厦门国贸(600755)_ 股票分析

厦门国贸(600755)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-08	华源证券	孙延,曾智星,王惠武,张付哲	买入	维持
2026-02-11	太平洋	程志峰	增持	首次
2025-11-03	华源证券	孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星,张付哲	买入	维持
2025-09-01	华源证券	孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星,张付哲	买入	维持
2025-05-14	中银证券	王靖添,刘国强	增持	维持
2025-04-30	华源证券	孙延,王惠武,曾智星	买入	维持
2025-04-25	华源证券	孙延,王惠武,曾智星	买入	维持
2025-04-24	民生证券	黄文鹤,张骁瀚	买入	首次
2025-02-24	华源证券	孙延,王惠武,曾智星	买入	首次
2024-11-29	中银证券	王靖添,刘国强	增持	维持

盈利预测

据厦门国贸一季报分析：

盈利能力有所削弱，经营效益保持稳定,但需提高

成长能力维持稳定，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.10	0.07	0.02	0.10	0.13	0.13	0.04	0.14
每股净资产(元)	8.90	9.03	9.09	9.20	9.12	9.32	9.34	9.42
每股资本公积金(元)	2.07	2.07	2.07	2.08	2.11	2.11	2.11	2.15
每股未分配利润(元)	5.34	5.43	5.46	5.54	5.48	5.68	5.69	5.76
每股经营性现金流(元)	-13.36	-16.09	0.11	0.83	-0.05	-1.38	-0.43	0.78
净资产收益率(%)	1.08	0.76	0.24	1.11	1.35	1.44	0.37	1.42
营业总收入(元)	1962.04亿	869.01亿	3371.17亿	2403.52亿	1516.58亿	705.34亿	3544.40亿	2863.29亿
营业总收入同比增长(%)	29.37	23.20	-4.89	-16.06	-22.31	-27.19	-24.31	-28.55
归属净利润(元)	4.26亿	2.54亿	5.09亿	5.77亿	5.23亿	4.22亿	6.26亿	7.12亿
归属净利润同比增长(%)	-18.50	-39.65	-18.64	-18.94	-37.62	2.76	-67.33	-61.83
扣非净利润(元)	8.26亿	15.00亿	-68796.02万	-49488.43万	-53865.16万	-8314.66万	-125147.93万	-72629.23万
扣非净利润同比增长(%)	253.29	1904.10	45.03	31.86	-910.54	-7.60	-394.17	-217.34
毛利率(%)	2.37	3.82	1.52	1.47	1.40	2.01	1.50	1.43
净利率(%)	0.19	0.32	0.04	0.19	0.32	0.63	0.06	0.25
资产负债率(%)	74.66	77.98	65.23	71.30	67.90	67.35	61.65	66.71
存货周转率(次)	4.88	1.88	11.78	8.72	5.59	2.48	12.42	9.16

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	196,204,239,219.53	86,901,267,045.17	337,116,870,878.91	240,352,439,045.84
营业总成本	194,032,795,283.28	84,703,320,041	336,507,110,178.57	240,111,412,813.9
其他经营收益
营业利润	524,254,800.43	317,162,853.26	274,887,461.88	594,793,978.5
利润总额	531,314,729.13	309,405,751.72	414,767,831.43	704,457,050.6
净利润	377,814,408.31	275,646,690.28	141,783,917.55	450,295,813.18
每股收益
其他综合收益	-140,447,656.07	-65,940,013.68	-135,221,863.53	-86,255,732.41
综合收益总额	237,366,752.24	209,706,676.6	6,562,054.02	364,040,080.77

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	128,485,031,812.27	148,386,586,030.16	81,707,839,044.42	100,759,412,458.84
非流动资产:
非流动资产合计	23,633,303,909.39	23,899,693,991.62	23,641,160,934.91	25,632,875,709.5
资产总计	152,118,335,721.66	172,286,280,021.78	105,348,999,979.33	126,392,288,168.34
流动负债:
流动负债合计	109,770,192,126.37	131,580,802,957.02	64,875,858,178.26	86,137,633,118.18
非流动负债:
非流动负债合计	3,805,804,555	2,765,232,509.7	3,841,326,486.68	3,982,002,699.46
负债合计	113,575,996,681.37	134,346,035,466.72	68,717,184,664.94	90,119,635,817.64
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	35,222,957,004.76	34,489,682,831.62	33,123,631,999.08	32,455,571,895.41
股东权益合计	38,542,339,040.29	37,940,244,555.06	36,631,815,314.39	36,272,652,350.7
负债和股东权益合计	152,118,335,721.66	172,286,280,021.78	105,348,999,979.33	126,392,288,168.34

