香江控股(600162)_ 股票分析

香江控股(600162)

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投资评级

盈利预测

据香江控股一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，无法及时偿还债务的风险较大

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力有所加强，资金利用效率低下的现状被扭转

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.01	-0.01	-0.03	-0.02	-0.01	-0.01	0.02	0.01
每股净资产(元)	1.75	1.75	1.76	1.77	1.79	1.80	1.80	1.81
每股资本公积金(元)	0.49	0.49	0.49	0.49	0.49	0.49	0.49	0.49
每股未分配利润(元)	0.17	0.17	0.18	0.20	0.22	0.22	0.23	0.23
每股经营性现金流(元)	0.12	0.06	-0.05	-0.01	0.00	-0.01	0.09	0.05
净资产收益率(%)	-0.29	-0.38	-1.52	-0.89	-0.34	-0.39	1.02	1.12
营业总收入(元)	7.09亿	2.42亿	14.44亿	11.47亿	7.36亿	3.54亿	37.60亿	32.27亿
营业总收入同比增长(%)	-3.68	-31.72	-61.60	-64.46	-61.52	-6.57	13.96	29.77
归属净利润(元)	-1668.04万	-2201.06万	-8830.18万	-5222.88万	-1984.62万	-2268.49万	6179.69万	6823.16万
归属净利润同比增长(%)	15.95	2.97	-242.89	-176.55	-147.19	-190.94	-11.07	-13.27
扣非净利润(元)	-690.57万	-2377.41万	-21441.95万	-14234.15万	-4706.59万	-3643.06万	2309.81万	2902.62万
扣非净利润同比增长(%)	85.33	34.74	-1028.30	-590.39	-630.29	-3404.66	121.09	-40.55
毛利率(%)	36.74	41.39	36.65	34.21	32.29	24.72	29.17	24.46
净利率(%)	-5.77	-12.50	-16.43	-12.51	-6.73	-11.11	-3.04	-1.62
资产负债率(%)	66.80	67.03	66.44	66.12	65.88	65.95	65.95	66.73
存货周转率(次)	0.05	0.02	0.10	0.08	0.05	0.03	0.26	0.23

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	709,025,209.75	241,606,967.82	1,444,072,482.23	1,146,725,222.56
营业总成本	711,520,971.84	265,461,898.71	1,558,538,700.23	1,206,042,551.61
其他经营收益
营业利润	-2,020,525.2	-20,740,776.24	-148,483,023.75	-79,467,046.91
利润总额	-17,410,038.3	-21,254,052.63	-146,019,202.92	-85,391,936.51
净利润	-40,891,335.85	-30,191,593.73	-237,278,486.16	-143,489,606.35
每股收益
其他综合收益	-9,300	-	1,464,100	-
综合收益总额	-40,900,635.85	-30,191,593.73	-235,814,386.16	-143,489,606.35

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	11,449,099,181.77	11,525,824,894.48	11,275,336,978.68	11,262,303,695.64
非流动资产:
非流动资产合计	4,766,771,255.73	4,834,662,838.76	4,885,324,590.59	5,021,367,447.54
资产总计	16,215,870,437.5	16,360,487,733.24	16,160,661,569.27	16,283,671,143.18
流动负债:
流动负债合计	9,172,127,043.06	9,212,700,069.79	8,930,721,540.01	8,818,493,456.23
非流动负债:
非流动负债合计	1,660,607,403.88	1,753,942,630.77	1,805,903,402.85	1,948,816,280.73
负债合计	10,832,734,446.94	10,966,642,700.56	10,736,624,942.86	10,767,309,736.96
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	5,731,153,722.59	5,725,832,853.63	5,747,843,446.71	5,782,452,340.08
股东权益合计	5,383,135,990.56	5,393,845,032.68	5,424,036,626.41	5,516,361,406.22
负债和股东权益合计	16,215,870,437.5	16,360,487,733.24	16,160,661,569.27	16,283,671,143.18

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,382,095,188.56	626,104,653.63	1,470,269,964.44	1,442,917,713.68
经营活动现金流出小计	977,770,028.75	430,337,650.58	1,624,585,908.34	1,474,695,518.58
经营活动产生的现金流量净额	404,325,159.81	195,767,003.05	-154,315,943.9	-31,777,804.9
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	7,407,830	4,123,829	78,068,658.08	29,862,900
投资活动现金流出小计	5,516,802.92	2,885,792.92	31,147,882.66	38,835,645.21
投资活动产生的现金流量净额	1,891,027.08	1,238,036.08	46,920,775.42	-8,972,745.21
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	353,401,578.73	242,901,578.73	1,453,166,260.92	923,537,104.31
筹资活动现金流出小计	515,129,119.87	270,621,212.47	1,629,121,840.75	1,191,165,096.53
筹资活动产生的现金流量净额	-161,727,541.14	-27,719,633.74	-175,955,579.83	-267,627,992.22
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	244,488,645.75	169,285,405.39	-283,350,748.31	-308,378,542.33
期末现金及现金等价物余额	910,750,243.56	835,547,003.2	666,261,597.81	641,233,803.79
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	244,488,645.75	-	-283,350,748.31	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	63784	51242.29	6.67
2026-03-31	59796	54659.81	-12.72
2025-12-31	68514	47704.68	-9.68
2025-10-31	75857	43086.84	-10.88
2025-09-30	85119	38398.46	57.93
2025-06-30	53898	60641.18	-5.61
2025-03-31	57100	57240.60	-4.79
2024-12-31	59975	54496.68	11.01
2024-09-30	54027	60496.38	2.52
2024-06-30	52701	62018.52	-1.43

