维海德(301318)_ 股票分析

维海德(301318)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2022-11-01	东方财富证券	周旭辉	增持	首次
2022-10-26	天风证券	潘暕,缪欣君,骆奕扬	买入	首次

盈利预测

据维海德一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益大幅下降

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所加强，偿还流动负债能力很强

运营能力有所削弱，总资产的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.13	0.03	0.64	0.64	0.49	0.31	0.93	0.80
每股净资产(元)	13.54	13.96	13.92	13.88	13.71	13.90	13.57	13.31
每股资本公积金(元)	7.75	7.74	7.72	7.70	7.70	7.69	7.67	7.65
每股未分配利润(元)	4.54	4.86	4.83	4.91	4.76	4.96	4.65	4.47
每股经营性现金流(元)	-0.26	-0.17	1.04	0.92	0.50	0.01	0.54	0.24
净资产收益率(%)	0.94	0.21	4.60	4.64	3.56	2.28	6.96	4.92
营业总收入(元)	3.19亿	1.57亿	7.18亿	5.21亿	3.56亿	1.93亿	6.71亿	4.52亿
营业总收入同比增长(%)	-10.29	-18.93	7.05	15.10	38.37	66.06	37.45	25.72
归属净利润(元)	1764.01万	391.83万	8540.24万	8594.39万	6597.02万	4230.66万	1.24亿	8817.99万
归属净利润同比增长(%)	-73.26	-90.74	-31.30	-2.54	24.69	92.94	51.28	12.11
扣非净利润(元)	1467.41万	356.20万	7673.61万	6970.06万	5457.11万	3715.97万	1.06亿	7891.72万
扣非净利润同比增长(%)	-73.11	-90.41	-27.59	-11.68	20.27	107.86	96.82	32.49
毛利率(%)	39.56	35.44	43.45	43.62	45.29	47.25	46.77	45.58
净利率(%)	5.52	2.83	11.98	16.53	18.61	22.27	18.54	19.49
资产负债率(%)	8.67	8.17	9.02	8.35	8.11	7.82	11.14	9.35
存货周转率(次)	0.93	0.54	2.08	1.47	0.96	0.48	2.02	1.51

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	319,235,276.51	156,510,334.43	718,119,427.79	520,511,117.89
营业总成本	310,407,323.04	157,420,986.8	656,250,092.18	461,262,211.07
其他经营收益
营业利润	18,123,424.13	5,589,632.08	92,440,563.32	93,406,353.38
利润总额	18,405,094.03	5,640,636.2	92,955,615.18	93,884,540.34
净利润	17,617,666.9	4,431,566.62	86,047,191.18	86,065,429.27
每股收益
其他综合收益	-	-	-1,421,244.98	-
综合收益总额	17,617,666.9	4,431,566.62	84,625,946.2	86,065,429.27

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,639,886,431.12	1,714,887,041.22	1,732,621,005.25	1,731,609,697.05
非流动资产:
非流动资产合计	388,232,274.21	365,677,685.46	360,791,151	337,167,040.44
资产总计	2,028,118,705.33	2,080,564,726.68	2,093,412,156.25	2,068,776,737.49
流动负债:
流动负债合计	143,542,594.33	136,327,235.27	153,668,907.23	133,757,763.15
非流动负债:
非流动负债合计	32,343,816.02	33,665,768.29	35,228,227.27	39,053,373.79
负债合计	175,886,410.35	169,993,003.56	188,897,134.5	172,811,136.94
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,831,447,992.89	1,889,251,715.62	1,883,708,323.54	1,875,682,147.37
股东权益合计	1,852,232,294.98	1,910,571,723.12	1,904,515,021.75	1,895,965,600.55
负债和股东权益合计	2,028,118,705.33	2,080,564,726.68	2,093,412,156.25	2,068,776,737.49

