上海医药(601607)_ 股票分析

上海医药(601607)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-14	信达证券	唐爱金,章钟涛
2026-04-08	西南证券	杜向阳
2026-04-02	中邮证券	盛丽华,龙永茂	买入	维持
2025-12-11	中邮证券	盛丽华,龙永茂	买入	维持
2025-11-03	中国银河	程培,闫晓松	买入	维持
2025-09-05	中邮证券	盛丽华,龙永茂	买入	维持
2025-09-01	中国银河	程培,闫晓松	买入	维持
2025-07-02	中邮证券	盛丽华,龙永茂	买入	维持
2025-04-29	平安证券	叶寅,倪亦道,王钰畅	增持	维持
2025-04-02	西南证券	杜向阳,汪翌雯	买入	维持

盈利预测

据上海医药一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营收增长率加速,优势需加强

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力有所加强，存货变现能力陷入停滞

现金流能力维持稳定，销售占用资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.95	0.38	1.54	1.39	1.20	0.36	1.23	1.09
每股净资产(元)	21.13	20.85	20.46	20.44	20.25	19.69	19.33	19.13
每股资本公积金(元)	8.08	8.01	8.01	8.01	8.01	8.00	8.00	7.92
每股未分配利润(元)	11.58	11.36	10.98	10.95	10.76	10.21	9.86	9.73
每股经营性现金流(元)	1.20	-0.27	1.66	0.63	0.27	-0.59	1.57	0.75
净资产收益率(%)	4.51	1.85	7.74	6.96	6.03	1.84	6.50	5.74
营业总收入(元)	1474.70亿	752.62亿	2835.80亿	2150.72亿	1415.93亿	707.63亿	2752.51亿	2096.29亿
营业总收入同比增长(%)	4.15	6.36	3.03	2.60	1.56	0.87	5.75	6.14
归属净利润(元)	35.04亿	14.18亿	57.25亿	51.47亿	44.59亿	13.33亿	45.53亿	40.54亿
归属净利润同比增长(%)	-21.40	6.35	25.74	26.96	51.56	-13.56	20.82	6.78
扣非净利润(元)	24.77亿	12.38亿	29.80亿	26.99亿	21.00亿	12.63亿	40.65亿	36.86亿
扣非净利润同比增长(%)	17.98	-2.02	-26.68	-26.79	-22.38	-8.10	13.04	11.57
毛利率(%)	11.03	10.75	10.73	10.42	10.55	10.25	11.13	11.06
净利率(%)	2.94	2.46	2.46	2.78	3.53	2.32	2.13	2.40
资产负债率(%)	61.46	61.14	61.49	62.14	62.68	62.23	62.14	62.83
存货周转率(次)	2.98	1.54	6.01	4.77	3.17	1.65	6.47	5.03

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	147,469,729,395.2	75,261,732,476.16	283,579,600,562.98	215,072,230,363.46
营业总成本	142,616,534,850.19	72,826,169,493.52	276,283,476,928.98	209,405,979,454.06
其他经营收益
营业利润	5,639,763,113.89	2,414,466,591.54	9,942,085,632.77	8,336,769,468.25
利润总额	5,631,382,957.72	2,419,194,917.43	9,819,804,517.25	8,298,097,112.99
净利润	4,341,656,313.04	1,850,105,907.45	6,973,717,681.49	5,986,149,437.79
每股收益
其他综合收益	-33,890,811.1	-16,777,788.77	7,600,140.48	14,170,692.53
综合收益总额	4,307,765,501.94	1,833,328,118.68	6,981,317,821.97	6,000,320,130.32

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	188,381,450,861.08	182,841,443,118.25	180,463,695,237.78	183,928,273,389.51
非流动资产:
非流动资产合计	52,387,967,588.15	52,528,040,569.99	52,685,071,529.43	52,817,971,846.71
资产总计	240,769,418,449.23	235,369,483,688.24	233,148,766,767.21	236,746,245,236.22
流动负债:
流动负债合计	140,421,743,446.62	136,508,633,684.03	135,198,106,270.5	138,990,247,902.67
非流动负债:
非流动负债合计	7,561,895,183.85	7,393,331,753.76	8,163,366,773.11	8,133,373,495.44
负债合计	147,983,638,630.47	143,901,965,437.79	143,361,473,043.61	147,123,621,398.11
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	78,347,955,897.37	77,301,063,537.24	75,891,327,824.17	75,782,860,404.62
股东权益合计	92,785,779,818.76	91,467,518,250.45	89,787,293,723.6	89,622,623,838.11
负债和股东权益合计	240,769,418,449.23	235,369,483,688.24	233,148,766,767.21	236,746,245,236.22

