华能蒙电(600863)_ 股票分析

华能蒙电(600863)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-07-08	国金证券	姜涛,许子怡	买入	首次
2026-05-29	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2025-12-13	华源证券	查浩,蔡思,刘晓宁	买入	维持
2025-07-16	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2025-04-28	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2025-02-17	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2024-11-12	国信证券	黄秀杰,郑汉林	增持	维持
2024-11-03	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2024-08-27	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2024-08-26	国信证券	黄秀杰,郑汉林	增持	维持

盈利预测

据华能蒙电二季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益下降

成长能力维持稳定，公司规模加速扩张

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.19	0.09	0.34	0.33	0.26	0.13	0.40	0.37
每股净资产(元)	2.54	2.67	2.27	2.66	2.55	2.64	2.51	2.55
每股资本公积金(元)	0.51	0.51	-	0.26	0.26	0.26	0.52	0.24
每股未分配利润(元)	0.90	1.02	1.12	0.93	0.83	0.93	1.01	0.88
每股经营性现金流(元)	0.33	0.11	1.03	0.69	0.48	0.22	1.02	0.68
净资产收益率(%)	7.49	3.67	12.25	12.72	9.30	4.59	16.00	14.77
营业总收入(元)	90.30亿	47.08亿	210.50亿	150.52亿	106.30亿	54.48亿	238.55亿	165.83亿
营业总收入同比增长(%)	-15.04	-13.60	-11.76	-9.23	-1.30	-2.21	5.90	-2.36
归属净利润(元)	14.90亿	6.94亿	24.93亿	22.08亿	19.19亿	9.21亿	30.40亿	24.69亿
归属净利润同比增长(%)	-22.34	-24.63	-17.97	-10.60	8.56	3.70	51.61	13.08
扣非净利润(元)	14.92亿	6.94亿	18.58亿	22.07亿	15.56亿	7.45亿	22.52亿	24.05亿
扣非净利润同比增长(%)	-4.08	-6.82	-17.50	-8.24	-9.02	-13.21	16.05	11.04
毛利率(%)	22.93	24.43	23.16	23.60	28.13	28.45	22.63	22.19
净利率(%)	18.91	19.11	15.39	19.03	23.26	21.52	14.05	16.60
资产负债率(%)	43.09	39.65	52.73	38.22	40.28	38.68	43.23	37.85
存货周转率(次)	16.36	8.15	32.66	22.39	13.45	7.51	42.93	32.56

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	9,030,479,335.24	4,707,562,475.44	21,050,468,832.2	15,051,974,683.61
营业总成本	7,472,224,302.51	3,795,285,292.5	17,302,424,126.03	12,266,497,239.86
其他经营收益
营业利润	1,932,012,266.69	1,017,868,822.16	4,048,083,295.76	3,284,105,341.78
利润总额	1,927,772,756.88	1,018,835,908.51	3,744,726,315.57	3,280,977,547.52
净利润	1,707,656,465.02	899,609,770.56	3,240,646,993.69	2,863,665,403.85
每股收益
其他综合收益	-100,581,548.9	44,667,885.11	58,760,406.11	45,359,415.05
综合收益总额	1,607,074,916.12	944,277,655.67	3,299,407,399.8	2,909,024,818.9

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	6,820,169,799.01	6,619,029,834.08	6,573,289,337.71	7,173,561,846.87
非流动资产:
非流动资产合计	42,855,554,702.41	41,967,100,963.58	42,071,784,718.68	33,617,107,111.98
资产总计	49,675,724,501.42	48,586,130,797.66	48,645,074,056.39	40,790,668,958.85
流动负债:
流动负债合计	12,427,159,919.43	10,201,956,090.94	16,666,375,537.63	8,924,845,585.8
非流动负债:
非流动负债合计	8,976,213,000	9,062,787,774.68	8,984,128,094.96	6,667,301,396.46
负债合计	21,403,372,919.43	19,264,743,865.62	25,650,503,632.59	15,592,146,982.26
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	20,844,720,875.85	21,869,989,982.94	15,741,497,470.77	18,829,321,597.93
股东权益合计	28,272,351,581.99	29,321,386,932.04	22,994,570,423.8	25,198,521,976.59
负债和股东权益合计	49,675,724,501.42	48,586,130,797.66	48,645,074,056.39	40,790,668,958.85

