安泰集团(600408)_ 股票分析

安泰集团(600408)

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投资评级

盈利预测

据安泰集团一季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益亏损减轻

成长能力维持稳定，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，短期偿债能力极大削弱

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.07	-0.05	-0.30	-0.15	-0.09	-0.06	-0.33	-0.30
每股净资产(元)	1.13	1.15	1.20	1.35	1.41	1.45	1.50	1.54
每股资本公积金(元)	1.69	1.69	1.69	1.69	1.69	1.69	1.69	1.69
每股未分配利润(元)	-1.70	-1.67	-1.62	-1.48	-1.42	-1.38	-1.33	-1.29
每股经营性现金流(元)	0.13	0.11	0.22	0.16	0.09	0.01	0.23	0.35
净资产收益率(%)	-6.34	-4.22	-22.03	-10.86	-6.34	-3.89	-19.98	-17.74
营业总收入(元)	25.73亿	12.32亿	49.84亿	37.84亿	23.84亿	10.38亿	66.76亿	51.52亿
营业总收入同比增长(%)	7.91	18.73	-25.34	-26.55	-35.47	-42.53	-33.29	-33.77
归属净利润(元)	-7413.82万	-4993.07万	-29972.46万	-15584.38万	-9306.21万	-5767.55万	-33496.14万	-30071.33万
归属净利润同比增长(%)	20.33	13.43	10.52	48.18	49.18	53.63	50.57	31.11
扣非净利润(元)	-6583.03万	-4445.19万	-29876.96万	-15087.69万	-8922.89万	-5511.28万	-35076.06万	-30392.42万
扣非净利润同比增长(%)	26.22	19.34	14.82	50.36	51.81	56.41	48.97	30.86
毛利率(%)	1.35	0.12	-0.05	0.75	1.14	0.27	-0.56	-1.33
净利率(%)	-2.85	-4.02	-6.04	-4.09	-3.86	-5.55	-5.01	-5.84
资产负债率(%)	72.13	70.77	69.52	67.54	66.42	66.86	65.79	68.70
存货周转率(次)	10.89	5.80	24.66	15.02	9.56	4.58	24.90	17.22

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,572,646,583.91	1,231,972,189.79	4,983,686,494.06	3,784,180,479.18
营业总成本	2,627,659,922.39	1,271,773,562.23	5,220,528,556.36	3,928,161,963.88
其他经营收益
营业利润	-62,452,745.49	-42,844,924.4	-281,805,096.47	-142,479,417.45
利润总额	-73,904,265.68	-49,948,232.47	-299,040,575.83	-155,232,751.36
净利润	-73,243,639.15	-49,535,324.47	-301,142,552.17	-154,658,668.33
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-73,243,639.15	-49,535,324.47	-301,142,552.17	-154,658,668.33

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	522,776,595.04	392,788,365	329,193,437.33	504,335,120.59
非流动资产:
非流动资产合计	3,737,299,406.52	3,750,561,209.31	3,808,842,411.89	3,852,634,810.63
资产总计	4,260,076,001.56	4,143,349,574.31	4,138,035,849.22	4,356,969,931.22
流动负债:
流动负债合计	2,559,972,976.92	1,961,095,595.68	1,877,809,234.78	1,953,084,669.76
非流动负债:
非流动负债合计	512,654,987.25	971,245,349.43	998,760,339.15	989,809,925.71
负债合计	3,072,627,964.17	2,932,340,945.11	2,876,569,573.93	2,942,894,595.47
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,132,836,729.27	1,156,896,527.58	1,207,749,513.34	1,357,556,804.65
股东权益合计	1,187,448,037.39	1,211,008,629.2	1,261,466,275.29	1,414,075,335.75
负债和股东权益合计	4,260,076,001.56	4,143,349,574.31	4,138,035,849.22	4,356,969,931.22

