山东出版(601019)_ 股票分析

山东出版(601019)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-04-16	东吴证券	张良卫,周良玖,张文雨	买入	维持
2024-11-25	海通国际	Yuncong Mao,Xiaowen Sun,Xingguang Chen,Monique Shan	增持
2024-11-02	东吴证券	张良卫,周良玖,张文雨	买入	维持
2024-10-31	东莞证券	陈伟光,罗炜斌,戴晓	买入	维持
2024-09-04	东吴证券	张良卫,周良玖,张文雨	买入	维持
2024-06-27	华福证券	杨晓峰,陈熠暐	买入	首次
2024-04-30	中泰证券	康雅雯	买入	维持
2024-04-19	中泰证券	康雅雯	买入	维持
2024-04-19	东吴证券	张良卫,周良玖,张文雨	买入	维持
2023-10-15	中泰证券	康雅雯	买入	维持

盈利预测

据山东出版一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营收增长率稳定,优势需加强

偿债能力有所削弱，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.31	0.16	0.56	0.60	0.32	0.15	0.61	0.46
每股净资产(元)	7.45	7.53	7.37	7.45	7.17	7.32	7.16	7.01
每股资本公积金(元)	1.04	1.04	1.04	1.04	1.04	1.04	1.04	1.04
每股未分配利润(元)	4.87	4.95	4.80	4.97	4.70	4.84	4.69	4.61
每股经营性现金流(元)	-0.27	-0.23	0.77	0.14	0.07	0.02	0.41	0.26
净资产收益率(%)	4.06	2.11	7.75	8.25	4.62	2.14	8.52	6.32
营业总收入(元)	46.05亿	25.08亿	111.80亿	83.66亿	50.10亿	24.78亿	117.19亿	85.15亿
营业总收入同比增长(%)	-8.09	1.23	-4.60	-1.75	-15.71	0.30	-3.58	5.76
归属净利润(元)	6.38亿	3.28亿	11.74亿	12.43亿	6.70亿	3.23亿	12.70亿	9.69亿
归属净利润同比增长(%)	-4.72	1.58	-7.57	28.28	-11.20	53.46	-46.54	-22.68
扣非净利润(元)	5.80亿	3.10亿	10.74亿	11.64亿	6.04亿	2.99亿	14.18亿	8.99亿
扣非净利润同比增长(%)	-4.04	3.70	-24.25	29.40	-13.23	49.26	-9.91	-23.36
毛利率(%)	38.41	39.91	36.50	35.40	36.57	41.67	37.20	36.44
净利率(%)	13.81	12.99	10.46	14.84	13.34	12.97	10.81	11.36
资产负债率(%)	27.83	31.25	30.83	33.41	32.01	32.00	31.66	36.65
存货周转率(次)	1.68	0.81	3.96	2.46	1.58	0.68	3.71	2.45

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	4,604,912,601.72	2,508,019,893.94	11,179,831,553.21	8,366,384,181.04
营业总成本	3,852,875,183.25	1,995,417,337	9,952,694,046.87	7,028,712,582.3
其他经营收益
营业利润	641,684,777.27	328,697,484.45	1,192,074,823.57	1,237,418,689.26
利润总额	639,382,939.95	327,921,067.83	1,172,617,520.54	1,246,747,516.74
净利润	636,088,819.3	325,854,715.63	1,169,959,795.14	1,241,541,540.25
每股收益
其他综合收益	-	-	50,273,265.46	24,120,000
综合收益总额	636,088,819.3	325,854,715.63	1,220,233,060.6	1,265,661,540.25

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	10,483,597,121.52	12,070,567,967.33	14,687,184,069.36	15,044,627,796.04
非流动资产:
非流动资产合计	11,048,740,325.03	10,768,228,886.29	7,541,427,123.71	8,300,551,831.18
资产总计	21,532,337,446.55	22,838,796,853.62	22,228,611,193.07	23,345,179,627.22
流动负债:
流动负债合计	4,776,510,028.06	5,908,968,671.79	5,614,495,947.69	6,505,374,175.59
非流动负债:
非流动负债合计	1,215,300,757.69	1,228,976,339.81	1,239,118,118.99	1,294,319,058.75
负债合计	5,991,810,785.75	7,137,945,011.6	6,853,614,066.68	7,799,693,234.34
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	15,550,197,128.12	15,712,965,329.16	15,384,584,560.17	15,553,140,662.99
股东权益合计	15,540,526,660.8	15,700,851,842.02	15,374,997,126.39	15,545,486,392.88
负债和股东权益合计	21,532,337,446.55	22,838,796,853.62	22,228,611,193.07	23,345,179,627.22

