中船防务(600685)_ 股票分析

中船防务(600685)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-08-18	华源证券	孙延,刘晓宁,戴铭余,张付哲	买入	首次
2024-04-29	西南证券	胡光怿	买入	维持
2024-04-14	中原证券	刘智	买入	维持
2023-11-15	中原证券	刘智	买入	首次
2023-11-10	西南证券	胡光怿,刘倩倩	买入	首次
2023-07-12	浙商证券	王华君,王洁若	增持	首次
2022-09-01	华西证券	陆洲	买入	首次
2022-04-07	中航证券	张超	买入

盈利预测

据中船防务一季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益大幅提高

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅提升

偿债能力明显改善，短期债务风险存在但可以控制

运营能力有所加强，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量较差

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.59	0.28	0.71	0.46	0.37	0.13	0.27	0.13
每股净资产(元)	13.43	12.90	12.90	12.71	12.52	12.11	12.61	13.14
每股资本公积金(元)	6.42	6.40	6.40	6.40	6.37	6.37	6.37	6.37
每股未分配利润(元)	2.79	2.61	2.33	2.15	2.14	1.96	1.83	1.72
每股经营性现金流(元)	3.72	0.92	-0.23	-0.04	1.08	0.25	-1.55	-3.47
净资产收益率(%)	4.62	2.27	5.76	3.84	3.11	1.12	2.20	1.04
营业总收入(元)	111.20亿	56.85亿	205.47亿	143.15亿	101.73亿	36.41亿	194.02亿	126.87亿
营业总收入同比增长(%)	9.31	56.12	5.90	12.83	16.54	29.73	20.17	29.83
归属净利润(元)	8.37亿	3.96亿	10.08亿	6.55亿	5.26亿	1.84亿	3.77亿	1.87亿
归属净利润同比增长(%)	58.94	114.76	167.26	249.84	258.46	1099.85	684.86	673.83
扣非净利润(元)	7.82亿	3.64亿	9.17亿	6.05亿	4.91亿	1.78亿	3.36亿	1.60亿
扣非净利润同比增长(%)	59.28	104.43	173.15	278.78	274.66	605.35	19126.31	4023.73
毛利率(%)	10.70	8.62	10.06	11.36	9.38	10.83	7.76	8.69
净利率(%)	8.44	8.31	5.54	5.12	5.92	6.07	2.43	1.97
资产负债率(%)	62.90	60.90	61.28	61.76	62.50	62.64	60.50	57.63
存货周转率(次)	0.90	0.47	1.90	1.32	0.99	0.36	2.23	1.33

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	11,119,747,426.2	5,685,136,586	20,547,052,116.16	14,315,121,299.96
营业总成本	10,805,229,032.66	5,571,524,171.41	20,124,960,725.45	13,932,901,634
其他经营收益
营业利润	1,034,328,545.12	473,443,332.42	1,176,347,574.18	821,661,813.29
利润总额	1,032,304,534.56	472,729,917.97	1,183,209,602.99	823,665,847.06
净利润	938,950,659.68	472,464,704	1,138,245,187.72	732,232,770.58
每股收益
其他综合收益	82,281,763.56	-397,157,673.02	-427,896,529.91	-345,725,192.83
综合收益总额	1,021,232,423.24	75,307,030.98	710,348,657.81	386,507,577.75

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	38,471,403,760.18	34,487,441,271.73	34,815,872,200.51	34,823,620,601.9
非流动资产:
非流动资产合计	22,302,476,260.87	21,187,673,228.68	21,205,675,506.02	21,057,273,424.55
资产总计	60,773,880,021.05	55,675,114,500.41	56,021,547,706.53	55,880,894,026.45
流动负债:
流动负债合计	34,431,852,119.28	30,429,099,473.15	30,461,843,642.67	31,284,919,751.04
非流动负债:
非流动负债合计	3,797,239,807.5	3,479,719,113.21	3,869,199,791.51	3,229,261,217.23
负债合计	38,229,091,926.78	33,908,818,586.36	34,331,043,434.18	34,514,180,968.27
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	18,987,614,632.98	18,234,775,572.69	18,234,508,366.97	17,967,410,667.45
股东权益合计	22,544,788,094.27	21,766,295,914.05	21,690,504,272.35	21,366,713,058.18
负债和股东权益合计	60,773,880,021.05	55,675,114,500.41	56,021,547,706.53	55,880,894,026.45

