京能电力(600578)_ 股票分析

京能电力(600578)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2022-07-04	川财证券	孙灿	增持	首次

盈利预测

据京能电力一季报分析：

盈利能力有所加强，主营业务利润贡献大幅提升

成长能力有所削弱，净利增速明显收缩,削弱成长潜力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，存货变现能力极大提高

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获小幅提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.29	0.16	0.50	0.45	0.28	0.15	0.23	0.19
每股净资产(元)	3.73	3.77	3.59	3.55	3.37	3.36	3.26	3.24
每股资本公积金(元)	1.19	1.19	1.19	1.17	1.17	1.17	1.25	1.25
每股未分配利润(元)	0.67	0.72	0.55	0.56	0.38	0.38	0.20	0.20
每股经营性现金流(元)	0.69	0.41	1.58	1.40	0.85	0.39	0.94	0.69
净资产收益率(%)	7.77	4.34	14.46	13.32	8.31	4.65	6.96	5.67
营业总收入(元)	165.87亿	101.81亿	354.26亿	261.60亿	171.91亿	99.60亿	354.24亿	260.32亿
营业总收入同比增长(%)	-3.51	2.21	0.01	0.49	1.70	5.39	6.53	10.08
归属净利润(元)	19.89亿	11.01亿	35.30亿	31.70亿	19.85亿	10.85亿	17.49亿	14.05亿
归属净利润同比增长(%)	0.21	1.50	101.77	125.66	120.64	134.59	98.48	69.50
扣非净利润(元)	19.72亿	10.92亿	35.14亿	31.60亿	19.50亿	10.58亿	16.68亿	14.14亿
扣非净利润同比增长(%)	1.17	3.18	110.65	123.46	116.56	127.97	119.35	74.42
毛利率(%)	19.13	18.69	21.28	20.60	19.50	18.19	13.10	10.92
净利率(%)	14.10	13.32	12.64	15.20	14.18	13.14	6.53	6.94
资产负债率(%)	64.29	63.29	64.25	61.84	63.33	63.63	63.98	62.49
存货周转率(次)	9.91	7.14	14.75	11.98	7.84	4.30	16.63	14.13

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	16,587,384,022.59	10,180,752,811.79	35,425,723,476.94	26,159,989,696.38
营业总成本	14,639,302,259.36	8,950,115,591.05	30,947,159,952.94	22,701,239,136.12
其他经营收益
营业利润	2,593,780,958.95	1,496,627,220.16	4,977,424,457.32	4,421,868,317.47
利润总额	2,601,754,249.02	1,497,006,372.89	4,888,626,956.27	4,351,850,260.36
净利润	2,338,327,295.78	1,355,785,713.24	4,476,512,431.93	3,976,635,437.11
每股收益
其他综合收益	-	-	42,183,550	-
综合收益总额	2,338,327,295.78	1,355,785,713.24	4,518,695,981.93	3,976,635,437.11

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	12,937,093,604.58	14,823,310,741.8	13,010,208,992.54	12,291,898,375.67
非流动资产:
非流动资产合计	86,701,216,267.67	86,688,874,021.09	87,215,988,933.26	85,930,625,564.21
资产总计	99,638,309,872.25	101,512,184,762.89	100,226,197,925.8	98,222,523,939.88
流动负债:
流动负债合计	28,650,288,649.66	31,135,762,883.38	30,884,948,636.79	22,667,379,324.49
非流动负债:
非流动负债合计	35,406,175,380.89	33,107,390,970.2	33,512,449,105.38	38,068,983,134.15
负债合计	64,056,464,030.55	64,243,153,853.58	64,397,397,742.17	60,736,362,458.64
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	27,937,642,903.2	29,714,623,787.47	28,557,614,740.83	30,261,668,971.68
股东权益合计	35,581,845,841.7	37,269,030,909.31	35,828,800,183.63	37,486,161,481.25
负债和股东权益合计	99,638,309,872.25	101,512,184,762.89	100,226,197,925.8	98,222,523,939.89

