宝钛股份(600456)_ 股票分析

宝钛股份(600456)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-11-07	中航证券	梁晨,张超,王绮文	买入	维持
2024-10-30	东吴证券	苏立赞,许牧,高正泰	买入	维持
2024-10-30	民生证券	邱祖学,李挺	买入	维持
2024-09-18	东吴证券	苏立赞,许牧,高正泰	买入	首次
2024-08-21	民生证券	邱祖学,李挺	买入	维持
2024-07-04	北京韬联科技	萧瑟
2024-03-31	民生证券	邱祖学,李挺	买入	维持
2023-10-29	民生证券	邱祖学,李挺,孙二春	买入	维持
2023-10-08	海通国际	Hengxuan Zhang	增持	首次
2023-09-10	中航证券	梁晨	买入	维持

盈利预测

据宝钛股份一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益大幅下降

成长能力有所加强，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，盈利增速低于债务增速

运营能力有所削弱，总资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.30	0.12	0.84	0.60	0.43	0.17	1.21	1.08
每股净资产(元)	15.05	15.16	15.02	14.79	14.60	14.73	14.56	14.42
每股资本公积金(元)	9.00	9.00	9.00	9.00	9.00	9.00	9.00	8.99
每股未分配利润(元)	4.03	4.15	4.03	3.85	3.68	3.81	3.64	3.61
每股经营性现金流(元)	-0.37	-0.20	0.50	0.52	0.16	0.06	0.86	1.37
净资产收益率(%)	2.01	0.82	5.67	4.08	2.91	1.16	8.55	7.66
营业总收入(元)	30.02亿	15.02亿	61.24亿	44.40亿	29.67亿	14.55亿	66.57亿	55.09亿
营业总收入同比增长(%)	1.17	3.20	-8.00	-19.40	-20.45	-20.34	-3.90	-1.83
归属净利润(元)	1.46亿	5891.63万	4.01亿	2.88亿	2.05亿	8115.72万	5.76亿	5.17亿
归属净利润同比增长(%)	-29.10	-27.40	-30.45	-44.34	-49.00	-49.00	5.92	-5.97
扣非净利润(元)	1.22亿	4884.11万	3.17亿	2.02亿	1.73亿	7113.02万	4.99亿	4.33亿
扣非净利润同比增长(%)	-29.25	-31.34	-36.56	-53.43	-50.09	-35.32	5.17	-14.27
毛利率(%)	18.69	20.35	19.85	22.30	22.40	18.29	21.49	21.45
净利率(%)	6.20	5.06	8.06	8.00	8.42	6.67	10.26	10.78
资产负债率(%)	57.11	49.16	49.26	48.03	45.19	42.98	42.85	44.08
存货周转率(次)	0.53	0.26	1.17	0.84	0.58	0.30	1.37	1.18

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,002,152,091.7	1,501,559,178.7	6,124,089,437.31	4,439,849,452.05
营业总成本	2,739,162,560.83	1,349,123,351.19	5,518,876,553.24	3,934,730,178.42
其他经营收益
营业利润	228,778,830.1	96,806,282.06	561,326,132.51	413,297,402.23
利润总额	226,830,623.82	96,031,557.61	575,499,866.21	427,546,401.18
净利润	186,075,417.14	75,921,684.49	493,480,443.46	355,207,113.32
每股收益
其他综合收益	-	-	-40,837.69	-
综合收益总额	186,075,417.14	75,921,684.49	493,439,605.77	355,207,113.32

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	14,260,316,605.93	11,280,351,460.63	11,099,703,920.33	10,534,554,866.42
非流动资产:
非流动资产合计	5,038,293,875.35	5,060,933,398.07	5,058,057,089.02	4,968,056,157.57
资产总计	19,298,610,481.28	16,341,284,858.7	16,157,761,009.35	15,502,611,023.99
流动负债:
流动负债合计	5,040,601,650.96	5,438,232,283.41	5,410,457,051.24	4,926,148,755.94
非流动负债:
非流动负债合计	5,980,900,705.36	2,594,444,038.81	2,549,289,021.49	2,519,547,358.08
负债合计	11,021,502,356.32	8,032,676,322.22	7,959,746,072.73	7,445,696,114.02
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	7,243,665,360.23	7,241,983,761.48	7,178,435,259.34	7,064,122,421.73
股东权益合计	8,277,108,124.96	8,308,608,536.48	8,198,014,936.62	8,056,914,909.97
负债和股东权益合计	19,298,610,481.28	16,341,284,858.7	16,157,761,009.35	15,502,611,023.99

