中粮糖业(600737)_ 股票分析

中粮糖业(600737)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-09-17	中原证券	张蔓梓	增持	首次
2024-05-05	中泰证券	姚雪梅,王佳博,严瑾	买入	维持
2023-11-06	中泰证券	姚雪梅,王佳博,严瑾	买入	维持
2023-08-30	天风证券	吴立,陈潇,林逸丹	买入	维持
2023-08-28	中泰证券	姚雪梅,王佳博,严瑾	买入	维持
2023-05-17	中泰证券	姚雪梅,王佳博,严瑾	买入	首次
2023-05-04	天风证券	吴立,陈潇,林逸丹	买入	维持
2023-04-23	国信证券	鲁家瑞,李瑞楠	买入	维持
2022-03-15	国信证券	鲁家瑞	买入	维持

盈利预测

据中粮糖业一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力维持稳定，销售占用资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.28	0.10	0.44	0.38	0.21	0.08	0.80	0.54
每股净资产(元)	5.24	5.44	5.34	5.27	5.06	5.45	5.38	5.15
每股资本公积金(元)	2.16	2.16	2.16	2.16	2.16	2.16	2.16	2.16
每股未分配利润(元)	1.29	1.45	1.35	1.30	1.13	1.42	1.33	1.19
每股经营性现金流(元)	0.56	-0.11	0.60	1.49	0.48	-0.48	1.23	2.08
净资产收益率(%)	5.19	1.87	8.24	7.01	3.89	1.52	14.44	10.10
营业总收入(元)	92.77亿	43.00亿	265.11亿	203.05亿	117.67亿	50.37亿	324.97亿	227.13亿
营业总收入同比增长(%)	-21.16	-14.64	-18.42	-10.60	-21.32	-35.52	-1.86	-4.86
归属净利润(元)	6.08亿	2.16亿	9.51亿	8.15亿	4.45亿	1.77亿	17.13亿	11.62亿
归属净利润同比增长(%)	36.75	22.04	-44.48	-29.86	-48.42	-59.81	-17.36	-19.33
扣非净利润(元)	5.67亿	1.96亿	8.12亿	7.42亿	4.03亿	1.51亿	16.92亿	11.04亿
扣非净利润同比增长(%)	40.70	29.81	-52.02	-32.85	-50.57	-61.01	-19.36	-17.66
毛利率(%)	14.59	10.97	11.41	8.55	8.49	8.77	12.51	10.22
净利率(%)	6.65	5.21	3.61	4.08	3.85	3.61	5.37	5.23
资产负债率(%)	39.08	46.00	44.14	45.45	48.04	48.06	41.48	41.86
存货周转率(次)	0.94	0.42	2.67	2.16	1.22	0.49	3.12	2.60

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	9,277,005,243.2	4,299,972,091.4	26,510,979,601.63	20,304,778,409.41
营业总成本	8,480,456,501.51	4,072,480,596.41	24,507,300,916.92	19,369,512,404.78
其他经营收益
营业利润	737,110,913.76	255,569,307.86	1,230,087,053.51	1,038,210,399.58
利润总额	731,709,524.06	256,699,501.58	1,223,820,841.94	1,033,536,215.64
净利润	617,052,111.57	224,127,074.54	958,209,026.46	827,885,017.86
每股收益
其他综合收益	-103,972,741.98	-13,012,040.38	-159,406,445.58	-172,097,178.17
综合收益总额	513,079,369.59	211,115,034.16	798,802,580.88	655,787,839.69

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	12,846,490,735.34	15,998,666,002.38	14,843,928,161.78	14,940,321,738.88
非流动资产:
非流动资产合计	5,966,216,853.09	6,012,011,434.43	6,055,294,833.65	6,200,169,374.08
资产总计	18,812,707,588.43	22,010,677,436.81	20,899,222,995.43	21,140,491,112.96
流动负债:
流动负债合计	7,059,376,907.08	9,843,994,534.61	8,972,989,961.3	9,211,373,982.6
非流动负债:
非流动负债合计	293,074,326.37	281,182,485.13	251,847,651.22	397,746,488.64
负债合计	7,352,451,233.45	10,125,177,019.74	9,224,837,612.52	9,609,120,471.24
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	11,203,318,894.22	11,631,766,661.93	11,425,611,649.34	11,277,452,737.48
股东权益合计	11,460,256,354.98	11,885,500,417.07	11,674,385,382.91	11,531,370,641.72
负债和股东权益合计	18,812,707,588.43	22,010,677,436.81	20,899,222,995.43	21,140,491,112.96