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	390,977,296.85	203,771,669.59	822,662,267.32	637,575,526.95
经营活动现金流出小计	426,215,749.77	227,048,574.26	681,930,227.09	512,614,119.44
经营活动产生的现金流量净额	-35,238,452.92	-23,276,904.67	140,732,040.23	124,961,407.51
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,372,524,870.61	341,539,185.39	3,588,339,607.99	2,841,705,140.1
投资活动现金流出小计	1,473,485,837.05	408,927,068.19	3,610,910,540.59	2,644,560,476.43
投资活动产生的现金流量净额	-100,960,966.44	-67,387,882.8	-22,570,932.6	197,144,663.67
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	-	5,717,283	2,727,203
筹资活动现金流出小计	78,417,584.68	3,115,892.08	69,249,499.59	64,808,003.05
筹资活动产生的现金流量净额	-78,417,584.68	-3,115,892.08	-63,532,216.59	-62,080,800.05
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-9,553,461.12	-8,257,431.91	-15,049,482.5	-5,888,319.15
现金及现金等价物净增加额	-224,170,465.16	-102,038,111.46	39,579,408.54	254,136,951.98
期末现金及现金等价物余额	326,676,812.94	448,809,166.64	550,847,278.1	765,404,821.54
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-224,170,465.16	-	39,579,408.54	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	9858	13724.78	-15.60
2026-03-31	11680	11583.81	0.32
2025-12-31	11643	11620.62	-4.96
2025-09-30	12251	11030.19	-12.12
2025-06-30	13941	9693.05	8.76
2025-03-31	12818	10542.27	-1.48
2024-12-31	13010	10386.69	1.86
2024-09-30	12772	10580.24	-4.65
2024-06-30	13395	10088.16	-6.85
2024-03-31	14380	7240.47	5.09

