青岛啤酒(600600)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-09-08东海证券吴康辉,姚星辰买入维持
2026-09-06万联证券陈雯增持维持
2026-09-01西南证券朱会振,舒尚立买入维持
2026-08-30国信证券张向伟,杨苑增持维持
2026-08-28国元证券单蕾,朱宇昊买入维持
2026-05-06国信证券张向伟,杨苑增持维持
2026-05-06西南证券朱会振,舒尚立买入维持
2026-05-04中银证券邓天娇,李育文买入维持
2026-04-28东吴证券苏铖,郭晓东买入维持
2026-04-03东海证券吴康辉,姚星辰买入维持
  盈利预测
据青岛啤酒一季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营业务利润贡献略有下降

  成长能力有所削弱，净利增速收缩,削弱成长潜力

  偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

  运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

  现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

  财务数据
2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-30
每股收益(元)2.871.323.363.872.861.253.193.67
每股净资产(元)22.9823.7822.4722.9721.9622.5621.3021.84
每股资本公积金(元)3.083.083.083.083.083.083.083.09
每股未分配利润(元)17.7818.5717.2517.7616.7517.3416.0916.56
每股经营性现金流(元)4.042.203.374.263.521.313.784.57
净资产收益率(%)12.025.7115.5017.3712.805.7215.3817.17
营业总收入(元)196.55亿102.85亿324.73亿293.67亿204.91亿104.46亿321.38亿289.59亿
营业总收入同比增长(%)-4.08-1.541.041.412.112.91-5.30-6.52
归属净利润(元)39.20亿18.00亿45.88亿52.74亿39.04亿17.10亿43.45亿49.90亿
归属净利润同比增长(%)0.405.235.605.707.217.081.811.67
扣非净利润(元)36.67亿17.06亿41.30亿49.22亿36.32亿16.03亿39.51亿46.86亿
扣非净利润同比增长(%)0.996.424.535.035.995.956.191.96
毛利率(%)44.8642.7441.8443.6643.7041.6440.2341.76
净利率(%)20.2817.8214.5318.4019.3916.6413.9817.72
资产负债率(%)41.9237.6339.5537.3541.2438.4741.9339.11
存货周转率(次)3.942.115.546.114.082.085.406.06
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
利润表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
营业总收入19,654,849,63710,285,128,72632,473,493,66429,366,671,110
营业总成本14,705,129,2528,010,514,93526,910,641,75422,728,320,900
其他经营收益
营业利润5,365,373,2422,449,195,4946,218,105,1157,139,587,453
利润总额5,375,330,7172,450,290,3436,291,056,4597,173,570,008
净利润3,986,687,7051,832,646,6124,717,416,5675,402,235,278
每股收益
其他综合收益-12,489,556-7,939,422-781,687-2,990,335
综合收益总额3,974,198,1491,824,707,1904,716,634,8805,399,244,943
资产负债表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
流动资产:
流动资产合计28,703,264,10626,928,663,39924,203,781,22824,048,657,365
非流动资产:
非流动资产合计26,784,258,59226,439,586,24727,927,804,47027,341,807,379
资产总计55,487,522,69853,368,249,64652,131,585,69851,390,464,744
流动负债:
流动负债合计19,028,954,91615,787,795,16216,600,574,62815,156,149,792
非流动负债:
非流动负债合计4,229,619,1834,294,149,9574,018,815,1934,036,031,210
负债合计23,258,574,09920,081,945,11920,619,389,82119,192,181,002
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计31,351,321,92632,441,324,71330,648,948,30331,333,133,632
股东权益合计32,228,948,59933,286,304,52731,512,195,87732,198,283,742
负债和股东权益合计55,487,522,69853,368,249,64652,131,585,69851,390,464,744
现金流量表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计21,030,428,97710,243,920,28037,908,921,27031,769,351,702
经营活动现金流出小计15,525,873,0927,246,955,77633,316,411,96825,953,145,428
经营活动产生的现金流量净额5,504,555,8852,996,964,5044,592,509,3025,816,206,274
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计7,721,703,4215,559,875,52721,670,086,2949,153,750,183
投资活动现金流出小计12,944,095,2068,549,349,57424,916,881,45113,832,202,678
投资活动产生的现金流量净额-5,222,391,785-2,989,474,047-3,246,795,157-4,678,452,495
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计938,022390,211691,213512,012
筹资活动现金流出小计75,362,91515,050,5933,104,902,8513,089,679,881
筹资活动产生的现金流量净额-74,424,893-14,660,382-3,104,211,638-3,089,167,869
汇率变动对现金及现金等价物的影响-8,963,250-9,028,354-383,1552,053,959
现金及现金等价物净增加额198,775,957-16,198,279-1,758,880,648-1,949,360,131
期末现金及现金等价物余额2,485,906,2552,270,932,0192,287,130,2982,096,650,815
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额198,775,957--1,758,880,648-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-08-201110006388.520.10
2026-06-301108906394.865.96
2026-03-311046546775.918.35
2025-12-31965887341.76-1.56
2025-09-30981237226.9315.15
2025-06-30852128321.9243.70
2025-03-315929711958.91-11.12
2025-02-286671610629.0529.02
2024-12-315170913713.81-32.71
2024-09-30768429228.390.34

