恒瑞医药(600276)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-07-01西南证券杜向阳买入维持
2026-05-07中邮证券盛丽华,陈灿买入维持
2026-05-07华源证券刘闯买入维持
2026-05-06东吴证券朱国广买入维持
2026-04-23国金证券甘坛焕,姜铸轩买入维持
2026-04-22中航证券李蔚买入维持
2026-04-01中银证券刘恩阳买入维持
2026-03-31西南证券杜向阳买入维持
2026-03-29国金证券甘坛焕,姜铸轩买入维持
2025-11-28群益证券王睿哲增持维持
  盈利预测
据恒瑞医药四季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

  成长能力维持稳定，固定资产扩张将支撑企业经营成长

  偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

  运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

  现金流能力有所加强，销售回款能力亦有所增强

  财务数据
2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-302024-06-30
每股收益(元)0.341.190.890.700.301.000.730.54
每股净资产(元)9.599.238.978.817.377.146.866.68
每股资本公积金(元)1.941.951.951.940.450.500.510.50
每股未分配利润(元)6.406.055.785.585.605.315.044.85
每股经营性现金流(元)0.121.691.370.650.091.160.720.48
净资产收益率(%)4.1514.2611.099.424.0814.7310.888.13
营业总收入(元)81.41亿316.29亿231.88亿157.61亿72.06亿279.85亿201.89亿136.01亿
营业总收入同比增长(%)12.9813.0214.8515.8820.1422.6318.6721.78
归属净利润(元)22.82亿77.11亿57.51亿44.50亿18.74亿63.37亿46.20亿34.32亿
归属净利润同比增长(%)21.7821.6924.5029.6736.9047.2832.9848.67
扣非净利润(元)21.72亿74.13亿55.89亿42.73亿18.63亿61.78亿46.16亿34.90亿
扣非净利润同比增长(%)16.5920.0021.0822.4329.3549.1837.3855.58
毛利率(%)86.6086.2186.2286.5885.1786.2585.9786.23
净利率(%)28.0224.4024.8428.2626.0422.6422.8725.21
资产负债率(%)10.0211.5512.146.147.308.078.2910.37
存货周转率(次)0.381.651.240.850.441.631.170.82
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
  • 总资产(亿元)
  • 负债(亿元)
    截至2026年第一季度最新总资产7129386.24万元，负债714677.62万元。

利润表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
营业总收入8,140,565,320.7731,629,416,193.8323,188,081,928.7715,761,193,628.9
营业总成本5,642,928,613.8123,093,097,613.7216,915,649,809.7610,900,173,954.42
其他经营收益
营业利润2,607,443,5288,990,002,841.996,624,512,439.115,158,892,665.21
利润总额2,556,862,055.548,707,625,538.186,412,007,794.735,050,934,208.95
净利润2,280,994,705.347,717,002,245.785,760,235,152.024,454,670,657.21
每股收益
其他综合收益-13,182,740.4910,995,435.2220,467,114.3526,151,612.62
综合收益总额2,267,811,964.857,727,997,6815,780,702,266.374,480,822,269.83
资产负债表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
流动资产:
流动资产合计52,044,194,705.3551,490,372,457.0451,399,537,865.5146,760,288,804.88
非流动资产:
非流动资产合计19,249,667,735.5318,376,943,316.716,928,002,620.2716,133,228,343.66
资产总计71,293,862,440.8869,867,315,773.7468,327,540,485.7862,893,517,148.54
流动负债:
流动负债合计5,636,723,710.956,369,237,2867,851,588,815.913,465,048,543.01
非流动负债:
非流动负债合计1,510,052,451.981,701,255,073.49443,433,667398,670,566.39
负债合计7,146,776,162.938,070,492,359.498,295,022,482.913,863,719,109.4
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计63,626,264,350.161,272,068,641.4159,504,250,787.1958,464,831,216.78
股东权益合计64,147,086,277.9561,796,823,414.2560,032,518,002.8759,029,798,039.14
负债和股东权益合计71,293,862,440.8869,867,315,773.7468,327,540,485.7862,893,517,148.54
现金流量表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计6,924,351,344.8534,834,159,889.5826,972,822,783.3816,123,794,040.47
经营活动现金流出小计6,137,905,444.1423,598,781,758.9517,862,392,493.1111,823,340,789.07
经营活动产生的现金流量净额786,445,900.7111,235,378,130.639,110,430,290.274,300,453,251.4
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计11,372,939.06221,403,914.71188,195,561.47182,832,015.64
投资活动现金流出小计735,118,964.872,961,906,284.581,714,462,484.691,267,564,947.42
投资活动产生的现金流量净额-723,746,025.81-2,740,502,369.87-1,526,266,923.22-1,084,732,931.78
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计299,534,222.2512,265,679,059.410,780,273,195.0610,351,937,892.28
筹资活动现金流出小计485,251,178.594,483,971,687.72,689,252,803.882,312,442,891.87
筹资活动产生的现金流量净额-185,716,956.347,781,707,371.78,091,020,391.188,039,495,000.41
汇率变动对现金及现金等价物的影响-349,701,516.56-360,132,552.71-146,577,748.5848,287,663.47
现金及现金等价物净增加额-472,718,59815,916,450,579.7515,528,606,009.6511,303,502,983.5
期末现金及现金等价物余额39,682,834,099.4140,155,552,697.4139,767,708,127.3135,542,605,101.16
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额-15,916,450,579.75-11,303,502,983.5
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-03-3145830913918.561.93
2026-02-2844964414186.7812.84
2025-12-3139849616007.690.31
2025-09-3039724616058.078.94
2025-06-3036464317493.83-11.27
2025-03-3141095815522.27-4.12
2025-02-2842862314882.55-4.03
2024-12-3144663914282.236.89
2024-09-3041786515265.70-8.23
2024-06-3045532014009.933.37