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	156,719,929,875.21	75,639,259,982.76	313,764,093,844.75	227,469,442,376.77
经营活动现金流出小计	152,270,420,627.11	76,648,954,356.89	307,609,892,465.38	225,119,632,211.18
经营活动产生的现金流量净额	4,449,509,248.1	-1,009,694,374.13	6,154,201,379.37	2,349,810,165.59
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	26,670,333,955.6	6,785,650,960.8	67,019,527,857.9	52,808,923,072.54
投资活动现金流出小计	26,276,737,562.32	7,072,423,289.23	71,001,757,513.6	53,599,231,026.25
投资活动产生的现金流量净额	393,596,393.28	-286,772,328.43	-3,982,229,655.7	-790,307,953.71
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	38,677,364,369.03	23,291,679,591.76	69,567,844,851.26	56,293,170,086.65
筹资活动现金流出小计	39,625,754,415.63	23,139,338,110.41	75,219,613,229.84	56,846,805,091.91
筹资活动产生的现金流量净额	-948,390,046.6	152,341,481.35	-5,651,768,378.58	-553,635,005.26
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-8,971,209.55	-8,778,258.86	-3,115,599.14	-11,454,659.07
现金及现金等价物净增加额	3,885,744,385.23	-1,152,903,480.07	-3,482,912,254.05	994,412,547.55
期末现金及现金等价物余额	32,284,104,926.05	27,245,457,060.75	28,398,360,540.82	32,875,685,342.42
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	3,885,744,385.23	-	-3,482,912,254.05	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2023-09-30	78313	35552.57	19.15
2023-06-30	65724	42361.08	-13.86
2023-03-31	76303	36426.18	-15.93
2023-02-28	90758	30623.48	-12.57
2022-12-31	103811	26764.73	-7.36
2022-09-30	112053	24785.96	-7.66
2022-06-30	121343	22888.35	40.25
2022-02-28	86521	22230.13	-12.10
2021-12-31	98435	19535.90	3.01
2021-06-30	95555	20124.71	-11.36

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
香港中央结算(代理人)有限公司	91827.17	24.76	增加	0.55
上海医药(集团)有限公司	71651.60	19.32	不变	0.00
云南白药集团股份有限公司	66562.68	17.95	不变	0.00
上实国际投资有限公司	37443.80	10.10	增加	5568.00
上海上实(集团)有限公司	22180.18	5.98	不变	0.00
上海潭东企业咨询服务有限公司	18700.00	5.04	不变	0.00
新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	16098.43	4.34	增加	695.15
香港中央结算有限公司	5713.12	1.54	增加	1711.79
新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	2902.05	0.78	不变	0.00
上海国盛集团资产有限公司	2528.96	0.68	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
香港中央结算(代理人)有限公司	91827.17	24.76	增加	0.55
上海医药(集团)有限公司	71651.60	19.32	不变	0.00
云南白药集团股份有限公司	66562.68	17.95	不变	0.00
上实国际投资有限公司	37443.80	10.10	增加	5568.00
上海上实(集团)有限公司	22180.18	5.98	不变	0.00
上海潭东企业咨询服务有限公司	18700.00	5.04	不变	0.00
新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	16098.43	4.34	增加	695.15
香港中央结算有限公司	5713.12	1.54	增加	1711.79
新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	2902.05	0.78	不变	0.00
上海国盛集团资产有限公司	2528.96	0.68	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
云南白药集团股份有限公司	665626796	2025-04-08	665626796
上海潭东企业咨询服务有限公司	187000000	2025-04-08	187000000
上海医药(集团)有限公司	419071287	2013-02-18
上海上实(集团)有限公司	159401708	2013-02-18
申能(集团)有限公司	81199520	2011-11-03	0
上海盛睿投资有限公司	162399040	2011-11-03	0

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张耀华	副总裁	20000	20000	股权激励实施	2022-12-15
张耀华	副总裁	20000	20000	股权激励实施	2022-12-15
张耀华	副总裁	20000	20000	二级市场买卖	2022-12-14
张耀华	副总裁	20000	20000	二级市场买卖	2022-12-14
任健	高级管理人员	-1000	81518	二级市场买卖	2018-07-11