流通股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
香港中央结算(代理人)有限公司61415.1245.02减少-1.40
青岛啤酒集团有限公司44346.7732.51不变0.00
香港中央结算有限公司1283.010.94增加207.48
中国建设银行股份有限公司-鹏华中证酒交易型开...1184.270.87减少-52.95
新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...616.600.45减少-16.84
新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...590.080.43减少-16.83
中国工商银行股份有限公司-中证主要消费交易型...484.460.36减少-39.63
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...460.380.34减少-38.97
全国社保基金一一零组合364.380.27新进364.38
中国农业银行股份有限公司-南方标普中国A股大...358.950.26新进358.95

十大股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
香港中央结算(代理人)有限公司61415.1245.02减少-1.40
青岛啤酒集团有限公司44346.7732.51不变0.00
香港中央结算有限公司1283.010.94增加207.48
中国建设银行股份有限公司-鹏华中证酒交易型开...1184.270.87减少-52.95
新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...616.600.45减少-16.84
新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...590.080.43减少-16.83
中国工商银行股份有限公司-中证主要消费交易型...484.460.36减少-39.63
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...460.380.34减少-38.97
全国社保基金一一零组合364.380.27新进364.38
中国农业银行股份有限公司-南方标普中国A股大...358.950.26新进358.95

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
骨干人员950002025-05-30 95000
其他公司核心管理人员、中层管理人员、 核心骨干人员39338602024-07-24 3933860
黄克兴500002024-07-24 50000
蔡志伟433342024-07-24 43334
王瑞永366672024-07-24 36667
姜宗祥366672024-07-24 36667
徐楠366672024-07-24 36667
张瑞祥300002024-07-24 30000

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
张瑞祥董事会秘书(离任)50068000二级市场买入2025-12-31
张瑞祥董事会秘书(离任)50068000二级市场买入2025-12-31
黄祖江独立监事(离任),任独立监事(离任)-129000二级市场卖出2025-12-31
黄祖江独立监事(离任),任独立监事(离任)-129000二级市场卖出2025-12-31
黄克兴董事长,执行董事-15000136300二级市场买卖2023-07-04

