国电南自(600268)_ 股票分析

国电南自(600268)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-09-29	东吴证券	曾朵红,谢哲栋	增持	首次
2024-09-29	东吴证券	曾朵红,谢哲栋	增持	首次
2024-09-26	源达信息	褚聪聪	买入	首次

盈利预测

据国电南自一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力明显恶化，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力有所削弱，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.19	0.04	0.48	0.21	0.16	0.03	0.34	0.10
每股净资产(元)	3.68	3.72	3.68	3.38	3.33	3.32	3.29	3.05
每股资本公积金(元)	1.06	1.06	1.06	1.06	1.06	1.05	1.05	1.05
每股未分配利润(元)	1.31	1.36	1.32	1.07	1.02	1.03	1.00	0.86
每股经营性现金流(元)	-0.54	-0.91	0.88	-0.51	-0.23	-0.20	1.06	0.32
净资产收益率(%)	5.06	1.12	13.56	6.18	4.64	0.89	10.50	3.35
营业总收入(元)	39.47亿	16.34亿	96.44亿	63.08亿	42.82亿	18.54亿	90.30亿	55.39亿
营业总收入同比增长(%)	-7.82	-11.89	6.80	13.89	25.23	50.79	18.46	8.34
归属净利润(元)	1.94亿	4205.41万	4.80亿	2.11亿	1.59亿	2980.36万	3.41亿	1.05亿
归属净利润同比增长(%)	22.01	41.10	40.95	100.86	197.03	260.49	50.14	81.68
扣非净利润(元)	1.86亿	3976.47万	4.53亿	2.00亿	1.49亿	2848.63万	3.28亿	9788.20万
扣非净利润同比增长(%)	24.57	39.59	38.08	103.88	207.49	244.02	63.91	114.11
毛利率(%)	28.61	24.92	26.29	25.24	23.73	18.13	23.37	23.99
净利率(%)	8.64	5.56	7.73	6.60	7.07	3.91	6.45	5.16
资产负债率(%)	58.19	58.67	60.83	61.82	62.42	60.47	60.88	60.81
存货周转率(次)	1.79	0.76	5.41	3.36	2.44	1.14	5.91	3.28

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,946,999,307.44	1,633,663,572.36	9,644,379,243.75	6,308,016,398.11
营业总成本	3,552,922,614.07	1,553,338,863.15	8,809,739,249.85	5,866,676,600.1
其他经营收益
营业利润	406,150,354.41	113,196,693.91	820,905,289.81	478,530,521.14
利润总额	410,439,154.16	113,169,199.29	844,802,667.31	487,630,016.49
净利润	340,999,313.94	90,832,400.63	745,812,472.03	416,590,462.55
每股收益
其他综合收益	-9,059,448.63	-	27,698,529.6	632,733.9
综合收益总额	331,939,865.31	90,832,400.63	773,511,001.63	417,223,196.45

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	9,603,797,980.8	9,627,192,342.3	10,004,743,313.84	9,482,656,089.79
非流动资产:
非流动资产合计	2,069,591,276.38	2,098,024,051.37	2,132,933,156.16	2,011,883,942.53
资产总计	11,673,389,257.18	11,725,216,393.67	12,137,676,470	11,494,540,032.32
流动负债:
流动负债合计	6,651,466,457.41	6,743,951,742.02	7,235,237,904.86	6,974,892,794.52
非流动负债:
非流动负债合计	140,715,488.71	135,432,629.09	147,812,765.13	130,801,269.8
负债合计	6,792,181,946.12	6,879,384,371.11	7,383,050,669.99	7,105,694,064.32
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,738,484,506.85	3,778,768,321.53	3,736,250,188.21	3,432,217,111.24
股东权益合计	4,881,207,311.06	4,845,832,022.56	4,754,625,800.01	4,388,845,968
负债和股东权益合计	11,673,389,257.18	11,725,216,393.67	12,137,676,470	11,494,540,032.32