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	11,877,815,286.32	6,190,486,689.7	36,525,688,994.42	27,992,980,553.27
经营活动现金流出小计	10,679,424,954.38	6,433,845,418.33	35,237,995,872.35	24,810,636,259.12
经营活动产生的现金流量净额	1,198,390,331.94	-243,358,728.63	1,287,693,122.07	3,182,344,294.15
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	3,171,275.88	1,444,518.36	8,613,440.81	3,486,372.28
投资活动现金流出小计	203,742,464.55	101,669,012	603,019,290.99	455,373,924.33
投资活动产生的现金流量净额	-200,571,188.67	-100,224,493.64	-594,405,850.18	-451,887,552.05
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,464,131,182.15	1,915,212,827.27	10,458,817,195.5	8,883,306,817.26
筹资活动现金流出小计	4,048,478,577.59	1,052,220,868.61	10,513,383,700.68	10,219,285,976.99
筹资活动产生的现金流量净额	-1,584,347,395.44	862,991,958.66	-54,566,505.18	-1,335,979,159.73
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-20,468,023.68	-23,903,989.34	-10,752,912.06	-2,961,792.28
现金及现金等价物净增加额	-606,996,275.85	495,504,747.05	627,967,854.65	1,391,515,790.09
期末现金及现金等价物余额	857,585,969.49	1,960,086,992.39	1,464,582,245.34	2,228,130,180.78
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-606,996,275.85	-	627,967,854.65	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	98457	21723.68	4.36
2026-03-31	94345	22670.50	16.21
2025-12-31	81184	26345.69	-0.99
2025-09-30	81999	26083.83	-23.80
2025-06-30	107617	19874.63	0.72
2025-03-31	106843	20018.61	0.90
2024-12-31	105892	20198.39	0.46
2024-09-30	105411	20290.56	1.07
2024-06-30	104293	20508.07	11.62
2024-03-31	93437	22890.81	-7.05

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中粮集团有限公司	108503.31	50.73	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞中证红利低...	5156.15	2.41	增加	551.28
施燕	2969.72	1.39	增加	2.11
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	2647.22	1.24	增加	812.49
郝诗瑾	2040.93	0.95	减少	-2.44
香港中央结算有限公司	2011.00	0.94	增加	165.47
招商银行股份有限公司-易方达中证红利低波动交...	1695.64	0.79	增加	709.24
中国工商银行股份有限公司-中证主要消费交易型...	1454.58	0.68	减少	-126.15
段又楠	1211.79	0.57	新进	1211.79
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1102.71	0.52	新进	1102.71

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中粮集团有限公司	108503.31	50.73	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞中证红利低...	5156.15	2.41	增加	551.28
施燕	2969.72	1.39	增加	2.11
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	2647.22	1.24	增加	812.49
郝诗瑾	2040.93	0.95	减少	-2.44
香港中央结算有限公司	2011.00	0.94	增加	165.47
招商银行股份有限公司-易方达中证红利低波动交...	1695.64	0.79	增加	709.24
中国工商银行股份有限公司-中证主要消费交易型...	1454.58	0.68	减少	-126.15
段又楠	1211.79	0.57	新进	1211.79
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1102.71	0.52	新进	1102.71

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中粮集团有限公司	27749468	2022-04-11	27749468
天津农垦宏益联投资有限公司	26595744	2020-04-14	26595744
中国华融资产管理股份有限公司	17952127	2020-04-14	17952127
江苏苏豪投资集团有限公司	6648936	2020-04-14	6648936
泰康人寿保险有限责任公司分红型保险产品	4012899	2020-04-14	4012899
泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红产品	4012899	2020-04-14	4012899
中粮集团有限公司	529212700	2017-08-15	529212700
中粮集团有限公司	200000000	2017-08-15	200000000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
李风春	副总经理	5000	8713	二级市场买卖	2006-12-21
余天池	副总经理	10000	10000	二级市场买卖	2006-11-17
杨红	高级管理人员	6000	6000	二级市场买卖	2006-11-14

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证红利低波动ETF	51561474	635752974.42	2.41	2.41
华泰柏瑞上证红利ETF	26472198	326402201.34	1.24	1.24
易方达中证红利低波动ETF	16956350	209071795.50	0.79	0.79
汇添富中证主要消费ETF	14545777	179349430.41	0.68	0.68
易方达中证红利ETF	11027101	135964155.33	0.52	0.52
招商中证红利ETF	8072900	99538857.00	0.38	0.38
国泰上证国有企业红利ETF	5959100	73475703.00	0.28	0.28
创金合信中证红利低波动指数A	4977900	61377507.00	0.23	0.23
天弘中证食品饮料ETF	4185900	51612147.00	0.20	0.20
华泰柏瑞中证中央企业红利ETF	3870856	47727654.48	0.18	0.18
南方中证500ETF	3235884	39898449.72	0.15	0.15
宏利消费红利指数A	2549743	31438331.19	0.12	0.12
国泰国证食品饮料行业(LOF)A	2365137	29162139.21	0.11	0.11
华夏中证红利低波动ETF	2193200	27042156.00	0.10	0.10
泰康新锐成长混合A	1840500	22693365.00	0.09	0.09
西部利得央企优选股票A	1722900	21243357.00	0.08	0.08
大成中证红利指数A	1586900	19566477.00	0.07	0.07
华夏红利混合	1446600	17836578.00	0.07	0.07
富国中证红利指数增强A	1192400	14702292.00	0.06	0.06
银华增强收益债券A	1140800	14066064.00	0.05	0.05