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	4,166,728,645.92	1,982,606,733.22	12,123,968,475.7	7,431,030,017.17
经营活动现金流出小计	4,734,587,616.17	2,457,309,015.14	10,523,290,177.85	7,138,156,226.35
经营活动产生的现金流量净额	-567,858,970.25	-474,702,281.92	1,600,678,297.85	292,873,790.82
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	5,493,458,151.73	1,692,317,336.92	3,277,290,244.67	2,507,163,245.15
投资活动现金流出小计	7,745,778,411.96	3,360,161,135.87	3,787,914,807.41	2,976,877,190.63
投资活动产生的现金流量净额	-2,252,320,260.23	-1,667,843,798.95	-510,624,562.74	-469,713,945.48
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	149,763,680.28	101,092,021.82	55,166,681.75	45,017,681.83
筹资活动现金流出小计	602,087,327.41	14,972,663.49	893,018,277.89	761,821,050.5
筹资活动产生的现金流量净额	-452,323,647.13	86,119,358.33	-837,851,596.14	-716,803,368.67
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-395,021.48	-187,481.58	-508,492.82	-560,507.81
现金及现金等价物净增加额	-3,272,897,899.09	-2,056,614,204.12	251,693,646.15	-894,204,031.14
期末现金及现金等价物余额	3,008,053,209.95	4,224,336,904.92	6,280,951,109.04	5,135,053,431.75
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-3,272,897,899.09	-	251,693,646.15	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	27188	76758.13	12.25
2026-03-31	24221	86160.77	-15.12
2025-12-31	28534	73137.31	-12.01
2025-09-30	32430	64350.91	45.39
2025-06-30	22305	93561.98	-21.73
2025-03-31	28497	73232.27	7.97
2024-12-31	26394	79067.21	22.14
2024-09-30	21609	96575.50	1.16
2024-06-30	21361	97696.74	-14.14
2024-03-31	24878	83885.36	-6.54

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东出版集团有限公司	165951.42	79.52	不变	0.00
香港中央结算有限公司	5267.17	2.52	减少	-1396.54
中国教育出版传媒集团有限公司	2000.00	0.96	不变	0.00
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1608.81	0.77	增加	482.08
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	1371.93	0.66	减少	-256.54
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	1189.09	0.57	增加	390.75
富国基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-...	596.77	0.29	不变	0.00
富国基金-中国移动通信有限公司-富国基金逸享...	561.76	0.27	新进	561.76
中国新闻出版传媒集团有限公司	500.00	0.24	不变	0.00
大家人寿保险股份有限公司-传统产品	385.50	0.18	新进	385.50

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东出版集团有限公司	165951.42	79.52	不变	0.00
香港中央结算有限公司	5267.17	2.52	减少	-1396.54
中国教育出版传媒集团有限公司	2000.00	0.96	不变	0.00
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1608.81	0.77	增加	482.08
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	1371.93	0.66	减少	-256.54
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	1189.09	0.57	增加	390.75
富国基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-...	596.77	0.29	不变	0.00
富国基金-中国移动通信有限公司-富国基金逸享...	561.76	0.27	新进	561.76
中国新闻出版传媒集团有限公司	500.00	0.24	不变	0.00
大家人寿保险股份有限公司-传统产品	385.50	0.18	新进	385.50

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
山东出版集团有限公司	1602944478	2020-11-23	1602944478
山东出版投资有限公司	32714242	2020-11-23	32714242
全国社会保障基金理事会转持一户	24341280	2020-11-23	24341280
中国文化产业投资基金(有限合伙)	64047167	2018-11-22	64047167
中国信达资产管理股份有限公司	30000000	2018-11-22	30000000
中国教育出版传媒集团有限公司	19706410	2018-11-22	19706410
新华出版社	19706410	2018-11-22	19706410
山东省文化产业投资有限公司	19706410	2018-11-22	19706410

