华润双鹤(600062)_ 股票分析

华润双鹤(600062)

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投资评级

盈利预测

据华润双鹤一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率不易提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.92	0.47	1.59	1.31	0.95	0.49	1.58	1.36
每股净资产(元)	11.79	11.67	11.20	10.90	10.63	10.51	10.02	9.81
每股资本公积金(元)	0.21	0.21	0.64	0.20	0.19	0.19	0.19	0.18
每股未分配利润(元)	10.54	10.45	9.80	9.73	9.47	9.39	8.90	8.70
每股经营性现金流(元)	0.60	0.16	1.43	1.10	0.65	0.31	1.76	1.41
净资产收益率(%)	7.68	4.08	14.86	12.34	8.78	4.75	15.07	12.39
营业总收入(元)	56.15亿	28.07亿	110.01亿	82.83亿	58.15亿	30.79亿	112.12亿	85.48亿
营业总收入同比增长(%)	-3.44	-8.84	-1.88	-3.10	-1.92	-2.10	-0.87	1.18
归属净利润(元)	9.46亿	4.85亿	16.47亿	13.50亿	9.80亿	5.07亿	16.28亿	13.97亿
归属净利润同比增长(%)	-3.43	-4.30	1.18	-3.40	-6.37	-1.26	-2.55	1.07
扣非净利润(元)	9.02亿	4.69亿	15.68亿	12.93亿	9.33亿	4.86亿	14.32亿	12.57亿
扣非净利润同比增长(%)	-3.27	-3.51	9.50	2.90	1.21	22.16	16.14	23.91
毛利率(%)	58.11	59.03	58.01	59.31	60.12	60.53	57.27	58.46
净利率(%)	17.32	17.86	15.30	16.76	17.49	16.98	14.72	16.52
资产负债率(%)	28.45	27.79	26.62	28.52	29.65	32.68	33.41	34.19
存货周转率(次)	1.47	0.74	2.86	2.08	1.44	0.79	2.92	2.20

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	5,615,407,441.74	2,806,583,086.27	11,000,795,324.94	8,283,222,411.3
营业总成本	4,609,261,283.64	2,266,270,480.79	9,320,985,464.68	6,818,437,585.84
其他经营收益
营业利润	1,122,489,948.99	603,344,330.94	1,855,132,819.79	1,588,702,937.6
利润总额	1,123,216,541.58	601,002,874.46	1,910,741,542.4	1,620,854,093.41
净利润	972,676,091.29	501,376,480.46	1,683,217,130.74	1,388,212,831.84
每股收益
其他综合收益	-	-	2,327,286.86	-70,430.68
综合收益总额	972,676,091.29	501,376,480.46	1,685,544,417.6	1,388,142,401.16

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	8,145,372,451.79	8,052,793,539.57	7,272,531,281.74	7,343,944,830.12
非流动资产:
非流动资产合计	10,219,431,460.79	9,954,344,358.25	10,122,991,837.76	9,669,770,084.36
资产总计	18,364,803,912.58	18,007,137,897.82	17,395,523,119.5	17,013,714,914.48
流动负债:
流动负债合计	3,764,119,965.34	3,011,181,154.97	3,132,189,925.85	3,264,345,926.44
非流动负债:
非流动负债合计	1,460,103,426.7	1,993,579,279.91	1,497,829,716.09	1,588,599,116.59
负债合计	5,224,223,392.04	5,004,760,434.88	4,630,019,641.94	4,852,945,043.03
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	12,247,962,650.9	12,119,656,378.74	11,899,322,390.83	11,318,550,040.76
股东权益合计	13,140,580,520.54	13,002,377,462.94	12,765,503,477.56	12,160,769,871.45
负债和股东权益合计	18,364,803,912.58	18,007,137,897.82	17,395,523,119.5	17,013,714,914.48