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,029,311,211.14	801,020,093.23	3,566,304,328.22	2,447,038,370.91
经营活动现金流出小计	2,207,964,065.01	895,500,521.15	3,325,152,992.24	2,196,706,416.94
经营活动产生的现金流量净额	-178,652,853.87	-94,480,427.92	241,151,335.98	250,331,953.97
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	3,200	-	1,421,714.75	15,024,145.73
投资活动现金流出小计	147,420,333.14	104,882,200.94	370,129,570.01	274,692,876.37
投资活动产生的现金流量净额	-147,417,133.14	-104,882,200.94	-368,707,855.26	-259,668,730.64
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	4,231,652,743.14	318,252,353.43	2,382,378,367.55	1,766,504,344
筹资活动现金流出小计	723,794,839.04	284,643,507.14	1,876,378,960.44	1,503,038,500.16
筹资活动产生的现金流量净额	3,507,857,904.1	33,608,846.29	505,999,407.11	263,465,843.84
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-6,001,981.77	-2,686,251.2	4,242,742.44	5,369,261.68
现金及现金等价物净增加额	3,175,785,935.32	-168,440,033.77	382,685,630.27	259,498,328.85
期末现金及现金等价物余额	4,491,845,989.88	1,147,900,291.92	1,316,060,054.56	1,192,872,753.14
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	3,175,785,935.32	-	382,685,630.27	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	71633	6669.80	12.89
2026-03-31	63454	7529.51	10.71
2025-12-31	57318	8335.56	0.72
2025-09-30	56911	8395.17	-9.61
2025-06-30	62963	7588.23	-2.94
2025-03-31	64869	7365.27	35.92
2025-02-28	47726	10010.84	2.53
2024-12-31	46550	10263.75	-3.05
2024-09-30	48016	9950.38	-4.73
2024-06-30	50400	9479.71	-0.59

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宝钛集团有限公司	23601.90	49.40	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1272.52	2.66	减少	-247.32
钱志荣	239.80	0.50	新进	239.80
王成桃	185.58	0.39	新进	185.58
邹瀚枢	155.71	0.33	增加	8.71
王美兰	153.60	0.32	增加	1.50
基本养老保险基金二一零七组合	130.00	0.27	新进	130.00
中国建设银行股份有限公司-国泰中证军工交易型...	120.11	0.25	减少	-50.19
中国银河证券股份有限公司-嘉实中证稀有金属主...	119.94	0.25	减少	-18.33
何炽	95.95	0.20	新进	95.95

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宝钛集团有限公司	23601.90	49.40	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1272.52	2.66	减少	-247.32
钱志荣	239.80	0.50	新进	239.80
王成桃	185.58	0.39	新进	185.58
邹瀚枢	155.71	0.33	增加	8.71
王美兰	153.60	0.32	增加	1.50
基本养老保险基金二一零七组合	130.00	0.27	新进	130.00
中国建设银行股份有限公司-国泰中证军工交易型...	120.11	0.25	减少	-50.19
中国银河证券股份有限公司-嘉实中证稀有金属主...	119.94	0.25	减少	-18.33
何炽	95.95	0.20	新进	95.95

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国华融资产管理股份有限公司	9454976	2021-08-23	9454976
新华资产管理股份有限公司	9336492	2021-08-23	9336492
兴证全球基金管理有限公司	4810426	2021-08-23	4810426
银华基金管理股份有限公司	4383886	2021-08-23	4383886
富国基金管理有限公司	4123222	2021-08-23	4123222
上海东方证券资产管理有限公司	3981042	2021-08-23	3981042
交银施罗德基金管理有限公司	2843601	2021-08-23	2843601
长安汇通投资管理有限公司	1445497	2021-08-23	1445497

