云赛智联(600602)_ 股票分析

云赛智联(600602)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-04-28	东吴证券	王紫敬,王世杰	买入	维持
2025-03-31	中银证券	杨思睿,郑静文	买入	维持
2024-10-31	中银证券	杨思睿,刘桐彤	买入	维持
2024-10-31	中邮证券	孙业亮,常雨婷	买入	首次
2024-10-27	东吴证券	王紫敬,王世杰	买入	维持
2024-08-26	东吴证券	王紫敬,王世杰	买入	维持
2024-03-31	东吴证券	王紫敬,王世杰	买入	维持
2024-01-17	海通国际	Lin Yang	增持	首次
2024-01-02	国元证券	耿军军	买入	首次
2023-11-02	东吴证券	王紫敬,王世杰	买入	维持

盈利预测

据云赛智联一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.07	0.03	0.14	0.11	0.07	0.03	0.15	0.12
每股净资产(元)	3.64	3.60	3.57	3.52	3.53	3.51	3.47	3.44
每股资本公积金(元)	1.03	1.03	1.03	1.02	1.02	1.03	1.05	1.03
每股未分配利润(元)	1.27	1.23	1.20	1.19	1.19	1.15	1.12	1.10
每股经营性现金流(元)	-0.05	-0.21	0.43	-0.24	-0.21	-0.32	0.26	-0.20
净资产收益率(%)	2.07	0.91	4.02	3.02	1.98	0.88	4.32	3.37
营业总收入(元)	28.82亿	14.49亿	63.48亿	45.99亿	31.32亿	14.10亿	56.83亿	40.58亿
营业总收入同比增长(%)	-7.98	2.76	11.71	13.32	7.25	-2.07	7.96	9.51
归属净利润(元)	1.02亿	4455.11万	1.94亿	1.45亿	9501.36万	4212.23万	2.03亿	1.58亿
归属净利润同比增长(%)	7.21	5.77	-4.74	-8.28	-15.94	-29.03	5.42	1.48
扣非净利润(元)	9499.76万	4259.96万	1.59亿	1.23亿	8192.40万	3869.53万	1.68亿	1.38亿
扣非净利润同比增长(%)	15.96	10.09	-5.44	-10.80	-15.20	-26.98	43.65	39.59
毛利率(%)	16.27	15.75	16.76	16.66	16.07	17.29	19.46	19.79
净利率(%)	4.00	3.43	3.44	3.50	3.38	3.23	3.93	4.13
资产负债率(%)	40.57	42.31	44.29	39.00	36.80	36.25	37.92	30.82
存货周转率(次)	1.56	0.71	3.44	2.59	1.94	0.89	3.13	2.49

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,882,333,180.34	1,449,399,959.47	6,348,037,751.54	4,599,067,824.12
营业总成本	2,763,496,363.93	1,396,849,693.72	6,121,059,750.11	4,444,419,961.3
其他经营收益
营业利润	125,942,319.34	55,812,081.96	237,825,264.36	173,667,227.32
利润总额	125,635,846.71	55,823,275.38	238,538,018.96	174,100,178.18
净利润	115,173,530.88	49,725,884.65	218,283,544.67	161,014,676.28
每股收益
其他综合收益	-471,762.03	-215,153.2	-322,143.96	-121,805.92
综合收益总额	114,701,768.85	49,510,731.45	217,961,400.71	160,892,870.36

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	5,090,672,738.75	4,761,501,500.97	5,335,841,662.59	4,974,430,365.75
非流动资产:
非流动资产合计	3,402,957,256.1	3,903,381,533.03	3,553,305,657.84	3,087,717,025.53
资产总计	8,493,629,994.85	8,664,883,034	8,889,147,320.43	8,062,147,391.28
流动负债:
流动负债合计	3,033,036,621.67	3,239,319,714	3,536,307,138.72	2,744,859,635.5
非流动负债:
非流动负债合计	413,064,639.29	426,837,860.69	401,095,317.41	399,382,505.35
负债合计	3,446,101,260.96	3,666,157,574.69	3,937,402,456.13	3,144,242,140.85
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,977,861,539.44	4,920,805,207.72	4,876,469,272.51	4,820,905,280.48
股东权益合计	5,047,528,733.89	4,998,725,459.31	4,951,744,864.3	4,917,905,250.43
负债和股东权益合计	8,493,629,994.85	8,664,883,034	8,889,147,320.43	8,062,147,391.28