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
鹏华中证酒ETF11842660618542131.800.871.67
汇添富中证主要消费ETF4844585253032674.550.360.68
南方标普中国A股大盘红利低波50ETF3589460187477495.800.260.51
易方达裕祥回报债券A3434403179378868.690.250.48
鹏华中证酒指数(LOF)A183364195771069.430.130.26
招商优质成长混合(LOF)178361293158054.760.130.25
招商瑞文混合A155123481020951.820.110.22
天弘中证食品饮料ETF138714172450374.430.100.20
华夏中证细分食品饮料产业主题ETF138194772179091.810.100.19
博时中证红利低波100ETF112395058703908.500.080.16
华泰柏瑞沪深300ETF106917455842958.020.080.15
景顺长城中证红利低波动100ETF89390046688397.000.070.13
天弘中证红利低波动100ETF85400044604420.000.060.12
富国消费主题混合A80303941942726.970.060.11
易方达沪深300ETF68452935752949.670.050.10
国泰国证食品饮料行业(LOF)A68234935639088.270.050.10
华夏沪深300ETF48295425224687.420.040.07
嘉实沪深300ETF44456523219629.950.030.06
华宝中证细分食品饮料产业主题ETF40000920892470.070.030.06
国泰消费优选股票29025015159757.500.020.04
  主力控盘
  公司简介
股票代码 600600 股票简称 青岛啤酒
公司全称 青岛啤酒股份有限公司 曾用名
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所主板A股
成立日期 1995-12-27 上市日期 1993-07-24
注册资本(万元) 13641951210000.00 总经理 姜宗祥(代)
法人代表 姜宗祥 董事会秘书 姜宗祥(代)
注册地址 青岛市市北区登州路56号 办公地址 青岛市市南区东海西路35号青啤大厦
电话 0532-85713831 传真 0532-85713240
电子邮箱 info@tsingtao.com.cn 公司网址 www.tsingtao.com.cn
所属行业 食品饮料 所属地域 山东板块
股改实施日期 2006-12-19 股改进度 实施
所属板块 酿酒概念-AH股-股权激励-融资融券-央国企改革-上证380-沪股通-超级品牌-MSCI中国-新零售-富时罗素-标准普尔-啤酒概念-味蕾经济-行业龙头-大盘股-大盘价值-消费风格
主营业务     生产啤酒;预包装食品销售;生产饮料、威士忌、蒸馏酒。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介      青岛啤酒股份有限公司始建于1903年,是中国历史悠久的啤酒制造厂商。于1993年在上海和香港两地上市,是中国内地第一家在香港上市的企业。目前为世界第五大啤酒厂商,在国内拥有近60家啤酒生产企业,产品远销120个国家,是国际市场上最具知名度的中国品牌之一。近年来,青岛啤酒构建了以科技创新为引领的全局性、系统性创新引擎,围绕以科技创新为引领的产品创新、渠道创新、场景创新、品牌创新和可持续发展创新,从酿造好啤酒到创造美好生活,为生活创造快乐。建党100周年之际,青啤公司党委荣获“全国先进基层党组织”荣誉称号;荣获啤酒行业仅有的4项国家科学技术进步奖二等奖;创建的“基于数字化端到端解码的魅力感知质量管理模式”,荣获全国企业管理现代化创新成果一等奖;青岛啤酒厂获评全球首家啤酒饮料行业工业互联网“灯塔工厂”、全球首家食品饮料行业“可持续灯塔工厂”;多次荣获国家质量奖,中国质量奖提名奖,产品在国内外评酒赛上屡获欧洲啤酒之星大奖、世界啤酒锦标赛金奖、布鲁塞尔啤酒挑战赛金奖、亚洲国际啤酒大赛金奖、天禄奖、青酌奖。2024年入选国务院国资委“国有企业数字化转型试点企业”名单;获评国务院国资委国有企业社会责任·先锋100指数;23家工厂获评为工信部国家级绿色工厂,居行业首位;入选工信部《2024年重点用水企业、园区水效领跑者名单》《2024年工业废水循环利用典型案例名单》;入选山东省国资委“争创世界一流企业”培育名单。十七度上榜“最受赞赏的中国公司”,二十度荣膺“中国受尊敬企业”。青岛啤酒以“为生活创造快乐”为使命,秉承“好人酿好酒”的百年世训,守正出新,行信致远,致力于打造“成为拥有全球影响力品牌的世界一流企业”。
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