友发集团(601686)_ 股票分析

友发集团(601686)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-08-19	民生证券	邱祖学,范钧	买入	维持
2025-04-27	民生证券	邱祖学,范钧	买入	维持
2025-03-25	华福证券	王保庆,曹钰涵	买入	首次
2024-04-21	民生证券	邱祖学,任恒	买入	维持
2023-10-25	民生证券	邱祖学,任恒	买入	维持
2023-04-25	民生证券	邱祖学,张航,张建业,任恒	买入	维持
2022-09-08	民生证券	邱祖学,张航,张建业,孙二春	买入	维持

盈利预测

据友发集团一季报分析：

盈利能力维持稳定，经营效益保持稳定,但需提高

成长能力有所削弱，营业收入由增长转为下降

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

现金流能力明显恶化，现金运营指数低,出现收益质量下降

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.20	0.09	0.47	0.36	0.21	0.09	0.30	0.07
每股净资产(元)	4.66	4.54	4.47	4.63	4.47	4.52	4.58	4.28
每股资本公积金(元)	1.41	1.38	1.40	1.36	1.33	1.32	1.32	1.32
每股未分配利润(元)	2.04	1.95	1.86	2.10	1.96	2.01	2.06	1.87
每股经营性现金流(元)	0.45	-0.01	0.76	0.28	0.63	0.14	0.97	1.32
净资产收益率(%)	4.04	1.90	9.93	7.41	4.27	1.98	6.54	1.58
营业总收入(元)	250.24亿	106.45亿	506.71亿	379.92亿	248.88亿	114.02亿	548.22亿	400.70亿
营业总收入同比增长(%)	0.54	-6.64	-7.57	-5.19	-5.81	6.06	-10.01	-13.37
归属净利润(元)	2.78亿	1.29亿	6.80亿	5.02亿	2.87亿	1.33亿	4.25亿	1.00亿
归属净利润同比增长(%)	-2.88	-2.63	60.03	399.25	160.36	9680.17	-25.46	-77.07
扣非净利润(元)	1.69亿	1.01亿	4.76亿	4.15亿	2.64亿	1.26亿	3.20亿	2942.01万
扣非净利润同比增长(%)	-36.08	-19.45	48.63	1309.88	211.51	1274.00	-36.32	-92.11
毛利率(%)	2.83	2.91	3.21	3.31	3.24	3.32	2.95	2.18
净利率(%)	1.22	1.35	1.46	1.45	1.29	1.30	0.88	0.31
资产负债率(%)	70.06	66.55	69.42	71.44	70.52	69.92	69.81	69.25
存货周转率(次)	6.33	2.88	14.40	10.58	7.55	3.17	15.63	12.68

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	25,023,615,428.16	10,644,712,954.25	50,671,092,626.44	37,992,130,736.81
营业总成本	24,752,185,701.45	10,526,495,091.41	49,949,612,059.55	37,407,625,944.4
其他经营收益
营业利润	415,534,936.47	166,160,835.52	921,533,629.65	661,080,698.6
利润总额	415,393,070.9	165,757,754.2	901,839,633.98	644,990,032.45
净利润	304,656,735.28	144,062,444.38	742,082,608.03	549,502,026.32
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	304,656,735.28	144,062,444.38	742,082,608.03	549,502,026.32

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	18,354,939,409.2	15,484,022,507.67	17,224,544,152.99	19,577,456,417.64
非流动资产:
非流动资产合计	7,928,628,046.33	7,448,006,107.83	7,273,519,414.21	7,165,900,426.77
资产总计	26,283,567,455.53	22,932,028,615.5	24,498,063,567.2	26,743,356,844.41
流动负债:
流动负债合计	15,724,610,139.23	12,636,109,974.84	14,401,677,554.03	16,396,339,707.95
非流动负债:
非流动负债合计	2,688,331,700.3	2,624,966,561.49	2,604,965,879.98	2,710,085,902.36
负债合计	18,412,941,839.53	15,261,076,536.33	17,006,643,434.01	19,106,425,610.31
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	7,085,905,441.75	6,865,532,471.92	6,757,448,666.42	6,910,886,661.82
股东权益合计	7,870,625,616	7,670,952,079.17	7,491,420,133.19	7,636,931,234.1
负债和股东权益合计	26,283,567,455.53	22,932,028,615.5	24,498,063,567.2	26,743,356,844.41

