三峡水利(600116)_ 股票分析

三峡水利(600116)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-05-14	西南证券	韩晨,巢语欢	买入	维持
2024-10-27	国信证券	黄秀杰,郑汉林	增持	维持
2024-08-26	国信证券	黄秀杰,郑汉林	增持	维持
2023-10-26	国信证券	黄秀杰,郑汉林,李依琳	买入	维持
2023-10-26	天风证券	郭丽丽	买入	维持
2023-08-21	国信证券	黄秀杰,郑汉林	买入	维持
2023-08-21	天风证券	郭丽丽	买入	维持
2023-05-23	天风证券	郭丽丽	买入	首次
2023-05-15	国信证券	黄秀杰,郑汉林	买入	维持
2023-04-21	国信证券	黄秀杰,郑汉林	买入	维持

盈利预测

据三峡水利一季报分析：

盈利能力有所加强，总资产收益能力略有提升

成长能力明显改善，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.20	0.02	0.23	0.18	0.03	0.00	0.16	0.20
每股净资产(元)	6.04	5.93	5.91	5.92	5.76	5.77	5.77	5.89
每股资本公积金(元)	3.42	3.42	3.42	3.44	3.43	3.43	3.43	3.44
每股未分配利润(元)	1.53	1.42	1.40	1.43	1.27	1.29	1.29	1.40
每股经营性现金流(元)	0.53	-0.08	0.73	0.40	0.12	0.06	0.47	0.27
净资产收益率(%)	3.29	0.29	3.89	3.13	0.43	-0.04	2.78	3.40
营业总收入(元)	50.69亿	25.89亿	101.73亿	76.11亿	48.96亿	22.71亿	103.22亿	81.02亿
营业总收入同比增长(%)	3.53	13.99	-1.44	-6.06	-6.10	-7.92	-7.65	-3.45
归属净利润(元)	3.78亿	3232.46万	4.36亿	3.51亿	4793.28万	-432.75万	3.10亿	3.83亿
归属净利润同比增长(%)	688.61	846.96	40.75	-8.53	-79.07	-136.44	-39.94	13.57
扣非净利润(元)	3.04亿	2142.39万	1.99亿	3.20亿	3465.90万	-1723.49万	2.35亿	3.47亿
扣非净利润同比增长(%)	777.47	224.31	-15.45	-7.87	-83.49	-380.36	-20.73	35.57
毛利率(%)	15.77	8.73	12.54	12.62	10.56	7.43	10.31	11.17
净利率(%)	7.81	1.07	4.10	4.44	0.71	-0.85	2.75	4.56
资产负债率(%)	51.97	53.33	54.43	55.72	55.74	55.70	55.37	52.72
存货周转率(次)	8.90	4.18	13.20	9.04	5.62	2.75	11.68	8.32

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	5,069,319,221.77	2,589,061,410.89	10,172,907,704.5	7,610,740,301.72
营业总成本	4,670,190,105.94	2,545,758,749.41	9,736,837,460.56	7,211,229,194.3
其他经营收益
营业利润	479,452,282.85	49,545,485.45	662,769,879.05	469,384,549.29
利润总额	481,588,387.29	51,916,144.64	659,806,989.2	460,444,732.64
净利润	396,060,944.36	27,790,527.22	416,900,777.83	337,799,764.49
每股收益
其他综合收益	-	-	12,882,541.85	108,405.26
综合收益总额	396,060,944.36	27,790,527.22	429,783,319.68	337,908,169.75

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	4,670,689,023.69	4,671,587,856.44	4,944,358,218.54	5,975,955,600.81
非流动资产:
非流动资产合计	19,768,511,218.82	19,975,279,847.33	20,224,292,945.98	20,037,500,505.66
资产总计	24,439,200,242.51	24,646,867,703.77	25,168,651,164.52	26,013,456,106.47
流动负债:
流动负债合计	6,374,864,437.65	6,187,106,671.15	6,973,065,253.39	8,119,853,680.27
非流动负债:
非流动负债合计	6,326,676,454.58	6,955,925,571.21	6,726,709,179.73	6,375,489,870.88
负债合计	12,701,540,892.23	13,143,032,242.36	13,699,774,433.12	14,495,343,551.15
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	11,544,749,206.98	11,335,083,898.5	11,296,543,907.79	11,329,018,965.8
股东权益合计	11,737,659,350.28	11,503,835,461.41	11,468,876,731.4	11,518,112,555.32
负债和股东权益合计	24,439,200,242.51	24,646,867,703.77	25,168,651,164.52	26,013,456,106.47