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,884,611,998.81	1,735,740,935.22	10,036,602,724.38	6,106,276,050.22
经营活动现金流出小计	4,432,994,707.75	2,655,377,468.64	9,139,572,106.91	6,624,307,876.19
经营活动产生的现金流量净额	-548,382,708.94	-919,636,533.42	897,030,617.47	-518,031,825.97
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	147,459,332.98	150,105,800	2,179,089.63	455,035.04
投资活动现金流出小计	34,232,670.51	17,318,341.93	208,396,785.95	175,011,151.18
投资活动产生的现金流量净额	113,226,662.47	132,787,458.07	-206,217,696.32	-174,556,116.14
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	63,990,000	42,990,000	67,999,000	63,999,000
筹资活动现金流出小计	482,859,275.18	50,197,344.59	466,566,997.2	333,072,936.53
筹资活动产生的现金流量净额	-418,869,275.18	-7,207,344.59	-398,567,997.2	-269,073,936.53
汇率变动对现金及现金等价物的影响	53,291.54	-395.32	-1,115,914.18	-1,020,713.69
现金及现金等价物净增加额	-853,972,030.11	-794,056,815.26	291,129,009.77	-962,682,592.33
期末现金及现金等价物余额	2,045,954,839.08	2,105,870,053.93	2,899,926,869.19	1,646,115,267.09
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-853,972,030.11	-	291,129,009.77	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	77042	13185.93	-24.51
2026-03-31	102061	9953.56	40.66
2026-02-28	72561	14000.23	0.03
2025-12-31	72537	14004.86	17.23
2025-09-30	61878	16417.32	70.86
2025-09-22	36216	28050.33	0.00
2025-06-30	36216	28056.48	-7.43
2025-03-31	39121	25973.10	-23.89
2025-03-10	51402	19767.59	0.00
2025-02-28	51402	19767.59	0.00

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
华电集团南京电力自动化设备有限公司	54618.55	53.79	不变	0.00
香港中央结算有限公司	4384.12	4.32	减少	-276.08
招商证券股份有限公司-华夏中证电网设备主题交...	859.51	0.85	减少	-387.70
中汇人寿保险股份有限公司-传统产品	752.53	0.74	新进	752.53
尉氏纺织有限公司	590.40	0.58	不变	0.00
俞伟儿	566.37	0.56	增加	41.72
唐云伟	320.00	0.32	增加	95.87
华夏银行股份有限公司-国泰恒生A股电网设备交...	276.08	0.27	减少	-21.17
黄立明	249.31	0.25	减少	-0.05
中国建设银行股份有限公司-天弘中证电网设备主...	210.95	0.21	减少	-41.13

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
华电集团南京电力自动化设备有限公司	54618.55	53.77	不变	0.00
香港中央结算有限公司	4384.12	4.32	减少	-276.08
招商证券股份有限公司-华夏中证电网设备主题交...	859.51	0.85	减少	-387.70
中汇人寿保险股份有限公司-传统产品	752.53	0.74	新进	752.53
尉氏纺织有限公司	590.40	0.58	不变	0.00
俞伟儿	566.37	0.56	增加	41.72
唐云伟	320.00	0.32	增加	95.87
华夏银行股份有限公司-国泰恒生A股电网设备交...	276.08	0.27	减少	-21.17
黄立明	249.31	0.25	减少	-0.05
中国建设银行股份有限公司-天弘中证电网设备主...	210.95	0.21	减少	-41.13

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
核心骨干员工	4259763	2026-06-10	4259763
钱国明	70698	2026-06-10	70698
经海林	55423	2026-06-10	55423
刘颖	47100	2026-06-10	47100
王茹	47100	2026-06-10	47100
董文	47100	2026-06-10	47100
季顺国	45631	2026-06-10	45631
陈洁	45631	2026-06-10	45631

