永兴股份(601033)_ 股票分析

永兴股份(601033)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-08	信达证券	郭雪,吴柏莹,左前明	买入	维持
2026-04-01	东吴证券	袁理,陈孜文,田源	买入	维持
2025-11-18	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2025-10-30	信达证券	郭雪,吴柏莹,左前明	买入	维持
2025-10-30	东吴证券	袁理,陈孜文	买入	维持
2025-08-29	信达证券	郭雪,吴柏莹,左前明	买入	维持
2025-08-28	东吴证券	袁理,陈孜文	买入	维持
2025-08-27	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2025-08-08	华源证券	查浩,刘晓宁,蔡思	买入	维持
2025-08-05	信达证券	郭雪,吴柏莹	买入	首次

盈利预测

据永兴股份一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力变弱

成长能力有所加强，营业收入由亏转盈

偿债能力维持稳定，短期偿债能力偏弱

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.58	0.26	0.96	0.83	0.51	0.22	0.92	0.73
每股净资产(元)	11.97	12.28	12.01	11.90	11.58	11.88	11.65	11.47
每股资本公积金(元)	8.97	8.97	8.97	8.97	8.97	8.97	8.97	8.97
每股未分配利润(元)	1.63	1.95	1.68	1.60	1.28	1.59	1.37	1.30
每股经营性现金流(元)	1.05	0.39	2.03	1.64	1.03	0.45	2.12	1.53
净资产收益率(%)	4.76	2.17	8.15	7.06	4.38	1.86	8.18	6.52
营业总收入(元)	22.53亿	11.06亿	42.87亿	32.50亿	20.65亿	9.05亿	37.65亿	27.95亿
营业总收入同比增长(%)	9.10	22.24	13.88	16.30	12.60	-2.52	6.45	3.08
归属净利润(元)	5.22亿	2.37亿	8.61亿	7.46亿	4.61亿	1.97亿	8.21亿	6.48亿
归属净利润同比增长(%)	13.24	20.72	4.87	15.00	9.32	-3.40	11.67	-2.19
扣非净利润(元)	5.06亿	2.28亿	8.14亿	7.15亿	4.40亿	1.86亿	7.76亿	6.16亿
扣非净利润同比增长(%)	14.85	22.70	4.89	16.15	10.10	-3.45	15.57	-0.40
毛利率(%)	41.30	39.66	41.02	43.82	43.36	42.91	41.87	43.01
净利率(%)	23.57	21.81	20.46	23.33	22.76	22.34	22.15	23.50
资产负债率(%)	56.23	56.97	55.72	57.27	57.86	55.46	56.10	57.56
存货周转率(次)	12.36	6.86	29.90	22.16	14.73	7.09	28.21	19.49

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,252,780,831.36	1,106,166,476.93	4,287,000,402.24	3,250,469,891.44
营业总成本	1,729,982,657.9	858,303,615.25	3,352,529,727.26	2,442,609,860
其他经营收益
营业利润	568,595,567.76	267,765,676.58	981,036,158.05	865,440,956.93
利润总额	568,296,665.84	267,928,050.13	982,925,213.62	865,525,524.36
净利润	531,065,470.73	241,217,432.27	877,109,238.84	758,410,205.74
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	531,065,470.73	241,217,432.27	877,109,238.84	758,410,205.74

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	4,506,826,190.23	5,325,715,472.36	3,856,302,442.37	4,576,147,081.83
非流动资产:
非流动资产合计	20,668,793,144.67	20,919,424,851.72	21,091,866,351.43	21,041,127,501.33
资产总计	25,175,619,334.9	26,245,140,324.08	24,948,168,793.8	25,617,274,583.16
流动负债:
流动负债合计	3,648,876,439.99	3,743,886,707.82	3,857,669,379.15	4,105,407,401.78
非流动负债:
非流动负债合计	10,508,170,965.4	11,207,042,710.89	10,043,907,292.46	10,565,594,190.72
负债合计	14,157,047,405.39	14,950,929,418.71	13,901,576,671.61	14,671,001,592.5
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	10,775,836,347.28	11,056,274,756.99	10,812,491,012.95	10,706,821,295.32
股东权益合计	11,018,571,929.51	11,294,210,905.37	11,046,592,122.19	10,946,272,990.66
负债和股东权益合计	25,175,619,334.9	26,245,140,324.08	24,948,168,793.8	25,617,274,583.16

