优势,产品覆盖固体制剂、注射剂、口服溶液、滴剂、搽剂、糊剂、喷雾剂等多种剂型,满足市场需求。公司坚持“长期主义、产品主义、利他主义”的核心价值观,以“一体·双核·双轮驱动”为发展战略,以化学合成业务为稳定基石,以生物制造为未来引擎,以原料药与制剂协同、内生增长与投资并购并进为驱动,致力成为技术领先、链条完整、国际接轨的现代化医药企业。公司高度重视研发创新,组建中央研究院,建立“自主研发+外部协同”的双轮研发体系,通过战略入股北京诺康达(医药研发)、控股海南林恒药业(GSP公司)等举措,贯通从研发、生产到流通、服务的全产业链,显著提升市场竞争力。公司将“质量即生命”的理念贯穿于全产业链,建立了“以市场为导向、与国际接轨的质量管理体系”,核心产品相继通过了美国FDA、欧盟CEP、韩国MFDS、日本PMDA等国际权威认证,产品畅销全球数十个国家和地区。公司积极推进智能制造与绿色生产,现已建成商河原料药、济南注射剂、沂南口服固体/液体制剂三大数智制造基地,并启动了连续流数智工厂、生物制造柔性工厂等重点项目,加速形成“多元共生”产业格局,全面投产后可实现稳定、高质量的产品供应。未来,科源制药将持续深化国内市场,加速全球布局,致力于成为具有国际竞争力的可持续发展型医药企业,为全球生命健康事业贡献价值。公司主要从事化学原料药、化学药品制剂产品及中间体的研发、生产和销售,形成了“原料药+制剂”一体化业务格局。在持续做强医药业务的基础上,公司形成“1+3”战略框架,以原料药、制剂及中间体等现有产业为经营基础,围绕降糖减重、抗衰生物学与脑机接口三个前沿方向开展分层次、分阶段布局。其中,公司已实现二甲双胍原料及制剂的业务覆盖,部分中间体经下游客户进一步加工后应用于降糖减重等领域;于2026年初,公司设立全资子公司科源领航科技(北京)有限公司,并通过该子公司参股北京航脑科技有限公司,持有其20%股权,以参股方式布局脑机接口等前沿科技领域。抗衰生物学和脑机接口等前沿方向目前主要处于产业研究、合作对接、技术验证和项目培育阶段,尚未形成对公司经营业绩具有重大影响的成熟业务。该平台针对远程健康管理、智能慢病监测、数字疗法、可穿戴医疗设备、康复辅助机器人、脑机接口等前沿领域进行探索性研究,旨在构建“传统医药稳健基本盘+科技健康增长新引擎”的双轮驱动格局,逐步实现从“卖药品”到“提供健康解决方案”的战略升级。
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