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,745,545,482.55	1,917,957,751.2	7,810,158,623.33	4,586,130,889.98
经营活动现金流出小计	3,809,602,109.2	2,208,150,815.85	7,221,433,657.8	4,908,394,120.67
经营活动产生的现金流量净额	-64,056,626.65	-290,193,064.65	588,724,965.53	-322,263,230.69
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	918,612,461.59	748,465,256.73	285,712,371.8	281,103,912.07
投资活动现金流出小计	787,002,811.88	568,530,160.54	893,794,763.83	434,207,023.82
投资活动产生的现金流量净额	131,609,649.71	179,935,096.19	-608,082,392.03	-153,103,111.75
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	24,427,508.4	13,056,560.62	159,610,931.34	245,823,580.01
筹资活动现金流出小计	77,853,206.06	8,516,348.23	227,405,580.55	139,434,273.4
筹资活动产生的现金流量净额	-53,425,697.66	4,540,212.39	-67,794,649.21	106,389,306.61
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-547,147.68	-260,078.34	-165,962.82	-138,983.82
现金及现金等价物净增加额	13,580,177.72	-105,977,834.41	-87,318,038.53	-369,116,019.65
期末现金及现金等价物余额	1,329,292,552.08	1,209,734,539.95	1,315,712,374.36	1,033,914,393.24
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	13,580,177.72	-	-87,318,038.53	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2017-02-03	75684	13655.00	-47.11

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海仪电(集团)有限公司	38333.79	28.03	不变	0.00
云赛信息(集团)有限公司	8894.81	6.50	不变	0.00
金樟贤	683.00	0.50	减少	-18.77
SPDR Portfolio Emergin...	550.70	0.40	不变	0.00
VANGUARD TOTAL INTERNA...	524.99	0.38	不变	0.00
香港中央结算有限公司	494.71	0.36	减少	-1170.66
中国工商银行股份有限公司-中证上海国企交易型...	474.56	0.35	减少	-22.04
WATTSBURG CO.LTD.	440.06	0.32	新进	440.06
VANGUARD EMERGING MARK...	391.21	0.29	新进	391.21
ISHARES CORE MSCI EMER...	384.07	0.28	新进	384.07

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海仪电(集团)有限公司	38333.79	28.03	不变	0.00
云赛信息(集团)有限公司	8894.81	6.50	不变	0.00
金樟贤	683.00	0.50	减少	-18.77
SPDR Portfolio Emergin...	550.70	0.40	不变	0.00
VANGUARD TOTAL INTERNA...	524.99	0.38	不变	0.00
香港中央结算有限公司	494.71	0.36	减少	-1170.66
中国工商银行股份有限公司-中证上海国企交易型...	474.56	0.35	减少	-22.04
WATTSBURG CO.LTD.	440.06	0.32	新进	440.06
VANGUARD EMERGING MARK...	391.21	0.29	新进	391.21
ISHARES CORE MSCI EMER...	384.07	0.28	新进	384.07

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
上海佳育投资管理有限公司	19952095	2020-09-14	19952095
谢敏	8592915	2020-09-14	8592915
朱志斌	3680474	2020-09-14	3680474
吴健彪	2891939	2020-09-14	2891939
朱恒新	2128467	2020-09-14	2128467
北京晟盈天弘投资中心(有限合伙)	1606632	2020-09-14	1606632
张明宇	1156775	2020-09-14	1156775
南翔	829022	2020-09-14	829022

