上海建工(600170)_ 股票分析

上海建工(600170)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-04-16	天风证券	鲍荣富,王涛	买入	维持
2025-04-16	中国银河	龙天光,张渌荻	买入	维持
2024-11-08	中国银河	龙天光,张渌荻	买入	维持
2024-11-08	天风证券	鲍荣富,王雯,王涛	买入	维持
2024-09-02	中国银河	龙天光,张渌荻	买入	维持
2024-08-30	天风证券	鲍荣富,王涛,王雯	买入	调高
2024-04-23	天风证券	鲍荣富,王涛,王雯	增持	调低
2024-04-23	中国银河	龙天光	买入	维持
2023-10-31	中国银河	龙天光	买入	维持
2023-09-05	中国银河	龙天光	买入	维持

盈利预测

据上海建工一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力明显改善，营业收入由亏转盈

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力有所加强，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.02	-0.02	0.08	0.09	0.05	-0.04	0.18	0.11
每股净资产(元)	3.53	3.52	3.55	3.55	3.51	3.48	3.53	3.48
每股资本公积金(元)	0.31	0.31	0.31	0.31	0.31	0.31	0.31	0.31
每股未分配利润(元)	1.89	1.90	1.91	1.95	1.91	1.89	1.92	1.88
每股经营性现金流(元)	-1.75	-1.78	0.74	-1.77	-2.08	-2.62	1.37	-2.42
净资产收益率(%)	0.47	-0.41	2.16	2.52	1.39	-1.01	5.21	3.04
营业总收入(元)	960.42亿	491.02亿	2059.97亿	1580.78亿	1050.42亿	403.16亿	3002.17亿	2140.13亿
营业总收入同比增长(%)	-8.57	21.79	-31.38	-26.14	-28.04	-46.06	-1.45	-4.05
归属净利润(元)	4.08亿	99.35万	12.37亿	12.11亿	7.10亿	-17939.74万	21.68亿	13.51亿
归属净利润同比增长(%)	-42.47	100.55	-42.93	-10.38	-14.07	-161.79	39.15	4.30
扣非净利润(元)	-11347.73万	2768.70万	6214.55万	4.20亿	2.17亿	-14409.09万	6.13亿	7.89亿
扣非净利润同比增长(%)	-152.29	119.22	-89.87	-46.77	-69.13	-196.04	-44.47	0.21
毛利率(%)	9.14	7.96	10.31	9.00	8.28	7.54	8.74	8.19
净利率(%)	0.18	-0.28	0.50	0.74	0.60	-0.44	0.71	0.69
资产负债率(%)	84.50	84.54	86.01	85.54	85.58	85.28	86.59	85.78
存货周转率(次)	0.96	0.49	1.85	1.37	0.92	0.36	2.64	1.87

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	96,042,416,865.85	49,102,371,817.11	205,996,611,436.85	158,078,223,852.7
营业总成本	95,835,480,696.31	49,322,043,979.07	203,589,679,121.91	157,220,754,927.46
其他经营收益
营业利润	703,947,630.63	149,415,878.03	1,802,359,846.79	1,854,209,371.4
利润总额	730,718,746.87	143,407,521.31	1,678,018,064.53	1,862,019,001.69
净利润	172,111,091.84	-137,727,320.63	1,034,288,707.63	1,166,412,457.66
每股收益
其他综合收益	188,480.16	-117,021,595.81	-18,562,924.7	-128,586,032.8
综合收益总额	172,299,572	-254,748,916.44	1,015,725,782.93	1,037,826,424.86

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	239,327,697,107.21	238,562,813,220.58	274,584,385,219.31	272,521,632,326.88
非流动资产:
非流动资产合计	93,901,332,332.23	93,023,103,930.93	95,495,067,441.48	87,865,957,669
资产总计	333,229,029,439.44	331,585,917,151.51	370,079,452,660.79	360,387,589,995.88
流动负债:
流动负债合计	225,124,717,025.87	219,811,534,370.59	257,102,461,310.96	246,433,114,217.77
非流动负债:
非流动负债合计	56,438,263,714.8	60,505,518,575.2	61,205,748,252.22	61,852,853,134.45
负债合计	281,562,980,740.67	280,317,052,945.79	318,308,209,563.18	308,285,967,352.22
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	50,613,056,790.31	50,408,387,486.89	50,467,300,009.06	50,419,878,282.13
股东权益合计	51,666,048,698.77	51,268,864,205.72	51,771,243,097.61	52,101,622,643.66
负债和股东权益合计	333,229,029,439.44	331,585,917,151.51	370,079,452,660.79	360,387,589,995.88