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	15,448,824,348.88	5,890,515,678.73	27,454,001,250.55	16,242,133,225.73
经营活动现金流出小计	10,196,173,390.5	4,588,897,617.87	27,776,226,785.81	16,305,485,581.43
经营活动产生的现金流量净额	5,252,650,958.38	1,301,618,060.86	-322,225,535.26	-63,352,355.7
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,308,226,232.64	752,539,283.08	4,571,834,382.68	3,905,054,245.32
投资活动现金流出小计	3,703,279,400.75	72,194,835.11	2,080,772,455.1	3,255,719,258.31
投资活动产生的现金流量净额	604,946,831.89	680,344,447.97	2,491,061,927.58	649,334,987.01
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	823,218,815.93	-	3,764,180,000	447,180,000
筹资活动现金流出小计	1,911,929,184.93	750,009,957.97	4,541,838,666.12	1,712,310,895.1
筹资活动产生的现金流量净额	-1,088,710,369	-750,009,957.97	-777,658,666.12	-1,265,130,895.1
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-66,521,281.07	-35,699,659.34	-49,461,184.7	-27,466,334.28
现金及现金等价物净增加额	4,702,366,140.2	1,196,252,891.52	1,341,716,541.5	-706,614,598.07
期末现金及现金等价物余额	13,956,733,332.88	10,450,620,084.2	9,254,367,192.68	7,206,036,053.11
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	4,702,366,140.2	-	1,341,716,541.5	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2014-03-11	52296	8384.26	-4.81
2013-12-31	54937	7981.20	-14.41
2013-09-30	64185	6831.24	-2.06
2013-06-30	65536	6690.42	-3.25
2013-03-31	67735	6473.22	-0.93
2013-03-20	68370	6413.10	4.32

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
香港中央结算(代理人)有限公司	59013.59	41.75	增加	7.25
中国船舶工业集团有限公司	48133.77	34.05	不变	0.00
兴业银行股份有限公司-富国中证智选船舶产业交...	707.03	0.50	增加	277.86
中国银行股份有限公司-国投瑞银国家安全灵活配...	508.49	0.36	减少	-130.00
中国建设银行股份有限公司-富国中证军工龙头交...	508.40	0.36	减少	-72.57
扬州科进船业有限公司	459.91	0.33	不变	0.00
刘诚玮	305.00	0.22	减少	-0.70
邓永福	206.42	0.15	新进	206.42
任微明	200.24	0.14	新进	200.24
中国建设银行股份有限公司-国泰中证军工交易型...	171.96	0.12	新进	171.96

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
香港中央结算(代理人)有限公司	59013.59	41.75	增加	7.25
中国船舶工业集团有限公司	48133.77	34.05	不变	0.00
兴业银行股份有限公司-富国中证智选船舶产业交...	707.03	0.50	增加	277.86
中国银行股份有限公司-国投瑞银国家安全灵活配...	508.49	0.36	减少	-130.00
中国建设银行股份有限公司-富国中证军工龙头交...	508.40	0.36	减少	-72.57
扬州科进船业有限公司	459.91	0.33	不变	0.00
刘诚玮	305.00	0.22	减少	-0.70
邓永福	206.42	0.15	新进	206.42
任微明	200.24	0.14	新进	200.24
中国建设银行股份有限公司-国泰中证军工交易型...	171.96	0.12	新进	171.96

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国船舶工业集团公司	272099300	2018-04-09	272099300
扬州科进船业有限公司	68313338	2016-04-11	68313338
山西证券股份有限公司	9021916	2016-04-11	9021916
财通基金管理有限公司	8000423	2016-04-11	8000423
华安基金管理有限公司	7092641	2016-04-11	7092641
鹏华基金管理有限公司	5791159	2016-04-11	5791159
西安投资控股有限公司	5291159	2016-04-11	5291159
金鹰基金管理有限公司	5244679	2016-04-11	5244679

