兰花科创(600123)_ 股票分析

兰花科创(600123)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-27	大同证券	景剑文,温慧	增持	维持
2026-08-26	开源证券	王高展	买入	维持
2026-08-25	山西证券	胡博,程俊杰	增持	首次
2026-06-12	大同证券	景剑文,温慧	增持	首次
2026-04-28	开源证券	王高展,程镱	买入	维持
2025-11-03	开源证券	张绪成,程镱	买入	维持
2025-10-31	民生证券	周泰,李航,王姗姗,卢佳琪	增持	维持
2025-08-29	开源证券	张绪成	买入	维持
2025-08-26	民生证券	周泰,李航,王姗姗,卢佳琪	增持	维持
2025-05-09	开源证券	张绪成	买入	维持

盈利预测

据兰花科创一季报分析：

盈利能力维持稳定，总资产收益能力略有下降

成长能力有所削弱，营业收入由亏转盈

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.06	-0.02	-0.37	0.01	0.04	0.02	0.48	0.48
每股净资产(元)	10.36	10.26	10.27	10.73	10.92	10.90	10.84	10.93
每股资本公积金(元)	0.07	0.07	0.07	0.08	0.08	0.09	0.09	0.19
每股未分配利润(元)	7.00	6.92	6.94	7.32	7.50	7.48	7.46	7.46
每股经营性现金流(元)	0.19	0.12	-0.23	-0.17	-0.31	-0.28	1.29	1.12
净资产收益率(%)	0.55	-0.18	-3.45	0.07	0.36	0.21	4.50	4.16
营业总收入(元)	47.92亿	24.10亿	81.42亿	58.86亿	40.50亿	21.92亿	116.97亿	84.19亿
营业总收入同比增长(%)	18.32	9.94	-30.39	-30.09	-26.05	-3.08	-11.95	-12.34
归属净利润(元)	8311.04万	-2745.92万	-53992.47万	1051.39万	5747.78万	3337.32万	7.18亿	7.07亿
归属净利润同比增长(%)	44.60	-182.28	-175.23	-98.51	-89.58	-75.26	-65.79	-60.70
扣非净利润(元)	9468.08万	-2758.60万	-85195.92万	-21841.08万	-17046.05万	3267.81万	7.05亿	7.11亿
扣非净利润同比增长(%)	155.54	-184.42	-220.93	-130.71	-130.76	-75.57	-66.81	-59.95
毛利率(%)	28.03	23.80	18.85	20.30	19.90	24.39	26.14	29.49
净利率(%)	0.04	-3.18	-10.20	-2.87	-1.29	0.08	4.07	6.55
资产负债率(%)	60.37	60.54	59.40	58.21	57.13	48.79	47.54	48.79
存货周转率(次)	3.84	2.14	8.34	6.01	4.30	2.37	15.12	7.27

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	4,792,184,737.38	2,410,329,902.52	8,141,540,425.11	5,885,616,637.67
营业总成本	4,571,574,725.65	2,428,637,977.63	9,004,664,826.78	6,209,670,250.01
其他经营收益
营业利润	137,005,655.13	-58,096,057.19	-1,194,309,343.35	-322,985,771.62
利润总额	110,903,029.89	-62,297,796.32	-810,089,751.56	-111,438,870.36
净利润	2,022,240.78	-76,713,243.61	-830,167,104.05	-168,992,306.09
每股收益
其他综合收益	1,044,669.53	355,386.91	-1,901,716.78	-7,831,921.13
综合收益总额	3,066,910.31	-76,357,856.7	-832,068,820.83	-176,824,227.22

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	6,765,218,487.95	6,946,930,450.02	6,070,296,644.11	7,549,064,713.26
非流动资产:
非流动资产合计	30,242,496,951.92	29,937,747,192.36	29,895,768,616.7	29,344,854,710.41
资产总计	37,007,715,439.87	36,884,677,642.38	35,966,065,260.81	36,893,919,423.67
流动负债:
流动负债合计	10,826,494,580.41	10,998,638,134.74	10,653,454,403.5	10,999,730,580.44
非流动负债:
非流动负债合计	11,513,539,819.93	11,332,967,783.07	10,709,268,717	10,475,526,254.14
负债合计	22,340,034,400.34	22,331,605,917.81	21,362,723,120.5	21,475,256,834.58
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	15,260,886,724.17	15,114,353,053.38	15,130,163,453.56	15,806,925,644.05
股东权益合计	14,667,681,039.53	14,553,071,724.57	14,603,342,140.31	15,418,662,589.09
负债和股东权益合计	37,007,715,439.87	36,884,677,642.38	35,966,065,260.81	36,893,919,423.67