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	113,330,803,617.9	76,386,920,515.64	242,533,345,843.82	194,440,065,999.55
经营活动现金流出小计	128,920,466,242.05	92,227,153,356.71	235,973,412,329.65	210,203,669,706.16
经营活动产生的现金流量净额	-15,589,662,624.15	-15,840,232,841.07	6,559,933,514.17	-15,763,603,706.61
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,814,186,654.65	1,996,160,512.1	10,931,249,766.8	6,478,209,230.15
投资活动现金流出小计	6,927,285,921.4	4,401,170,031.47	11,912,611,153.4	8,718,780,836.67
投资活动产生的现金流量净额	-2,113,099,266.75	-2,405,009,519.37	-981,361,386.6	-2,240,571,606.52
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	9,985,635,983.73	6,820,499,290.1	43,333,874,228.83	34,907,838,120.2
筹资活动现金流出小计	12,168,467,788.34	5,301,164,052.14	54,196,696,779.02	35,456,300,046.89
筹资活动产生的现金流量净额	-2,182,831,804.61	1,519,335,237.96	-10,862,822,550.19	-548,461,926.69
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-53,834,118.62	-21,979,936.2	-64,231,804.2	4,894,645.65
现金及现金等价物净增加额	-19,939,427,814.13	-16,747,887,058.68	-5,348,482,226.82	-18,547,742,594.17
期末现金及现金等价物余额	66,307,482,729.79	69,499,023,485.24	86,246,910,543.92	73,047,650,176.57
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-19,939,427,814.13	-	-5,348,482,226.82	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	265001	33531.72	-6.91
2026-03-31	284672	31214.66	-4.19
2025-12-31	297117	29907.21	-21.87
2025-09-30	380300	23365.61	94.10
2025-06-30	195933	45351.93	0.06
2025-03-31	195813	45379.72	1.00
2024-12-31	193875	45833.34	18.21
2024-09-30	164014	54177.93	2.27
2024-06-30	160377	55406.57	-0.40
2024-03-31	161023	55184.29	-2.93

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海建工控股集团有限公司	268867.05	30.26	不变	0.00
上海国盛(集团)有限公司	128145.00	14.42	不变	0.00
香港中央结算有限公司	10778.44	1.21	减少	-982.50
中泰证券股份有限公司-华夏国证自由现金流交易...	10126.29	1.14	减少	-5229.25
马杰	8210.00	0.92	增加	300.00
广发证券股份有限公司-国泰富时中国A股自由现...	4174.51	0.47	减少	-1349.50
顾人祖	3440.53	0.39	增加	1315.51
中国工商银行股份有限公司-中证上海国企交易型...	3036.26	0.34	减少	-262.75
交通银行股份有限公司-华夏中证500自由现金...	1921.24	0.22	新进	1921.24
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...	1732.81	0.20	减少	-2174.46

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海建工控股集团有限公司	268867.05	30.26	不变	0.00
上海国盛(集团)有限公司	128145.00	14.42	不变	0.00
香港中央结算有限公司	10778.44	1.21	减少	-982.50
中泰证券股份有限公司-华夏国证自由现金流交易...	10126.29	1.14	减少	-5229.25
马杰	8210.00	0.92	增加	300.00
广发证券股份有限公司-国泰富时中国A股自由现...	4174.51	0.47	减少	-1349.50
顾人祖	3440.53	0.39	增加	1315.51
中国工商银行股份有限公司-中证上海国企交易型...	3036.26	0.34	减少	-262.75
交通银行股份有限公司-华夏中证500自由现金...	1921.24	0.22	新进	1921.24
交通银行股份有限公司-华夏中证500自由现金...	1921.24	0.22	新进	1921.24

