白银有色(601212)_ 股票分析

白银有色(601212)

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投资评级

盈利预测

据白银有色一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，公司规模加速扩张

偿债能力维持稳定，短期偿债能力偏弱

运营能力维持稳定，资金占用情况明显加重

现金流能力明显恶化，现金运营指数低,出现收益质量下降

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.01	0.02	-0.10	-0.03	-0.03	-0.01	0.01	-0.04
每股净资产(元)	2.08	2.15	1.96	2.08	2.09	2.03	2.10	2.05
每股资本公积金(元)	0.51	0.51	0.51	0.51	0.51	0.51	0.51	0.50
每股未分配利润(元)	0.64	0.65	0.63	0.72	0.72	0.74	0.75	0.71
每股经营性现金流(元)	-0.54	-0.02	0.29	0.82	0.71	0.34	0.59	-0.05
净资产收益率(%)	0.54	0.98	-4.89	-1.38	-1.39	-0.29	0.53	-2.04
营业总收入(元)	457.84亿	195.82亿	854.58亿	726.43亿	445.59亿	180.95亿	867.87亿	690.46亿
营业总收入同比增长(%)	2.75	8.22	-1.53	5.21	-15.28	-18.48	-0.21	-0.74
归属净利润(元)	8020.11万	1.50亿	-75527.47万	-21487.28万	-21711.40万	-4408.18万	8079.17万	-31096.07万
归属净利润同比增长(%)	136.94	440.23	-1034.84	30.90	-1859.82	47.81	-25.18	-506.33
扣非净利润(元)	5760.56万	1.37亿	-76861.41万	-189.82万	-1117.25万	-6780.53万	2.50亿	-33635.95万
扣非净利润同比增长(%)	615.60	302.30	-407.74	99.44	-180.19	32.68	42.75	-483.45
毛利率(%)	10.57	10.19	6.55	5.67	5.55	6.31	5.62	4.71
净利率(%)	1.68	2.34	0.10	0.54	0.34	0.75	0.93	0.32
资产负债率(%)	69.46	69.91	68.91	65.91	64.35	65.17	63.61	65.41
存货周转率(次)	1.92	0.91	4.56	4.10	2.64	1.06	5.30	3.98

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	45,783,637,123.86	19,582,065,921.11	85,457,845,127.4	72,643,271,414.35
营业总成本	42,711,663,110.22	18,391,397,484.15	82,681,956,860.01	70,932,781,443.69
其他经营收益
营业利润	1,733,201,806.05	826,961,951.53	1,144,414,610.72	1,350,882,568.11
利润总额	1,729,438,511.22	824,811,246.4	1,073,157,286.13	982,810,055.7
净利润	769,487,169.24	457,804,869.8	83,647,778.34	390,956,529.85
每股收益
其他综合收益	730,668,515.92	1,200,552,349.5	-192,004,945.63	106,372,492.26
综合收益总额	1,500,155,685.17	1,658,357,219.3	-108,357,167.3	497,329,022.11

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	37,970,206,889.36	41,829,957,876.33	34,014,214,393.52	30,575,523,130.03
非流动资产:
非流动资产合计	22,008,482,907.16	21,976,842,859.6	22,245,843,828.58	22,604,009,513.67
资产总计	59,978,689,796.52	63,806,800,735.93	56,260,058,222.1	53,179,532,643.7
流动负债:
流动负债合计	28,179,896,284.86	30,552,039,559.31	26,507,433,478.32	23,592,410,928.63
非流动负债:
非流动负债合计	13,480,853,538.51	14,057,260,436.19	12,263,351,513.4	11,459,445,897.38
负债合计	41,660,749,823.37	44,609,299,995.5	38,770,784,991.72	35,051,856,826.01
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	15,422,810,287.07	15,895,024,542.87	14,516,090,764.11	15,428,141,559.53
股东权益合计	18,317,939,973.15	19,197,500,740.43	17,489,273,230.38	18,127,675,817.69
负债和股东权益合计	59,978,689,796.52	63,806,800,735.93	56,260,058,222.1	53,179,532,643.7