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,807,544,766.11	1,334,271,407.54	5,257,068,048.52	4,039,259,671.36
经营活动现金流出小计	2,673,795,902.59	1,228,206,951.14	5,032,524,206.06	3,878,159,495.58
经营活动产生的现金流量净额	133,748,863.52	106,064,456.4	224,543,842.46	161,100,175.78
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	218,703	95,600	161,155,082.26	157,472,930.11
投资活动现金流出小计	14,711,835.76	8,548,352.67	38,602,497.63	28,058,887.55
投资活动产生的现金流量净额	-14,493,132.76	-8,452,752.67	122,552,584.63	129,414,042.56
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	122,582,575.77	9,900,000	283,600,000	102,550,000
筹资活动现金流出小计	183,181,996.63	41,684,477.11	734,492,479.82	451,070,196.74
筹资活动产生的现金流量净额	-60,599,420.86	-31,784,477.11	-450,892,479.82	-348,520,196.74
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,726	-859.66	-1,263.87	-656.4
现金及现金等价物净增加额	58,654,583.9	65,826,366.96	-103,797,316.6	-58,006,634.8
期末现金及现金等价物余额	78,470,586.73	85,642,369.79	19,816,002.83	65,606,684.63
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	58,654,583.9	-	-103,797,316.6	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	94647	10637.42	-20.59
2026-03-31	119181	8447.66	-2.00
2025-12-31	121614	8278.65	141.55
2025-09-30	50348	19996.82	-2.69
2025-06-30	51739	19459.21	-6.47
2025-03-31	55318	18200.22	-4.35
2024-12-31	57833	17408.75	11.78
2024-09-30	51738	19459.58	-1.27
2024-06-30	52402	19213.01	-6.65
2024-03-31	56137	17934.70	-5.64

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李安民	31780.71	31.57	不变	0.00
黎咏璋	1500.00	1.49	增加	31.12
胡祖平	1468.90	1.46	新进	1468.90
高盛公司有限责任公司	625.85	0.62	新进	625.85
Barclays bank plc	460.03	0.46	新进	460.03
李静	450.32	0.45	新进	450.32
J.P.Morgan Securities ...	389.83	0.39	增加	189.38
MORGAN STANLEY & CO. I...	344.15	0.34	新进	344.15
罗安	306.09	0.30	新进	306.09
UBS AG	300.33	0.30	新进	300.33

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李安民	31780.71	31.57	不变	0.00
黎咏璋	1500.00	1.49	增加	31.12
胡祖平	1468.90	1.46	新进	1468.90
高盛公司有限责任公司	625.85	0.62	新进	625.85
Barclays bank plc	460.03	0.46	新进	460.03
李静	450.32	0.45	新进	450.32
J.P.Morgan Securities ...	389.83	0.39	增加	189.38
MORGAN STANLEY & CO. I...	344.15	0.34	新进	344.15
罗安	306.09	0.30	新进	306.09
UBS AG	300.33	0.30	新进	300.33

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
雅戈尔投资有限公司	20000000	2010-08-25
中海基金管理有限公司-中海能源策略混合型证券投资基金	15000000	2010-08-25
富国基金管理有限公司-汉盛证券投资基金	15000000	2010-08-25
工银瑞信基金管理有限公司	20000000	2010-08-25
金小红	30000000	2010-08-25
中国人保资产管理股份有限公司	18000000	2010-08-25
江苏瑞华投资发展有限公司	21000000	2010-08-25
国机财务有限责任公司	20000000	2010-08-25

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王风斌	副董事长(离任)	400000	1200000	增持	2025-12-31
王风斌	副董事长,非独立董事	300000	800000	二级市场买卖	2022-09-14
王风斌	非独立董事,副董事长	300000	800000	二级市场买卖	2022-09-14
王风斌	非独立董事,副董事长	300000	500000	二级市场买卖	2022-09-13
王风斌	副董事长,非独立董事	300000	500000	二级市场买卖	2022-09-13