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
长江养老保险股份有限公司-长江养老企业员工持股计划专项养老保障管理产品-上海建工	417487799	2020-03-02	417487799
上海建工(集团)总公司	268395184	2017-11-07	268395184
太平资产管理有限公司	238072289	2015-11-09	238072289
国联安基金管理有限公司	184819276	2015-11-09	184819276
汇添富基金管理有限公司	150361444	2015-11-09	150361444
上海城投控股股份有限公司	119036145	2015-11-09	119036145
浦银安盛基金管理有限公司	119036145	2015-11-09	119036145
圆信永丰基金管理有限公司	119036145	2015-11-09	119036145

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张亮	副总裁	-107020	0	任职前已减持	2025-12-31
张亮	副总裁	-107020	0	任职前已减持	2025-12-31
周军	副总裁	18200	335164	二级市场买卖	2022-10-18
周军	副总裁	18200	335164	二级市场买卖	2022-10-18
周军	副总裁	55300	316964	二级市场买卖	2022-10-17

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华夏国证自由现金流ETF	101262900	224803638.00	1.14	1.14
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF	41745100	92674122.00	0.47	0.47
汇添富中证上海国企ETF	30362622	67405020.84	0.34	0.34
华夏中证500自由现金流ETF	19212400	42651528.00	0.22	0.22
南方中证500ETF	17328111	38468406.42	0.20	0.20
易方达国证自由现金流ETF	12201800	27087996.00	0.14	0.14
广发中证基建工程ETF	11013924	24450911.28	0.12	0.12
嘉实国证自由现金流ETF	9681900	21493818.00	0.11	0.11
易方达国证价值100ETF	6572000	14589840.00	0.07	0.07
华泰柏瑞中证A500ETF	5054178	11220275.16	0.06	0.06
华泰柏瑞质量领先混合A	5050400	11211888.00	0.06	0.06
南方中证A500ETF	4837500	10739250.00	0.05	0.05
易方达中证A500ETF	4133800	9177036.00	0.05	0.05
国泰中证A500ETF	3858660	8566225.20	0.04	0.04
华夏中证500ETF	3630222	8059092.84	0.04	0.04
嘉实中证500ETF	3620370	8037221.40	0.04	0.04
长城国证自由现金流ETF	3606000	8005320.00	0.04	0.04
汇添富国证自由现金流ETF	2812100	6242862.00	0.03	0.03
华夏中证A500ETF	2761012	6129446.64	0.03	0.03
银华国证自由现金流ETF	2348300	5213226.00	0.03	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	600170	股票简称	上海建工
公司全称	上海建工集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-06-15	上市日期	1998-06-01
注册资本(万元)	88859397440000.00	总经理	叶卫东
法人代表	叶卫东	董事会秘书	李胜
注册地址	中国(上海)自由贸易试验区福山路33号	办公地址	上海市虹口区东大名路666号
电话	021-55885959,021-35318170,021-35100838	传真	021-55886222
电子邮箱	ir@scg.com.cn	公司网址	www.scg.com.cn
所属行业	建筑装饰	所属地域	上海板块
股改实施日期	2005-11-07	股改进度	实施
