恒力石化(600346)_ 股票分析

恒力石化(600346)

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投资评级

研究机构	评级日期	最新评级
光大证券	2026-02-04	买入
中信证券	2025-12-25	买入
华创证券	2025-11-20	买入

盈利预测

据恒力石化三季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力维持稳定，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力有所削弱，流动资产合理利用率明显下降

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31
每股收益(元)	0.71	0.43	0.29	1.00	0.73	0.57	0.30	0.98
每股净资产(元)	9.18	8.98	9.28	9.01	8.71	8.56	8.82	8.52
每股资本公积金(元)	2.68	2.68	2.68	2.68	2.67	2.67	2.67	2.67
每股未分配利润(元)	5.32	5.12	5.43	5.14	4.88	4.72	5.01	4.70
每股经营性现金流(元)	2.86	2.77	1.10	3.23	2.86	1.78	1.12	3.34
净资产收益率(%)	7.79	4.74	3.19	11.48	8.44	6.61	3.51	12.24
营业总收入(元)	1574.67亿	1039.44亿	570.46亿	2364.01亿	1778.57亿	1125.96亿	584.12亿	2348.66亿
营业总收入同比增长(%)	-11.46	-7.68	-2.34	0.65	2.71	2.87	4.02	5.62
归属净利润(元)	50.23亿	30.50亿	20.51亿	70.44亿	51.05亿	40.18亿	21.39亿	69.05亿
归属净利润同比增长(%)	-1.61	-24.08	-4.13	2.01	-10.45	31.77	109.80	197.83
扣非净利润(元)	41.85亿	22.96亿	12.39亿	52.09亿	46.27亿	35.42亿	18.19亿	59.97亿
扣非净利润同比增长(%)	-9.54	-35.16	-31.88	-13.14	-7.04	55.69	211.50	473.74
毛利率(%)	13.46	11.96	10.57	9.86	10.36	11.85	11.16	11.25
净利率(%)	3.19	2.94	3.60	2.99	2.88	3.58	3.67	2.94
资产负债率(%)	76.41	76.89	76.55	76.78	77.48	78.02	77.21	76.98
存货周转率(次)	5.47	3.71	1.94	7.67	5.48	3.12	1.67	6.03

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至第三季度最新总资产27407122.86万元，负债20942502.02万元。

利润表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
营业总收入	157,467,263,725.53	103,943,524,270.41	57,045,995,567.29	236,400,576,222.39
营业总成本	151,329,265,877.87	100,302,774,217.74	55,460,691,354.15	228,874,564,879.39
其他经营收益
营业利润	6,654,623,440.13	4,004,593,440.04	2,600,830,631.12	8,549,503,513.11
利润总额	6,667,453,659.62	4,016,790,972.27	2,608,973,329.15	8,819,785,662.24
净利润	5,023,137,506.51	3,050,933,417.47	2,051,510,052.51	7,053,006,882.53
每股收益
其他综合收益	-108,180,842.24	-78,034,072.67	-74,829,835.99	-16,756,867.96
综合收益总额	4,914,956,664.27	2,972,899,344.8	1,976,680,216.52	7,036,250,014.57

资产负债表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
流动资产:
流动资产合计	80,649,985,252	77,341,183,527.99	80,407,944,247.87	73,269,556,146.66
非流动资产:
非流动资产合计	193,421,243,394.76	196,169,075,546.28	198,193,358,292.05	199,813,313,716.74
资产总计	274,071,228,646.76	273,510,259,074.27	278,601,302,539.92	273,082,869,863.4
流动负债:
流动负债合计	134,422,384,706.4	132,971,933,268.88	133,339,312,712.02	130,879,306,067.05
非流动负债:
非流动负债合计	75,002,635,495.01	77,336,070,763.69	79,937,663,721.23	78,786,000,979.11
负债合计	209,425,020,201.41	210,308,004,032.57	213,276,976,433.25	209,665,307,046.16
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	64,627,205,377.46	63,183,035,042.26	65,305,365,851.14	63,399,177,245.12
股东权益合计	64,646,208,445.35	63,202,255,041.7	65,324,326,106.67	63,417,562,817.24
负债和股东权益合计	274,071,228,646.76	273,510,259,074.27	278,601,302,539.92	273,082,869,863.4

现金流量表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	189,419,472,271.78	132,091,082,895.7	67,271,283,641.89	283,314,044,813.35
经营活动现金流出小计	169,284,974,344.94	112,613,618,652.56	59,525,765,506.97	260,581,479,557.42
经营活动产生的现金流量净额	20,134,497,926.84	19,477,464,243.14	7,745,518,134.92	22,732,565,255.93
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	8,173,328,289.15	4,483,360,950.56	1,153,453,877.33	5,701,172,956.55
投资活动现金流出小计	16,001,630,180.51	9,382,567,058.83	4,652,427,636.61	26,603,437,972.52
投资活动产生的现金流量净额	-7,828,301,891.36	-4,899,206,108.27	-3,498,973,759.28	-20,902,265,015.97
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	104,202,755,455.66	84,522,744,510.92	54,569,621,451.33	122,848,301,312.18
筹资活动现金流出小计	112,193,828,471.16	92,684,987,982.74	56,085,962,413.74	115,031,020,302.92
筹资活动产生的现金流量净额	-7,991,073,015.5	-8,162,243,471.82	-1,516,340,962.41	7,817,281,009.26
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-74,433,499.1	-76,524,425.17	-63,742,406.79	-126,442,956.11
现金及现金等价物净增加额	4,240,689,520.88	6,339,490,237.88	2,666,461,006.44	9,521,138,293.11
期末现金及现金等价物余额	28,787,150,585.33	30,885,951,302.33	27,212,922,070.89	24,546,461,064.45
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	6,339,490,237.88	-	9,521,138,293.11