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证钢铁ETF	2205856	5249937.28	0.22	0.22
太平嘉和三个月定开债券发起式	1202500	2861950.00	0.12	0.12
广发资源智选股票发起式A	870000	2070600.00	0.09	0.09
兴业聚利灵活配置混合A	384400	914872.00	0.04	0.04
太平量化选股混合A	229600	546448.00	0.02	0.02
太平中证1000指数增强A	203800	485044.00	0.02	0.02
太平嘉裕债券A	66400	158032.00	0.01	0.01
国泰上证综合交易ETF	54200	128996.00	0.01	0.01
信澳星煜智选混合A	37000	88060.00	0.00	0.00
信澳星耀智选混合A	28700	68306.00	0.00	0.00
信澳量化多因子混合(LOF)A	15100	35938.00	0.00	0.00
信澳星亮智选混合A	7900	18802.00	0.00	0.00
光大保德信锦弘混合A	100	238.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600408	股票简称	安泰集团
公司全称	山西安泰集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-07-29	上市日期	2003-01-20
注册资本(万元)	10068000000000.00	总经理	郭全虎
法人代表	李猛	董事会秘书	李鹏
注册地址	山西省晋中市介休市义安镇义安村义安镇政府西100米	办公地址	山西省晋中市介休市义安镇义安村安泰集团办公大楼
电话	0354-7531034,0354-7531666	传真	0354-7536786
电子邮箱	securities_dpt@antaigroup.com	公司网址	www.antaigroup.com
所属行业	煤炭	所属地域	山西板块
股改实施日期	2005-10-31	股改进度	实施
所属板块	煤化工概念-QFII重仓-机构重仓-预盈预增-反内卷概念
主营业务	生产、销售焦炭、焦炭副产品、热轧H型钢、电力、矿渣细粉、碳素制品、化工产品(国家限制品外);煤炭洗选;石灰石开采、加工;石料、石粉及白云石轻烧、加工、经营;道路普通货物运输,货物运输代理服务,仓储服务,装卸搬运服务;新产品开发;批发零售矿产品(除国家专控品)、化工原料(除易燃易爆易腐蚀危险品)、普通机械、汽车(除小轿车)、日杂百货、农副产品(除国家专控品);招投标代理服务;自营和代理各类商品和技术的进出口业务,但国家限定经营或禁止经营的商品及技术除外;实业投资。
公司简介	山西安泰集团股份有限公司前身创建于1983年,逐步由单一焦化企业发展成为跨洗煤、炼焦、轧钢、电力、建材、国际贸易等多种行业在内的大型企业集团。2003年2月12日,“安泰集团”股票在上海证券交易所正式挂牌上市。2006年,经原国家环保总局批准安泰集团创建国家生态工业示范园区。公司是中国炼焦行业协会副会长单位,国家循环经济试点单位,山西省循环经济试点企业、清洁生产及资源节约与综合利用示范企业,国家第五批“绿色工厂”,山西省首批创建零碳(近零碳)产业示范区试点,山西省2019年省级智能制造试点企业。公司于2000年通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证,并取得了国家两化融合管理体系3A级认证和能源管理体系认证。公司被授予山西省科技示范企业、全国诚信纳税先进企业、山西省“以企带村”建设社会主义新农村优秀企业、山西省百强民营企业、山西省十大优秀环保企业、山西省转型跨越先进企业、山西省优秀民营企业,山西省质量奖提名奖等荣誉。在建党百年之际,集团党委被山西省委授予先进基层党组织荣誉称号。公司主要生产设备有国内先进的JN60-6A型焦炉,并有配套完善的化产回收和干熄焦装置,可年产优质冶金焦220万吨及焦油、粗苯、硫铵、硫膏等化产品。“安泰”牌冶金焦质量优异,曾连续多年被评为“山西省名牌产品”,于2019年完成焦化MES系统建设,实现了各项生产数据的自动实时集成和系统的统一管理,有效提升了生产管理效率。拥有120万吨大型H型钢生产线,其主轧设备及工艺技术引进德国西马克·米尔公司,可生产腹板高度200mm—1008mm的H型钢,H型钢作为高效经济绿色环保型材,国家重点鼓励使用,应用范围和市场前景十分广阔。产品通过韩标、欧标系列产品认证,开发了能满足低温冲击性能的Q355C、Q355D、Q355E牌号产品。凭借多规格型号及过硬的质量,安泰型钢被优选应用于多个国家重点工程。“安泰”牌热轧H型钢荣获“山西精品”称号。另外,公司资源综合利用配套建有80万吨矿渣微细粉生产线,以及综合利用园区企业生产过程中产生的煤气、干熄焦余热及其他余热余压等资源进行发电,满足园区企业的生产运行所需。安泰多年来坚持循环经济绿色发展,先后建成了干熄焦及余热发电、高低压变频节电技术、日处理2万吨污水处理、焦化烟气脱硫脱硝、焦化VOCS治理、原煤料场全封闭、脱硫废液制酸、焦炉上升管余热利用等环保节能工程,各类污染物排放达到了国家超低排放标准,能耗水平达到行业标杆水平,是山西省环保绩效A级企业。同时,通过实施工业废气CO2养藻“碳中和”示范项目,为降低企业碳排放探索出了一条可行路径。未来,公司将坚持以富民强国为理想,以焦化和特钢产业为核心,在做强做大主业的同时积极向精细化工领域发展,进一步完善和延伸循环经济产业链,不断提升企业信息化、智能化建设水平,打造花园式绿色工厂,努力成为行业内标杆企业。
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