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	54,978,918,871.79	27,174,910,804.86	110,501,442,606.37	85,603,007,543.59
经营活动现金流出小计	58,983,986,736.02	27,354,724,575.84	108,329,793,741.37	79,543,485,655.83
经营活动产生的现金流量净额	-4,005,067,864.23	-179,813,770.98	2,171,648,865	6,059,521,887.76
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	39,585,355.57	4,009,431.41	580,354,498.75	272,729,425.61
投资活动现金流出小计	683,488,981.92	196,600,586.31	4,649,411,681.35	4,130,557,874.13
投资活动产生的现金流量净额	-643,903,626.35	-192,591,154.9	-4,069,057,182.6	-3,857,828,448.52
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	9,765,765,785.19	7,341,252,330.3	18,148,121,567.83	13,171,334,674.46
筹资活动现金流出小计	6,999,806,905.15	2,705,983,873.35	17,245,781,469.61	17,236,617,740.88
筹资活动产生的现金流量净额	2,765,958,880.04	4,635,268,456.95	902,340,098.22	-4,065,283,066.42
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-49,074,057.57	6,060,578.21	-16,240,689.99	-53,943,866.67
现金及现金等价物净增加额	-1,932,086,668.11	4,268,924,109.28	-1,011,308,909.37	-1,917,533,493.85
期末现金及现金等价物余额	6,088,132,475.39	12,289,143,252.78	8,020,219,143.5	7,113,994,559.02
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-1,932,086,668.11	-	-1,011,308,909.37	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	414511	17863.88	-18.40
2026-03-31	507966	14577.30	67.12
2025-12-31	303948	24361.98	68.17
2025-09-30	180734	40970.57	39.13
2025-06-30	129902	57002.78	2.84
2025-03-31	126313	58622.43	0.96
2024-12-31	125117	59182.80	-7.78
2024-09-30	135674	54577.70	-6.59
2024-06-30	145253	50978.46	14.41
2024-03-31	126963	58322.30	-2.31

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中信国安实业集团有限公司	225000.00	30.39	不变	0.00
甘肃省新业资产经营有限责任公司	152828.49	20.64	不变	0.00
甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会	74047.75	10.00	不变	0.00
甘肃省财政厅	21115.78	2.85	不变	0.00
中国信达资产管理股份有限公司	19485.00	2.63	不变	0.00
香港中央结算有限公司	18482.00	2.50	减少	-12471.91
中国中信集团有限公司	12167.13	1.64	减少	-7400.00
高盛国际-自有资金	3228.73	0.44	新进	3228.73
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	3104.02	0.42	减少	-599.48
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	2712.55	0.37	减少	-861.51

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中信国安实业集团有限公司	225000.00	30.39	不变	0.00
甘肃省新业资产经营有限责任公司	152828.49	20.64	不变	0.00
甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会	74047.75	10.00	不变	0.00
甘肃省财政厅	21115.78	2.85	不变	0.00
中国信达资产管理股份有限公司	19485.00	2.63	不变	0.00
香港中央结算有限公司	18482.00	2.50	减少	-12471.91
中国中信集团有限公司	12167.13	1.64	减少	-7400.00
高盛国际-自有资金	3228.73	0.44	新进	3228.73
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	3104.02	0.42	减少	-599.48
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	2712.55	0.37	减少	-861.51

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
甘肃长城兴陇丝路基金管理有限公司-甘肃长城兴陇丝路基金(有限合伙)	69918699	2020-06-22	69918699
刘慧玉	40650406	2020-06-22	40650406
星原创新(深圳)资本控股有限公司	21680216	2020-06-22	21680216
崔建华	20487804	2020-06-22	20487804
澳程(北京)咨询有限公司	13550135	2020-06-22	13550135
长和(天津)投资管理有限公司	13550135	2020-06-22	13550135
红土创新基金管理有限公司	7181571	2020-06-22	7181571
陈一萍	5420054	2020-06-22	5420054