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
易方达中证红利ETF	16088134	102964057.60	0.77	0.77
招商中证红利ETF	11890870	76101568.00	0.57	0.57
富国中证红利指数增强A	3749483	23996691.20	0.18	0.18
广发中证传媒ETF	2927569	18736441.60	0.14	0.14
大成中证红利指数A	2299600	14717440.00	0.11	0.11
南方中证500ETF	2065661	13220230.40	0.10	0.10
博道红利智航股票A	2007600	12848640.00	0.10	0.10
建信中证500指数增强A	1839200	11770880.00	0.09	0.09
长盛电子信息产业混合A	1656900	10604160.00	0.08	0.08
万家中证红利ETF	1424533	9117011.20	0.07	0.07
西部利得国企红利指数增强A	964534	6173017.60	0.05	0.05
上证综指ETF	869400	5564160.00	0.04	0.04
申万菱信中证500指数优选增强A	756100	4839040.00	0.04	0.04
太平中证红利指数A	479300	3067520.00	0.02	0.02
景顺长城中证500行业中性低波动指数A	478900	3064960.00	0.02	0.02
中欧红利智选混合A	477600	3056640.00	0.02	0.02
博时中证红利ETF	459100	2938240.00	0.02	0.02
嘉实中证500ETF	427375	2735200.00	0.02	0.02
华夏中证500ETF	426278	2728179.20	0.02	0.02
银河文体娱乐混合A	400000	2560000.00	0.02	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	601019	股票简称	山东出版
公司全称	山东出版传媒股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2011-12-28	上市日期	2017-11-08
注册资本(万元)	20869000000000.00	总经理	李涛
法人代表	刘文强	董事会秘书	李晓冰
注册地址	山东省济南市英雄山路189号	办公地址	山东省济南市英雄山路189号
电话	0531-82098193	传真	0531-82098193
电子邮箱	zqflb@sdcbcm.com	公司网址	www.sdcbcm.com
所属行业	传媒	所属地域	山东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	融资融券-在线教育-央国企改革-中证500-上证380-沪股通-富时罗素-标准普尔-破净股-DeepSeek概念-红利破净股-红利股-小盘股-小盘价值-破发股-股权集中
主营业务	图书期刊发行(有效期限以许可证为准)。出版行业投资,资产经营与管理;印刷物资销售,仓储,第三方物流服务;装潢设计,广告业务,出版物版权代理。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	山东出版传媒股份有限公司承接了山东出版集团有限公司出版主业运营,是一家集编辑、印刷、发行、物资供应、对外贸易完整产业链于一体的全流程、整环节、新业态大型综合性文化企业。为加快文化体制改革步伐,推动山东文化产业发展,2011年12月28日,山东出版传媒股份有限公司由山东出版集团有限公司作为绝对控股股东整体重组,与集团旗下山东出版投资有限公司共同发起设立。2013年4月,按照上市公司股权多元化的要求,公司完成增资扩股,引进中国文化产业投资基金、中国信达资产管理股份有限公司和中国教育出版传媒集团有限公司等6家战略投资者作为股东。公司成立以来,坚持做大做优现代出版运营主业,大力发展数字出版、版权贸易、网络教育等新兴业态,成为拥有编、印、发、供出版全产业链,传统出版与新兴出版融合发展,位居国内前列的现代国有骨干出版传媒企业。公司拥有包括两家一级出版社在内的9家图书出版社、1家音像出版社、1家期刊社、1家数字出版传媒公司、新华印务公司(及3家分公司)、新华书店集团(及2家直属公司、5家子公司、121家分公司)、印刷物资公司、出版外贸公司、新华研学集团、数字融合产业研究院、老年文化产业公司等21家全资及控股子公司,员工总数近万人。2017年11月22日,公司成功登陆A股市场,正式在上海证券交易所挂牌交易。公司始终严格按照《公司法》和上市公司治理准则规范运行,建立健全法人治理结构以及内部组织机构,完善内部控制制度体系建设,公司运营规范高效,具有文化特色的现代企业制度初步确立。今后,公司将紧紧围绕国家和全省文化产业发展战略,通过改革发展,将公司建成主业挺拔、品牌突出、创新驱动、双效俱佳、管理科学、动力强劲,在全国有竞争力、在国际有影响力的一流国有文化传媒上市企业。
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