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳市维海投资有限公司	1755.00	18.83	不变	0.00
王艳	1624.12	17.43	不变	0.00
陈涛	1246.23	13.37	不变	0.00
欧阳典勇	175.25	1.88	增加	131.38
吕家龙	148.25	1.59	增加	111.19
柴亚伟	85.12	0.91	不变	0.00
陈立武	71.88	0.77	不变	0.00
深圳市维海德技术股份有限公司-2024年员工...	63.68	0.68	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司-大成中证360互联...	59.38	0.64	新进	59.38
杨祖栋	57.37	0.62	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陈涛	4984.90	36.84	不变	0.00
深圳市维海投资有限公司	1755.00	12.97	不变	0.00
王艳	1624.12	12.00	不变	0.00
柴亚伟	340.47	2.52	不变	0.00
陈立武	287.52	2.13	不变	0.00
欧阳典勇	175.25	1.30	减少	-0.25
吕家龙	148.25	1.10	不变	0.00
深圳市维海德技术股份有限公司-2024年员工...	63.68	0.47	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司-大成中证360互联...	59.38	0.44	新进	59.38
杨祖栋	57.37	0.42	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
陈涛	49849020	2026-02-09	12462255
深圳市维海投资有限公司	17550000	2025-08-11	5651100
吕家龙	750000	2024-03-29	0
吴文娟	375000	2024-03-29	0
陈立武	750000	2024-03-29	0
王艳	12958500	2024-02-19	12958500
柴亚伟	2619000	2024-02-19	2619000
陈立武	2154000	2024-02-19	2154000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陈立武	非独立董事	-900000	2875200	股份减持	2025-12-31
吕家龙	副总经理(离任)	-467500	1482500	2024年员工持股计划首次受让部分第一个锁定期届满;2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就	2025-12-31
吴文娟	财务负责人(离任)	-280000	929000	2024年员工持股计划首次受让部分第一个锁定期届满;2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就	2025-12-31
杨莹	董事(离任),副总经理(离任),董事会秘书(离任)	20000	216947	2024年员工持股计划首次受让部分第一个锁定期届满	2025-12-31
郑永勤	副总经理	20000	20000	2024年员工持股计划首次受让部分第一个锁定期届满;2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
大成中证360互联网+大数据100指数A	593800	12113520.00	0.44	0.64
建信灵活配置混合A	164100	3347640.00	0.12	0.18
安信稳健增值混合A	66600	1358640.00	0.05	0.07
光大保德信量化股票A	43100	879240.00	0.03	0.05
安信民稳增长混合A	41730	851292.00	0.03	0.04
申万菱信创业板量化精选股票A	35100	716040.00	0.03	0.04
诺安低碳经济股票A	15000	306000.00	0.01	0.02
安信新趋势混合A	13000	265200.00	0.01	0.01
国联安上证科创板综合指数增强A	9500	193800.00	0.01	0.01
安信永鑫增强债券A	8300	169320.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	8000	163200.00	0.01	0.01
安信稳健汇利一年持有混合A	7059	144003.60	0.01	0.01
华夏中证A500增强策略ETF	6100	124440.00	0.00	0.01
安信平衡增利混合A	5200	106080.00	0.00	0.01
建信收益增强债券A	4000	81600.00	0.00	0.00
安信民安回报一年持有混合A	2800	57120.00	0.00	0.00
易方达悦安一年持有债券A	2400	48960.00	0.00	0.00
中欧稳健添悦债券A	1700	34680.00	0.00	0.00
西部利得量化优选一年持有期混合A	1400	28560.00	0.00	0.00
华夏中证A500指数增强A	1200	24480.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	301318	股票简称	维海德
公司全称	深圳市维海德技术股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2008-05-29	上市日期	2022-08-01
注册资本(万元)	1352988850000.00	总经理	陈涛
法人代表	陈涛	董事会秘书	马丽
注册地址	深圳市宝安区新安街道鸿辉工业园2号2-3层	办公地址	深圳市宝安区新安街道鸿辉工业园2号2-3层
电话	0755-84528267	传真	0755-84528267
电子邮箱	vhd@vhd.com.cn	公司网址	www.vhd.com.cn
所属行业	计算机设备	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-融资融券-在线教育-国产软件-高送转-创业板综-人工智能-贬值受益-超清视频-边缘计算-远程办公-信创-AI应用-破发股
主营业务	通讯设备采购及售后服务;信息系统集成软件和技术服务、咨询设计、软件开发、系统集成、运行维护(包括数据处理、运营维护);安防工程安装;视频监控系统、智能系统工程的设计、施工及维护;投资兴办实业(具体项目另行申报);国内贸易(不含专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。许可经营项目:会议视频产品、网络设备、电子产品、通讯产品的技术开发、生产及销售;地理信息系统工程、无线数据终端的研发及生产。
公司简介	深圳市维海德技术股份有限公司(英文名称:ValueHDCorporation,简称“维海德”)是国内音视频通讯领域的领军企业,专注于高清及超高清视频会议设备的研发、生产与销售。自2008年成立以来,公司始终以技术创新为核心驱动力,以客户需求为导向,通过具有预见性的研发和高效的技术成果转化,为品牌厂商、系统集成商、经销商及最终用户提供高品质与高性价比的音视频通讯产品和解决方案。是推动我国音视频通讯设备国产化替代与技术升级的核心力量。公司以“视频+音频”为核心,打造了专业摄像机、视频会议终端、会议麦克风、热成像仪与网络电话机等多元化产品矩阵,并构建了“研发-生产-销售”一体化运营模式。在研发方面,公司研发投入占比持续高于行业平均水平,掌握视频图像处理(3A控制算法、ISP图像信号处理)、AI深度学习(人形检测、多目标跟踪)、音视频编解码(H.264/H.265)等核心技术。在生产方面,以自有工厂为核心打造完整供应链体系,实现从核心零部件组装、产品调试到成品交付的全流程自主管控,产品良率稳定在行业领先水平。公司业务覆盖全球,在国内与微软、ZOOM、腾讯会议、钉钉等云会议生态链企业深度合作,同时为视源股份、苏州科达、鸿合智能等品牌厂商提供ODM服务;海外方面,业务覆盖全球50余个国家和地区,海外市场深度合作Haverford、Avaya等国际音视频品牌商,产品通过FCC、CE、RoHS等国际认证;国内市场融入微软、ZOOM、腾讯会议、钉钉等云会议生态链,ODM业务占比超80%,累计服务上千家客户,形成稳定且多元的客户结构,全球化市场竞争力持续增强,具备全球市场竞争力。面向未来,公司将以“全球化、品牌化、生态化”为战略核心,锚定“全球领先的音视频通讯解决方案提供商”目标,依托技术积累与上市平台优势,全面推进产能全球化布局、品牌化市场拓展和生态化技术延伸与新技术研发攻坚战略落地。继续秉持“以技术创新赋能高效沟通”的理念,以客户需求为导向,持续夯实核心竞争力,为全球用户创造更智能、高效的音视频通讯体验,致力成为音视频通讯行业的领跑者!
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