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,303,045,115.85	980,991,585.05	4,220,772,358.21	3,199,083,936.82
经营活动现金流出小计	1,355,207,459.33	627,249,503.87	2,394,332,970.4	1,719,257,801.3
经营活动产生的现金流量净额	947,837,656.52	353,742,081.18	1,826,439,387.81	1,479,826,135.52
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	41,416,445.43	1,000,000	695,871,000.55	671,547,590.15
投资活动现金流出小计	378,231,650.93	266,110,178.47	1,222,291,504.38	687,959,763.96
投资活动产生的现金流量净额	-336,815,205.5	-265,110,178.47	-526,420,503.83	-16,412,173.81
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,108,226,584.51	1,475,543,350.58	1,654,942,846	800,196,210.79
筹资活动现金流出小计	2,388,358,257.89	301,242,611.61	3,515,087,542.41	2,143,851,909.53
筹资活动产生的现金流量净额	-280,131,673.38	1,174,300,738.97	-1,860,144,696.41	-1,343,655,698.74
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-73,325.82	-53,828.24	-137,447.14	-94,109.51
现金及现金等价物净增加额	330,817,451.82	1,262,878,813.44	-560,263,259.57	119,664,153.46
期末现金及现金等价物余额	895,960,495.55	1,828,021,857.17	565,143,043.73	1,245,070,456.76
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	330,817,451.82	-	-560,263,259.57	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	26342	34165.97	-11.84
2026-03-31	29881	30119.47	-1.69
2026-02-28	30395	29610.13	5.19
2025-12-31	28894	31148.34	-1.59
2025-09-30	29360	30653.95	-3.42
2025-06-30	30400	29605.26	-25.45
2025-03-31	40778	22070.72	-2.58
2025-02-28	41860	21500.24	-4.24
2024-12-31	43714	20588.37	-2.29
2024-09-30	44737	20117.58	-15.69

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广州市城投投资有限公司	3628.24	15.12	不变	0.00
科学城(广州)投资集团有限公司	2850.00	11.88	不变	0.00
招商银行股份有限公司-工银瑞信红利优享灵活配...	1560.18	6.50	不变	0.00
广州市白云城市开发投资集团有限公司	1500.00	6.25	不变	0.00
广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合	406.94	1.70	不变	0.00
全国社保基金四一三组合	369.50	1.54	增加	184.75
红塔证券股份有限公司	259.41	1.08	新进	259.41
香港中央结算有限公司	236.27	0.98	减少	-106.53
广州产投私募证券投资基金管理有限公司-产投证...	213.70	0.89	新进	213.70
广州产业投资控股集团有限公司	194.00	0.81	新进	194.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广州环保投资集团有限公司	65104.32	72.34	不变	0.00
广州市城投投资有限公司	3628.24	4.03	不变	0.00
科学城(广州)投资集团有限公司	2850.00	3.17	不变	0.00
招商银行股份有限公司-工银瑞信红利优享灵活配...	1560.18	1.73	不变	0.00
广州市白云城市开发投资集团有限公司	1500.00	1.67	不变	0.00
广州环劲投资发展合伙企业(有限合伙)	629.89	0.70	不变	0.00
广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合	406.94	0.45	不变	0.00
全国社保基金四一三组合	369.50	0.41	新进	369.50
广州环卓投资发展合伙企业(有限合伙)	265.79	0.30	不变	0.00
红塔证券股份有限公司	259.41	0.29	新进	259.41

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
广州市城投投资有限公司	37500000	2025-01-27	37500000
科学城(广州)投资集团有限公司	37500000	2025-01-27	37500000
广州市白云城市开发投资集团有限公司	15000000	2025-01-27	15000000
首发网下投资者	4502461	2024-07-24	4502461

