乐凯胶片(600135)_ 股票分析

乐凯胶片(600135)

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投资评级

盈利预测

据乐凯胶片一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，公司资金流转压力大幅增加

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.06	-0.04	-0.18	-0.16	-0.10	-0.05	-0.11	-0.10
每股净资产(元)	4.25	4.26	4.30	4.31	4.37	4.41	4.46	4.41
每股资本公积金(元)	2.18	2.18	2.18	2.18	2.18	2.18	2.18	2.11
每股未分配利润(元)	0.44	0.45	0.50	0.52	0.58	0.62	0.68	0.68
每股经营性现金流(元)	-0.44	-0.30	0.12	-0.17	-0.19	-0.14	0.26	-0.13
净资产收益率(%)	-1.37	-1.00	-4.08	-3.56	-2.17	-1.16	-2.53	-2.33
营业总收入(元)	7.40亿	3.19亿	13.20亿	9.60亿	6.44亿	2.90亿	14.85亿	10.99亿
营业总收入同比增长(%)	14.96	10.12	-11.13	-12.69	-15.97	-18.07	-29.87	-34.03
归属净利润(元)	-3240.61万	-2372.26万	-9872.82万	-8637.89万	-5293.94万	-2859.62万	-6226.14万	-5735.68万
归属净利润同比增长(%)	38.79	17.04	-58.57	-50.60	-66.26	-45.42	-33.43	-460.58
扣非净利润(元)	-3722.66万	-2626.90万	-12102.47万	-10141.67万	-6079.17万	-3212.78万	-9741.17万	-7286.42万
扣非净利润同比增长(%)	38.76	18.24	-24.24	-39.19	-42.31	-31.50	-2.24	-394.21
毛利率(%)	14.62	13.98	13.40	12.58	13.43	13.41	14.17	13.32
净利率(%)	-4.13	-7.19	-6.68	-8.49	-7.76	-9.49	-4.11	-5.14
资产负债率(%)	16.02	14.61	13.76	12.72	11.74	12.38	11.49	15.59
存货周转率(次)	1.61	0.77	3.60	2.64	1.81	0.81	3.47	2.31

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	739,850,163.1	319,324,133.39	1,319,787,335.32	959,831,965.2
营业总成本	776,667,489.36	345,401,845.64	1,422,722,000.89	1,052,958,225.8
其他经营收益
营业利润	-29,117,059.31	-22,540,827.11	-87,713,450.03	-82,317,314.28
利润总额	-29,659,957.64	-22,442,074.59	-84,035,951.49	-79,591,969.41
净利润	-30,582,715.5	-22,973,306.46	-88,135,850.34	-81,479,627.97
每股收益
其他综合收益	-	-1,207,590.75	7,520,178.11	-
综合收益总额	-30,582,715.5	-24,180,897.21	-80,615,672.23	-81,479,627.97

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,951,992,127.45	1,910,520,511.9	1,925,241,303.33	1,955,258,880.41
非流动资产:
非流动资产合计	1,369,188,766.49	1,363,717,277.79	1,343,249,343.22	1,276,282,722.34
资产总计	3,321,180,893.94	3,274,237,789.69	3,268,490,646.55	3,231,541,602.75
流动负债:
流动负债合计	446,345,355.04	387,699,979.62	364,476,303.94	320,168,164.03
非流动负债:
非流动负债合计	85,600,739.45	90,723,064.49	85,411,534.68	90,753,901.13
负债合计	531,946,094.49	478,423,044.11	449,887,838.62	410,922,065.16
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,348,930,305.73	2,355,202,489.81	2,378,898,736.51	2,385,171,308.19
股东权益合计	2,789,234,799.45	2,795,814,745.58	2,818,602,807.93	2,820,619,537.59
负债和股东权益合计	3,321,180,893.94	3,274,237,789.69	3,268,490,646.55	3,231,541,602.75