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	18,535,126,139.74	10,275,137,345.55	40,620,694,982.91	30,310,538,096.05
经营活动现金流出小计	13,896,530,925.42	7,542,082,990.15	30,022,893,568.71	20,906,550,567.27
经营活动产生的现金流量净额	4,638,595,214.32	2,733,054,355.4	10,597,801,414.2	9,403,987,528.78
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	180,979,203.38	28,656,735.78	974,684,838.76	660,384,872.5
投资活动现金流出小计	1,764,925,013.85	749,184,953.75	5,665,901,578.39	5,335,681,293.58
投资活动产生的现金流量净额	-1,583,945,810.47	-720,528,217.97	-4,691,216,739.63	-4,675,296,421.08
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	17,189,500,620.97	9,994,985,436.17	30,642,667,831.28	18,733,538,754.15
筹资活动现金流出小计	20,214,933,822.39	10,369,406,392.46	35,619,625,977.66	22,052,482,042.09
筹资活动产生的现金流量净额	-3,025,433,201.42	-374,420,956.29	-4,976,958,146.38	-3,318,943,287.94
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	29,216,202.43	1,638,105,181.14	929,626,528.19	1,409,747,819.76
期末现金及现金等价物余额	4,504,863,052.69	6,113,752,031.4	4,475,646,850.26	4,663,568,371.6
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	29,216,202.43	-	929,626,528.19	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	152958	43767.71	130.67
2026-03-31	66311	100957.93	15.53
2025-12-31	57398	116635.09	1.56
2025-09-30	56517	118453.23	12.39
2025-06-30	50285	133133.56	-8.30
2025-03-31	54837	122082.19	-1.34
2024-12-31	55583	120443.68	-2.71
2024-09-30	57129	117184.28	-6.09
2024-06-30	60837	110041.93	-0.97
2024-03-31	61436	108969.02	-5.03

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京能源集团有限责任公司	446749.81	66.73	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	43143.25	6.44	不变	0.00
山西国际电力集团有限公司	42468.61	6.34	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	29958.98	4.48	不变	0.00
香港中央结算有限公司	7375.12	1.10	增加	4312.92
哈尔滨市道里区慈善基金会	2115.55	0.32	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-广发中证全指电力公...	1913.89	0.29	增加	486.46
华泰证券股份有限公司	1002.73	0.15	新进	1002.73
UBS AG	801.92	0.12	新进	801.92
高盛国际-自有资金	790.79	0.12	新进	790.79

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京能源集团有限责任公司	446749.81	66.73	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	43143.25	6.44	不变	0.00
山西国际电力集团有限公司	42468.61	6.34	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	29958.98	4.48	不变	0.00
香港中央结算有限公司	7375.12	1.10	增加	4312.92
哈尔滨市道里区慈善基金会	2115.55	0.32	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-广发中证全指电力公...	1913.89	0.29	增加	486.46
华泰证券股份有限公司	1002.73	0.15	新进	1002.73
UBS AG	801.92	0.12	新进	801.92
高盛国际-自有资金	790.79	0.12	新进	790.79

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
北京能源集团有限责任公司	1411710154	2020-02-24	1411710154
中国人寿资产管理有限公司	717703349	2018-04-09	717703349
北京京能国际能源股份有限公司	2320326506	2015-12-30	2320326506
北京能源投资(集团)有限公司	39677422	2015-12-30	39677422
山西国际电力集团有限公司	144340000	2014-03-31	144340000
财通基金管理有限公司	78340000	2014-03-31	78340000
南方基金管理有限公司	76340000	2014-03-31	76340000
申能股份有限公司	72340000	2014-03-31	72340000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
孙志强	副总经理	2100	2100	二级市场买入	2026-06-30
孙志强	副总经理	100	2100	二级市场买卖	2026-04-28
孙志强	副总经理	100	2100	二级市场买卖	2026-04-28
孙志强	副总经理	2100		集中竞价	2026-04-28
孙志强	副总经理	2100		集中竞价	2026-04-28