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证军工ETF	1201122	32850686.70	0.25	0.25
嘉实中证稀有金属主题ETF	1199421	32804164.35	0.25	0.25
广发中证军工ETF	777283	21258690.05	0.16	0.16
广发中证稀有金属主题ETF	765501	20936452.35	0.16	0.16
鹏华中证国防指数(LOF)A	749085	20487474.75	0.16	0.16
信澳信用债债券A	654000	17886900.00	0.14	0.14
富国中证军工指数(LOF)A	651128	17808350.80	0.14	0.14
鹏华空天军工指数(LOF)A	502564	13745125.40	0.11	0.11
鹏华中证国防ETF	497623	13609989.05	0.10	0.10
国泰国证航天军工指数(LOF)A	330600	9041910.00	0.07	0.07
南方中证1000ETF	313100	8563285.00	0.07	0.07
景顺长城四季金利债券A	300000	8205000.00	0.06	0.06
博时中证有色金属矿业主题指数A	299100	8180385.00	0.06	0.06
华安中证有色金属矿业主题ETF	279600	7647060.00	0.06	0.06
工银瑞信中证稀有金属主题ETF	266200	7280570.00	0.06	0.06
国泰中证有色金属矿业主题ETF	260640	7128504.00	0.05	0.05
东财有色增强A	257900	7053565.00	0.05	0.05
广发中证1000ETF	241760	6612136.00	0.05	0.05
华宝中证稀有金属指数增强发起A	218100	5965035.00	0.05	0.05
华宝有色金属ETF	167200	4572920.00	0.03	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	600456	股票简称	宝钛股份
公司全称	宝鸡钛业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-07-21	上市日期	2002-03-28
注册资本(万元)	4777775390000.00	总经理	张海龙
法人代表	王俭	董事会秘书	陈冰
注册地址	陕西省宝鸡市高新开发区高新大道88号	办公地址	陕西省宝鸡市高新开发区高新大道88号
电话	0917-3382666,0917-3382333	传真	0917-3382132
电子邮箱	dsb@baoti.com	公司网址	www.baoti.com
所属行业	有色金属	所属地域	陕西板块
股改实施日期	2005-12-29	股改进度	实施
所属板块	军工-稀缺资源-新材料-转债标的-西部大开发-融资融券-3D打印-苹果概念-央国企改革-小金属概念-沪股通-航母概念-大飞机-养老金-商业航天-小盘股-破增发价股
主营业务	一般项目:钢压延加工;有色金属合金制造;有色金属压延加工;金属丝绳及其制品制造;金属表面处理及热处理加工;有色金属铸造;锻件及粉末冶金制品制造;烘炉、熔炉及电炉制造;通用零部件制造;机械零件、零部件加工;通用设备制造(不含特种设备制造);冶金专用设备制造;模具制造;专用设备制造(不含许可类专业设备制造);机械电气设备制造;工业自动控制系统装置制造;液气密元件及系统制造;通用设备修理;专用设备修理;电气设备修理;对外承包工程;新型金属功能材料销售;高性能有色金属及合金材料销售;金属基复合材料和陶瓷基复合材料销售;模具销售;金属丝绳及其制品销售;烘炉、熔炉及电炉销售;工业自动控制系统装置销售;锻件及粉末冶金制品销售;电子元器件与机电组件设备销售;机械电气设备销售;建筑用钢筋产品销售;有色金属合金销售;冶金专用设备销售;货物进出口;技术进出口;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);土地使用权租赁;非居住房地产租赁;机械设备租赁;运输设备租赁服务;办公设备租赁服务;仓储设备租赁服务;认证咨询;工程和技术研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;新材料技术推广服务;3D打印基础材料销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:建筑用钢筋产品生产;建设工程施工;道路货物运输(不含危险货物);检验检测服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
公司简介	宝鸡钛业股份有限公司(以下简称“宝钛股份”或“公司”)成立于1999年7月21日,由宝钛集团有限公司(原宝鸡有色金属加工厂,代号902)作为主发起人,并作为中国钛工业第一股于2002年4月12日在上海证券交易所上市。公司是国家高新技术企业,专业从事钛及钛合金生产、科研,所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”。建立起“海绵钛、熔铸、锻造、板材、带材、无缝管、焊管、棒丝材、精密铸造、原料处理”十大生产系统,形成40000吨钛铸锭和30000吨钛加工材生产能力。公司主体装备由美、日、德、奥等十五个国家引进,这也使我国成为继美、日、俄后第四个拥有完整钛工业产业链的国家。公司以品牌建设为主线,树立“合作共赢,共同发展”的市场观,注重科技创新和产业升级,产品广泛应用于航空、航天、舰船等高精尖领域和氯碱化工、电力、冶金、医药及海洋工程等国民经济重要领域。公司主导钛产品产量超过3万吨,稳居国内行业之首。同时,公司积极拓展国际市场,产品远销美国、日本、德国、法国、英国、挪威、瑞典、新加坡、意大利、印度、韩国、台湾和香港等几十个国家及地区,与空客、波音等国际知名航空企业建立了长期战略合作关系,逐步成为世界钛工业的重要组成部分。作为中国钛、锆等稀有金属国标、国军标等标准的重要制定者,建立起了完备的质保体系,取得了全国工业产品生产许可等国内外多项认证。通过了欧盟承压设备PED认证、NADCAP热处理特种工艺、无损检测、理化测试项目认证及德国压力容器TUV体系认可;完成了NORSOK产品认证;通过了波音、空客、古德里奇、庞巴迪、罗罗、奥布杜瓦、斯奈克玛等国际知名大公司的质量体系和产品认证,树立了宝钛品牌的国际地位。宝钛被评为“中国驰名商标”,主导钛加工材、钛带先后被评为“中国名牌产品”、“陕西省名牌产品”。公司被海关列入“AA类进出口企业”、国家质监总局质量信用A级企业、陕西省“出口名牌企业”,被航空、航天等多家企业评为“A类/优秀供应商”,“突出贡献供应商”。完备的生产体系、领先的工艺技术、稳定的产品质量、高效的经营管理以及超前的营销理念,铸就了宝钛股份辉煌的业绩。先后承担8000多项新材料研制任务,完成了一大批重点科研课题,取得了692项科技成果,国家、省部级科技进步奖160余项,国家优质产品金奖3项、银奖4项,省部级优质产品奖21项。相继承担了4500米级、6000米级、万米级载人潜水器钛合金载人球壳的研制工作,奠定了公司在国内深海装备用钛领域的先发优势。历经磨砺的宝钛股份成为中国钛工业的摇篮和旗帜。
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