所属板块	工程建设-参股券商-参股银行-黄金概念-核能核电-长江三角-融资融券-央国企改革-中证500-上证380-沪股通-一带一路-PPP模式-人工智能-雄安新区-工业互联网-富时罗素-标准普尔-装配建筑-低价股-建筑节能-机器人概念-破净股-房屋检测-长期破净-小盘股-小盘价值-2025年报预减-低市净率
主营业务	境内外各类建设工程的承包、设计、施工、咨询及配套设备、材料、构件的生产、经营、销售,从事各类货物及技术的进出口业务,建筑技术开发与转让,机械设备租赁,房地产开发经营及咨询,城市基础设施的投资建设,实业投资,国内贸易(除专项规定),对外派遣各类劳务人员(不含海员)。
公司简介	上海建工集团股份有限公司是上海国资中较早实现整体上市企业。前身为创立于1953年的上海市人民政府建筑工程局,秉承人民军队的“执行力”基因、近代建筑营造商的“诚信”基因,以及上海郊县匠人的“工匠”基因。1994年整体改制为以上海建工(集团)总公司为资产母公司的集团型企业。1998年发起设立上海建工股份有限公司,并在上海证券交易所挂牌上市。2010年和2011年,经过两轮资产重组,完成整体上市。上海建工是中国建筑行业的先行者和排头兵。坚持市场优先、深化改革、稳健发展、追求卓越,不断提高核心竞争力和品牌影响力,经营业绩多年来保持较好发展态势。连续多年位列ENR全球最大250家承包商前10。荣获中国对外承包商会“社会责任领先型企业”称号。旗下上海市政设计总院在全国市政设计领域排名第一,建材科技集团商品混凝土年产量全国第三、世界第五,园林集团连续五年蝉联全国城市园林绿化企业榜首,装饰集团在中国装饰行业百强企业中排名第二。上海建工拥有行业内最为完整的产业链。坚持核心主业“能力圈”,拓展新产业、新动能、新赛道。建筑施工、设计咨询、房产开发、城建投资、建材工业“五大事业群”,城市更新、水利水务、生态环境、工业化建造、建筑服务业、新基建领域“六大新兴业务”构成完整产业链,形成“工程建造业务为基、新兴业务同心多元、投建运管纵向一体”的全产业链协同联动,构建“以创造社会价值为使命,以满足客户需求为核心,推动建筑全生命周期价值增值”的建筑全生命周期服务商转型新格局。上海建工业务和市场遍布海内外。坚持立足大上海、聚焦长三角、深耕万亿GDP城市、深度参与“一带一路”。保持上海城市建设主力军地位,服务长三角一体化、京津冀协同、粤港澳大湾区、雄安新区、海南自贸港、长江经济带、成渝双城经济圈,业务覆盖全国34个省级行政区150多座城市和海外40多个国家或地区。上海建工坚持城市所需建工所能。建工出品、必属精品。成功建造了中共一大会址纪念馆、北外滩世界会客厅、国家会展中心(上海)、浦东国际机场、虹桥综合交通枢纽、上海迪士尼乐园、特斯拉上海超级工厂、北京国家大剧院、昆山中环、西湖大学、港珠澳大桥澳门口岸旅检大楼等一系列知名工程。匠心铸造国内仅有的两栋超过600米建筑——上海中心大厦、广州新电视塔,以及南京、宁波、深圳、南昌等地20余座300米以上超高层。累计获中国建筑行业工程质量最高荣誉“鲁班奖”131项。上海建工把科技创新放在发展大局的核心位置。坚持发挥中央研究院两级科创体系的创新策源地作用,推动工业化、数字化、智能化、绿色化“四化融合”发展,在超高层建造、钢结构建造、桥梁设计施工、装配式建筑、绿色建材、城市更新、水利水务、环境治理、园林绿化设计施工、地下空间综合开发、工程装备装置、设备设施运行维护、清洁能源建设工程、磁浮交通等20个重点专项技术领域取得科技创新成果,在BIM正向设计、数字化构件制造、智慧工地、智慧运维等方面积累了丰富应用场景,打造50个建筑机器人产品方阵。上海建工不断创新机制集聚优秀人才。坚持业绩导向、贡献导向,着力打造“百千万”卓越工程师。为压过担子、带过队伍、做出业绩、德才兼备的优秀人才脱颖而出创造条件。不断完善薪酬激励、职业发展计划,致力于构建企业与员工成为利益共同体、事业共同体、命运共同体。上海建工不断提升公司治理现代化水平。坚持加强党的领导与完善公司治理有机统一,以高质量党建引领高质量发展。上海建工公司治理水平和股东回报获市场认可。公司股票进入“上证380”“中证500”指数样本股和港交所“沪股通”标的,纳入“富时罗素全球股票指数”。获评上海首届十大“上品”卓越贡献品牌。获得中证指数ESG评级AA级。连续在上市公司信息披露工作中获“A”类评价。荣获“全国厂务公开民主管理示范单位”称号。上海建工努力打造世界一流企业。秉持“建筑,成就美好生活”的企业使命、“和谐为本、追求卓越”的核心价值观,传承执行力、诚信、工匠“三大文化基因”,塑造工程师气质、强化国家队意识、培育服务商文化、弘扬奋斗者精神。聚焦主责主业,增强“服务国家重大战略任务、融入上海人民城市建设”核心功能,提升一流总承包总集成能力、一流品牌引领能力、一流科技创新能力、一流公司治理能力,推进高质量可持续发展战略体系,加快建设世界一流建筑全生命周期服务商。
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