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	10,485,050,040.84	5,306,950,768.79	24,427,784,356.63	17,180,893,335.54
经营活动现金流出小计	7,912,386,345.48	4,426,769,631.49	17,695,796,304.43	12,703,837,554.59
经营活动产生的现金流量净额	2,572,663,695.36	880,181,137.3	6,731,988,052.2	4,477,055,780.95
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	60,760,645.84	22,377.41	1,610,754,318.05	236,878,081.13
投资活动现金流出小计	4,348,368,834.92	3,186,323,785.63	4,431,846,829.64	1,987,042,658.35
投资活动产生的现金流量净额	-4,287,608,189.08	-3,186,301,408.22	-2,821,092,511.59	-1,750,164,577.22
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	5,915,373,477.5	3,778,276,900.99	8,848,219,255.4	5,503,794,338.99
筹资活动现金流出小计	4,470,841,945.91	1,578,998,119.37	12,634,030,243.73	7,733,008,057.87
筹资活动产生的现金流量净额	1,444,531,531.59	2,199,278,781.62	-3,785,810,988.33	-2,229,213,718.88
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-270,412,962.13	-106,841,489.3	125,084,552.28	497,677,484.85
期末现金及现金等价物余额	264,491,716.37	428,063,189.2	534,904,678.5	863,929,160.29
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-270,412,962.13	-	125,084,552.28	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	211443	37055.80	71.07
2026-03-31	123602	63390.48	-1.60
2025-12-31	125613	51960.29	-10.59
2025-09-30	140492	46457.36	-7.60
2025-06-30	152043	42927.91	-6.28
2025-03-31	162224	40233.80	8.18
2024-12-31	149958	43524.77	2.02
2024-09-30	146990	44403.62	-3.94
2024-06-30	153023	42652.99	3.61
2024-03-31	147686	44194.36	-6.81

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北方联合电力有限责任公司	334464.73	51.24	不变	0.00
香港中央结算有限公司	13648.76	2.09	增加	7412.80
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞中证红利低...	13558.51	2.08	增加	1448.65
天津华人投资管理有限公司-华能结构调整1号证...	12974.01	1.99	不变	0.00
东方证券股份有限公司	10062.59	1.54	减少	-6.68
中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统保险高分...	10003.19	1.53	减少	-740.00
东兴证券股份有限公司	5654.98	0.87	不变	0.00
招商银行股份有限公司-易方达中证红利低波动交...	4590.52	0.70	新进	4590.52
国泰君安证券股份有限公司	4128.51	0.63	减少	-153.00
富国基金-中国移动通信有限公司-富国基金逸享...	4048.70	0.62	新进	4048.70

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北方联合电力有限责任公司	411651.18	52.54	不变	0.00
山东高速(深圳)投资有限公司	25303.64	3.23	不变	0.00
建信金融资产投资有限公司	20242.91	2.58	不变	0.00
香港中央结算有限公司	13648.76	1.74	增加	7412.80
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞中证红利低...	13558.51	1.73	增加	1448.65
天津华人投资管理有限公司-华能结构调整1号证...	12974.01	1.66	不变	0.00
东方证券股份有限公司	10062.59	1.28	减少	-6.68
中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统保险高分...	10003.19	1.28	减少	-740.00
交银金融资产投资有限公司	6072.87	0.78	不变	0.00
东兴证券股份有限公司	5654.98	0.72	新进	5654.98

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
山东高速(深圳)投资有限公司	253036439	2026-08-14	253036439
建信金融资产投资有限公司	202429149	2026-08-14	202429149
交银金融资产投资有限公司	60728744	2026-08-14	60728744
湖北文旅资本控股有限公司	20242914	2026-08-14	20242914
北方联合电力有限责任公司	3168640592	2015-01-15	3168640592
华夏基金管理有限公司	50000000	2013-03-21
中船重工财务有限责任公司	60000000	2013-03-21
中国南方电网有限责任公司	80000000	2013-03-21