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2025-09-30	67317	104566.45	-9.54
2025-06-30	74418	94588.67	-0.75
2025-03-31	74978	93882.20	-8.28
2024-12-31	81747	86108.36	-11.74
2024-09-30	92624	75996.50	-5.02
2024-06-30	97520	72181.09	-0.64
2024-03-31	98151	71717.05	-3.00
2023-12-31	101183	69568.01	-1.52
2023-09-30	102740	68513.72	-6.59
2023-06-30	109992	63996.47	-2.84

流通股东

恒力集团有限公司
恒能投资(大连)有限公司
范红卫
德诚利国际集团有限公司
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
恒力集团有限公司	210061.23	29.84	不变	0.00
恒能投资(大连)有限公司	149847.89	21.29	不变	0.00
范红卫	79149.42	11.24	不变	0.00
德诚利国际集团有限公司	73271.17	10.41	不变	0.00
香港中央结算有限公司	20351.51	2.89	减少	-3558.18
大连市国有资产投资经营集团有限公司	6889.81	0.98	不变	0.00
江苏和高投资有限公司	6195.21	0.88	不变	0.00
海来得国际投资有限公司	5224.68	0.74	新进	5224.68
海南华银天夏私募基金管理有限公司-华银旭阳1...	4062.27	0.58	新进	4062.27
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	3577.83	0.51	新进	3577.83

十大股东

恒力集团有限公司
恒能投资(大连)有限公司
范红卫
德诚利国际集团有限公司
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
恒力集团有限公司	210061.23	29.84	不变	0.00
恒能投资(大连)有限公司	149847.89	21.29	不变	0.00
范红卫	79149.42	11.24	不变	0.00
德诚利国际集团有限公司	73271.17	10.41	不变	0.00
香港中央结算有限公司	20351.51	2.89	减少	-3558.18
大连市国有资产投资经营集团有限公司	6889.81	0.98	不变	0.00
江苏和高投资有限公司	6195.21	0.88	不变	0.00
海来得国际投资有限公司	5224.68	0.74	新进	5224.68
海南华银天夏私募基金管理有限公司-华银旭阳1...	4062.27	0.58	新进	4062.27
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	3577.83	0.51	新进	3577.83

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
恒能投资(大连)有限公司	1498478926	2021-02-08	1498478926
范红卫	886105969	2021-02-08	886105969
恒峰投资(大连)有限公司	22579282	2021-02-08	22579282
恒力集团有限公司	1301391678	2019-04-17	1301391678
德诚利国际集团有限公司	523365477	2019-04-17	523365477
江苏和高投资有限公司	44251475	2019-04-17	44251475
海来得国际投资有限公司	37319170	2019-04-17	37319170
中意资产管理有限责任公司	84800000	2019-04-11	84800000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
范红卫	总经理,董事长,非独立董事	-94611800	791494169	二级市场买卖	2022-05-11
范红卫	董事长,总经理,非独立董事	-94611800	791494169	二级市场买卖	2022-05-11
王山水	董事	20000	60000	二级市场买卖	2018-06-21
王山水	董事	10000	40000	二级市场买卖	2018-06-01
王山水	董事	10000	30000	二级市场买卖	2018-05-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
鹏华中证细分化工产业ETF	25269354	569318545.62	0.36	0.36
广发优势成长股票A	7493135	168820331.55	0.11	0.11
华宝化工ETF	5697600	128366928.00	0.08	0.08
广发聚丰混合A	5529016	124568730.48	0.08	0.08
财通资管价值成长混合A	2686024	60516120.72	0.04	0.04
富国中证细分化工产业主题ETF	2358385	53134414.05	0.03	0.03
银华甄选价值回报混合A	2110300	47545059.00	0.03	0.03
中海优质成长混合	1352800	30478584.00	0.02	0.02
中信保诚周期优选混合A	1131700	25497201.00	0.02	0.02
鹏华创新升级混合A	848300	19112199.00	0.01	0.01
财通资管价值发现混合A	785800	17704074.00	0.01	0.01
融通增强收益债券A	565100	12731703.00	0.01	0.01
天弘中证细分化工产业主题ETF联接A	545200	12283356.00	0.01	0.01
国泰中证细分化工产业主题ETF	468804	10562154.12	0.01	0.01
太平睿享混合A	446500	10059645.00	0.01	0.01
广发价值回报混合A	400000	9012000.00	0.01	0.01
华夏中证石化产业ETF	381000	8583930.00	0.01	0.01
太平丰泰一年定开债券发起式	361000	8133330.00	0.01	0.01
华泰柏瑞基本面智选A	336500	7581345.00	0.00	0.00
国泰中证油气产业ETF	329986	7434584.58	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

恒力石化所属地域：辽宁省涉及概念： PET铜箔，煤化工概念，锂电池概念，同花顺漂亮100，可降解塑料，融资融券，MSCI预期，沪股通，振兴东北
主营业务：生产和销售化学纤维（不含化学危险品）；货物进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
上市日期： 2001-08-20 每股净资产： 9.18元每股收益： 0.71元净利润： 50.23亿元净利润增长率： -1.61%
营业收入： 1574.67亿元每股现金流： 2.86元每股公积金： 2.68元每股未分配利润： 5.32元总股本： 70.39亿流通股： 70.39亿

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