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
郭效军	董事	-47100	91428	股权激励实施	2026-07-28
蒋衍君	高级管理人员	-45631	88576	股权激励实施	2026-07-28
刘伟	副总经理(离任)	-91428	47100	二级市场交易	2025-12-31
刘伟	副总经理(离任)	-91428	47100	二级市场交易	2025-12-31
刘伟	副总经理(离任)	-91428	47100	二级市场交易	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华夏中证电网设备主题ETF	8595100	99875062.00	0.85	0.85
国泰恒生A股电网设备ETF	2760750	32079915.00	0.27	0.27
天弘中证电网设备主题指数发起A	2109500	24512390.00	0.21	0.21
上证综指ETF	723500	8407070.00	0.07	0.07
易方达恒生A股电网设备ETF	580477	6745142.74	0.06	0.06
南方中证1000ETF	534600	6212052.00	0.05	0.05
广发中证1000ETF	435200	5057024.00	0.04	0.04
广发恒生A股电网设备ETF	424700	4935014.00	0.04	0.04
华夏中证1000ETF	241600	2807392.00	0.02	0.02
国金量化多因子A	197500	2294950.00	0.02	0.02
国金量化精选A	183300	2129946.00	0.02	0.02
华夏中证电网设备主题ETF发起式联接A	123000	1429260.00	0.01	0.01
博时智选量化多因子股票A	119900	1393238.00	0.01	0.01
南方中证高铁产业指数(LOF)	104708	1216706.96	0.01	0.01
易方达中证1000ETF	88700	1030694.00	0.01	0.01
富国中证1000ETF	64500	749490.00	0.01	0.01
鹏华中证高铁产业指数(LOF)A	57104	663548.48	0.01	0.01
融通中证诚通央企科技创新ETF	27704	321920.48	0.00	0.00
永赢国证工业软件主题指数A	26700	310254.00	0.00	0.00
博时工业软件ETF	21500	249830.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600268	股票简称	国电南自
公司全称	国电南京自动化股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-09-22	上市日期	1999-08-25
注册资本(万元)	10155867120000.00	总经理	俞舸
法人代表	刘颖	董事会秘书	董文
注册地址	江苏省南京市江宁开发区水阁路39号	办公地址	江苏省南京市鼓楼区新模范马路38号电力数智产业园1号楼
电话	025-83410173,025-83537368	传真	025-83410871
电子邮箱	s-dept@sac-china.com	公司网址	www.sac-china.com
所属行业	电网设备	所属地域	江苏板块
股改实施日期	2006-04-24	股改进度	实施
所属板块	预盈预增-核能核电-智能电网-铁路基建-长江三角-风能-融资融券-水利建设-安防概念-央国企改革-充电桩-沪股通-人工智能-华为概念-特高压-虚拟电厂-商业航天-储能概念-抽水蓄能-机器人概念-数据要素-央企改革-DeepSeek概念-雅下水电概念-2025中报预增-小盘股-电网概念
主营业务	电动汽车充换电系统设备、设施的研发、生产、销售及服务;配用电自动化设备及系统、继电保护系统、控制系统、电力自动化系统、监测系统、管理信息系统、调度自动化系统、轨道交通自动化系统、船舶自动化系统及其他工业自动化系统、节能减排系统、储能系统、新能源及新技术的利用与开发系统、大坝及岩土工程系统、水电水资源自动化和信息化系统、视频监控及安全技术防范系统、计算机信息集成系统开发、设计、生产、制造、销售、技术支持和咨询服务;高低压电器及传动设备、智能测试设备、智能仪器仪表研发、设计、制造、销售和服务;楼宇自动化系统、通信系统、乘客信息系统、隧道及城市管廊监控系统、轨道交通信号系统、交通指挥调度系统、轨道交通工程、市政管廊工程、电力(新能源发电)建设工程、环境保护及水处理工程、工矿企业建设工程开发、设计、生产、销售、技术支持、咨询服务、项目管理、工程总承包;本企业自产产品和技术的出口业务;本企业生产、科研用原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务;进料加工和“三来一补”;自有设备租赁;自有房屋租赁;职业技能培训;能源工程总承包、设备集成。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。许可项目:输电、供电、受电电力设施的安装,维修和试验(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)