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	222,218,237,904.26	100,306,473,769.46	370,748,072,582.77	270,336,052,914.17
经营活动现金流出小计	250,773,654,840.57	134,708,800,338.65	370,507,162,773.17	268,562,067,798.21
经营活动产生的现金流量净额	-28,555,416,936.31	-34,402,326,569.19	240,909,809.6	1,773,985,115.96
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	6,562,667,755.02	3,594,185,678.92	32,188,123,185.32	18,300,555,038.05
投资活动现金流出小计	14,466,786,399.29	17,969,258,156.57	27,668,111,576.45	26,312,582,779.04
投资活动产生的现金流量净额	-7,904,118,644.27	-14,375,072,477.65	4,520,011,608.87	-8,012,027,740.99
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	142,376,126,016.16	96,206,212,480.18	159,865,363,271.07	115,059,827,695.86
筹资活动现金流出小计	101,390,508,118.1	40,339,805,826.3	165,834,495,358.52	108,692,528,212.91
筹资活动产生的现金流量净额	40,985,617,898.06	55,866,406,653.88	-5,969,132,087.45	6,367,299,482.95
汇率变动对现金及现金等价物的影响	7,649,156.13	7,843,483.43	-112,805,312.04	-100,715,792.72
现金及现金等价物净增加额	4,533,731,473.61	7,096,851,090.47	-1,321,015,981.02	28,541,065.2
期末现金及现金等价物余额	11,258,547,374.93	13,821,666,991.79	6,724,815,901.32	8,074,372,947.54
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	4,533,731,473.61	-	-1,321,015,981.02	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	87135	24532.29	-9.92
2026-03-31	96728	22099.30	-15.94
2025-12-31	115066	18577.35	43.24
2025-09-30	80329	26610.83	-2.11
2025-06-30	82062	26412.51	2.21
2025-03-31	80284	26997.45	-5.33
2024-12-31	84806	25557.90	8.92
2024-09-30	77858	27838.67	9.76
2024-06-30	70933	31074.79	-9.97
2024-03-31	78792	27975.27	-4.41

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
厦门国贸控股集团有限公司	81966.05	38.44	不变	0.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	7092.30	3.33	增加	2238.26
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	2933.08	1.38	增加	874.17
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	2170.02	1.02	增加	695.25
香港中央结算有限公司	1790.14	0.84	减少	-297.88
中信建投证券股份有限公司-国泰上证国有企业红...	1643.49	0.77	新进	1643.49
兴证证券资管-厦门国贸控股集团有限公司-兴证...	1163.66	0.55	不变	0.00
厦门国盈壹号投资发展合伙企业(有限合伙)	1084.34	0.51	新进	1084.34
常云	900.74	0.42	新进	900.74
太保致远(上海)私募基金管理有限公司-太保致...	890.94	0.42	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
厦门国贸控股集团有限公司	81966.05	38.34	不变	0.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	7092.30	3.32	增加	2238.26
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	2933.08	1.37	增加	874.17
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	2170.02	1.02	增加	695.25
香港中央结算有限公司	1790.14	0.84	减少	-297.88
中信建投证券股份有限公司-国泰上证国有企业红...	1643.49	0.77	新进	1643.49
兴证证券资管-厦门国贸控股集团有限公司-兴证...	1163.66	0.54	不变	0.00
厦门国盈壹号投资发展合伙企业(有限合伙)	1084.34	0.51	新进	1084.34
常云	900.74	0.42	新进	900.74
太保致远(上海)私募基金管理有限公司-太保致...	890.94	0.42	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员及部分核心骨干员工	219450	2024-09-30	219450
其他激励对象	21296880	2024-07-08	21296880
高少镛	148500	2024-07-08	148500
范丹	148500	2024-07-08	148500
蔡莹彬	148500	2024-07-08	148500
王永清	148500	2024-07-08	148500
余励洁	115500	2024-07-08	115500
王晓峰	115500	2024-07-08	115500