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	694,742,172.13	290,333,837.75	1,403,944,371.49	901,842,110.12
经营活动现金流出小计	937,549,731.5	455,930,083.18	1,335,429,786.25	993,110,974.43
经营活动产生的现金流量净额	-242,807,559.37	-165,596,245.43	68,514,585.24	-91,268,864.31
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	280,437,174.86	115,187,461.64	1,035,446,083.53	520,089,197.03
投资活动现金流出小计	621,378,755.02	487,150,004.36	1,081,803,025.18	939,785,362.1
投资活动产生的现金流量净额	-340,941,580.16	-371,962,542.72	-46,356,941.65	-419,696,165.07
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	87,561,551.56	20,169,490.26	68,560,140.15	2,034,045.66
筹资活动现金流出小计	970,572.76	263,554.52	32,310,757.07	13,087,557.59
筹资活动产生的现金流量净额	86,590,978.8	19,905,935.74	36,249,383.08	-11,053,511.93
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-3,005,905.51	-1,558,667.51	78,113.2	984,351.97
现金及现金等价物净增加额	-500,164,066.24	-519,211,519.92	58,485,139.87	-521,034,189.34
期末现金及现金等价物余额	442,589,419.44	423,541,965.76	942,753,485.68	363,234,156.47
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-500,164,066.24	-	58,485,139.87	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	30458	18166.23	-29.00
2026-03-31	42900	12897.60	25.99
2026-02-28	34051	16249.36	15.87
2025-12-31	29386	18828.94	23.49
2025-09-30	23796	23252.11	-9.45
2025-06-30	26280	21054.30	0.57
2025-03-31	26130	21175.17	-2.54
2025-02-28	26811	20637.32	-2.77
2024-12-31	27576	20064.81	0.60
2024-09-30	27411	20185.59	5.10

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国乐凯集团有限公司	25277.64	45.68	不变	0.00
娄军	888.76	1.61	增加	285.04
香港中央结算有限公司	360.08	0.65	新进	360.08
赵君	248.59	0.45	不变	0.00
秦子瑜	220.90	0.40	不变	0.00
帅彬	166.91	0.30	新进	166.91
王大爱	165.48	0.30	新进	165.48
胡国豪	161.83	0.29	增加	1.83
金凤	156.78	0.28	不变	0.00
谢松茂	151.62	0.27	新进	151.62

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国乐凯集团有限公司	25277.64	45.68	不变	0.00
娄军	888.76	1.61	增加	285.04
香港中央结算有限公司	360.08	0.65	新进	360.08
赵君	248.59	0.45	不变	0.00
秦子瑜	220.90	0.40	不变	0.00
帅彬	166.91	0.30	新进	166.91
王大爱	165.48	0.30	新进	165.48
胡国豪	161.83	0.29	增加	1.83
金凤	156.78	0.28	不变	0.00
谢松茂	151.62	0.27	新进	151.62

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国乐凯集团有限公司	125542282	2022-10-20	125542282
眉山市彭山鑫城产业投资有限公司	54773082	2021-01-22	54773082
中国乐凯集团有限公司	4648761	2018-05-21	4648761
天弘基金管理有限公司	5263822	2016-05-23	5263822
山西证券股份有限公司	5161239	2016-05-23	5161239
财通基金管理有限公司	5070745	2016-05-23	5070745
华安基金管理有限公司	4639462	2016-05-23	4639462
邹瀚枢	3107417	2016-05-23	3107417

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
马礼谦	董事	-1750	5270	二级市场买卖	2009-08-11
张建恒	董事,董事长	2700	11700	股改对价支付	2008-03-13
徐京燕	董事,副董事长	2160	9360	股改对价支付	2008-03-13
李建新	董事会秘书,董事	2160	9360	股改对价支付	2008-03-13
马礼谦	董事	1620	7020	股改对价支付	2008-03-13

