津药药业(600488)_ 股票分析

津药药业(600488)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-05-11	华金证券	周平	增持	首次

盈利预测

据津药药业一季报分析：

盈利能力有所削弱，总资产收益能力明显下降

成长能力明显恶化，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力有所削弱，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.04	0.01	0.07	0.06	0.05	0.05	0.12	0.17
每股净资产(元)	2.77	2.79	2.78	2.77	2.75	2.86	2.80	2.79
每股资本公积金(元)	0.29	0.29	0.29	0.29	0.29	0.29	0.29	0.29
每股未分配利润(元)	1.12	1.15	1.14	1.14	1.12	1.23	1.18	1.23
每股经营性现金流(元)	0.18	-0.01	0.13	0.03	0.02	-0.01	0.52	0.42
净资产收益率(%)	1.41	0.46	2.32	2.25	1.60	1.88	4.45	6.21
营业总收入(元)	13.13亿	6.08亿	29.08亿	22.32亿	15.88亿	7.86亿	32.15亿	25.72亿
营业总收入同比增长(%)	-17.33	-22.61	-9.56	-13.24	-11.81	-9.03	-15.00	-9.36
归属净利润(元)	4317.35万	1389.13万	7056.44万	6953.99万	4930.42万	5805.01万	1.33亿	1.87亿
归属净利润同比增长(%)	-12.43	-76.07	-47.12	-62.75	-65.28	0.07	14.01	23.03
扣非净利润(元)	4286.81万	1396.75万	1.72亿	1.36亿	1.17亿	5732.96万	1.36亿	1.84亿
扣非净利润同比增长(%)	-63.24	-75.64	26.07	-26.06	-16.47	1.35	27.11	27.30
毛利率(%)	41.47	41.97	40.92	40.76	41.71	40.81	45.45	44.43
净利率(%)	3.92	2.51	4.20	5.03	5.31	9.60	6.48	9.29
资产负债率(%)	33.13	30.59	32.38	32.19	33.98	32.57	31.81	35.61
存货周转率(次)	1.31	0.59	2.78	2.07	1.38	0.71	2.55	1.94

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,313,057,171.63	608,114,103.87	2,908,035,191.99	2,231,536,127.33
营业总成本	1,194,468,598.58	567,269,140.48	2,652,987,006.09	2,012,848,166.08
其他经营收益
营业利润	67,266,838.72	21,910,504.97	189,755,227.57	196,413,559.12
利润总额	67,327,805.93	21,610,397.87	122,109,769.75	128,169,902.65
净利润	51,406,494.21	15,254,425.94	122,054,932.22	112,297,135.97
每股收益
其他综合收益	940,720.35	-450,224.21	17,047,018.45	1,112,670.76
综合收益总额	52,347,214.56	14,804,201.73	139,101,950.67	113,409,806.73

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,253,275,829.16	2,083,306,683.89	2,196,154,236.13	1,995,467,697.94
非流动资产:
非流动资产合计	3,496,209,792.49	3,551,296,940.59	3,563,537,502.99	3,747,672,544.39
资产总计	5,749,485,621.65	5,634,603,624.48	5,759,691,739.12	5,743,140,242.33
流动负债:
流动负债合计	1,600,334,955.05	1,003,640,590.52	1,167,248,872.46	1,149,193,498.83
非流动负债:
非流动负债合计	304,721,788.19	720,043,828.21	697,698,231.91	699,621,874.7
负债合计	1,905,056,743.24	1,723,684,418.73	1,864,947,104.37	1,848,815,373.53
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,023,768,744.19	3,049,148,585.52	3,034,337,129.42	3,023,050,596.16
股东权益合计	3,844,428,878.41	3,910,919,205.75	3,894,744,634.75	3,894,324,868.8
负债和股东权益合计	5,749,485,621.65	5,634,603,624.48	5,759,691,739.12	5,743,140,242.33

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,235,336,879.98	584,702,709.19	2,574,449,481.34	1,930,999,463.61
经营活动现金流出小计	1,043,558,577.12	596,055,010.8	2,437,969,818.38	1,897,611,802.65
经营活动产生的现金流量净额	191,778,302.86	-11,352,301.61	136,479,662.96	33,387,660.96
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	315,305	13,500	127,349,138.85	8,485,119.85
投资活动现金流出小计	17,712,135.31	6,685,345.2	76,310,613.05	62,708,678.91
投资活动产生的现金流量净额	-17,396,830.31	-6,671,845.2	51,038,525.8	-54,223,559.06
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	100,000,000	26,000,000	329,129,071.2	311,129,071.2
筹资活动现金流出小计	267,128,299.68	128,110,253.12	315,050,892.82	282,533,190.45
筹资活动产生的现金流量净额	-167,128,299.68	-102,110,253.12	14,078,178.38	28,595,880.75
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-3,990,465.81	-1,952,594.27	10,064.63	1,615,246.07
现金及现金等价物净增加额	3,262,707.06	-122,086,994.2	201,606,431.77	9,375,228.72
期末现金及现金等价物余额	799,435,736.46	674,086,035.2	796,173,029.4	603,941,826.35
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	3,262,707.06	-	201,606,431.77	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	91786	11896.00	16.17
2026-09-10	79012	13819.25	-4.40
2026-08-31	82649	13211.13	-25.22
2026-08-10	110517	9879.81	29.63
2026-07-31	85254	12807.45	-14.08
2026-07-20	99227	11003.93	14.39
2026-07-10	86748	12586.88	2.95
2026-06-30	84265	12957.77	3.30
2026-06-18	81572	13385.56	-2.40
2026-06-10	83579	13064.13	3.58