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
高少镛	董事长,非独立董事	-153000	425900	回购注销限制性股票激励计划	2025-12-31
高少镛	董事长,非独立董事	-153000	425900	回购注销限制性股票激励计划	2025-12-31
高少镛	非独立董事,董事长	-153000	425900	回购注销限制性股票激励计划	2025-12-31
范丹	董事会秘书,副总裁	-153000	373100	回购注销限制性股票激励计划	2025-12-31
蔡莹彬	非独立董事,副董事长,总裁	-153000	373100	回购注销限制性股票激励计划	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞上证红利ETF	70922999	384402654.58	3.32	3.33
易方达中证红利ETF	29330751	158972670.42	1.37	1.38
招商中证红利ETF	21700206	117615116.52	1.02	1.02
国泰上证国有企业红利ETF	16434906	89077190.52	0.77	0.77
招商安本增利债券C	6954900	37695558.00	0.33	0.33
招商信用增强债券A	6369408	34522191.36	0.30	0.30
富国中证红利指数增强A	5306645	28762015.90	0.25	0.25
大成中证红利指数A	4202300	22776466.00	0.20	0.20
工银平衡回报6个月持有期债券A	2753000	14921260.00	0.13	0.13
万家中证红利ETF	2601476	14099999.92	0.12	0.12
中欧颐利债券A	2423552	13135651.84	0.11	0.11
西部利得国企红利指数增强A	1802100	9767382.00	0.08	0.08
博道红利智航股票A	1251000	6780420.00	0.06	0.06
兴全红利量化选股股票A	1187400	6435708.00	0.06	0.06
大摩多因子策略混合A	897700	4865534.00	0.04	0.04
招商国企改革主题混合	890400	4825968.00	0.04	0.04
太平中证红利指数A	875700	4746294.00	0.04	0.04
博时中证红利ETF	838700	4545754.00	0.04	0.04
中欧瑾泉灵活配置混合A	826200	4478004.00	0.04	0.04
招商中证1000指数增强A	739300	4007006.00	0.03	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	600755	股票简称	厦门国贸
公司全称	厦门国贸集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1996-12-24	上市日期	1996-09-18
注册资本(万元)	21321584870000.00	总经理	刘志滔
法人代表	蔡莹彬	董事会秘书	范丹
注册地址	中国福建省厦门市湖里区仙岳路4688号国贸中心2801单元	办公地址	厦门市湖里区仙岳路4688号国贸中心
电话	0592-5897363	传真	0592-5160280
电子邮箱	itgchina@itg.com.cn	公司网址	www.itg.com.cn
所属行业	物流	所属地域	福建板块
股改实施日期	2006-07-09	股改进度	实施
所属板块	参股券商-参股期货-参股银行-股权激励-预亏预减-融资融券-央国企改革-上证380-沪股通-一带一路-京东金融-富时罗素-标准普尔-内贸流通-统一大市场-破净股-DeepSeek概念-长期破净-红利破净股-红利股-小盘股-小盘价值-低市净率
主营业务	一般项目:金属材料销售;金属矿石销售;高性能有色金属及合金材料销售;高品质特种钢铁材料销售;煤炭及制品销售;非金属矿及制品销售;石油制品销售(不含危险化学品);成品油批发(不含危险化学品);针纺织品及原料销售;食用农产品批发;橡胶制品销售;谷物销售;豆及薯类销售;饲料原料销售;食品销售(仅销售预包装食品);化工产品销售(不含许可类化工产品);合成材料销售;棉花加工;化肥销售;建筑材料销售;鞋帽批发;服装服饰批发;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);珠宝首饰批发;金银制品销售;技术进出口;货物进出口;食品进出口;进出口代理;国际货物运输代理;国内货物运输代理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);粮油仓储服务;贸易经纪;国内贸易代理;供应链管理服务;离岸贸易经营;中草药收购;地产中草药(不含中药饮片)购销;养老服务;通讯设备销售;第二类医疗器械销售;第二类医疗器械租赁;特种设备销售;电气设备修理;仪器仪表修理;通用设备修理;照明器具销售;保健食品(预包装)销售;特殊医学用途配方食品销售;光伏设备及元器件销售;电力电子元器件销售;半导体器件专用设备销售;电池销售;电池零配件销售;自有资金投资的资产管理服务;以自有资金从事投资活动;企业管理咨询。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:第三类医疗器械经营;第三类医疗器械租赁;食品销售;放射卫生技术服务;Ⅱ、Ⅲ类射线装置销售;酒类经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
公司简介	厦门国贸集团股份有限公司(简称“国贸股份”)是国有控股上市公司,始创于1980年,总部位于福建厦门,1996年在上海证券交易所上市(股票名称:厦门国贸,股票代码:600755.SH),为《财富》世界500强国贸控股集团的核心成员企业,系全国供应链创新与应用示范企业、5A级供应链服务企业、国有企业公司治理示范企业、最具社会责任上市公司、年度中国最佳雇主。国贸股份聚焦供应链管理核心主业,秉承“链通产业共创价值”的使命和“一流引领、真实担当、奋斗为本、共创共享”的核心价值观,践行打造韧性供应链、专业产业链、高质价值链“三链融合”的业务模式,构建可持续发展的全球化产业生态,致力于成为领先的全球产业链组织者。
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