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	4,735,096,628.41	2,181,884,419.71	10,177,449,589.91	7,362,895,174.28
经营活动现金流出小计	3,729,398,071.15	2,336,097,172.66	8,781,144,272.91	6,596,390,389.4
经营活动产生的现金流量净额	1,005,698,557.26	-154,212,752.95	1,396,305,317	766,504,784.88
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	548,528,193.11	20,434,058.41	2,394,456,996.23	2,081,448,662.16
投资活动现金流出小计	453,355,469.99	322,235,730.96	2,415,418,241.51	1,887,098,038.98
投资活动产生的现金流量净额	95,172,723.12	-301,801,672.55	-20,961,245.28	194,350,623.18
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,321,080,000	1,961,620,000	8,295,004,226.3	7,447,211,303.39
筹资活动现金流出小计	3,490,226,650.01	2,257,308,840.97	9,011,843,591.18	7,383,370,621.05
筹资活动产生的现金流量净额	-1,169,146,650.01	-295,688,840.97	-716,839,364.88	63,840,682.34
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-68,275,369.63	-751,703,266.47	658,504,706.84	1,024,696,090.4
期末现金及现金等价物余额	2,031,762,504.18	1,348,334,607.34	2,100,037,873.81	2,466,229,257.37
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-68,275,369.63	-	658,504,706.84	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	61963	30859.43	4.58
2026-03-31	59250	32272.45	-2.89
2025-12-31	61012	31340.44	-3.58
2025-09-30	63277	30218.61	-7.37
2025-06-30	68314	27990.50	20.20
2025-03-31	56832	33645.53	2.09
2024-12-31	55666	34350.28	0.15
2024-09-30	55581	34402.82	-2.23
2024-06-30	56851	33634.29	5.55
2024-03-31	53863	35500.12	-1.87

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国长江电力股份有限公司	29808.51	15.59	不变	0.00
重庆涪陵能源实业集团有限公司	15364.86	8.04	不变	0.00
重庆两江新区开发投资集团有限公司	12110.83	6.33	不变	0.00
新华水利控股集团有限公司	11100.05	5.81	不变	0.00
重庆发展资产经营有限公司	11000.00	5.75	不变	0.00
水利部综合开发管理中心	9820.80	5.14	不变	0.00
三峡电能有限公司	4797.77	2.51	不变	0.00
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司	4573.06	2.39	不变	0.00
长电宜昌能源投资有限公司	4313.78	2.26	不变	0.00
三峡资本控股有限责任公司	4053.08	2.12	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国长江电力股份有限公司	29808.51	15.59	不变	0.00
重庆涪陵能源实业集团有限公司	15364.86	8.04	不变	0.00
重庆两江新区开发投资集团有限公司	12110.83	6.33	不变	0.00
新华水利控股集团有限公司	11100.05	5.81	不变	0.00
重庆发展资产经营有限公司	11000.00	5.75	不变	0.00
水利部综合开发管理中心	9820.80	5.14	不变	0.00
三峡电能有限公司	4797.77	2.51	不变	0.00
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司	4573.06	2.39	不变	0.00
长电宜昌能源投资有限公司	4313.78	2.26	不变	0.00
三峡资本控股有限责任公司	4053.08	2.12	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国长江电力股份有限公司	65712202	2023-05-29	65712202
重庆新禹投资(集团)有限公司	56331540	2023-05-29	56331540
三峡电能有限公司	47977679	2023-05-29	47977679
重庆涪陵能源实业集团有限公司	46094589	2023-05-29	46094589
重庆两江新区开发投资集团有限公司	36332500	2023-05-29	36332500
重庆市东升铝业股份有限公司	32139441	2023-05-29	32139441
重庆长兴水利水电有限公司	15955182	2023-05-29	15955182
重庆渝物兴物流产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)	8392860	2023-05-29	8392860

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陈丽娟	董事会秘书,董事局办公室主任,董事	2816	4224	分红送转	2016-04-19
张晓光	监事	528	1408	股改对价支付	2006-12-27
籍毅	总经理,董事	528	1408	股改对价支付	2006-12-27
李鲁川	监事,监事会主席	528	1408	股改对价支付	2006-12-27
陈丽娟	董事会办公室主任,董事会秘书,董事	528	1408	股改对价支付	2006-12-27