流通股东

  • 江苏恒瑞医药集团有限公司
  • 上海启创达远企业管理...
  • 香港中央结算有限公司
  • 香港中央结算(代理人)...
  • 中国医药投资有限公司
股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
江苏恒瑞医药集团有限公司153818.4223.18不变0.00
上海启创达远企业管理有限公司95275.2314.35不变0.00
香港中央结算有限公司43662.426.58减少-2206.65
香港中央结算(代理人)有限公司25819.593.89不变0.00
中国医药投资有限公司18338.022.76减少-25.00
青岛博森泰科技有限公司15951.122.40不变0.00
连云港市金融控股集团有限公司11327.821.71增加256.03
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300医...6287.820.95新进6287.82
中国工商银行股份有限公司-中欧医疗健康混合型...4456.620.67新进4456.62
中国证券金融股份有限公司4224.300.64减少-5315.68

十大股东

  • 江苏恒瑞医药集团有限公司
  • 上海启创达远企业管理...
  • 香港中央结算有限公司
  • 香港中央结算(代理人)...
  • 中国医药投资有限公司
股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
江苏恒瑞医药集团有限公司153818.4223.18不变0.00
上海启创达远企业管理有限公司95275.2314.35不变0.00
香港中央结算有限公司43662.426.58减少-2206.65
香港中央结算(代理人)有限公司25819.593.89不变0.00
中国医药投资有限公司18338.022.76减少-25.00
青岛博森泰科技有限公司15951.122.40不变0.00
连云港市金融控股集团有限公司11327.821.71增加256.03
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300医...6287.820.95新进6287.82
中国工商银行股份有限公司-中欧医疗健康混合型...4456.620.67新进4456.62
中国证券金融股份有限公司4224.300.64减少-5315.68

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
关键岗位人员(含控股子公司)102895202021-10-25 10289520
周云曙2304002021-10-25 230400
张连山864002021-10-25 86400
蒋素梅864002021-10-25 86400
戴洪斌816002021-10-25 81600
孙杰平816002021-10-25 81600
王洪森816002021-10-25 81600
陶维康768002021-10-25 76800

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
孙杰平董事,高级副总裁-2370401669992二级市场交易2025-12-31
孙杰平董事,高级副总裁-2370401669992二级市场交易2025-12-31
孙杰平董事,高级副总裁-200001669992二级市场买卖2025-09-25
孙杰平董事,高级副总裁-200001669992二级市场买卖2025-09-25
孙杰平董事,高级副总裁-200001689992二级市场买卖2025-09-18