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
广发中证全指电力公用事业ETF	19138900	123445905.00	0.29	0.29
南方中证500ETF	6407667	41329452.15	0.10	0.10
华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF	5570498	35929712.10	0.08	0.08
华夏中证绿色电力ETF	4573566	29499500.70	0.07	0.07
易方达中证绿色电力ETF	3252800	20980560.00	0.05	0.05
国金智享量化选股混合A	2668105	17209277.25	0.04	0.04
国金量化多策略A	2647000	17073150.00	0.04	0.04
景顺长城中证全指电力公用事业ETF	2195900	14163555.00	0.03	0.03
信澳产业优选一年持有混合A	2025900	13067055.00	0.03	0.03
易方达国证价值100ETF	2017700	13014165.00	0.03	0.03
华宝中证全指电力公用事业ETF	1866160	12036732.00	0.03	0.03
富国中证绿色电力ETF	1418369	9148480.05	0.02	0.02
嘉实中证500ETF	1371600	8846820.00	0.02	0.02
华夏中证500ETF	1367531	8820574.95	0.02	0.02
博时第三产业成长混合	1334600	8608170.00	0.02	0.02
南方中证全指电力公用事业ETF	994400	6413880.00	0.01	0.01
博时中证全指电力公用事业ETF	815600	5260620.00	0.01	0.01
华夏中证500指数增强A	754600	4867170.00	0.01	0.01
易方达中证500ETF	731900	4720755.00	0.01	0.01
平安中证全指电力公用事业ETF	654200	4219590.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600578	股票简称	京能电力
公司全称	北京京能电力股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2000-03-10	上市日期	2002-04-19
注册资本(万元)	66946210150000.00	总经理	杨松
法人代表	张凤阳	董事会秘书	秦磊
注册地址	北京市石景山区广宁路10号	办公地址	北京市石景山区和平西路53号院中海时代广场B座
电话	010-65566807	传真	010-65567196
电子邮箱	jndl@powerbeijing.com	公司网址	www.jingnengpower.com
所属行业	公用事业	所属地域	北京板块
股改实施日期	2006-04-02	股改进度	实施
所属板块	新能源-机构重仓-预盈预增-风能-融资融券-央国企改革-中证500-上证380-沪股通-氢能源-2025中报预增-价值股-中盘股-2025年报预增
主营业务	生产电力、热力产品;普通货运、货物专用运输(罐式);电力供应;销售热力产品;电力设备运行;发电设备检测、修理;销售脱硫石膏;技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务、技术推广;专业承包,施工总承包,劳务分包;合同能源管理;建设工程项目管理;发电、输电、供电业务;固体废物治理。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	北京京能电力股份有限公司(简称“京能电力”)2002年在上海证券交易所上市(股票代码:600578),是北京能源集团有限责任公司旗下唯一的煤电业务投融资平台,是首都第一家电力上市公司,前身为北京京能热电股份有限公司,其历史可以追溯到具有百年历史的石景山发电厂。公司自上市以来,企业规模不断发展,业务范围涵盖火力发电、热电联产、煤电联营、售电经营、新能源发电、综合能源服务等。公司所属企业60余家,参股企业10余家,参控股企业分布在北京、河北、内蒙古、山西、河南、江西、湖北、宁夏、甘肃等省区市。公司紧紧围绕“抓安全、控成本、转作风、促发展”工作思路,在安全生产经营中深入实施“五精管理”,落实“六安工程”,推进AI赋能“七大智慧”业务群。在2024年中电联行业对标中11台机组收获荣誉,4项科技成果获得中电联电力创新奖,荣获ESG鲸牛奖——ESG双碳先锋,《践行“沙戈荒”光伏项目实施助力实现“3060双碳”目标》案例获评2024年度北京市属国有控股上市公司“ESG十佳案例”,《燃烧机组深度调峰性能评估及优化关键技术研究与应用》项目获评社会类ESG优秀案例。公司以提供安全高效洁净能源为己任,积极响应国家“3060”碳达峰碳中和目标,大力推动煤电机组节能降碳改造、灵活性改造和供热改造,发挥压舱石保障作用,提升清洁高效运行水平。以现有输电通道为依托,推进大型风电光伏基地以及煤电灵活性改造配置新能源项目开发,开拓源网荷储、氢能产业、综合能源管理等新兴业务,加快转型升级。发挥党委领导核心作用,深入推进全面从严治党,提高决策效率和科学化水平。致力于打造清洁主导、电为中心、国际一流的首都综合能源服务商。
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