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
南方香江集团有限公司	132061.94	40.41	不变	0.00
深圳市金海马实业股份有限公司	71326.15	21.82	不变	0.00
香江集团有限公司	13779.66	4.22	不变	0.00
深圳市香江股权投资管理有限公司-香江汇通一期...	4664.84	1.43	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3706.81	1.13	增加	228.18
李云华	2570.47	0.79	减少	-37.20
付卫平	2227.92	0.68	新进	2227.92
深圳香江控股股份有限公司回购专用证券账户	1883.39	0.58	不变	0.00
栾金奎	1804.99	0.55	新进	1804.99
张安宁	1569.99	0.48	新进	1569.99

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
南方香江集团有限公司	132061.94	40.41	不变	0.00
深圳市金海马实业股份有限公司	71326.15	21.82	不变	0.00
香江集团有限公司	13779.66	4.22	不变	0.00
深圳市香江股权投资管理有限公司-香江汇通一期...	4664.84	1.43	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3706.81	1.13	增加	228.18
李云华	2570.47	0.79	减少	-37.20
付卫平	2227.92	0.68	新进	2227.92
深圳香江控股股份有限公司回购专用证券账户	1883.39	0.58	不变	0.00
栾金奎	1804.99	0.55	新进	1804.99
张安宁	1569.99	0.48	新进	1569.99

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
南方香江集团有限公司	260552763	2020-04-14	260552763
深圳市金海马实业股份有限公司	113819097	2020-04-14	113819097
香江集团有限公司	40201005	2020-04-14	40201005
何嵘贤	306000	2020-01-06	306000
王勇	108000	2020-01-06	108000
蔡建武	108000	2020-01-06	108000
曾高	108000	2020-01-06	108000
张文涛	90000	2020-01-06	90000