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	27,849,329,561.05	11,820,709,447.48	60,312,479,984.04	42,674,301,029.35
经营活动现金流出小计	27,181,860,608.46	11,834,442,412.13	59,200,588,805.74	42,266,223,649.7
经营活动产生的现金流量净额	667,468,952.59	-13,732,964.65	1,111,891,178.3	408,077,379.65
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	3,213,116,673.06	1,903,421,090.8	21,255,050,483.29	18,131,312,702.02
投资活动现金流出小计	3,963,248,248.38	2,172,822,191.67	22,200,407,633.84	18,636,154,948.19
投资活动产生的现金流量净额	-750,131,575.32	-269,401,100.87	-945,357,150.55	-504,842,246.17
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,241,011,797.76	715,406,996.66	1,863,025,456.57	1,327,341,818.48
筹资活动现金流出小计	1,247,456,396.56	695,143,812.17	2,461,611,409.13	1,966,730,665.17
筹资活动产生的现金流量净额	-6,444,598.8	20,263,184.49	-598,585,952.56	-639,388,846.69
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,123,553.36	-73,163.97	362,341.72	545,699.58
现金及现金等价物净增加额	-91,230,774.89	-262,944,045	-431,689,583.09	-735,608,013.63
期末现金及现金等价物余额	1,731,658,898.89	1,559,945,628.78	1,822,889,673.78	1,518,971,243.24
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-91,230,774.89	-	-431,689,583.09	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	31000	47720.88	-3.13
2026-08-10	32000	46229.60	0.00
2026-07-31	32000	46229.60	0.83
2026-06-30	31737	46612.70	2.38
2026-04-30	31000	47469.26	-3.13
2026-04-20	32000	45985.85	0.00
2026-04-10	32000	45985.85	-0.27
2026-03-31	32088	45859.73	0.28
2026-03-20	32000	45972.18	0.00
2026-03-10	32000	45972.18	-3.03

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李茂津	27535.80	18.61	不变	0.00
徐广友	9625.50	6.51	不变	0.00
尹九祥	9249.60	6.25	不变	0.00
陈克春	5867.70	3.97	不变	0.00
陈广岭	5649.00	3.82	不变	0.00
刘振东	5322.90	3.60	不变	0.00
于洪岺	4686.85	3.17	不变	0.00
朱美华	4576.81	3.09	不变	0.00
边刚	2618.60	1.77	不变	0.00
陈自林	2152.09	1.45	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李茂津	27535.80	18.61	不变	0.00
徐广友	9625.50	6.51	不变	0.00
尹九祥	9249.60	6.25	不变	0.00
陈克春	5867.70	3.97	不变	0.00
陈广岭	5649.00	3.82	不变	0.00
刘振东	5322.90	3.60	不变	0.00
于洪岺	4686.85	3.17	不变	0.00
朱美华	4576.81	3.09	不变	0.00
边刚	2618.60	1.77	不变	0.00
陈自林	2152.09	1.45	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
郭锐	104400	2024-11-25	104400
核心管理/业务人员	69600	2024-11-25	69600
核心管理/业务人员	9013200	2024-06-25	9013200
李茂津	275358000	2023-12-08	275358000
徐广友	96255000	2023-12-08	96255000
尹九祥	92496000	2023-12-08	92496000
陈克春	58677000	2023-12-08	58677000
陈广岭	56490000	2023-12-08	56490000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张德刚	非独立董事	-2300000	9200000	大宗交易	2026-07-07
张德刚	非独立董事	-3050000	9200000	大宗交易及集中竞价减持	2026-06-30
郭锐	董事会秘书	59472	290232	股票期权自主行权	2026-06-30
张广志	副总经理	125544	185016	二级市场购买及股票期权自主行权	2026-06-30
张德刚	非独立董事	-750000	11500000	二级市场买卖	2026-06-02