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	4,915,986,735.98	2,342,297,928.59	9,981,597,954.59	7,419,140,200.17
经营活动现金流出小计	4,294,693,826.84	2,171,691,311.98	8,492,083,502.39	6,271,958,762.54
经营活动产生的现金流量净额	621,292,909.14	170,606,616.61	1,489,514,452.2	1,147,181,437.63
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,496,157,879.01	650,114,463.72	934,679,837.1	661,791,561.95
投资活动现金流出小计	1,049,675,884.89	644,675,120.11	1,981,140,507.99	1,178,240,539.03
投资活动产生的现金流量净额	446,481,994.12	5,439,343.61	-1,046,460,670.89	-516,448,977.08
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,008,607,330.91	1,004,126,802.51	181,069,976.27	67,915,220.61
筹资活动现金流出小计	1,207,169,862.2	517,327,301.81	1,553,329,342.93	1,330,143,417.8
筹资活动产生的现金流量净额	-198,562,531.29	486,799,500.7	-1,372,259,366.66	-1,262,228,197.19
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-6,921,936.9	-4,893,609.16	-1,141,337.58	1,107,299.59
现金及现金等价物净增加额	862,290,435.07	657,951,851.76	-930,346,922.93	-630,388,437.05
期末现金及现金等价物余额	2,770,058,665.05	2,565,720,081.74	1,907,768,229.98	2,207,726,715.86
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	862,290,435.07	-	-930,346,922.93	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	52736	19693.99	-4.07
2026-03-31	54972	18892.94	0.62
2026-02-28	54633	19013.37	-1.95
2025-12-31	55722	18641.78	-3.47
2025-09-30	57726	17994.62	0.51
2025-06-30	57431	18088.43	-2.78
2025-03-31	59076	17584.75	3.26
2025-02-28	57210	18158.30	10.37
2024-12-31	51836	20041.95	27.52
2024-09-30	40648	25568.77	-7.63

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京医药集团有限责任公司	62579.56	60.28	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1088.41	1.05	减少	-166.47
钟书原	808.03	0.78	增加	126.69
杨建忠	508.00	0.49	增加	4.00
陈绍明	338.00	0.33	增加	50.00
曾颜	273.00	0.26	减少	-2.00
中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-仁桥...	207.62	0.20	减少	-201.87
浙江普尔树脂有限公司	196.30	0.19	新进	196.30
吕晓凌	169.32	0.16	减少	-17.73
张瑞	169.23	0.16	新进	169.23

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京医药集团有限责任公司	62579.56	60.25	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1088.41	1.05	减少	-166.47
钟书原	808.03	0.78	增加	126.69
杨建忠	508.00	0.49	增加	4.00
陈绍明	338.00	0.33	增加	50.00
曾颜	273.00	0.26	减少	-2.00
中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-仁桥...	207.62	0.20	减少	-201.87
浙江普尔树脂有限公司	196.30	0.19	新进	196.30
吕晓凌	169.32	0.16	减少	-17.73
张瑞	169.23	0.16	新进	169.23

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
核心骨干人员	5037731	2026-04-20	5037731
满超	82966	2026-04-20	82966
陆文超	79200	2026-04-20	79200
谭和凯	47600	2026-04-20	47600
核心骨干人员	347068	2025-11-28	347068
核心骨干人员	5143043	2025-04-18	5143043
满超	82967	2025-04-18	82967
陆文超	79200	2025-04-18	79200

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
余顺坤	独立董事	-10000	0	卖出	2024-07-19
余顺坤	独立董事	-10000	0	卖出	2024-07-19
余顺坤	独立董事	10000		买入	2024-07-15
余顺坤	独立董事	10000		买入	2024-07-15
满超	副总裁	10000	258900	二级市场买卖	2022-12-27