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证房地产ETF	10175123	28490344.40	0.31	0.31
华夏中证全指房地产ETF	1635128	4578358.40	0.05	0.05
国泰国证房地产行业指数(LOF)A	1048400	2935520.00	0.03	0.03
易方达中证万得并购重组指数(LOF)	702400	1966720.00	0.02	0.02
永赢价值发现慧选混合发起A	382500	1071000.00	0.01	0.01
中邮中小盘灵活配置混合A	300000	840000.00	0.01	0.01
易方达上证综合ETF	64100	179480.00	0.00	0.00
国泰上证综合交易ETF	26900	75320.00	0.00	0.00
中欧小盘成长混合A	24600	68880.00	0.00	0.00
中欧国证2000指数增强A	22300	62440.00	0.00	0.00
圆信永丰中证500指数增强发起A	9800	27440.00	0.00	0.00
嘉实中证2000ETF	5500	15400.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	2600	7280.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600162	股票简称	香江控股
公司全称	深圳香江控股股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-01-30	上市日期	1998-05-18
注册资本(万元)	32684381220000.00	总经理	翟美卿
法人代表	范菲	董事会秘书	吴光辉
注册地址	深圳市前海深港合作区南山街道兴海大道3046号香江金融大厦32楼—A1	办公地址	广东省广州市番禺区番禺大道锦绣香江花园香江控股办公楼
电话	020-34821006	传真	020-34821008
电子邮箱	hkhc@hkhc.com.cn	公司网址	www.hkhc.com.cn
所属行业	房地产开发	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-10-26	股改进度	实施
所属板块	深圳特区-预亏预减-融资融券-养老概念-粤港自贸-沪股通-富时罗素-标准普尔-算力概念-红利股
主营业务	投资兴办实业(具体项目另行申报);物业管理;从事建筑工程和装饰工程的施工(须取得相应的资质证书后方可经营);企业形象策划;酒店管理;国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);经济信息咨询(不含限制项目);国内贸易;供应链管理;仓储服务。
公司简介	深圳香江控股股份有限公司(以下简称“公司”,原名“山东香江控股股份有限公司”)是1993年3月26日经山东临沂地区体制改革委员会临体改[1993]第28号文批准,由山东临沂工程机械厂独家发起,以定向募集方式设立的股份有限公司。公司于1994年1月30日在临沂地区工商行政管理局注册登记,领取3700001800990号企业法人营业执照,注册资本为人民币7,000万元。1996年2月,根据临沂市国有资产管理局临国资字[1996]26号文的规定,公司增加国家股2,450万股。同年4月,经山东省人民政府鲁政股字[1996]212号文批准,公司以1995年末股份总数7,000万股为基数,实施了每10股送1股并派现金人民币2元的1995年度利润分配方案。至此,公司股份总数变更为10,150万股。1998年5月18日,经中国证券监督管理委员会批准,公司向社会公开发行人民币普通股3,500万股。1998年6月9日,公司股票在上海证券交易所挂牌交易。1999年6月4日,公司实施了每10股送1股并派现金人民币0.25元的1998年度利润分配方案。由此,公司股份总数变更为15,015万股。2000年9月,根据中国证券监督管理委员会证监公司字[2000]110号文批复,公司以1998年12月31日股份总数13,650万股为基数,向全体股东每10股配售3股。配股方案实施后,公司股份总数变更为17,589万股。2002年12月25日,公司控股股东山东工程机械集团有限公司(以下简称“山工集团”)与南方香江集团有限公司(以下简称“南方香江”)签署《国有股转让协议》,山工集团将持有的公司国有股6,595万股(占股份总数的37.50%)中的5,095万股(占股份总数的28.97%)转让给南方香江。股权转让完成后,南方香江持有5,095万股,占公司股份总数的28.97%,成为公司第一大股东。2004年,南方香江通过要约收购方式,收购公司股份1,742万股。至此,公司股份总数仍为17,589万股,其中南方香江持有6,837万股,占公司股份总数的38.87%。2005年3月25日,经公司2004年度股东大会决议,公司以2004年末股份总数17,589万股为基数,向全体股东以资本公积金每10股转增10股。本次转增方案实施后,股份总数变更为35,178万股。2006年9月28日,经公司2006年度第二次临时股东大会决议,公司以资本公积金向股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东每10股定向转增1.6股,合计转增3,440.64万股。本次转增方案实施后,股份总数变更为38,618.64万股,其中南方香江持有13,674万股,占公司股份总数的35.41%。2006年12月15日,公司名称由“山东香江控股股份有限公司”变更为“深圳香江控股股份有限公司”,公司注册地址由“山东临沂市金雀山路17号”变更为“深圳市罗湖区宝安北路笋岗十号四楼4106室”。根据公司2007年8月13日召开的2007年第二次临时股东大会决议,并经2008年1月18日中国证券监督管理委员会证监许可〔2008〕80号《关于核准深圳香江控股股份有限公司向南方香江集团有限公司发行新股购买资产的批复》、证监许可〔2008〕83号《关于核准豁免南方香江集团有限公司要约收购深圳香江控股股份有限公司股份义务的批复》的批准,公司向特定对象南方香江发行143,339,544股人民币普通股,每股面值为人民币1.00元,用于购买南方香江持有的广州番禺锦江房地产有限公司(以下简称“番禺锦江”)51%股权、保定香江好天地房地产开发有限公司(以下简称“保定香江”)90%股权、成都香江家具产业投资发展有限公司(以下简称“成都香江”)100%股权、天津市华运商贸物业有限公司(以下简称“天津华运”)20%股权和增城香江房地产有限公司(以下简称“增城香江”)90%股权。至此,公司股份总数变更为529,525,944股,其中南方香江持有280,079,544股,占公司股份总数52.89%。根据2008年10月13日召开的第二次临时股东大会决议以及修改后章程的规定,公司以2007年末股份总数529,525,944股为基数,向全体股东以未分配利润每10股送1.5股红股、以资本公积每10股转增3股。送股和转增方案实施后,公司股份总数变更为767,812,619股。公司注册地址于2008年12月11日变更为“深圳市罗湖区宝安南路1054号湖北宝丰大厦608室”,于2013年12月18日变更为“深圳市福田区金田路皇岗商务中心1号楼3406A单元”。2015年5月28日,公司召开2015年第二次临时股东大会,并经2015年9月18日中国证券监督管理委员会签发的《关于核准深圳香江控股股份有限公司向深圳市金海马实业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可[2015]2142号),核准公司通过发行股份及支付现金相结合的方式,购买法人实际控制人深圳金海马持有的香江商业100%股权和深圳大本营100%股权,其中现金支付部分为3亿元。同时,采用询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金,募集配套资金总额不超过24.50亿元。2015年12月21日,公司召开2015年第六次临时股东大会,并经2016年4月11日中国证券监督管理委员会签发的《关于核准深圳香江控股股份有限公司向南方香江集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可[2016]663号),核准公司向关联方南方香江、深圳金海马、香江集团发行股份及支付现金,购买其持有的与家居商贸业务相关的物业资产,具体包括南方香江持有的沈阳好天地100%股权、深圳金海马持有的深圳家福特100%股权及长春物业和郑州物业,以及香江集团持有的广州物业,其中现金支付部分为7亿元。同时,公司拟采用询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金,募集配套资金总额不超过23.5亿元。经过2015年重组后,公司将业务线从商贸地产平台的开发拓展到商铺的招商运营等领域,通过整合产业上下游,形成较为完整的产业链,公司成为“开发建设”与“招商运营”双轮驱动的综合服务集团。
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