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	4,332,059,796.26	2,281,710,943.76	9,212,249,353.48	6,912,824,632.3
经营活动现金流出小计	4,050,998,618.47	2,103,420,289.43	9,554,078,602.25	7,164,275,467.18
经营活动产生的现金流量净额	281,061,177.79	178,290,654.33	-341,829,248.77	-251,450,834.88
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	135,860.82	134,360.82	683,285,656.89	443,291,869.47
投资活动现金流出小计	673,179,293.37	359,424,067.5	8,356,546,743.61	7,622,119,032.12
投资活动产生的现金流量净额	-673,043,432.55	-359,289,706.68	-7,673,261,086.72	-7,178,827,162.65
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	3,162,274,468.89	2,604,843,646.47	11,772,714,024.51	10,516,309,265.56
筹资活动现金流出小计	2,119,555,804.98	1,542,451,323.41	5,591,825,408.87	4,023,414,228.24
筹资活动产生的现金流量净额	1,042,718,663.91	1,062,392,323.06	6,180,888,615.64	6,492,895,037.32
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	650,736,409.15	881,393,270.71	-1,834,201,719.85	-937,382,960.21
期末现金及现金等价物余额	3,932,121,989.1	4,162,778,850.66	3,281,385,579.95	4,178,204,339.59
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	650,736,409.15	-	-1,834,201,719.85	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	50849	28972.84	-17.83
2026-03-31	61882	23807.25	-5.06
2025-12-31	65177	22603.68	10.04
2025-09-30	59230	24873.21	-4.80
2025-06-30	62214	23680.20	5.08
2025-03-31	59209	24882.03	2.08
2024-12-31	58001	25400.25	17.98
2024-09-30	49162	30208.70	-1.33
2024-06-30	49827	29805.53	2.78
2024-03-31	48480	30633.66	-12.46

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山西兰花煤炭实业集团有限公司	66994.20	45.47	不变	0.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	3684.18	2.50	增加	1182.66
中国工商银行股份有限公司-国泰中证煤炭交易型...	3020.44	2.05	增加	433.32
中信建投证券股份有限公司-国泰上证国有企业红...	1603.43	1.09	增加	834.25
陈延河	1352.07	0.92	不变	0.00
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1336.01	0.91	增加	400.66
香港中央结算有限公司	1147.19	0.78	增加	11.15
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	983.71	0.67	增加	319.93
张利萍	775.87	0.53	减少	-13.31
武国斌	706.35	0.48	增加	130.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山西兰花煤炭实业集团有限公司	66994.20	45.47	不变	0.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	3684.18	2.50	增加	1182.66
中国工商银行股份有限公司-国泰中证煤炭交易型...	3020.44	2.05	增加	433.32
中信建投证券股份有限公司-国泰上证国有企业红...	1603.43	1.09	增加	834.25
陈延河	1352.07	0.92	不变	0.00
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1336.01	0.91	增加	400.66
香港中央结算有限公司	1147.19	0.78	增加	11.15
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	983.71	0.67	增加	319.93
张利萍	775.87	0.53	减少	-13.31
武国斌	706.35	0.48	增加	130.00

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
李晓明	董事	54400	62400	二级市场买卖	2023-06-16
李晓明	董事	54400	62400	二级市场买卖	2023-06-16
李晓明	董事	2000	8000	二级市场买卖	2023-06-14
李晓明	董事	2000	8000	二级市场买卖	2023-06-14
牛振明	副总经理	300	2800	二级市场买卖	2017-04-27