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证500ETF	1498380	24034015.20	0.14	0.14
广发中证全指医药卫生ETF	823387	13207127.48	0.08	0.08
天弘中证医药100A	687800	11032312.00	0.07	0.07
汇添富中证医药卫生ETF	563349	9036117.96	0.05	0.05
博时央企创新驱动ETF	400100	6417604.00	0.04	0.04
申万菱信中证500指数优选增强A	385500	6183420.00	0.04	0.04
嘉实中证500ETF	283246	4543265.84	0.03	0.03
华夏中证500ETF	282843	4536801.72	0.03	0.03
上证综指ETF	218000	3496720.00	0.02	0.02
富国中证医药50ETF	204827	3285425.08	0.02	0.02
嘉实央企创新驱动ETF	198900	3190356.00	0.02	0.02
广发中证央企创新驱动ETF	187200	3002688.00	0.02	0.02
景顺长城中证500行业中性低波动指数A	177900	2853516.00	0.02	0.02
富国中证国企一带一路ETF	170800	2739632.00	0.02	0.02
万家中证800红利低波动指数A	166500	2670660.00	0.02	0.02
易方达中证500ETF	154924	2484980.96	0.01	0.01
博道中证500增强A	139900	2243996.00	0.01	0.01
国泰国证医药卫生行业指数(LOF)A	133300	2138132.00	0.01	0.01
中欧永裕混合A	127300	2041892.00	0.01	0.01
前海开源沪港深创新成长混合A	121200	1944048.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600062	股票简称	华润双鹤
公司全称	华润双鹤药业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1997-05-16	上市日期	1997-05-06
注册资本(万元)	10385724520000.00	总经理	赵骞
法人代表	赵骞	董事会秘书	刘驹
注册地址	北京市朝阳区望京利泽东二路1号	办公地址	北京市朝阳区望京利泽东二路1号
电话	010-64742227,010-64398099	传真	010-64398086
电子邮箱	mss@dcpc.com	公司网址	www.dcpc.com
所属行业	化学制药	所属地域	北京板块
股改实施日期	2006-04-05	股改进度	实施
所属板块	融资融券-中药概念-央国企改革-中证500-沪股通-富时罗素-青蒿素-标准普尔-流感-长寿药-肝素概念-新冠药物-创新药-蒙脱石散-央企改革-生物医药-合成生物-小盘股-特色药-小盘价值-医药医疗风格
主营业务	许可项目:药品生产;药品批发;药品委托生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:技术进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;进出口代理;专用化学产品销售(不含危险化学品);销售代理;机械电气设备销售;机械设备研发;机械设备销售;制药专用设备制造;制药专用设备销售;租赁服务(不含许可类租赁服务);机械设备租赁;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	华润双鹤药业股份有限公司拥有87年光辉历史,作为部队药厂于1939年诞生太行,对外称利华药厂;1949年随军迁京后新建首家国有化学制药厂,后更名北京制药厂,奠定北京现代化学制药工业基础;1997年整合优质资产成立双鹤药业,在上交所上市,通过外延扩张成为立足北京、辐射全国的跨地域集团;2010年进入世界500强企业华润集团旗下,2012年更名为华润双鹤,现为华润集团大健康领域化药业务平台。主营业务涵盖新药研发、制剂生产、药品销售、原料药生产及制药装备等方面,具有丰富的产品线和品牌优势、优质的产品质量和成本控制、强大的渠道与终端覆盖及管理能力、国际化优势、富有活力的团队优势和深厚的文化底蕴。综合实力和研发实力排名均稳居中国化药企业前列。公司旗下药品批文2000余个,在产在销产品330余个,深耕慢病、输液、儿科、肾科、精神/神经、肿瘤、女性健康等领域,在多个细分赛道具有市场领先地位,26个产品年销售收入超亿元。发展中,公司践行“仿制哺育创新,创新驱动未来”的战略思路,研发创新和外延发展双轮驱动,推进卓越运营走深走实。公司加快研发创新转型,搭建三级研发体系,形成10个研究院,聚焦六大技术平台打造差异化竞争力,近年来仿制药获批过百,创新管线初步形成。同时紧跟国家战略导向,积极布局合成生物等战新领域,打造研发、中试、产业化三级体系,承接国家重大专项任务,以双鹤所能服务国家所需。拥有国内一流的生产制造能力,24家生产基地分布在全国15个省市,构建先进的生产和质量管理体系,推动智能制造、绿色生产。积极拥抱集采,深化营销模式转型,销售网络覆盖全国33个省、直辖市、自治区和特别行政区,在华北、江浙及输液根据地市场有较强的影响力。在国际化布局方面,以原料药产品为主开展外贸业务,并与多个国家头部药厂高值客户保持良好合作。信息化、数字化覆盖全业务链,构建以信息技术为新能力、新引擎的产业发展新格局。未来,公司将秉承“为人民健康服务”的初心,加快推进高质量发展,致力成为大众信赖的、创新驱动的世界一流制药企业,为大众健康和行业发展作出更大贡献。
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