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
工银红利优享混合A	15601767	209063677.80	1.73	6.50
工银稳健成长混合A	687800	9216520.00	0.08	0.29
华夏红利混合	653500	8756900.00	0.07	0.27
华夏智胜先锋股票(LOF)A	508377	6812251.80	0.06	0.21
华夏鼎利债券A	476900	6390460.00	0.05	0.20
中欧红利智选混合A	346500	4643100.00	0.04	0.14
南方中证1000ETF	277498	3718473.20	0.03	0.12
华夏智胜新锐股票A	241600	3237440.00	0.03	0.10
广发中证1000ETF	228886	3067072.40	0.03	0.10
银华回报灵活配置定期开放混合发起式	208200	2789880.00	0.02	0.09
浦银红利精选混合A	197000	2639800.00	0.02	0.08
汇安多因子混合A	162500	2177500.00	0.02	0.07
华夏中证1000ETF	128560	1722704.00	0.01	0.05
恒生前海兴泰混合A	124300	1665620.00	0.01	0.05
中欧双利债券A	95700	1282380.00	0.01	0.04
华夏智胜价值成长股票A	92500	1239500.00	0.01	0.04
工银现代服务业混合A	88800	1189920.00	0.01	0.04
中庚小盘价值股票	86200	1155080.00	0.01	0.04
蜂巢恒利债券A	74800	1002320.00	0.01	0.03
国泰量化策略收益混合A	72000	964800.00	0.01	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	601033	股票简称	永兴股份
公司全称	广州环投永兴集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2009-05-21	上市日期	2024-01-09
注册资本(万元)	9000000000000.00	总经理	谈强
法人代表	谈强	董事会秘书	李三军
注册地址	广州市白云区广州民营科技园科泰二路13-19号高新区产业创新园1栋4层401-199房	办公地址	广州市越秀区流花路121号越秀国际会议中心南塔10楼
电话	020-85806400	传真	020-85806310
电子邮箱	yxgf@yxgrandtop.com.cn	公司网址	www.yxgrandtop.com.cn
所属行业	环保	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-机构重仓-融资融券-央国企改革-上证380-沪股通-PPP模式-垃圾分类-绿色电力-生物质能发电-小盘股-小盘价值-破发股-股权集中
主营业务	固体废物治理;机械设备销售;环境保护专用设备销售;生活垃圾处理装备销售;以自有资金从事投资活动;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);工程管理服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;市政设施管理;供电业务;城市生活垃圾经营性服务;技术进出口;货物进出口。
公司简介	广州环投永兴集团股份有限公司(以下简称“永兴股份”,股票代码为601033.SH),作为广州市垃圾焚烧发电项目独家投资运营主体,不仅是广东省垃圾焚烧发电领域的领军企业,更于2024年1月18日成功登陆上海证券交易所主板,开启资本化发展新篇章。深耕环境治理行业,永兴股份聚焦固废处理和清洁能源服务核心赛道,合并范围内子公司达20家。业务布局多元且纵深,主营业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电、生物质综合处理两大核心板块,并延伸至医疗废弃物处理、废弃油脂处理、炉渣综合处理和资源化利用、焚烧设备研发制造、环保检测与咨询等协同领域。在项目运营层面,公司控股运营16个垃圾焚烧发电项目,设计日处理能力超3万吨;控股运营5个生物质处理项目,设计日处理能力近3千吨,为区域固废减量化、无害化、资源化处理提供坚实支撑。技术创新是永兴股份的核心竞争力。公司在高效焚烧技术、高效烟气处理、热能高效利用、陈腐垃圾掺烧等关键领域具备核心技术实力。截至目前,公司全面攻克吊机无人值守、焚烧炉ACC智能控制、烟气污染物自动控制等关键技术,同时推进智能巡检、DCS与烟气监测智能联动等技术的研发应用,为企业迈入智慧电厂时代、实现生产自动化与数智化转型筑牢技术根基。永兴股份始终注重技术创新,在新技术应用上敢为人先,在国内垃圾焚烧领域率先采用中温次高压、次高温超高压带炉内再热参数机组(参数:13MPa/485℃/420℃),并应用“双脱酸+双脱硝”全工艺先进烟气处理技术,确保烟气排放指标优于欧盟2010标准。凭借过硬的技术实力和项目执行能力,公司下属项目先后斩获“中国土木工程詹天佑奖”“国家优质工程奖”“3A无害化等级生活垃圾焚烧厂”“中国钢结构金奖工程”等多项国家级荣誉,树立行业标杆。在深耕业务、精进技术的同时,永兴股份积极履行社会责任,秉持“以五星级标准打造城市环保新名片,引领环保新时尚”的理念,创新构建环境治理+科普教育双轮驱动模式,精心打造6大生态环境科普教育基地,自基地运营以来,已累计为超800万名社会公众提供公益环保科普服务,成功获批国家生态环境科普基地、全国中小学环境教育社会实践基地、全国科普教育基地、国家AAA级旅游景区等荣誉,实现环保功能与社会教育价值的深度融合。展望未来,永兴股份将继续秉承“担责善为、追求卓越”的企业精神,“进无止境、卓以致远”的企业理念,依托广州作为粤港澳大湾区核心城市的区位优势,以及沉淀多年的项目运营管理经验,锚定“行业领先的一流清洁能源综合服务商”发展定位,以科技创新驱动项目精细化升级与数智化转型,持续激发内生增长动能;以“强链、补链、延链”三维发力,深化产业链协同效能,释放产业价值潜能;以战略并购与市场拓展双轮联动,积极布局境内外优质项目,提升核心业务板块规模和竞争力,实现公司高质量可持续发展,为建设美丽中国贡献“永兴力量”。
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