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
易方达沪深300医药ETF	18110009	278894138.60	0.49	0.65
汇添富中证上海国企ETF	7087971	109154753.40	0.19	0.25
嘉实沪深300红利低波动ETF	4293294	66116727.60	0.12	0.15
华泰柏瑞沪深300ETF	3561802	54851750.80	0.10	0.13
东方红中证东方红红利低波动指数A	3280200	50515080.00	0.09	0.12
工银创新动力股票	3000000	46200000.00	0.08	0.11
工银精选平衡混合	2370000	36498000.00	0.06	0.08
广发中证全指医药卫生ETF	2211105	34051017.00	0.06	0.08
易方达沪深300ETF	2179816	33569166.40	0.06	0.08
华夏沪深300ETF	1526200	23503480.00	0.04	0.05
汇添富中证医药卫生ETF	1513190	23303126.00	0.04	0.05
嘉实沪深300ETF	1392600	21446040.00	0.04	0.05
国联安中证A500红利低波ETF	1075900	16568860.00	0.03	0.04
华泰柏瑞中证A500ETF	1060079	16325216.60	0.03	0.04
博时沪深300指数A	1051317	16190281.80	0.03	0.04
易方达裕祥回报债券A	1000000	15400000.00	0.03	0.04
南方中证A500ETF	987700	15210580.00	0.03	0.04
广发养老指数A	964201	14848695.40	0.03	0.03
易方达中证A500ETF	868900	13381060.00	0.02	0.03
国泰中证A500ETF	808200	12446280.00	0.02	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	601607	股票简称	上海医药
公司全称	上海医药集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-01-18	上市日期	1993-10-08
注册资本(万元)	37083618090000.00	总经理	沈波
法人代表	杨秋华	董事会秘书	钟涛
注册地址	中国(上海)自由贸易试验区张江路92号	办公地址	上海市太仓路200号上海医药大厦
电话	021-63730908	传真	021-63289333
电子邮箱	pharm@sphchina.com	公司网址	www.sphchina.com
所属行业	医药商业	所属地域	上海板块
股改实施日期	2006-07-16	股改进度	实施
所属板块	AH股-创投-生物疫苗-长江三角-融资融券-中药概念-上海自贸-养老概念-电商概念-医疗器械概念-沪企改革-独家药品-央国企改革-免疫治疗-上证380-沪股通-一带一路-健康中国-人工智能-精准医疗-MSCI中国-互联网医疗-富时罗素-单抗概念-标准普尔-医美概念-流感-疫苗冷链-CAR-T细胞疗法-内贸流通-创新药-破净股-熊去氧胆酸-数据要素-SPD概念-生物医药-AI制药（医疗）-2025中报预增-长期破净-创新医疗服务-行业龙头-中盘股-中盘价值-医药医疗风格
主营业务	原料药和各种剂型(包括但不限于片剂、胶囊剂、气雾剂、免疫制剂、颗粒剂、软膏剂、丸剂、口服液、吸入剂、注射剂、搽剂、酊剂、栓剂)的医药产品(包括但不限于化学原料药、化学药制剂、中药材、中成药、中药饮片、生化药品、生物制品,麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品[与经营范围相适应]、疫苗)、保健品、医疗器械及相关产品的研发、制造和销售,医药装备制造、销售和工程安装、维修,仓储物流、海上、陆路、航空货运代理业务,实业投资、资产经营、提供国际经贸信息和咨询服务,自有房屋租赁,自营和代理各类药品及相关商品和技术的进出口业务。【依法经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】。
公司简介	上海医药集团股份有限公司(以下简称“上海医药”或“公司”)是沪港两地上市的大型医药产业集团(港交所股票代码:02607;上交所股票代码:601607)。主营业务覆盖医药工业与商业,位列《财富》世界500强,综合实力位列中国医药企业第二,入选上证180指数、沪深300指数成分股、摩根士坦利中国指数(MSCI)。上海医药倡导“创新、诚信、合作、包容、责任”的企业核心价值观,致力于持之以恒,提升民众的健康生活品质,努力打造成为受人尊敬、具有行业美誉度的领先品牌药制造商和健康领域服务商。上海医药坚持创新发展,持续加大研发创新投入,加快创新转型发展。2025年,公司创新药管线取得重大突破,1类创新药苹果酸司妥吉仑片(商品名:信妥安)正式获批上市。BCD-085强直性脊柱炎的新药上市申请(NDA)已经提交并获得受理。B001注射液用于治疗视神经脊髓炎谱系疾病(NMOSD),已完成130例全部受试者的入组,并完成主要终点分析。B007膜性肾病适应症II期临床、重症肌无力适应症II期临床、天疱疮适应症II期临床均完成全部受试者入组。参芪麝蓉丸III期临床试验已完成全部病例出组。SHPL-49注射液已启动III期临床试验。在创新药管线中,已有1项提交上市申请并获得受理,有6项处于临床III期阶段。公司工业制造覆盖化学和生物药品、现代中药和保健品、医疗器械等范围,聚焦免疫、精神神经、肿瘤、心血管、消化代谢及抗感染等疾病领域。公司在国内12个省市以及海外建有药品生产基地,常年生产约800个药品品规,30多种剂型。工业制造板块在集团总体战略的指引下,以质量为先、成本最优、绿色发展和智能制造为基本原则,以体系能力为驱动,以实现卓越运营和智能制造为目标,对工业制造全价值链进行全方位的转型升级。上海医药是国内第二大全国性医药流通企业和行业领先的进口药品服务平台。公司分销网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区,其中通过控股子公司直接覆盖全国25个省、直辖市及自治区,覆盖各类医疗机构超过7万家。公司与国内外主要的药品制造商建立了战略合作关系,持续推进服务创新,通过提供现代物流、信息化服务、金融服务、全渠道整合营销服务等一体化的供应链服务与创新性服务解决方案,引领行业价值创新,逐步向“科技型健康服务企业”转型。公司积极推动国内药品及健康产品的供应链升级,以科技信息化手段,利用自身平台优势,加快推进资源协同,以新机制持续开展新服务、新品种、新市场拓展。在“互联网+”赋能创新服务领域,公司积极孵化“互联网+”医药商业科技平台。上药云健康深度融合“线上+线下”,全面发展益药生态圈,为创新药蓬勃发展提供有价值且可及的销售与服务网络。镁信健康致力于深度整合保险领域与医疗领域,打通“互联网+医+药+险”的生态闭环,为中国普惠型保险项目提供专业的配套服务支持,服务中国多层次医疗保障体系建设目标。
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