	主力控盘

公司简介

股票代码	600737	股票简称	中粮糖业
公司全称	中粮糖业控股股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-09-18	上市日期	1996-07-04
注册资本(万元)	21388482280000.00	总经理	赵玮
法人代表	李明华	董事会秘书	杨静
注册地址	新疆昌吉州昌吉市大西渠镇区玉堂村丘54栋1层W101	办公地址	北京市朝阳区朝阳门南大街8号中粮福临门大厦9F
电话	010-85631055	传真	010-85631055
电子邮箱	ir.sugar@cofco.com	公司网址	www.cofcotunhe.com
所属行业	农林牧渔	所属地域	新疆板块
股改实施日期	2007-01-22	股改进度	实施
所属板块	中字头-预亏预减-西部大开发-融资融券-央国企改革-中证500-上证380-沪股通-MSCI中国-乡村振兴-富时罗素-农业种植-代糖概念-调味品概念-央企改革-2025中报预减-味蕾经济-中盘股-消费风格
主营业务	番茄加工、番茄制品的制造销售及其他农副产品(除粮、棉)的加工、销售;饮料的生产、销售;食用油、水果、蔬菜的加工、销售;白砂糖、酒精、颗粒粕的制造销售;蒸汽的生产、销售;糖蜜、菜丝的销售(限所属分支机构经营);农药的销售(许可证为准);汽车货运;蜜饯、炒货食品及坚果制品(烘炒类)、水果制品(水果干制品)的加工、销售(限所属分支机构经营);水泥及其制品、活性石灰、本企业产品及一般货物与技术的进出口经营;经济信息服务;废渣、废旧物资的销售;房屋、土地、设备的租赁;化肥、农膜销售;农产品的开发、种植、销售;钢桶、吨箱、托盘、无菌袋、不再分装的包装种子的销售;农机作业服务、农机租赁;机械设备零部件、钢材、马口铁罐、番茄酱生产设备、糖的生产设备、酒精生产设备、颗粒粕生产设备、农机和环保设备的销售、货物运输代理服务、装卸搬运服务、企业管理咨询服务、贸易经济与代理、技术推广服务、会议及展览服务、包装服务;食品添加剂氧化钙、二氧化碳生产;保健食品制造的批发及销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	中粮糖业控股股份有限公司(600737.SH)(简称中粮糖业)是中粮集团控股国内A股上市公司,食糖产业是公司的主营业务,也是中粮集团的核心主业之一;同时公司还经营番茄加工业务。中粮糖业食糖业务在国内、外有完善的产业布局,拥有从国内外制糖、进口及港口炼糖、国内贸易、仓储物流的全产业链运营模式。在国内甘蔗制糖、甜菜制糖领域,遍布于广西、广东、云南、新疆等优势原料主产区,年产糖70万吨,是服务“三农”,提升国内糖料种植、加工能力的积极力量。在海外制糖业务环节,公司运营位于澳大利亚昆士兰州的Tully糖业,年产原糖30万吨,是利用国际优势资源保障国内食糖供给的海外桥头堡。在进口及炼糖环节,公司是我国最大的食糖进口贸易商之一;在河北唐山曹妃甸的炼糖厂拥有50万吨/年炼糖能力,在辽宁营口的炼糖厂拥有100万吨/年炼糖能力,是连接“两种资源两种市场”的重要桥梁。在国内食糖贸易和仓储物流环节,公司运营分布在国内重要交通枢纽和主要食糖消费市场的21个食糖仓储库,总计200万吨库容;贸销业务年经营量300万吨,占全国消费总量的20%,是服务用糖企业,促进国内食糖流通的主力军。中粮糖业旗下番茄业务主要从事生产及出口大包装番茄酱,拥有16家番茄工厂,年产能为30万吨;立足资源优势,番茄产业向上下游延伸涉足农业和番茄制品、番茄保健品业务,构建了从种子研发、种植、初加工、深加工、销售等为一体的番茄制品产业链。未来,中粮糖业将始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念,全面落实中粮集团关于高质量发展的各项部署,积极面对市场挑战,加快自身能力建设,践行严谨细致管理,为股东、客户和员工不断创造价值,更好地满足人们对美好生活的向往。
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