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华夏中证绿色电力ETF	2175500	12182800.00	0.11	0.11
博时成渝经济圈ETF	1871800	10482080.00	0.10	0.10
易方达中证绿色电力ETF	1556067	8713975.20	0.08	0.08
大成睿享混合A	1226200	6866720.00	0.06	0.06
南方中证1000ETF	980429	5490402.40	0.05	0.05
广发中证1000ETF	787050	4407480.00	0.04	0.04
国金中证A500指数增强A	694300	3888080.00	0.04	0.04
富国中证绿色电力ETF	666400	3731840.00	0.03	0.03
国金量化多因子A	664200	3719520.00	0.03	0.03
国金智享量化选股混合A	620200	3473120.00	0.03	0.03
国金量化精选A	614466	3441009.60	0.03	0.03
华夏中证1000ETF	454400	2544640.00	0.02	0.02
易方达中证1000量化增强A	408400	2287040.00	0.02	0.02
大成策略回报混合A	370272	2073523.20	0.02	0.02
大成丰享回报混合A	310000	1736000.00	0.02	0.02
汇添富上证综合指数A	307900	1724240.00	0.02	0.02
华泰柏瑞中证1000指数增强A	265600	1487360.00	0.01	0.01
汇添富上证综合ETF	208700	1168720.00	0.01	0.01
明亚中证1000指数增强A	200700	1123920.00	0.01	0.01
广发全球精选股票(QDII)人民币A	178400	999040.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600116	股票简称	三峡水利
公司全称	重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-04-28	上市日期	1997-07-23
注册资本(万元)	19121429040000.00	总经理	江建峰
法人代表	林峰	董事会秘书	车亚平
注册地址	重庆市万州区高笋塘85号	办公地址	重庆市渝北区金开大道99号升伟晶石公元11栋,重庆市万州区高笋塘85号
电话	023-63801161	传真	023-63801165
电子邮箱	sxsl600116@163.com	公司网址	www.cqsxsl.com
所属行业	公用事业	所属地域	重庆板块
股改实施日期	2006-12-26	股改进度	实施
所属板块	节能环保-参股银行-成渝特区-预亏预减-光伏概念-西部大开发-融资融券-央国企改革-上证380-沪股通-标准普尔-绿色电力-央企改革-2025中报预减-小盘股-小盘价值-破增发价股-2026中报预增
主营业务	一般项目:发电;电力供应、销售及服务;配售电系统开发、建设、设计及运营管理;工程勘察、设计;承装(修、试)电力设施;电力技术的开发、技术转让、技术咨询、技术服务;电力物资销售及租赁;电力项目开发;分布式能源综合利用服务;集供电、供气、供水、供热业务于一体的综合能源服务;焙烧锰、碳酸锰、硅锰合金、锰铁合金的生产加工及销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司起源于1929年成立的万县市电业公司,至今已有80余年产业发展历史。公司于1994年经四川省经济体制改革委批准,由原万县市电力总公司、小江电厂等企业共同发起,以定向募集方式改制成立了股份有限公司。1997年8月,公司在上海证券交易所上市(股票代码:600116),为重庆市一家电力上市公司。重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司(以下简称公司)起源于1929年成立的万县市电业公司。1941年,中国水电泰斗张光斗先生设计、建造了万县地区第一座水力发电厂——瀼渡电厂,以此掀开了公司发展的新篇章。1994年,经四川省经济体制改革委批准,公司以定向募集方式改制成为股份有限公司,并于1997年在上海证券交易所成功上市(股票代码:600116),为重庆市首家电力上市公司。2020年,收购了重庆长电联合能源有限责任公司及重庆两江长兴电力有限公司100%股权,整体规模效益和协同发展优势初步彰显。公司控股股东为中国长江电力股份有限公司,实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。公司目前主要从事发电、供电,电力勘察设计、电力工程安装,综合能源,锰矿开采及电解锰生产加工销售等业务。公司统调电源装机213万千瓦,其中自有水电装机75万千瓦,年销售电量近200亿千瓦时(含合营企业两江供电市场化售电量),供电区域覆盖了重庆市“四区两县”及湖南省花垣、贵州省松桃等区县,与国家电网和南方电网形成了互联互通的供电主体关系,在供区内初步打造了具备一定规模的配售电网络,为所在地方经济社会发展提供了有力的电力要素保障。近年来,公司治理不断完善,借助资本市场实现跨越发展。2010年和2015年,公司两次实现资本市场再融资,募集资金12.6亿元。2020年4月29日,公司重大资产重组获中国证监会核准;5月21日,公司完成重组资产交割;并于6月成功非公开发行股票6443万股,募集资金5亿元。公司未来将继续深入践行国家电力体制改革和混合所有制改革重大部署,顺应“能源革命”潮流,紧紧围绕“碳达峰、碳中和”目标和“建立健全绿色低碳循环发展经济体系”国家战略,密切协同三峡集团产业发展战略,围绕“打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司”战略目标,紧扣配售电、综合能源、新能源三大业务,积极打造四大产业发展平台,增强创新发展能力,开发优质项目资源,不断提升产业发展能力、综合盈利能力,努力推动绿色低碳发展,打造综合能源行业标杆,实现跨越式发展。
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