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
西部利得专精特新量化选股混合A	1445800	11551942.00	0.26	0.26
广发量化多因子混合A	1141472	9120361.28	0.21	0.21
金元顺安沣泉债券A	571200	4563888.00	0.10	0.10
华泰柏瑞中证2000指数增强A	449900	3594701.00	0.08	0.08
国金量化精选A	445900	3562741.00	0.08	0.08
国金量化多因子A	428200	3421318.00	0.08	0.08
西部利得央企优选股票A	399600	3192804.00	0.07	0.07
国金量化多策略A	299900	2396201.00	0.05	0.05
国金智享量化选股混合A	298300	2383417.00	0.05	0.05
国金智远量化选股混合A	246100	1966339.00	0.04	0.04
华泰柏瑞中证2000ETF	156600	1251234.00	0.03	0.03
中欧小盘成长混合A	145900	1165741.00	0.03	0.03
国金中证全指指数增强A	124900	997951.00	0.02	0.02
金元顺安丰惠债券A	54800	437852.00	0.01	0.01
金元顺安乾丰稳健混合A	46600	372334.00	0.01	0.01
中欧量化驱动混合A	42900	342771.00	0.01	0.01
中欧数据挖掘混合A	32100	256479.00	0.01	0.01
西部利得裕丰回报债券A	25100	200549.00	0.00	0.00
华夏中证2000ETF	24700	197353.00	0.00	0.00
华泰柏瑞中证全指指数增强A	23300	186167.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600135	股票简称	乐凯胶片
公司全称	乐凯胶片股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-01-16	上市日期	1997-12-26
注册资本(万元)	5533070990000.00	总经理	张伦
法人代表	王洪泽	董事会秘书	张永光
注册地址	河北省保定市满城区满城经济开发区建业路6号	办公地址	河北省保定市乐凯南大街6号
电话	0312-7922692	传真	0312-7922691
电子邮箱	stock@luckyfilm.com	公司网址	lkjp.luckyfilm.com
所属行业	塑料	所属地域	河北板块
股改实施日期	2008-03-12	股改进度	实施
所属板块	预亏预减-锂电池概念-光伏概念-融资融券-参股保险-医疗器械概念-央国企改革-京津冀-沪股通-雄安新区-央企改革-电池技术
主营业务	一般项目:专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);照相器材及望远镜批发;照相器材及望远镜零售;照相机及器材制造;照相机及器材销售;复印和胶印设备销售;办公设备耗材销售;纸制造;纸制品制造;纸制品销售;塑料制品制造;塑料制品销售;新材料技术研发;新型膜材料制造;新型膜材料销售;电子专用材料研发;电子专用材料制造;电子专用材料销售;太阳能发电技术服务;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;储能技术服务;光伏发电设备租赁;货物进出口;技术进出口;电池销售;气体、液体分离及纯净设备制造;气体、液体分离及纯净设备销售;水资源专用机械设备制造;直饮水设备销售;海水淡化处理;雨水、微咸水及矿井水的收集处理及利用;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除依法须经批准的项目外,自主开展法律法规未禁止、未限制的经营活动)许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验;建设工程施工(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以批准文件或许可证件为准)
公司简介	乐凯胶片股份有限公司成立于1998年1月16日,是中国乐凯集团有限公司的控股上市子公司(股票代码600135),现隶属于中国航天科技集团有限公司。公司主营方向为图像信息材料和新能源材料,主营产品有太阳能电池背板、医用胶片、新能源电池材料(锂离子电池隔膜与铝塑膜)、彩色相纸、信息影像材料加工用药液等产品。公司主要生产基地分布在河北保定、广东汕头。公司先后通过了ISO9001、ISO14001质量、环境管理体系认证,是省安全标准化二级达标企业。公司拥有现代化的生产设备和相当完备的配套设施,拥有医用材料、影像信息产品生产线和光学膜涂布生产线等装备先进的多条生产线,并设有检测手段先进、设施完善的品质保证中心及物流管理中心。公司严格产品质量控制,从原材料、过程产品、到成品,充分利用LIMS健全产品质量信息,追溯产品质量形成的全过程,严把产品质量关。公司始终以满意服务为目标,建立了以客户需求为导向的营销服务体系,在国内20余个中心城市开设有销售分子公司和办事处,在海外市场上也建立了较为完善的分销体系,产品出口到世界80多个国家和地区。“十三五”期间,在竞争激烈的市场环境中,公司坚持发展思路不动摇,聚焦医用材料、影像信息、光伏材料、锂电材料四大业务板块,产业结构不断优化,竞争实力不断增强,经营规模跨上新台阶。医用材料市场规模连年保持高速增长,成为国产品牌的龙头,销量位居世界前三。影像材料业务进一步扩大市场规模,继续领跑国内彩色相纸市场。光伏材料国内和国际市场成绩斐然,发展成为公司支柱产业。锂电材料生产技术取得突破,规模化生产、销售的条件基本成熟,为后续发展奠定了基础。国际市场布局逐步完善,出口业务收入逐年增加,“十三五”期间出口业务收入年平均增长率达到13%。“十四五”期间,公司将继续以市场为驱动,以技术进步、精益生产、管理创新为支撑,立足医疗材料、光伏材料、影像材料及锂电材料业务,坚持发展高质量、管理高效率、经营高效益原则,着力提升盈利能力、管控能力和创新能力,全面落实高质量发展要求,将公司建造成为世界一流的影像材料和新能源材料系统服务商。
发行证券一览

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