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

吴光军

股东代表监事,监事会主席

300

二级市场买卖

2018-07-09

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
富国中证智选船舶产业ETF	7070329	179869169.76	0.50	0.86
国投瑞银国家安全混合A	5084890	129359601.60	0.36	0.62
富国中证军工龙头ETF	5083975	129336324.00	0.36	0.62
国泰中证军工ETF	1719571	43745886.24	0.12	0.21
易方达稳健收益债券A	1502586	38225787.84	0.11	0.18
南方中证500ETF	1408484	35831832.96	0.10	0.17
广发中证军工ETF	1110737	28257149.28	0.08	0.14
富国中证军工指数(LOF)A	934075	23762868.00	0.07	0.11
博时央企创新驱动ETF	712300	18120912.00	0.05	0.09
广发中证500指数量化增强A	598342	15221820.48	0.04	0.07
华夏中证500指数增强A	538700	13704528.00	0.04	0.07
国泰国证航天军工指数(LOF)A	465057	11831050.08	0.03	0.06
中金新锐股票A	432700	11007888.00	0.03	0.05
太平智行三个月定期开放混合发起式	400000	10176000.00	0.03	0.05
中欧中证500指数增强A	374100	9517104.00	0.03	0.05
国泰海通中证500指数增强A	370600	9428064.00	0.03	0.05
嘉实央企创新驱动ETF	354300	9013392.00	0.03	0.04
广发中证央企创新驱动ETF	333389	8481416.16	0.02	0.04
富国中证500指数增强(LOF)A	332848	8467653.12	0.02	0.04
创金合信先进装备股票A	325300	8275632.00	0.02	0.04

	主力控盘

公司简介

股票代码	600685	股票简称	中船防务
公司全称	中船海洋与防务装备股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-10-21	上市日期	1993-09-22
注册资本(万元)	14135063780000.00	总经理
法人代表	翁红兵	董事会秘书	翁红兵(代)
注册地址	中国广州市海珠区革新路137号船舶大厦15层	办公地址	广州市南沙区梦想路10号
电话	020-36660701,020-36666912	传真	020-36666925
电子邮箱	comec@comec.cssc.net.cn	公司网址	comec.cssc.net.cn
所属行业	国防军工	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-05-23	股改进度	实施
所属板块	交运设备-军工-AH股-中字头-参股银行-预盈预增-融资融券-海工装备-粤港自贸-央国企改革-中证500-沪股通-船舶制造-军民融合-富时罗素-标准普尔-商业航天-中特估-央企改革-2025中报预增-中盘股-2025年报预增-2026一季报预增-先进制造风格-高成长股-2026中报预增
主营业务	金属船舶制造;船用配套设备制造;集装箱制造;金属结构制造;金属压力容器制造;机械零部件加工;钢化玻璃制造;切削工具制造;其他家具制造;船舶修理;通用设备修理;工程勘察设计;机械技术转让服务;室内装饰、设计;水上运输设备租赁服务;集装箱租赁服务;机械设备租赁;工程总承包服务;向境外派遣各类劳务人员(不含海员);为船舶提供码头、过驳锚地、浮筒等设施。
公司简介	中船海洋与防务装备股份有限公司是中国船舶集团有限公司属下的大型造船骨干企业之一,其前身是广州广船国际股份有限公司。公司于1993年在上海和香港上市,是中国第一家A+H股上市造船企业。为推动行业兼并整合,实现战略性产能布局,增强综合竞争力,2014年、2015年,中船防务先后收购了中船龙穴造船有限公司、中船黄埔文冲船舶有限公司,完成了对中船集团在华南地区优质造船资产的整合,成为集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科考装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。今天,中船防务已经描绘出了致力于“成为全球海洋与重型装备市场技术领先、服务卓越的一流企业”的宏伟蓝图。展望未来,在中国南方,一个大型综合性防务及海洋装备企业集团已经诞生。在新的历史时期,中船防务将积极践行“经略海洋,舰船报国”的时代责任,以全新的姿态拥抱海洋、驶向“深蓝”!
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