公司简介	国电南京自动化股份有限公司(简称:国电南自,股票代码600268)是1999年11月18日在上海证券交易所上市的国家电力系统高科技上市公司,现为中国华电集团有限公司直属单位。国电南自前身为南京电力自动化设备总厂,始建于1940年。新中国成立后,公司在电力自动化领域相继研究生产出中国第一代、第二代静态继电保护产品,创造过多项全国第一,被誉为中国电力自动化产业的摇篮和孵化器,“国电南自”已经成为享誉全国并有一定国际知名度的著名品牌。作为中国华电集团科工产业的主力军,公司产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块,同时以生产制造和系统集成为支撑,主要在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套自动化产品、信息化产品、集成设备及整体解决方案。在能源安全、基础设施安全、信息安全等领域积极开展关键核心技术国产化攻关、产品研制、工程示范和推广应用工作,在国内率先构筑起覆盖火电、燃机、水电、风电、电网等华电“睿”系列电力自主可控工控产品系列,实现了创新链与产业链的深度融合。“基于PKS体系的重型燃气轮机国产化控制系统”作为2021年中央企业数字化转型十大成果在“中央企业数字化转型峰会”上重磅发布。“重型燃气轮机国产化控制系统(maxCHD-GT100)”、“水电站自主可控计算机监控系统”、“变电站自主可控成套保护装置”等三项科技成果入选国家能源局综合司2021年度能源领域首台(套)重大技术装备项目清单。近年来,国电南自坚定不移地贯彻新发展理念,坚持“稳中求进”的发展基调,坚持党建引领,保持战略定力,突出发展理念,深化创新驱动,注重产业协同,聚焦“5+2”产业体系,推进向智能化、数字化、自主化、国际化转型,积极向新技术、新专业、新产品、新市场方向拓展,在“求实、创新、团结、奋进”的华电核心价值引领下,围绕“奉献清洁能源创造美好生活”的使命,大力推进公司创造者工作法,倡导“马上就办、办就办好”的工作作风,以建成行业领先、国际一流、受人尊重的高科技上市公司为目标而不懈努力。2021年,国电南自作为第一完成单位牵头完成的“自主可控发电分散控制系统研制与应用”项目荣获中国电力科技进步一等奖,参与完成的“含高比例分布式新能源的电力系统需求侧负荷调控关键技术及工程应用”获2020年度国家科技进步二等奖。2022年“基于自主可控软硬件的水电站群智能一体化系统关键技术研究与应用”项目获得水力发电科学技术进步一等奖。拥有国家认定企业技术中心、国家级博士后科研工作站、江苏省电力监控与节能环保工程技术研究中心、江苏省能源系统电力电子技术重点实验室、江苏省电力系统数字化和智能化工程研究中心以及国内发电集团唯一一家电力行业信息安全等级保护测评实验室及商用密码应用安全性测评机构等多个省部级科研创新平台。公司具备电力工程施工总承包贰级,电子与智能化工程专业承包壹级,工程咨询资质甲级,建筑智能化系统设计专项乙级,电力行业(风力发电、新能源发电、送电工程、变电工程)专业乙级,具备“信息系统建设和服务能力评估优秀级(CS4级)”资质研发能力通过CMMIV2.0最新模型标准的高成熟度(五级)评估。公司主办了《电力自动化设备》和《信息物理能源系统(英文)》(Cyber-PhysicalEnergySystems,CPES)中英文双刊。《电力自动化设备》现为《工程索引》(EI)核心期刊、中文核心期刊、中国科技核心期刊、中科院CSCD核心期刊。英文期刊《信息物理能源系统》聚焦于能源、电力与信息技术跨界融合,来自19个国家的知名学者组成国际编委团队,推动新一代云、大、物、移、智、链、边等新技术在能源领域的应用,已成功入选“中国科技期刊卓越行动计划”高起点新刊项目、“江苏科技期刊卓越行动计划”高起点新刊项目等。公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、十佳(中国)创新型杰出企业、全国电力行业优秀企业、国家电力自动化产业基地骨干企业、首批中国软件服务业AAA级信用企业、全国质量诚信五星级企业、全国企业信用评价AAA级信用企业、全国模范职工之家、全国五四红旗团委。
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