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞上证红利ETF	36841797	196735195.98	2.50	2.50
国泰中证煤炭ETF	30204389	161291437.26	2.05	2.05
国泰上证国有企业红利ETF	16034288	85623097.92	1.09	1.09
易方达中证红利ETF	13360131	71343099.54	0.91	0.91
招商中证红利ETF	9837098	52530103.32	0.67	0.67
招商中证煤炭等权指数A	5778960	30859646.40	0.39	0.39
广发主题领先混合A	4000000	21360000.00	0.27	0.27
富国中证红利指数增强A	3462703	18490834.02	0.24	0.24
富国中证煤炭指数A	3350558	17891979.72	0.23	0.23
广发同远回报混合A	3000010	16020053.40	0.20	0.20
广发均衡增长混合A	2500000	13350000.00	0.17	0.17
万家宏观择时多策略A	2001660	10688864.40	0.14	0.14
大成中证红利指数A	1908800	10192992.00	0.13	0.13
建信中证1000指数增强A	1646100	8790174.00	0.11	0.11
汇添富中证1000指数增强A	1412600	7543284.00	0.10	0.10
万家量化睿选A	1328900	7096326.00	0.09	0.09
万家中证红利ETF	1181160	6307394.40	0.08	0.08
西部利得国企红利指数增强A	1086571	5802289.14	0.07	0.07
南方中证1000ETF	973924	5200754.16	0.07	0.07
广发中证1000ETF	761200	4064808.00	0.05	0.05

	主力控盘

公司简介

股票代码	600123	股票简称	兰花科创
公司全称	山西兰花科技创业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-12-08	上市日期	1998-11-12
注册资本(万元)	14732400210000.00	总经理	毕琨
法人代表	赵晨光	董事会秘书	苗伟
注册地址	山西省晋城市城区钟家庄街道凤台东街2288号	办公地址	山西省晋城市凤台东街2288号兰花科技大厦
电话	0356-2189600,0356-2189656	传真	0356-2189608
电子邮箱	china_lanhua@163.com	公司网址	www.chinalanhua.com
所属行业	煤炭	所属地域	山西板块
股改实施日期	2006-02-27	股改进度	实施
所属板块	煤化工概念-稀缺资源-新材料-基金重仓-预亏预减-融资融券-央国企改革-沪股通-标准普尔-破净股-2025中报预减-反内卷概念-长期破净-红利破净股-红利股-低市净率-2026中报预增
主营业务	许可项目:煤炭开采【分支机构经营】;肥料生产【分支机构经营】;危险化学品生产【分支机构经营】;燃气经营【分支机构经营】;道路货物运输(不含危险货物)【分支机构经营】。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:煤炭及制品销售;煤炭洗选【分支机构经营】;炼焦【分支机构经营】;矿山机械制造;矿山机械销售;软件开发;信息系统集成服务;企业管理咨询;软件销售;专用设备修理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;肥料销售【分支机构经营】;建筑砌块制造【分支机构经营】;建筑砌块销售;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);化工产品生产(不含许可类化工产品);普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	山西兰花科技创业股份有限公司(以下简称:兰花科创)成立于1998年12月,公司股票1998年12月17日在上交所上市,股票名称:兰花科创,证券代码:600123。公司煤炭产业现有各类矿井13个,年设计能力1,990万吨。其中生产矿井11个,年煤炭生产能力1,500万吨;参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨;在建资源整合矿井1个,设计年生产能力90万吨。化肥产业现有尿素生产企业3个,年尿素产能约100万吨。化工产业现有二甲醚生产企业2个,年二甲醚产能20万吨;己内酰胺生产企业1个,年己内酰胺产能14万吨。兰花科创地处全国最大无烟煤产区沁水煤田腹地。在晋城、临汾、朔州三地拥有煤炭资源井田面积177.8平方公里,煤炭资源保有储量15.25亿吨,其中:无烟煤12.45亿吨、动力煤2.33亿吨、焦煤0.46亿吨。“兰花”牌煤炭为山西省标志性名牌产品,备受化工、电力、冶金、建材等行业用户青睐,“兰花”牌尿素和二甲醚、己内酰胺、硫酸铵等产品畅销国内十几个省市。兰花科创是中国上市公司500强企业,股票先后入选上证50指数、上证180指数、沪深300指数样本股。先后荣获“第一批国家级知识产权优势企业、山西省五一劳动奖状、山西省功勋企业、山西省优秀企业、上市公司中国证券市场金鼎奖”等多项荣誉,多次入选中国上市公司竞争力百强、价值百强、内控百强、蓝筹百强、纳税百强、回报百强等排行榜。展望未来,兰花科创将继续秉承为股东创造财富、为员工创造价值、以业绩回报社会的企业使命,积极实施“企业改革、资本运营、科技创新、产业转型、人才强企”五大变革,持续提升公司规范化运作水平和治理能力,聚焦煤炭与煤化工两大主业,稳步推动煤炭资源接续和煤炭产业矿路港航联动发展,加快传统煤化工产业向现代煤化工发展步伐,实现企业高质量稳健发展。
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