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

袁敏

董事会秘书

2025

6075

分红送转

2014-07-25

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证红利低波动ETF	135585082	637249885.40	1.73	2.08
易方达中证红利低波动ETF	45905212	215754496.40	0.59	0.70
广发中证全指电力公用事业ETF	29870500	140391350.00	0.38	0.46
创金合信中证红利低波动指数A	13423803	63091874.10	0.17	0.21
嘉实国证绿色电力ETF	11857700	55731190.00	0.15	0.18
华泰柏瑞中证中央企业红利ETF	10376228	48768271.60	0.13	0.16
南方中证500ETF	10254707	48197122.90	0.13	0.16
博时中证红利低波100ETF	9331000	43855700.00	0.12	0.14
华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF	8739089	41073718.30	0.11	0.13
广发中证智选高股息策略ETF	8363100	39306570.00	0.11	0.13
华夏红利混合	7570700	35582290.00	0.10	0.12
华宝标普中国A股红利机会ETF	7487500	35191250.00	0.10	0.11
景顺长城中证红利低波动100ETF	7432051	34930639.70	0.09	0.11
华夏中证绿色电力ETF	7134968	33534349.60	0.09	0.11
天弘中证红利低波动100ETF	7101400	33376580.00	0.09	0.11
天弘国证绿色电力ETF发起联接A	6293900	29581330.00	0.08	0.10
华夏中证红利低波动ETF	5916500	27807550.00	0.08	0.09
易方达中证绿色电力ETF	5086700	23907490.00	0.06	0.08
兴全精选混合	4469400	21006180.00	0.06	0.07
景顺长城中证全指电力公用事业ETF	3427200	16107840.00	0.04	0.05

	主力控盘

公司简介

股票代码	600863	股票简称	华能蒙电
公司全称	内蒙古蒙电华能热电股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-05-12	上市日期	1994-03-26
注册资本(万元)	78351895600000.00	总经理	张岩
法人代表	高原	董事会秘书	赵黎鲲
注册地址	内蒙古呼和浩特市锡林南路218号	办公地址	内蒙古呼和浩特市锡林南路工艺厂巷电力科技楼
电话	0471-6222388	传真	0471-6228410
电子邮箱	nmhd@nmhdwz.com	公司网址	www.nmhdwz.com
所属行业	公用事业	所属地域	内蒙古
股改实施日期	2006-04-23	股改进度	实施
所属板块	机构重仓-光伏概念-西部大开发-风能-融资融券-央国企改革-中证500-上证380-沪股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-绿色电力-央企改革-中盘股-中盘价值
主营业务	火力发电、供应,蒸汽、热水的生产、供应、销售、维护和管理;风力发电以及其他新能源发电和供应;对煤炭、铁路及配套基础设施项目投资,对煤化工、煤炭深加工行业投资、建设、运营管理,对石灰石、电力生产相关原材料投资,与上述经营内容相关的管理、咨询服务。
公司简介	内蒙古蒙电华能热电股份有限公司(以下简称公司)是内蒙古自治区首家上市企业。1994年3月,经中国证监会(证监发审字[1994]6号)文件批准上市,公司股票于1994年5月20日在上交所挂牌交易,是全国电力系统首批上市公司。公司简称:内蒙华电,股票代码600863。经过三十年的发展,公司从包头第二热电厂发展为拥有19个发电主体、可控装机容量1,324.69万千瓦的大型综合性能源公司。公司发电资产遍布内蒙古自治区九个盟市,项目主要处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域,分别向蒙西电网、华北电网、蒙东电网供电。公司控股股东为北方联合电力有限责任公司,公司实际控制人为中国华能集团有限公司。公司秉承华能“三色公司”使命,用“心”保障安全生产;用“力”为股东创造价值;用“爱”感化、温暖员工;用“情”践行社会责任,充分利用区位优势,加快“清洁能源转型”发展,努力协调产业结构布局,着力打造有竞争力的能源上市企业。公司近年来荣获“全国文明单位”、“全国文明单位标兵”、“中国上市公司环境责任信息披露奖”、“金牛上市百强奖”、“内蒙古自治区资本市场融资奖”、“金牛投资者关系管理奖”、A股主板上市公司社会责任奖和金质量优秀党建奖等多项殊荣。在信息披露方面,公司连续六年获得信息披露工作评价结果A级(优秀)。
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