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇添富中证上海国企ETF	4745617	76309521.36	0.35	0.44
景顺长城景盈双利债券A	2569302	41314376.16	0.19	0.24
南方中证500ETF	1955157	31438924.56	0.14	0.18
易方达中证云计算与大数据主题ETF	1354338	21777755.04	0.10	0.13
富国中证大数据产业ETF	778821	12523441.68	0.06	0.07
天弘中证计算机主题ETF	656500	10556520.00	0.05	0.06
景顺长城中证500行业中性低波动指数A	580700	9337656.00	0.04	0.05
华夏中证云计算与大数据主题ETF	495122	7961561.76	0.04	0.05
融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)A	492800	7924224.00	0.04	0.05
嘉实中证500ETF	439912	7073784.96	0.03	0.04
华夏中证500ETF	438800	7055904.00	0.03	0.04
汇添富中证沪港深云计算产业ETF	407500	6552600.00	0.03	0.04
东财云计算指数增强A	396800	6380544.00	0.03	0.04
华商计算机行业量化股票发起式A	366500	5893320.00	0.03	0.03
华夏中证500指数增强A	332700	5349816.00	0.02	0.03
易方达中证500ETF	236700	3806136.00	0.02	0.02
招商中证云计算ETF	232300	3735384.00	0.02	0.02
鹏华中证云计算与大数据主题ETF	214200	3444336.00	0.02	0.02
华夏中证大数据产业ETF	205890	3310711.20	0.02	0.02
国泰中证计算机主题ETF	179500	2886360.00	0.01	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	600602	股票简称	云赛智联
公司全称	云赛智联股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-05-28	上市日期	1987-01-12
注册资本(万元)	13676734550000.00	总经理	江骁勇
法人代表	刘山泉	董事会秘书	张杏兴
注册地址	中国(上海)自由贸易试验区张衡路200号1号楼2楼	办公地址	上海市徐汇区宜州路180号B6栋9-10楼
电话	021-62980202	传真	021-62982121
电子邮箱	webmaster@inesa-it.com	公司网址	www.inesa-it.com
所属行业	软件开发	所属地域	上海板块
股改实施日期	2006-01-12	股改进度	实施
所属板块	AB股-机构重仓-物联网-云计算-长江三角-融资融券-参股新三板-食品安全-智慧城市-大数据-安防概念-沪企改革-央国企改革-国产软件-中证500-沪股通-VPN-智慧政务-数据中心-国资云概念-数字哨兵-信创-算力概念-数据要素-腾讯云-中盘股-中盘成长
主营业务	物联网技术研发,物联网技术服务,云计算装备技术服务,大数据服务,计算机信息系统安全专用产品销售,计算机软硬件及辅助设备零售,网络设备销售,通讯设备销售,信息系统集成服务,智能控制系统集成,计算机系统服务,网络与信息安全软件开发,信息系统运行维护服务,建筑智能化系统设计,建筑智能化工程施工,互联网安全服务,网络与信息安全软件开发,安全技术防范系统设计施工服务,软件开发,工业互联网数据服务,工业设计服务,工业工程设计服务,电子元器件与机电组件设备销售,人工智能行业应用系统集成服务,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,住房租赁,非居住房地产租赁。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】。(以公司登记机关登记为准)
公司简介	云赛智联股份有限公司是上海仪电(集团)有限公司旗下的上市公司,是一家以云计算与大数据、行业解决方案及智能化产品为核心业务的专业化信息技术服务企业。公司成立于1986年12月。1987年1月,公司作为首家试行股份制的国有企业向社会发行股票,是国内最早上市的“老八股”之一(A股代码:600602)。1991年11月,公司又率先获准向境外发行股票,成为中国B股第一家(B股代码:900901)。2002年7月,入选上证180指数样本股票。2005年12月,公司进行股权分置改革。为了推进云赛智联的转型发展,2015年4月,上海仪电对上市公司实施了重大资产重组,将旗下云赛信息(集团)有限公司和上海仪电科学仪器股份有限公司的信息服务核心业务及相关资产置入上市公司,由上市公司负责运营以新一代信息技术为特征的智慧城市核心产业。重组后的云赛智联加快了电子制造与信息技术相融合,不仅拥有坚实的物联网硬件产品研发制造基础,而且形成了以自主建设的高等级大规模数据中心为平台,集云计算业务架构和云计算服务能力为一体,全面向智能化、网络化、信息化转型升级,在物联网感知层、传输层到数据层、应用层,实施了从“云”到“端”的业务布局,为实现“智慧城市综合解决方案提供商”的战略定位和“中国一流的信息服务提供商”的战略目标而努力。
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