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华宝标普中国A股红利机会ETF	5571578	26910721.74	0.38	0.38
国泰中证钢铁ETF	2766415	13361784.45	0.19	0.19
鹏华国证钢铁行业指数(LOF)A	1095540	5291458.20	0.07	0.07
国金中证A500指数增强A	578600	2794638.00	0.04	0.04
东兴宸祥量化混合A	561400	2711562.00	0.04	0.04
广发高股息优享混合A	516900	2496627.00	0.03	0.03
广发稳健策略混合A	486900	2351727.00	0.03	0.03
国联国证钢铁行业指数(LOF)A	318900	1540287.00	0.02	0.02
东兴宸泰量化选股混合发起A	228859	1105388.97	0.02	0.02
国金红利量化选股混合A	165000	796950.00	0.01	0.01
国金量化多策略A	159300	769419.00	0.01	0.01
国金量化多因子A	157520	760821.60	0.01	0.01
国金智享量化选股混合A	157300	759759.00	0.01	0.01
国金量化精选A	154461	746046.63	0.01	0.01
易方达高股息量化选股股票发起式A	138600	669438.00	0.01	0.01
景顺长城标普中国A股红利100ETF	116500	562695.00	0.01	0.01
宏利逆向策略混合	83500	403305.00	0.01	0.01
中金中证优选300指数(LOF)A	80700	389781.00	0.01	0.01
中欧大盘智选混合发起A	69400	335202.00	0.00	0.00
华夏上证580ETF	33200	160356.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	601686	股票简称	友发集团
公司全称	天津友发钢管集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2011-12-26	上市日期	2020-11-24
注册资本(万元)	14793473260000.00	总经理	陈广岭
法人代表	李茂津	董事会秘书	郭锐
注册地址	天津市静海区大邱庄镇百亿元工业区	办公地址	天津市静海区大邱庄镇环湖南路1号
电话	022-28891850	传真	022-68589921
电子邮箱	investor@yfgg.com	公司网址	www.yfgg.com
所属行业	钢铁	所属地域	天津板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	转债标的-预盈预增-沪股通-雄安新区-地下管网-新型城镇化-雅下水电概念-海南自贸-2025中报预增-破发股-2025年报预增
主营业务	一般项目:金属材料制造;金属材料销售;金属制品研发;金属制品销售;金属结构制造;金属结构销售;金属表面处理及热处理加工;塑料制品制造;塑料制品销售;建筑材料销售;建筑工程机械与设备租赁;五金产品制造;五金产品批发;五金产品零售;货物进出口;技术进出口;建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造;安全、消防用金属制品制造;机械设备租赁;高性能有色金属及合金材料销售;特种设备制造、特种设备销售;颜料制造;颜料销售;有色金属合金销售;金属切削加工服务;金属废料和碎屑加工处理;再生资源销售;污水处理及其再生利用;新材料技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;旧货销售;机械设备销售;非居住房地产租赁;游览景区管理;休闲观光活动;会议及展览服务(出国办展须经相关部门审批);体验式拓展活动及策划;组织文化艺术交流活动;工艺美术品及礼仪用品制造(象牙及其制品除外);工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:道路货物运输(不含危险货物)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体营业项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	天津友发钢管集团股份有限公司(简称:友发集团,股票代码:601686)创立于2000年,集团总部位于天津市静海区大邱庄镇,于2020年12月4日在上海证券交易所主板首发上市。友发集团是集直缝高频焊接圆管(含热浸镀锌)、方矩形焊接钢管(含热浸镀锌及镀锌带)、钢塑复合管、螺旋焊管(含承插及防腐加工)、油气管道(ERW、LSAW)、不锈钢管及管件、热浸镀锌无缝管、保温管道、热性塑料管及管件、管路连接件、盘扣脚手架、光伏支架及地桩等多种产品生产销售于一体的大型企业集团,拥有“友发”和“正金元”两个品牌。已形成天津、河北唐山、河北邯郸、河北沧州、陕西韩城、江苏溧阳、辽宁葫芦岛、云南玉溪、安徽临泉、吉林磐石、四川成都、广西钦州、广东佛山13个生产基地(四川、广西、广东基地正在建设中),旗下15家钢管生产企业中有8家高新技术企业,共368条生产线,拥有7个CNAS(国家认可)实验室、3个省级企业技术中心、1个省级焊接钢管技术工程中心及5个国家级“绿色工厂”、4项国家级“绿色设计产品”、3个省级“绿色工厂”,利用主力厂区改造建设的“友发钢管创意园”获评“国家AAA级旅游景区”,自2006年至今连续20年入围中国企业500强、中国制造业500强。“友发”牌热镀锌钢管、方矩形钢管、衬塑复合管、螺旋焊接钢管先后被中国钢铁工业协会授予冶金产品实物质量“金杯奖”。2015年,中国建筑业协会材料分会授予友发钢管集团“鲁班奖工程功勋供应商”称号,被中国金属材料流通协会评为“3A”级信用企业,被中国质量协会、全国用户委员会评为用户满意企业。友发在2019年获得由中华人民共和国工信部颁发的“制造业单项冠军示范企业”。友发也是中国金属流通协会焊管分会首任会长单位。2023年9月,冶金工业信息标准研究院、中国金属材料流通协会焊管分会、中国钢结构协会钢管分会、中金协钢管标推委4大权威机构联合对GB/T3091-2015镀锌管产品进行认证,首批14家企业取得产品认证证书,其中友发所属的一分公司、邯郸友发、陕西友发、江苏友发、唐山正元、友发方圆六家镀锌管企业均进入合规企业名录。创新是企业发展的不竭动力,由友发集团牵头制定的GB/T3091-2025《低压流体输送用焊接钢管》国家标准于2025年发布施行。自强不息的友发人,以“让员工幸福成长、促行业健康发展”为使命,时刻秉承“共赢互利信为本,同心并进德为先”的核心价值观,发扬“律己利他,合作进取”的友发精神,在未来的发展中,携手并肩,勇往直前,为实现“由千万吨迈向千亿元,做全球管业第一雄狮”的宏伟目标,把友发集团打造成为受人尊敬的幸福企业而不懈努力!友发钢管,流通天下,撑起世界!
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