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
易方达沪深300医药ETF628782493472136909.780.950.99
中欧医疗健康混合A445661602460943355.200.670.70
华夏上证50ETF326236061801475523.320.490.51
银华中证创新药产业ETF258983771430108377.940.390.41
汇添富创新医药混合A209505701156890475.400.320.33
广发中证创新药产业ETF15192519838930899.180.230.24
工银前沿医疗股票A14300000789646000.000.220.22
广发中证全指医药卫生ETF9951628549528898.160.150.16
国泰中证生物医药ETF9510996525197199.120.140.15
华安上证180ETF9304852513813927.440.140.15
永赢医药创新智选混合发起A8999076496928976.720.140.14
易方达上证50增强A8585780474106771.600.130.13
中欧医疗创新股票A6220888343517435.360.090.10
汇添富医疗服务灵活配置混合A5341218294942057.960.080.08
易方达医疗保健行业混合A5317311293621913.420.080.08
广发医疗保健股票A4702155259652999.100.070.07
天弘恒生沪深港创新药精选50ETF4614667254821911.740.070.07
易方达医药生物股票A4465285246573037.700.070.07
汇添富中证医药卫生ETF4038287222994208.140.060.06
嘉实互融精选股票A3972770219376359.400.060.06
  主力控盘
  公司简介
股票代码 600276 股票简称 恒瑞医药
公司全称 江苏恒瑞医药股份有限公司 曾用名
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所主板A股
成立日期 1997-04-28 上市日期 2000-09-07
注册资本(万元) 66371998740000.00 总经理 冯佶
法人代表 孙飘扬 董事会秘书 刘笑含
注册地址 江苏省连云港市经济技术开发区黄河路38号 办公地址 江苏连云港市经济技术开发区昆仑山路7号,中国香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1920室
电话 021-61053323 传真 021-61063801
电子邮箱 ir@hengrui.com 公司网址 www.hengrui.com
所属行业 化学制药 所属地域 江苏板块
股改实施日期 2006-06-19 股改进度 实施
所属板块 AH股-机构重仓-股权激励-融资融券-中药概念-医疗器械概念-沪股通-证金持股-MSCI中国-超级真菌-富时罗素-单抗概念-标准普尔-茅指数-创新药-减肥药-生物医药-权重股-大盘股-大盘成长-医药医疗风格
主营业务     片剂(含抗肿瘤药)、口服溶液剂、混悬剂、无菌原料药(抗肿瘤药)、原料药(含抗肿瘤药)、精神药品、软胶囊剂(含抗肿瘤药)、冻干粉针剂(含抗肿瘤药)、粉针剂(抗肿瘤药、头孢菌素类)、吸入粉雾剂、口服混悬剂、口服乳剂、大容量注射剂(含多层共挤输液袋、含抗肿瘤药)、小容量注射剂(含抗肿瘤药、含非最终灭菌)、生物工程制品(聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子注射液)、硬胶囊剂(含抗肿瘤药)、颗粒剂(抗肿瘤药)、粉雾剂、膜剂、凝胶剂、乳膏剂的制造;中药前处理及提取;医疗器械的研发、制造与销售;一般化工产品的销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介      江苏恒瑞医药股份有限公司(股票代码:600276.SH,01276.HK)创立于1970年,分别于2000年、2025年在上海证券交易所和香港联合交易所挂牌上市,成为“A+H”两地上市企业。作为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化制药企业,恒瑞医药在五十多年的发展历程中,始终坚持“以患者为中心”的初心,聚焦肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等领域,持续攻坚药物研发,为了攻克疾病、改善生活质量和延长生命,公司不断拓展可能的疆域,致力于运用科技的力量造福全球患者。恒瑞医药连续7年上榜美国《制药经理人》杂志公布的全球制药企业TOP50榜单;国际知名咨询机构Citeline发布全球TOP25管线规模制药公司榜单,恒瑞连续5年上榜,自研管线数量位居全球第二。用创新守护生命健康——恒瑞医药始终把科技创新作为第一发展战略,持续加码研发,公司研发投入占营业收入比重连续多年保持在25%以上,位居全国医药行业前列。研发投入催生丰硕创新成果,目前已有24款1类创新药和5款2类新药在中国获批上市,另有100多个自主创新产品正在临床开发,400余项临床试验在国内外开展,形成了上市一批、临床一批、开发一批的良性循环。研发平台方面,公司不断完善已建立成熟的ADC、双/多抗、蛋白降解剂、小核酸药物、口服多肽、PROTAC/分子胶/RIPTAC等技术平台,初步建成新分子模式平台。同时,恒瑞大力发展人工智能药物发现(AIDD),全面赋能药物研发的创新与迭代。努力推动中国制药品牌走向世界——稳步推进国际化,是恒瑞医药的长期发展战略。目前公司产品已进入50余个国家,还在继续加快开拓全球市场并重点关注新兴市场。公司坚持自主研发与开放合作并重,在内生发展的基础上着力加强国际合作。自2023年以来,公司已与MSD、GSK等知名跨国药企达成了12笔海外业务拓展交易,包括对外许可、NewCo和战略联盟等不同形式。同时,公司4款创新药获美国FDA快速通道资格认定,5款创新药获美国FDA孤儿药资格认定,并稳步推进多项欧洲及美国的注册申请。此外,公司已在海外获得包括注射剂、口服制剂和吸入性麻醉剂在内的约20个注册批件,提高了全球不同地区患者的药物可及性。未来恒瑞医药将始终坚持“科技为本,为人类创造健康生活”的使命,以“专注创新,打造跨国制药集团”为愿景,力争研制出更多的新药、好药,用科技创新服务人类健康。
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