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

杨鼎新

独立董事

10000

二级市场买卖

2025-09-26

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证申万有色金属ETF	31040190	157684165.20	0.42	0.42
永赢中证沪深港黄金产业股票ETF	27125500	137797540.00	0.37	0.37
万家中证工业有色金属主题ETF	19235494	97716309.52	0.26	0.26
天弘中证工业有色金属主题ETF	15164800	77037184.00	0.20	0.20
华夏中证沪深港黄金产业股票ETF	13601900	69097652.00	0.18	0.18
华夏中证细分有色金属产业主题ETF	12948738	65779589.04	0.17	0.17
南方中证500ETF	9263250	47057310.00	0.13	0.13
国泰国证有色金属行业指数(LOF)A	3985278	20245212.24	0.05	0.05
汇添富中证细分有色金属产业主题ETF	3920800	19917664.00	0.05	0.05
长城中证500指数增强A	3694000	18765520.00	0.05	0.05
国泰中证沪深港黄金产业股票ETF	3472610	17640858.80	0.05	0.05
中信保诚中证800有色指数(LOF)A	3262500	16573500.00	0.04	0.04
博时中证有色金属矿业主题指数A	3090900	15701772.00	0.04	0.04
广发中证500指数量化增强A	3012000	15300960.00	0.04	0.04
南方黄金股指数A	2955300	15012924.00	0.04	0.04
鹏华启航量化选股混合发起式	2904500	14754860.00	0.04	0.04
华安中证有色金属矿业主题ETF	2904400	14754352.00	0.04	0.04
国泰中证有色金属矿业主题ETF	2669248	13559779.84	0.04	0.04
易方达中证沪深港黄金产业股票指数发起式A	2487600	12637008.00	0.03	0.03
广发资源智选股票发起式A	2424900	12318492.00	0.03	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	601212	股票简称	白银有色
公司全称	白银有色集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2007-07-06	上市日期	2017-02-03
注册资本(万元)	74047745110000.00	总经理	李志磊
法人代表	王彬	董事会秘书	王彬(代)
注册地址	甘肃省白银市白银区友好路96号	办公地址	甘肃省白银市白银区友好路96号
电话	0943-8810832,0943-8812047	传真	0943-8811778
电子邮箱	bygs@bynmc.com,byysjtgf@163.com	公司网址	www.bynmc.com
所属行业	有色金属	所属地域	甘肃板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	黄金概念-机构重仓-基本金属-锂电池概念-西部大开发-融资融券-超导概念-小金属概念-中证500-沪股通-MSCI中国-PCB-央企改革-可控核聚变-电池技术-中盘股-中盘成长-破增发价股-2026中报扭亏
主营业务	许可项目:爆破作业;危险化学品经营;非煤矿山矿产资源开采;矿产资源勘查;金属与非金属矿产资源地质勘探;国际道路货物运输;互联网信息服务;测绘服务;天然水收集与分配;自来水生产与供应;危险废物经营;公共铁路运输;黄金及其制品进出口;白银进出口;第二、三类监控化学品和第四类监控化学品中含磷、硫、氟的特定有机化学品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);专用化学产品制造(不含危险化学品);特种作业人员安全技术培训;化工产品销售(不含许可类化工产品);新型金属功能材料销售;金银制品销售;稀有稀土金属冶炼;企业管理咨询;企业管理;软件销售;网络与信息安全软件开发;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);工程管理服务;非金属矿及制品销售;气体、液体分离及纯净设备制造;自有资金投资的资产管理服务;以自金材料销售;金属材料销售;金属材料制造;有色金属铸造;有色金属合金制造;有色金属合金销售;有色金属压延加工;矿物洗选加工;金属矿石销售;国内贸易代理;机械电气设备制造;水资源管理;知识产权服务(专利代理服务除外);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工业设计服务;机械设备租赁;信息技术咨询服务;软件开发;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);国内货物运输代理;铁路运输辅助活动;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);地质勘查技术服务;基础地质勘查;非金属废料和碎屑加工处理;贸易经纪;贵金属冶炼;常用有色金属冶炼;港口货物装卸搬运活动;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务);对外承包工程;第三类非药品类易制毒化学品经营;第三类非药品类易制毒化学品生产;进出口代理;货物进出口;国际货物运输代理;金属废料和碎屑加工处理;再生资源销售;生产性废旧金属回收;选矿。(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)
公司简介	白银有色集团股份有限公司(以下简称“白银有色”)的前身是白银有色金属公司,成立于1954年,是国家“一五”时期156个重点建设项目之一,新中国重要的有色金属基地。70年来,为中国有色工业和地方经济发展做出了重要贡献。2008年,白银有色引进中信战略投资实施股份制改造。2017年2月15日,白银有色在上交所成功实现首发整体上市,(股票名称:白银有色,股票代码:601212)。业务涵盖铜、铅、锌、金、银等有色及稀贵金属的采矿、选矿、冶炼、加工及金融投资贸易领域,拥有甘肃、陕西、新疆、内蒙、西藏等资源基地,国际业务拓展至亚、非、欧、南美等多个国家和地区,采选产能突破2350万吨、铜铅锌产能80万吨、黄金100吨、白银1000吨、有色金属加工材20万吨,是铜铅锌金银及新材料、新能源、现代物流等综合发展的大型跨国企业集团和优质公众上市公司。公司主要产品铅锭、锌锭、银锭在LME注册,“红鹭”牌产品在国内外市场具有较高的知名度,“红鹭”商标荣获中国驰名商标称号。公司循环经济建设入选国家“循环经济模式典型案例”,先后获得“全国循环经济工作先进单位”、“国家技术创新示范企业”和“全国首批资源综合利用‘双百’工程骨干企业”、“全国文明单位”、“全国五一劳动奖状”和“全国先进基层党组织”等荣誉称号。新时代,新征程。白银集团牢记“国之大者”“省之要者”,在“产业兴省、工业强省”和“四强”行动中站前排、担重任、挑大梁,加力发展新质生产力,深入推进新型工业化,改旧育新、提质扩量,积极构建以有色金属产业为主体、以战略性新兴产业和生产性服务业为“两翼”的现代化产业体系,持续强龙头、补链条、聚集群,努力打造“行业领先、国内一流、国际知名”现代跨国集团!
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