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津药业集团有限公司	55453.01	50.79	不变	0.00
津沪深生物医药科技有限公司	5820.63	5.33	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1405.67	1.29	增加	1013.68
Barclays bank plc	402.20	0.37	新进	402.20
天津宜药印务有限公司	381.28	0.35	不变	0.00
钟东明	374.00	0.34	减少	-48.87
李莲子	306.23	0.28	增加	5.72
邱志辉	272.29	0.25	新进	272.29
高盛国际-自有资金	256.09	0.23	新进	256.09

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津药业集团有限公司	55453.01	50.79	不变	0.00
津沪深生物医药科技有限公司	5820.63	5.33	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1405.67	1.29	增加	1013.68
Barclays bank plc	402.20	0.37	新进	402.20
天津宜药印务有限公司	381.28	0.35	不变	0.00
袁建良	374.00	0.34	减少	-227.00
钟东明	374.00	0.34	减少	-48.87
李莲子	306.23	0.28	增加	5.72
邱志辉	272.29	0.25	新进	272.29
高盛国际-自有资金	256.09	0.23	新进	256.09

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
天津药业集团有限公司	104825376	2021-02-25	104825376
广州德福股权投资基金合伙企业(有限合伙)	10482538	2020-08-25	10482538
广州德福股权投资基金合伙企业(有限合伙)	7861903	2019-08-26	7861903
广州德福股权投资基金合伙企业(有限合伙)	7861903	2018-08-27	7861903
天津药业集团有限公司	68570000	2016-04-18	68570000
兵工财务有限责任公司	29550000	2014-04-23	29550000
天津市津信实业公司	21400000	2014-04-23	21400000
中国长城资产管理公司	18000000	2014-04-23	18000000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
刘欣	代理董事长,非独立董事,总经理	-64000	96000	其他	2022-08-15
刘欣	总经理,非独立董事,代理董事长	-64000	96000	其他	2022-08-15
翟娈	董事	-64000	96000	其他	2022-08-15
刘欣	总经理,非独立董事,代理董事长	-64000	96000	其他	2022-08-15
翟娈	董事	-64000	96000	其他	2022-08-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
泓德智选启诚混合A	23400	113022.00	0.00	0.00
银华中证2000增强策略ETF	22200	107226.00	0.00	0.00
信澳星煜智选混合A	13000	62790.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	4100	19803.00	0.00	0.00
中欧小盘成长混合A	2600	12558.00	0.00	0.00
泓德上证科创板综合指数增强A	1700	8211.00	0.00	0.00
东兴宸泰量化选股混合发起A	900	4347.00	0.00	0.00
东兴未来价值混合A	800	3864.00	0.00	0.00
东兴医药生物量化选股混合A	300	1449.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600488	股票简称	津药药业
公司全称	津药药业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-12-01	上市日期	2001-05-24
注册资本(万元)	10918866800000.00	总经理	李书箱
法人代表	李书箱	董事会秘书	刘博
注册地址	天津开发区西区新业九街19号	办公地址	天津开发区黄海路221号
电话	022-60740048	传真	022-24160899
电子邮箱	tjpc600488@vip.sina.com	公司网址	www.kingyork.biz
所属行业	化学制药	所属地域	天津板块
股改实施日期	2005-10-23	股改进度	实施
所属板块	滨海新区-沪股通-昨日涨停-昨日连板-地塞米松-辅助生殖-昨日涨停_含一字-昨日连板_含一字-生物医药-2025中报预减-昨日高振幅-东方财富热股-最近多板-题材股
主营业务	许可项目:药品生产;药品委托生产;兽药生产;化妆品生产;食品添加剂生产;饲料添加剂生产;危险化学品经营;特种设备设计;药品进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:以自有资金从事投资活动;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;中药提取物生产;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);发酵过程优化技术研发;生物化工产品技术研发;第二类非药品类易制毒化学品经营;第三类非药品类易制毒化学品经营;特种设备出租;日用化学产品销售;日用化学产品制造;技术进出口;进出口代理;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	津药药业股份有限公司(简称“津药药业”)隶属于天津市医药集团有限公司(简称“医药集团”),其前身为1939年创建的天津制药厂,是一家具有80多年历史的大型制药企业。津药药业(曾用名:天药股份)于2001年6月在上海证券交易所上市,股票代码600488。是全球知名的皮质激素类药物生产企业和享誉全国的氨基酸原料药生产企业,国家高新技术企业和全国甾体激素行业协会会长单位,为国内急抢救药、冷备药的重要生产基地。公司在天津滨海新区建有生物园和制剂园两大产业化基地。主要从事皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售,主要产品包括地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列等40余个皮质激素原料药品种,25个氨基酸原料药品种,以及注射剂、软膏剂、乳膏剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂、吸入制剂、片剂等17个剂型药品。公司是国内较早获得皮质激素类原料药GMP证书和天津市首批全部通过国家GMP认证的原料药及制剂生产企业。公司皮质激素原料药有60%以上出口到亚洲、欧洲、美洲的70多个国家和地区,国内销售覆盖中国近百个城市,具有较强的市场影响力和占有率。
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